ANALIS MARKET (10/9/2025): IHSG Masih Tertekan

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup menguat dan mencetak rekor baru pada hari Selasa (25/9/2025).

S&P 500 naik 0,27%, Nasdaq menguat 0,37% menjadi 21.879,49 (penutupan rekor dua hari berturut-turut), dan Dow Jones Industrial Average naik 0,43%.

Reli ini didukung oleh optimisme terhadap AI, ekspektasi penurunan suku bunga, dan proyeksi pendapatan perusahaan yang solid.

Saham UnitedHealth melonjak setelah prospek pendaftaran Medicare memenuhi ekspektasi, sementara JPMorgan Chase melonjak 1,7% setelah memberikan prospek positif pada perbankan investasi dan pendapatan pasar.

Namun, saham Apple turun 1,5% setelah peluncuran iPhone 17, yang gagal mengesankan investor, sementara Broadcom melemah 2,6% setelah reli lima hari.

SENTIMEN PASAR: Data tenaga kerja AS tetap menjadi fokus. Biro Statistik Tenaga Kerja merevisi bahwa perekonomian menciptakan 911.000 lapangan kerja lebih sedikit hingga Maret 2025, menandakan bahwa perlambatan telah terjadi sebelum tarif global Trump. Menteri Keuangan AS, Scott Bessent menyatakan revisi ini membuktikan "pernyataan berlebihan" hingga 1,5 juta lapangan kerja dan menekankan bahwa The Fed telah "mencekik pertumbuhan dengan suku bunga tinggi." Meskipun demikian, pasar masih memperkirakan penurunan Suku Bunga Dana Fed sebesar 25bps pada 17 September, dengan peluang kecil (8–10%) untuk penurunan sebesar 50bps. Investor kini menantikan data inflasi produsen (Rabu) dan inflasi konsumen (Kamis) sebagai panduan arah kebijakan The Fed.

-CEO JPMorgan, Jamie Dimon, menekankan kehati-hatian, memperingatkan bahwa dampak penuh dari tarif, imigrasi, geopolitik, dan paket fiskal Trump belum sepenuhnya terlihat. Meskipun ekonomi AS tumbuh kuat di Q2 berkat investasi AI, Dimon mencatat bahwa pelemahan mulai terlihat dan pemangkasan suku bunga The Fed mungkin tidak berdampak signifikan.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: IMPIAN SUNTIK AS (US TREASURY YIELDS) meningkat seiring meredanya pembelian jangka panjang. Imbal hasil US Treasury 10 tahun naik 3,6 bps menjadi 4,08%, tenor 30 tahun naik menjadi 4,73%, dan imbal hasil 2 tahun naik 5,5 bps menjadi 3,55%.

-DOLAR AS menguat terhadap sebagian besar mata uang (INDEKS DOLAR naik 0,43% menjadi 97,81), EURO melemah menjadi USD 1,1704, sementara YEN sedikit menguat; USD/JPY turun 0,06% menjadi 147,42.

PASAR EROPA & ASIA: Indeks global juga menguat, dengan MSCI All Country World Index naik 0,23%, STOXX 600 Eropa naik tipis 0,06%, dan indeks pasar negara berkembang naik 0,94%. Namun, ketidakpastian politik mengguncang pasar: PRANCIS menunjuk PM baru setelah oposisi menggulingkan Francois Bayrou, JEPANG menghadapi pengunduran diri perdana menterinya, ARGENTINA terguncang oleh kekalahan politik Milei, dan INDONESIA baru saja mengalami perombakan kabinet mendadak yang mencopot Sri Mulyani Indrawati dari jabatannya sebagai Menteri Keuangan, jabatan yang pertama kali dipegangnya pada tahun 2005 dan selama tiga periode kepresidenan, meskipun sempat meninggalkan jabatannya untuk menjabat sebagai Direktur Pelaksana di Bank Dunia pada tahun 2010–2016.

-Seorang anggota Dewan Penasihat DANANTARA, mantan PM THAI Thaksin Shinawatra, diperintahkan kembali ke penjara untuk menjalani hukuman 1 tahun setelah Mahkamah Agung di sana menolak menghitung masa penahanannya di rumah sakit.

-NEPAL dilanda krisis politik terburuk dalam beberapa dekade. Protes antikorupsi yang dipimpin pemuda menewaskan sedikitnya 19 orang, memaksa PM K.P. Sharma Oli mengundurkan diri. Demonstrasi, yang dipicu oleh pemblokiran media sosial, meningkat menjadi protes anti-nepotisme dan kemarahan atas terbatasnya lapangan kerja. Gedung parlemen, rumah politisi, dan kantor pemerintah dibakar, sementara bandara internasional Kathmandu ditutup sementara karena asap kebakaran. Presiden Ramchandra Paudel kini sedang mencari perdana menteri baru dan mengundang para pemimpin protes untuk berdialog, tetapi ketidakpuasan publik masih berlanjut.

KOMODITAS: Harga minyak menguat setelah Israel menyerang pejabat Hamas di Doha, Qatar. BRENT naik 0,56% menjadi USD 66,39/barel dan WTI AS naik 0,59% menjadi USD 62,63/barel. Harga EMAS tetap berada pada tren rekor di tengah ekspektasi penurunan suku bunga The Fed, meskipun emas spot turun 0,12% menjadi USD 3.631,12/oz dan emas berjangka turun 0,17% menjadi USD 3.631,90/oz.

PERANG DAGANG: Mahkamah Agung AS menerima kasus untuk menguji legalitas tarif global Trump setelah pengadilan banding memutuskan bahwa ia melampaui kewenangannya berdasarkan IEEPA 1977. Kasus ini melibatkan potensi bea masuk triliunan dolar, dengan tarif tetap berlaku selama banding. Gugatan tersebut diajukan oleh usaha kecil, beberapa negara bagian, dan perusahaan mainan Learning Resources.

-Sementara itu, Trump mendesak Uni Eropa untuk mengenakan tarif hingga 100% terhadap Tiongkok dan India untuk menekan Rusia, karena kedua negara tersebut merupakan pembeli utama minyak Rusia.

TITIK KILAT GEOPOLITIK: Serangan Israel di Doha, Qatar yang menargetkan seorang pejabat Hamas memicu kecaman global. Qatar mengecam serangan itu sebagai tindakan pengecut dan pelanggaran kedaulatan. Arab Saudi mengutuk keras serangan itu, memperingatkan konsekuensi serius. Hamas menyebutnya sebagai kejahatan keji yang merusak prospek perdamaian. Uni Eropa menganggap tindakan tersebut sebagai pelanggaran hukum internasional dengan risiko eskalasi. Amerika Serikat menyatakan kekecewaannya, menyatakan bahwa keputusan itu adalah keputusan Netanyahu, sementara Trump meyakinkan Qatar bahwa serangan semacam itu tidak akan terulang. Puluhan negara lain dari Timur Tengah, Asia, dan Eropa menyuarakan solidaritas dengan Qatar.

INDONESIA: Pemerintah dan Bank Indonesia (BI) melanjutkan skema pembagian beban untuk membiayai pembangunan 80.000 koperasi desa dan 3 juta rumah terjangkau per tahun. Skema tersebut menuai kritik karena mengaburkan batas fiskal-moneter, tetapi BI dan Kementerian Keuangan menekankan bahwa mekanisme tersebut transparan dan berfokus pada pembagian biaya bunga, bukan penerbitan utang baru. Hingga Agustus 2025, BI telah membeli obligasi pemerintah senilai Rp200 triliun melalui pasar sekunder dan pengalihan utang, sementara mencatat posisi investasi internasional (PII) pada Q2-2025 meningkat menjadi USD 244,3 miliar didorong oleh aliran masuk modal asing, dengan aset asing meningkat menjadi USD 536,8 miliar, menjaga rasio PII terhadap PDB tetap stabil di 17,2%. Terakhir, parlemen (DPR) dan pemerintah menargetkan untuk menyelesaikan RUU Perampasan Aset pada tahun 2025 dengan dukungan penuh dari Presiden Prabowo Subianto, menekankan legislasi yang cermat dan partisipasi publik untuk menghindari salah tafsir hukum.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG ditutup turun 138,24 poin / -1,78% pada level kritis 7.628,61, terkena aksi jual asing besar-besaran senilai Rp 4,55T (seluruh pasar). USD/IDR mulai menanjak ke 16.481, mendekati level penting 16.500 yang, jika ditembus, dapat membuka risiko pelemahan Rupiah lebih lanjut menuju 16.850 –17.000. Sentimen keseluruhan didominasi oleh perombakan kabinet, terutama posisi kritis Menteri Keuangan yang sekarang dipegang oleh Purbaya Yudhi Sadewa, yang pernyataan kontroversialnya telah diterima dengan buruk oleh pasar.

“Kami mengingatkan investor/pedagang untuk bersiap mengurangi posisi lebih lanjut jika dukungan IHSG Rising Wedge gagal bertahan; maka perkirakan support kuat berikutnya di 7.550 – 7.450,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Rabu (10/9).