ANALIS MARKET (24/7/2025): Market Diproyeksi Konsolidasi

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Indeks-indeks utama Wall Street menguat tajam pada hari Rabu (23 Juli 2025), dengan S&P 500 dan Nasdaq mencapai rekor tertinggi baru.

S&P 500 menguat 0,78%, Nasdaq menguat 0,61%, dan Dow Jones Industrial Average melonjak 507 poin/1,14% ke level 45.010,29.

Reli ini didorong oleh perjanjian perdagangan AS-JEPANG, yang menurunkan tarif impor otomotif Jepang menjadi 15% dari sebelumnya 27,5%.

Kesepakatan tersebut juga mencakup komitmen Jepang untuk berinvestasi sebesar $550 miliar di AS dan membuka pasarnya bagi produk pertanian dan otomotif AS, termasuk beras.

Presiden Trump menyatakan bahwa lebih banyak kesepakatan sedang dalam proses, termasuk dengan Uni Eropa, yang diperkirakan akan mengikuti pola serupa.

Jika disetujui, UE akan menghindari tarif 30% yang dijadwalkan berlaku pada 1 Agustus.

Akibatnya, Indeks Volatilitas CBOE (VIX) turun ke level terendah dalam 5 bulan di 15,32, yang menunjukkan meningkatnya selera risiko investor.

Selain itu, pelaku pasar sedang menunggu data ekonomi berikut: Klaim Pengangguran Awal Mingguan AS, Penjualan Rumah Baru AS (Juni), PMI AS (Juli), Pendapatan Q2 lainnya termasuk dari Newmont, T-Mobile, Honeywell.

SENTIMEN PASAR: Sentimen pasar global telah bergeser drastis dari pesimisme menjadi euforia sejak pengumuman tarif 'Hari Pembebasan' April lalu. Sekarang, dengan tarif Jepang ditetapkan hanya 15% (termasuk untuk mobil), investor melihat ini sebagai tanda positif. Jika kesepakatan UE juga diselesaikan pada tingkat yang sama, itu akan mengurangi separuh ancaman 30% sebelumnya dan memberikan kelegaan besar bagi pasar. UNI EROPA telah memperingatkan bahwa mereka siap mengenakan tarif 30% terhadap barang-barang AS senilai sekitar €100 miliar (USD 117 miliar) jika tidak ada kesepakatan yang dicapai sebelum 1 Agustus dan AS melanjutkan rencana tarifnya. Langkah balasan ini mencakup penggabungan 2 daftar tarif yang mencakup total produk AS senilai €93 miliar, termasuk pesawat Boeing, mobil buatan AS, dan wiski bourbon. Tarif akan dimulai bulan depan hanya jika AS benar-benar memberlakukan tarif 30%. Beberapa negara anggota UE, termasuk Jerman dan Belgia, mendukung respons yang tegas, dan siap mengaktifkan instrumen anti-paksaan jika negosiasi gagal.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal Hasil Obligasi Negara AS naik setelah tiga hari berturut-turut menurun. Imbal hasil 10 tahun naik 5,2 bps menjadi 4,388%, imbal hasil 30 tahun naik menjadi 4,944%, dan imbal hasil 2 tahun meningkat menjadi 3,886%. Permintaan obligasi tetap tinggi, terutama dari investor swasta asing, yang menurut data Treasury International Capital (TIC), melakukan pembelian bersih sebesar USD 146,3 miliar pada bulan Mei—total bulanan tertinggi kedua dalam sejarah. Kepemilikan investor swasta sekarang melebihi sektor resmi, dengan lebih dari USD 5 triliun dibandingkan dengan sekitar USD 4 triliun oleh sektor publik asing. Imbal hasil tetap rendah karena kekhawatiran atas perlambatan ekonomi dan harapan penurunan suku bunga, meskipun pasar saat ini memperkirakan peluang 58% penurunan suku bunga Fed pada bulan September.

-DOLAR AS melemah untuk hari ketiga berturut-turut, dengan INDEKS DOLAR (DXY) turun 0,27% menjadi 97,20. EURO menguat menjadi 1,1774 dan YEN naik tipis menjadi 146,48/USD.

PASAR EROPA & ASIA: Indeks global melonjak. MSCI All Country World Index mencapai rekor tertinggi. STOXX 600 naik 1,08%, FTSEurofirst 300 naik 1,10%, dan MSCI Emerging Markets Index melonjak 1,54%.

-Di ASIA, NIKKEI JEPANG melonjak 3,51% / 1.396 poin ke level tertinggi 1 tahun di 41.171,32. Saham Toyota melonjak 14%, kenaikan terbesar sejak 2008. Di Jepang, lelang obligasi 40 tahun pasca kekalahan pemilu Perdana Menteri Shigeru Ishiba mencatat permintaan terlemah dalam 14 tahun. Imbal hasil obligasi 40 tahun mendekati level tertinggi dalam 17 tahun, dan imbal hasil obligasi 10 tahun berada pada level tertinggi sejak 2008.

-Sementara itu, di EROPA, ECB (BANK SENTRAL EROPA) akan menjadi sorotan hari ini dengan ekspektasi bahwa mereka akan mempertahankan suku bunga setelah 8 kali pemangkasan berturut-turut. Peristiwa ekonomi penting lainnya dari kedua benua hari ini meliputi: PDB Korea Selatan Q2 (pendahuluan), PMI Jepang (Juli), Indeks Kepercayaan Konsumen GfK Jerman (Agustus), PMI Zona Euro dan Inggris (Juli).

KOMODITAS: Harga minyak sedikit turun seiring meredanya ketidakpastian perdagangan. WTI AS turun 0,09% menjadi USD 65,25/barel, dan BRENT tergelincir 0,12% menjadi USD 68,51.

-Harga EMAS SPOT turun 1,19% menjadi USD 3.390,12/oz, dan emas berjangka AS turun 1,29% menjadi USD 3.395,00. Penurunan ini disebabkan oleh peralihan investor ke aset yang lebih berisiko di tengah membaiknya sentimen global.

LABA PERUSAHAAN: Tesla dan Alphabet menjadi yang pertama dari "Magnificent Seven" yang melaporkan hasil Q2. Tesla naik 0,14% menjelang rilisnya, dengan fokus pada margin yang menyusut karena penurunan penjualan dan perang harga di Tiongkok. Investor juga akan memperhatikan perkembangan AI dan robotika, yang disebut Elon Musk sebagai mesin pertumbuhan berikutnya. Alphabet turun 0,58% di tengah kekhawatiran atas kontribusi AI terhadap pendapatan dan investasi infrastruktur teknologi.

TOPIK HANGAT - AKSES 'BEBAS' AS KE INDONESIA: Amerika Serikat dan Indonesia telah menyepakati kerangka kerja untuk Perjanjian Perdagangan Timbal Balik (ART), yang pada dasarnya merupakan perluasan dari TIFA 1996 dan langkah konkret dalam menyelaraskan tarif, investasi, dan peraturan di seluruh sektor strategis. Dalam siaran pers bersama pada 22 Juli (waktu AS), Indonesia berkomitmen untuk menghapus sekitar 99% hambatan tarif pada produk industri, pangan, dan pertanian AS. Sebagai imbalannya, AS akan menurunkan tarif barang-barang Indonesia menjadi 19% berdasarkan Keputusan Presiden No. 14257, dan membuka pintu bagi pengurangan lebih lanjut untuk produk-produk yang tidak diproduksi di AS. Selain tarif, negosiasi ART juga mencakup reformasi komprehensif dalam aturan asal dan hambatan non-tarif. Indonesia akan menghapus persyaratan konten lokal, menerima standar keselamatan dan emisi AS untuk kendaraan, mengakui sertifikat FDA untuk produk medis dan farmasi, serta menghapus aturan pelabelan dan inspeksi pra-pengiriman. Isu-isu tentang hak kekayaan intelektual, perizinan impor, dan larangan barang-barang yang diperbarui juga ada dalam agenda reformasi.

-Di sektor pangan dan pertanian, Indonesia akan mengecualikan produk-produk AS dari lisensi impor dan aturan neraca komoditas, menetapkan status permanen FFPO, dan mengakui sistem sertifikasi untuk produk-produk daging, susu, dan unggas AS.

-Dalam ekonomi digital, Indonesia setuju untuk mengizinkan transfer data pribadi ke AS, menghapuskan tarif pada produk-produk digital, dan mendukung moratorium permanen WTO atas tarif-tarif untuk transmisi elektronik.

-Komitmen lingkungan dan ketenagakerjaan juga disertakan, seperti larangan barang-barang yang dibuat dari kerja paksa, kebebasan berserikat, penegakan hukum lingkungan, dan pencabutan pembatasan ekspor bahan mentah ke AS.

-Kedua negara juga meningkatkan kerja sama dalam keamanan ekonomi dan rantai pasokan, termasuk pengendalian ekspor, investasi, dan upaya-upaya penghindaran anti-tarif.

Beberapa perjanjian bisnis antara perusahaan AS dan Indonesia akan segera diumumkan, antara lain: Pembelian 50 pesawat senilai USD 3,2 miliar, Pembelian produk pertanian (kedelai, gandum, tepung kedelai, kapas) senilai USD 4,5 miliar, Pembelian energi (LPG, minyak mentah, bensin) senilai USD 15 miliar. Negosiasi ART akan terus berlanjut hingga kesepakatan final selesai dan disahkan di tingkat nasional.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA: Alih-alih turun setelah candle Bearish Engulfing pada hari Selasa, IHSG mencatat level penutupan tertinggi baru sejak 5 November 2024, di level 7.469,23—yang juga merupakan level tertinggi intraday. Lonjakan 124,5 poin / 1,7% kemarin didukung kuat oleh Net Buy Asing sebesar Rp 663,46 miliar (seluruh pasar). Berkat pelemahan DXY, RUPIAH sedikit menguat ke level 16.283/USD.

“Kami meyakini bahwa wajar jika pasar membutuhkan periode konsolidasi yang sehat (kemungkinan mencapai level Support 7.300–7.240) untuk mencerna perkembangan terkini, mulai dari keputusan investasi terbaru Danantara hingga detail kontroversial kesepakatan perdagangan AS. Volatilitas pasar yang tinggi memang menawarkan lahan subur bagi peluang perdagangan, tetapi kami mengingatkan investor untuk menyeimbangkan risiko dan manajemen uang dalam setiap posisi,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Kamis (24/7).