ANALIS MARKET (02/7/2025): WAIT & SEE

Pasardana.id - Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup bervariasi pada hari Selasa (7/1/25), dengan Dow Jones naik 400 poin atau 0,9%; namun, S&P 500 turun 0,1% dan Nasdaq tergelincir 0,8% menjadi 20.202,89 setelah mencetak rekor penutupan tertinggi pada hari sebelumnya. 

Koreksi tersebut terutama didorong oleh tekanan pada saham teknologi besar, terutama Tesla, yang turun 4% karena perselisihan terbuka antara Presiden Donald Trump dan CEO Elon Musk.  

Trump menuduh Musk menerima terlalu banyak subsidi federal dan mengisyaratkan akan meninjau semua dukungan tersebut, dengan mengatakan bahwa "Elon adalah penerima subsidi terbesar dalam sejarah." 

Ketegangan muncul setelah Musk mengkritik pemotongan pajak dan RUU belanja besar-besaran yang didorong oleh Trump.  

Sentimen pasar sebenarnya telah menguat di awal minggu berkat ekspektasi pemotongan suku bunga Fed dan meredanya ketegangan perdagangan.  

Namun, pasar kembali tertekan karena investor mencermati rincian RUU anggaran besar yang baru-baru ini disahkan oleh Senat dan retorika tarif Trump yang diperbarui.  

Senat AS secara resmi mengesahkan "One Big Beautiful Bill" pada Selasa malam dengan suara 51-50, dengan Wakil Presiden JD Vance memberikan suara penentu.  

RUU tersebut akan kembali ke DPR untuk dibahas lebih lanjut sebelum ditandatangani oleh Presiden Trump.  

Isinya mencakup pemotongan pajak besar-besaran, termasuk penghapusan pajak atas tip, lembur, dan tunjangan pensiun seperti Jaminan Sosial.  

RUU tersebut juga mengalokasikan dana besar untuk keamanan perbatasan, proyek "Kubah Emas", dan reformasi sistem tunjangan sosial.  

Namun, beberapa ketentuan dalam RUU tersebut menuai kritik karena berpotensi menghambat proyek energi terbarukan seperti tenaga angin dan surya.  

Beberapa perubahan menit terakhir, seperti menghilangkan pajak berlebih untuk proyek tenaga angin dan surya yang tidak memenuhi standar, disetujui setelah lobi oleh senator dari Iowa dan Alaska.  

Namun, pengurangan insentif pajak untuk energi diperkirakan akan menggagalkan ribuan proyek energi baru dan menghilangkan jutaan pekerjaan di sektor energi terbarukan.  

Riset dari C2ES memperkirakan hilangnya 2,3 juta lapangan pekerjaan, sementara Energy Innovation memproyeksikan bahwa kapasitas listrik AS dapat menyusut hingga 300 GW karena permintaan energi melonjak akibat pertumbuhan pusat data dan AI.  

SENTIMEN PASAR: Ketua Fed Jerome Powell menyatakan bahwa keputusan pemotongan suku bunga pada bulan Juli masih bergantung pada data, menekankan pendekatan "pertemuan demi pertemuan". Pasar kini memperkirakan peluang pemotongan pada bulan September di atas 90%, terutama menunggu data lapangan pekerjaan resmi yang akan dirilis Kamis ini.  

-PERANG TARIF: Presiden Trump menekankan bahwa ia tidak akan memperpanjang batas waktu 9 Juli bagi negara-negara untuk menyetujui perjanjian dagang dengan AS. Dia menyatakan skeptisisme tentang kesepakatan dengan Jepang, bahkan mengancam tarif baru pada impor Jepang sebesar "30% atau 35%" — jauh di atas tarif 24% yang diumumkan pada tanggal 2 April dan sekarang ditangguhkan.  

-INDIKATOR EKONOMI: Laporan LOWONGAN KERJA menunjukkan lowongan kerja AS naik 374.000 menjadi 7,77 juta pada akhir Mei, tetapi perekrutan melambat. PMI Manufaktur ISM AS untuk bulan Juni tetap dalam wilayah kontraksi. Investor sekarang mengalihkan fokus mereka ke data Perubahan Pekerjaan Nonpertanian ADP hari ini dan laporan Penggajian Nonpertanian hari Kamis (dimajukan karena hari libur Hari Kemerdekaan AS pada hari Jumat, 4 Juli).  

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal Hasil Treasury AS naik setelah rilis data ketenagakerjaan dan manufaktur. Imbal hasil obligasi 10 tahun naik 2,3 bps menjadi 4,25%, dan imbal hasil obligasi 2 tahun naik 5,8 bps menjadi 3,779%, sejalan dengan meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga.* INDEKS DOLAR (DXY) melemah menjadi 96,74, memperpanjang penurunannya selama sembilan sesi berturut-turut. EURO naik tipis menjadi $1,1793, POUND STERLING menguat menjadi $1,3739, dan YEN menguat terhadap Dolar menjadi 143,62. 

PASAR EROPA & ASIA: MSCI All-Country World Index turun tipis 0,05% menjadi 917,42, tetapi sebagian besar pasar saham ASIA optimis pada hari Selasa, didorong oleh harapan akan tercapainya kesepakatan perdagangan sebelum batas waktu 9 Juli yang ditetapkan oleh Presiden Trump. KOSPI Korea Selatan melonjak 1,6% dipimpin oleh saham Samsung, sementara Shanghai Composite naik 0,2% berkat PMI manufaktur Caixin Tiongkok yang meningkat secara tak terduga. Di sisi lain, Nikkei Jepang turun 1% setelah Trump mengkritik keras negosiasi perdagangan AS-Jepang dan mengancam tarif baru hingga 35%, menuduh Tokyo menolak impor beras AS. Data Tankan dari JEPANG menunjukkan sentimen bisnis yang cukup solid, dengan sektor manufaktur mencatat ekspansi pertamanya dalam 13 bulan.  

Di EROPA, STOXX 600 turun 0,21% di tengah meningkatnya kekhawatiran tentang dampak tarif baru terhadap pertumbuhan global, sementara pasar Eropa lainnya beragam — DAX Jerman turun 0,8%, CAC 40 datar, sementara FTSE 100 Inggris naik 0,3% — karena investor mengamati data inflasi dan ketegangan tarif. Inflasi zona euro naik menjadi 2,0% pada bulan Juni, sesuai dengan target ECB, yang memicu ekspektasi jeda pemotongan suku bunga setelah delapan kali pemotongan sejak Juni 2024.  

KOMODITAS: Harga minyak mentah sedikit pulih pada hari Selasa setelah mencapai level terendah dalam tiga minggu, di tengah meredanya kekhawatiran pasokan dan menjelang pertemuan OPEC+ pada tanggal 6 Juli. BRENTaik 0,6% menjadi $67,15 per barel dan minyak mentah WTI AS menguat 0,8% menjadi $65,63. OPEC+ dilaporkan akan menambah 411.000 barel per hari pada bulan Agustus, melanjutkan tren peningkatan pasokan sejak bulan Mei. Total penambahan tahun ini akan mencapai 1,78 juta barel per hari, meskipun masih lebih rendah dari pemotongan produksi selama dua tahun terakhir. Secara keseluruhan, pasar energi tetap waspada terhadap potensi gangguan pasokan dan kebijakan fiskal baru yang dapat memengaruhi permintaan energi jangka panjang. 

INDONESIA: Beberapa indikator ekonomi membanjiri pasar kemarin: BPS mengumumkan inflasi Juni 2025 sebesar 1,87% YoY dengan Indeks Harga Konsumen sebesar 108,27. Secara bulanan, inflasi Juni tercatat sebesar 0,19%, dan YTD hingga Juni 2025 berada pada level 1,38%. Sementara itu, Inflasi Inti berada pada level 2,37% YoY, 0,07% MoM, dan 1,24% YTD. 

-Badan Pusat Statistik (BPS) juga mencatat kunjungan wisatawan mancanegara (wisman) ke Indonesia pada Mei 2025 mencapai 1,31 juta kunjungan; naik 12,15% MoM dan naik 14,01% YoY; didominasi oleh pengunjung dari Malaysia (18,25%), Australia (11,31%), dan Singapura (9,68%). Di sisi lain, jumlah perjalanan wisatawan nusantara (wisnus) pada Mei 2025 justru turun 24.045 MoM atau mencapai 97,67 juta perjalanan, meskipun angka tersebut naik 17,81% YoY.  

-Terakhir, BPS mengumumkan surplus Neraca Perdagangan hingga Mei sebesar USD 15,38 miliar, naik USD 2,32 miliar dibanding periode yang sama tahun lalu. Kinerja lima bulanan tersebut ditopang oleh kenaikan ekspor sebesar 6,98% YoY yang dibarengi dengan kenaikan impor sebesar 5,45% YoY. Neraca Perdagangan Indonesia pada Mei sendiri membukukan surplus signifikan sebesar USD 4,30 miliar (jauh di atas prakiraan dan angka bulan sebelumnya yang hanya USD 150 juta), ditopang oleh ekspor dan impor yang melonjak melampaui ekspektasi. 

-Kementerian Perhubungan mengisyaratkan tarif ojol akan segera naik, kemungkinan menembus 15% untuk kendaraan roda dua/ojol; sebagaimana disampaikan oleh Direktur Jenderal Perhubungan Darat. Hal ini dilakukan seiring dengan rampungnya kajian penyesuaian tarif baru yang disiapkan pemerintah, meskipun besaran kenaikannya nanti akan berbeda-beda sesuai dengan zona yang ditetapkan.  

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN kembali berupaya menembus resistance MA10 di level 6.940, meskipun sayangnya harus ditutup melemah 12,32 poin/-0,18% ke level 6.915,36, antara lain karena masih adanya aksi jual bersih asing sebesar Rp816,50 miliar (pasar RG); meskipun nilai tukar RUPIAH relatif stabil di level 16.196/USD.  

Kendati demikian, analis Kiwoom Sekuritas masih menggantungkan harapannya pada support MA50 di level 6.890 yang telah menahan penurunan selama 2 hari terakhir, mengindikasikan bahwa pola Flag saat ini belum mungkin runtuh kembali ke area 6.770 – 6.700.  

“Anjuran WAIT & SEE, dan tunggu Average Up setelah Resistance bisa ditembus, yang nampaknya paling tepat dengan target benchmark: area psikologis: 7,000 –7,040 (MA20),” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Rabu (02/7).