ANALIS MARKET (01/7/2025): Laju Penguatan Berpotensi Tertahan

Pasardana.id - Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Pasar saham AS ditutup menguat pada hari Senin (30 Juni 2025), dengan S&P 500 dan Nasdaq mengakhiri paruh pertama tahun 2025 dengan mencetak rekor penutupan tertinggi baru.  

S&P 500 naik 0,52% menjadi 6.204,95, Nasdaq naik 0,47% menjadi 20.369,73, dan Dow Jones terapresiasi 0,63% menjadi 44.094,77. 

Kenaikan ini menutup kuartal kedua yang solid, dengan S&P 500 melonjak 10,57%, Nasdaq melonjak 17,75%, sementara DJIA naik 4,98%.  

Indeks Russell 2000 Small Cap juga mencatat kenaikan 8,28% pada Q2 2025. Reli triwulanan ini terjadi saat kekhawatiran perang dagang global mereda, terutama setelah AS dan Tiongkok mencapai kesepakatan dagang, dan Kanada akhirnya membatalkan pajak layanan digitalnya pada perusahaan teknologi AS hanya beberapa jam sebelum berlaku.  

Langkah ini menghidupkan kembali negosiasi antara PM Kanada Mark Carney dan Presiden Trump, yang menargetkan kesepakatan sebelum 21 Juli, menggantikan batas waktu awal 9 Juli.  

Investor juga mencerna berita positif dari beberapa perusahaan teknologi. Saham Meta naik 0,6% setelah merekrut empat peneliti AI dari OpenAI untuk memperkuat tim Superintelligence-nya.  

Oracle naik 4% setelah mengumumkan beberapa kontrak baru dengan penyedia cloud utama, termasuk satu kontrak senilai lebih dari USD 30 miliar per tahun mulai tahun 2028.  

Sektor Teknologi memang memimpin kenaikan di S&P 500, sementara sektor Konsumen adalah yang terlemah.  

SENTIMEN PASAR: Euforia pasar juga didorong oleh window dressing oleh manajer investasi menjelang akhir kuartal. Namun, di balik reli ini, investor terus memantau defisit fiskal yang meningkat dan ketidakpastian kebijakan, termasuk dampak dari RUU pajak dan belanja yang saat ini sedang diproses di Senat. “One Big Beautiful Bill,” yang menggabungkan pemotongan pajak, revisi belanja domestik, dan ketentuan keamanan perbatasan, lolos pemungutan suara prosedural di Senat (51–49) pada hari Sabtu. Namun, RUU tersebut diperkirakan akan menambah defisit sebesar USD 3,3 triliun selama 10 tahun dan masih menghadapi tantangan di DPR.  

-GOLDMAN SACHS mengajukan proyeksi awalnya untuk pemangkasan suku bunga Fed dari Desember hingga September 2025, karena dampak tarif dianggap lebih ringan dari yang diharapkan dan tekanan inflasi tampak hanya terjadi sekali. Mereka sekarang memperkirakan lima pemangkasan, dimulai pada September, Oktober, dan Desember 2025, kemudian berlanjut pada Maret dan Juni 2026, dengan kemungkinan pemangkasan pada September sedikit di atas 50%. Pemicu utamanya adalah kombinasi dari meredanya tekanan harga dari tarif, pertumbuhan upah moderat, pelunakan inflasi sewa baru, dan permintaan perjalanan yang lemah. Sementara pasar tenaga kerja tetap solid, Goldman menyoroti tanda-tanda pelemahan, seperti kesulitan mencari pekerjaan dan risiko penurunan gaji karena faktor musiman dan imigrasi. Jika data nonfarm payrolls minggu ini turun tajam, pemotongan suku bunga bahkan dapat terjadi lebih awal pada bulan Juli, meskipun itu bukan kasus dasar Goldman. 

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil pada Treasury AS 10-tahun turun 4,9 bps menjadi 4,234%, mencerminkan meningkatnya ekspektasi pemotongan suku bunga Fed. Data PCE menunjukkan penurunan yang tidak terduga dalam belanja konsumen pada bulan Mei, sementara inflasi tetap di atas target 2%, meningkatkan ekspektasi pemotongan suku bunga. Pernyataan Ketua Fed Jerome Powell di Kongres minggu lalu bersifat dovish, membuka kemungkinan pemotongan suku bunga jika inflasi tidak melonjak karena tarif. Saat ini, pasar memperkirakan peluang 74% bahwa Fed akan memangkas suku bunga pada pertemuan September, dengan peluang yang lebih kecil pada bulan Juli. Data Nonfarm Payrolls Juni yang akan dirilis Kamis adalah indikator penting berikutnya. Konsensus mengharapkan penambahan 120.000 pekerjaan, turun dari 139.000 pada bulan Mei.  

-INDEKS DOLAR (DXY) turun 0,41% menjadi 96,80. EURO naik 0,55% menjadi 1,1783 USD, YEN menguat 0,47% terhadap USD menjadi 143,97, dan POUNDSTERLING naik tipis 0,08% menjadi 1,3725 USD. Dolar mencatat kinerja semester pertama terburuk sejak 1973, turun 10,5%, di tengah spekulasi bahwa Fed akan lebih agresif dalam pelonggaran moneter setelah Powell digantikan tahun depan.  

PASAR EROPA & ASIA: Di EROPA, indeks STOXX 600 ditutup turun 0,42% pada sesi Senin. Meskipun demikian, indeks pan-Eropa ini masih membukukan kenaikan kuartalan kedua berturut-turut, bahkan setelah penurunan lebih dari 1% sepanjang Juni. Pelaku pasar terus memantau ketegangan perdagangan antara Uni Eropa dan Amerika Serikat, terutama terkait dengan batas waktu tarif 9 Juli yang masih berlaku untuk negara-negara selain Kanada.  

-Investor di CHINA berbondong-bondong ke pasar saham Hong Kong, memicu reli 21% pada paruh pertama tahun 2025 dengan arus masuk dana mencapai rekor USD 90 miliar, didukung oleh valuasi yang lebih murah dan posisi strategis Hong Kong di tengah ketegangan AS-China. Sebaliknya, indeks CSI 300 hampir datar karena ekonomi domestik yang lesu dan imbal hasil yang rendah, mendorong peralihan dana dari saham A ke saham H. Kontribusi investor daratan melalui Stock Connect kini mencapai 50% dari transaksi harian Hong Kong, naik tajam dari 30% pada awal tahun 2024. Saham bank dengan dividen tinggi, ekspektasi penurunan suku bunga AS, dan teknologi Tiongkok juga memperkuat daya tarik Hong Kong. Goldman Sachs juga menyoroti peluang pada saham besar seperti Tencent, Alibaba, dan Xiaomi yang tidak terdaftar di bursa daratan.  

-Presiden AS Donald Trump mengkritik JEPANG karena enggan membeli beras AS, meskipun data menunjukkan Jepang mengimpor beras senilai USD 298 juta dari AS pada tahun 2024. Kritik Trump menargetkan sistem impor beras Jepang yang sangat diatur, yang menurutnya membatasi akses eksportir AS ke pasar Jepang. Trump mengancam akan mengakhiri pembicaraan perdagangan dengan Tokyo dan mengatakan akan mengirim surat tarif jika tidak ada kesepakatan yang dicapai sebelum batas waktu 9 Juli. Ketegangan meningkat karena Jepang mencari pengecualian dari semua tarif AS, sementara Trump bersikeras menerapkan tarif 24–25% pada ekspor mobil Jepang. Ironisnya, Jepang tengah mengalami krisis pasokan beras domestik dan tengah meningkatkan impor, termasuk dari AS. Sementara itu, penerimaan pajak Jepang untuk tahun fiskal 2024 diperkirakan mencapai rekor 75,2 triliun yen, naik dari 72 triliun yen tahun sebelumnya, didorong oleh laba perusahaan yang kuat dan inflasi yang tinggi. Peningkatan ini telah memicu seruan politik untuk meningkatkan pengeluaran atau memotong pajak menjelang pemilihan majelis tinggi pada 20 Juli. Meskipun melampaui perkiraan sebelumnya, jumlah tersebut masih belum cukup untuk menutupi program bantuan tunai pemerintah senilai 3,5 triliun yen. 

KOMODITAS: Harga minyak melemah, dengan WTI AS turun 0,63% menjadi USD 65,11/barel, sementara BRENT turun 0,24% menjadi USD 67,61/barel. Penurunan ini terjadi meski volatilitas global meningkat, mencerminkan ekspektasi permintaan yang lemah bahkan di tengah melemahnya Dolar. 

INDONESIA: Pelaku pasar akan memantau beberapa rilis data penting hari ini: selain angka Inflasi (Jun), PMI Manufaktur (Jun) serta Neraca Perdagangan (Mei) dan pertumbuhan Ekspor-Impor pada bulan yang sama juga akan menjadi fokus hari ini. IHSG kemarin menutup akhir bulan dengan kenaikan 30,28 poin/+0,44% ke level 6.927,68, namun sayangnya upaya tersebut masih gagal menyelamatkan IHSG ke wilayah hijau secara bulanan, karena IHSG memerah dengan minus 3,77% selama bulan Juni, berbeda dengan catatan kinerja indeks regional lainnya. Meskipun IHSG terapresiasi, Foreign Net Sell membayangi dengan Rp 536,75 miliar (pasar RG), mengonfirmasi foreign net sell besar-besaran sebesar Rp 10,64 triliun selama sebulan terakhir. Nilai tukar RUPIAH yang relatif stabil di kisaran 16.225/USD berkat pelemahan Dolar secara umum menjadi sentimen positif yang menjadi jangkar pasar.  

“Kami melihat bahwa High IHSG kemarin justru tertahan di Resistance MA10/6.950, sehingga menjadikan level tersebut sebagai tugas terdekat untuk ditembus sebelum mampu melaju menuju level psikologis 7.000 sebagai target selanjutnya,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (01/7).