ANALIS MARKET (18/2/2026): IHSG Konsolidasi Terbatas

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Saham AS ditutup sedikit lebih tinggi pada hari Selasa (17/02/26) setelah sesi yang berfluktuasi dari pelemahan tajam hingga pemulihan, karena investor kembali mencari arah setelah libur Hari Presiden pada hari Senin.

S&P 500 naik sedikit sekitar 0,1% ke kisaran 6.843, NASDAQ Composite naik sekitar 0,1% menjadi 22.578, dan Dow Jones naik sekitar 0,1% menjadi 49.533.

Perdagangan ditandai dengan tekanan awal pada saham bertema AI kemudian berbalik ketika terjadi kenaikan pada saham-saham unggulan seperti NVIDIA, Broadcom, dan Apple, meskipun saham perangkat lunak tetap tertinggal.

Rotasi sektor terlihat jelas: reli di sektor perbankan dan keuangan membantu menahan aksi ambil untung di pengecer besar, sementara sektor barang konsumsi pokok menjadi sektor terlemah yang dipimpin oleh penurunan General Mills sekitar 7% setelah memangkas proyeksi penjualan inti dan laba tahunan.

Minggu ini pasar juga menunggu laporan Palo Alto Networks setelah penutupan pasar, serta DoorDash, Walmart, dan Wayfair dalam beberapa hari mendatang; Walmart juga disorot karena tahun ini masuk ke dalam valuasi "klub triliunan dolar" dan sekarang menjadi perusahaan publik ke-12 paling berharga di dunia.

SENTIMEN PASAR: Tema besar tetap sama, AI kembali mengambil alih panggung dalam 2 minggu terakhir setelah pasar sempat fokus pada geopolitik dan geoekonomi di awal tahun. Kekhawatiran bukan hanya tentang valuasi dan pengeluaran infrastruktur AI yang besar, tetapi juga siapa yang akan "menang-kalah" dalam fase implementasi praktis, terutama ketika AI memiliki potensi untuk mengotomatisasi pekerjaan, menggeser rantai nilai, dan membuat beberapa model bisnis menjadi usang. Risiko dari pemain AI Tiongkok menambah ketidakpastian, dengan Alibaba meluncurkan model AI baru Qwen 3.5 pada hari Senin yang diklaim mampu menjalankan tugas-tugas kompleks secara mandiri. Di AS, komentar dari pejabat Fed membantu membentuk suasana; Gubernur Fed Michael Barr menyebutkan potensi gangguan pasar tenaga kerja dalam jangka pendek karena AI, sementara Mary Daly menekankan pentingnya kebijakan moneter yang sedikit ketat untuk memastikan inflasi turun dan bank sentral perlu membaca data lebih dalam untuk menilai apakah AI benar-benar meningkatkan produktivitas tanpa memicu kembali inflasi.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Dolar AS sedikit menguat di tengah sentimen penghindaran risiko yang dipicu oleh ketidakpastian geopolitik seputar pembicaraan nuklir AS-Iran dan menjelang rilis risalah rapat Fed. Indeks Dolar berada di sekitar 97,14–97,15, Euro bertahan di sekitar USD 1,185, Dolar sedikit melemah terhadap Yen Jepang menjadi sekitar 153,26–153,27, dan Dolar sedikit menguat terhadap Yuan lepas pantai Tiongkok menjadi sekitar 6,885. Yen sempat melemah pada hari Senin setelah data PDB Jepang yang mengecewakan, kemudian berbalik menguat pada hari Selasa, dengan indikasi posisi opsi yang menambah posisi beli JPY dan jual DXY; Dukungan juga datang dari ekspektasi aliran dana ke pasar saham Jepang setelah kemenangan pemilihan Perdana Menteri Sanae Takaichi, meskipun euforia mulai memudar. Di Inggris, data ketenagakerjaan mendorong spekulasi tentang penurunan suku bunga Bank of England, pengangguran naik menjadi 5,2% dalam tiga bulan hingga Desember dan pertumbuhan upah (tidak termasuk bonus) melambat menjadi 4,2%, membuat pasar uang memperkirakan peluang 80% untuk penurunan suku bunga berikutnya bulan depan; Poundsterling melemah sekitar 0,52% menjadi USD 1,356 dan imbal hasil obligasi pemerintah Inggris 2 tahun turun ke level terendah 18 bulan.

-Imbal hasil obligasi pemerintah AS bergerak beragam dengan tenor 10 tahun sekitar 4,05% dan tenor 2 tahun naik menjadi sekitar 3,439%, mencerminkan pasar yang menunggu petunjuk baru tentang arah suku bunga dari data dan risalah Fed, dengan probabilitas sekitar 63% untuk pemotongan minimum 25bps pada pertemuan Juni.

PASAR EROPA & ASIA: Saham-saham Eropa menguat pada hari Selasa, didukung oleh sektor keuangan dan perawatan kesehatan, di tengah fokus pada laporan keuangan perusahaan, data pasar tenaga kerja Inggris, dan perkembangan dalam pembicaraan nuklir AS-Iran. DAX Jerman naik sekitar 0,8%, CAC 40 Prancis naik 0,5%, dan FTSE 100 Inggris naik sekitar 0,8%; STOXX 600 naik sekitar 0,45%. Musim laporan keuangan Australia menyoroti sektor pertambangan: BHP membukukan laba pokok paruh pertama di atas ekspektasi, didukung oleh tembaga yang untuk pertama kalinya melampaui bijih besi sebagai penyumbang laba, bersamaan dengan reli tembaga yang terkait dengan permintaan berbasis AI; saham BHP melonjak hampir 7% dan mendorong indeks ASX 200 Australia naik sekitar 0,3%.

-Di Asia, perdagangan menipis karena liburan Tahun Baru Imlek menutup China, Hong Kong, Singapura, Taiwan, dan Korea Selatan; Jepang justru melemah dengan Nikkei 225 dan TOPIX masing-masing turun sekitar 0,9% karena sentimen PDB kuartal keempat yang jauh di bawah ekspektasi dan tekanan jual pada saham teknologi, termasuk SoftBank yang turun hampir 5%. Kontrak berjangka S&P 500 sempat turun sekitar 0,4% pada jam perdagangan Asia, yang menegaskan bahwa pasar global menahan pengambilan risiko menjelang serangkaian data AS.

KOMODITAS: Emas dan perak jatuh tajam pada hari Selasa, tertekan oleh penguatan Dolar dan kurangnya permintaan aset aman, memperpanjang koreksi besar sejak akhir Januari. Harga emas spot turun sekitar 2,2%–2,3% ke kisaran USD 4.877–4.882/ounce, sementara harga emas berjangka April turun sekitar 3% ke kisaran USD 4.863–4.896/ounce; harga perak spot turun sekitar 4% menjadi sekitar USD 73,54/ounce dan harga platinum spot turun sekitar 2,7% menjadi sekitar USD 2.020,6/ounce. Para pelaku pasar mencatat penurunan aktivitas dan permintaan Asia seiring dimulainya Tahun Baru Imlek di Tiongkok, tetapi ada pandangan bahwa tren emas tetap mendukung jika pemotongan suku bunga AS berlanjut dan pengeluaran federal meningkat, sehingga koreksi tersebut dapat dianggap sebagai peluang beli saat harga turun bagi beberapa investor.

-Harga minyak turun ke level terendah dalam sekitar 2 minggu karena pasar menilai potensi peningkatan pasokan jika pembicaraan AS-Iran berlanjut: Brent ditutup sekitar USD 67,4/barel (turun sekitar 1,8%–1,9%), sementara WTI AS ditutup sekitar USD 62,3/barel (turun sekitar 0,9%), dengan dinamika WTI juga dipengaruhi oleh hari libur AS pada hari Senin.

REGULASI & KEBIJAKAN: Fokus kebijakan bergeser ke 2 hal: arah suku bunga global dan risiko geopolitik. Dari sisi bank sentral, pasar menunggu risalah rapat Fed Januari dan mempertimbangkan komentar para pejabat Fed bahwa pemotongan suku bunga berikutnya mungkin "masih cukup lama" karena risiko inflasi, sementara Daly menekankan prioritas penurunan inflasi dan perlunya membaca data produktivitas AI secara ketat.

-Dari sisi global, Reserve Bank of Australia (RBA) disebut sebagai bank sentral utama pertama (di luar kasus khusus Jepang) yang mendukung kenaikan suku bunga setelah siklus pelonggaran pasca-COVID, dengan penekanan bahwa inflasi akan tetap tinggi jika tidak ada kenaikan.

-Dari sisi geopolitik, pembicaraan nuklir AS-Iran di Jenewa menjadi titik perhatian, sementara AS mengerahkan kekuatan militer ke Timur Tengah dan Iran memulai latihan militer di Selat Hormuz; Presiden Trump menyatakan bahwa ia akan terlibat "secara tidak langsung" dan menilai bahwa Iran ingin membuat kesepakatan, meskipun pihak Iran menyebutkan bahwa hanya ada pemahaman tentang "prinsip-prinsip panduan" dan kesepakatan belum akan segera terjadi.

RINGKASAN MINGGUAN:

-Rekap Minggu Lalu: Wall Street menutup minggu negatif terbesar sejak pertengahan November karena kekhawatiran atas gangguan AI memicu aksi jual saham perangkat lunak dan menyebar ke sektor lain, memperkuat pola rotasi dan volatilitas intraday. Data inflasi CPI Januari yang dirilis akhir pekan lalu dianggap relatif tenang secara keseluruhan dan inflasi inti melunak sesuai ekspektasi, sehingga sedikit meningkatkan taruhan penurunan suku bunga tahun ini, meskipun pasar tetap waspada terhadap sinyal Fed. Di Asia, Jepang berada di bawah tekanan setelah data PDB kuartal keempat menunjukkan pertumbuhan tahunan hanya 0,2% dibandingkan konsensus 1,6%, memicu asumsi bahwa pemerintah perlu mengambil langkah tambahan untuk mendukung pertumbuhan.

-Apa yang Diharapkan Minggu Ini: pasar menunggu risalah FOMC, serangkaian data aktivitas dan inflasi, serta laporan keuangan perusahaan utama untuk menilai apakah tema AI kembali "disukai" atau tekanan pada perangkat lunak terus berlanjut; isu geopolitik AS-Iran tetap menjadi sumber penghindaran risiko yang dapat memperkuat Dolar dan menekan komoditas berisiko.

AGENDA EKONOMI MINGGU INI:

-AS: fokus minggu ini adalah pada Risalah Pertemuan FOMC dan data Produksi Industri pada hari Rabu, Data Perdagangan Desember pada hari Kamis, serta PCE dan Perkiraan Awal PDB Kuartal Keempat pada hari Jumat.

-Eropa: CPI Akhir Jerman untuk Januari dan Zona Euro serta Survei ZEW Jerman; data tenaga kerja Inggris; Lelang ulang obligasi 2 tahun Jerman serta lelang ulang obligasi 2 tahun dan 6 tahun Inggris.

-Kanada, Inggris, Jepang: rilis data inflasi minggu ini untuk membaca arah kebijakan suku bunga global.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA menutup perdagangan Jumat sebelum libur panjang Tahun Baru Imlek di 8.212,27, turun 53 poin / -0,64%; meskipun pulih secara mingguan sebesar 3,49%. Pelemahan Jumat lalu disebabkan oleh tekanan Foreign Net Sell sebesar Rp 2,03 triliun. JCI memulai Tahun Kuda Api dengan posisi net sell asing YTD sebesar Rp 16,49 triliun (seluruh pasar).

“Secara teknis, Kami melihat konsolidasi kecil yang terjadi dalam 2 hari terakhir Tahun Ular Kayu masih terbatas pada pengujian Support setelah secara bertahap naik ke TARGET pertama: retracement Fibonacci 50,00% di High (Kamis) 8.334. Hari ini pelaku pasar akan mengamati apakah Support MA10 di 8.116 mampu mendukung manuver pasar. Jika ya, maka itu adalah saat yang tepat untuk mendukung opsi Beli Saat Harga Melemah dan menunggu kenaikan bertahap jika JCI mampu menembus kembali di atas 8.250,” beber analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Rabu (18/2).