ANALIS MARKET (28/1/2026): IHSG Diproyeksi Lanjutkan Konsolidasi

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup bervariasi dengan tren kenaikan terbatas pada perdagangan Selasa (27/01/26). S&P 500 naik sekitar 0,4% dan mencetak rekor penutupan baru di dekat level psikologis 7.000, sementara Nasdaq menguat hampir 0,9% didukung oleh saham teknologi dan chip.

Dow Jones turun sekitar 0,8%, terbebani oleh tekanan berat dari sektor Kesehatan setelah saham UnitedHealth anjlok hampir 20% karena usulan kenaikan pembayaran Medicare yang lebih rendah dari perkiraan serta proyeksi pendapatan 2026 yang melemah.

Saham teknologi melanjutkan reli mereka menjelang rilis kinerja dari tujuh perusahaan raksasa (megacap), dengan pasar masih memandang pengeluaran AI dan momentum laba perusahaan sebagai solid.

Data kepercayaan konsumen AS melemah ke level terendah sejak 2014, tetapi dampaknya pada pasar saham relatif terbatas karena fokus investor tetap pada pendapatan dan kebijakan moneter.

SENTIMEN PASAR: Sentimen global cenderung risk-on untuk ekuitas, meskipun pasar keuangan menunjukkan perbedaan tajam antar aset. Musim laporan keuangan AS telah menjadi jangkar utama optimisme, dengan sekitar 75% emiten S&P 500 yang telah melaporkan laba mencatatkan keuntungan di atas ekspektasi. Namun, kehati-hatian tetap ada terkait valuasi teknologi yang sudah tinggi, arah kebijakan Presiden Donald Trump yang tidak konsisten, dan meningkatnya ketidakpastian geopolitik. Pelemahan dolar dianggap sebagai faktor pendukung keuntungan perusahaan AS melalui saluran ekspor, mendorong investor global untuk tetap berada di pasar saham.

PERANG DAGANG: Isu perdagangan kembali memanas setelah Presiden Donald Trump mengumumkan rencana untuk menaikkan tarif impor Korea Selatan menjadi 25% dan mengancam tarif 100% terhadap Kanada jika menandatangani perjanjian perdagangan dengan China. Ancaman ini menyusul sinyal tarif terhadap Eropa terkait masalah Greenland. Di sisi lain, AS berupaya melonggarkan sanksi terhadap sektor energi Venezuela melalui rencana penerbitan lisensi umum, menggantikan skema lisensi individual, untuk mempercepat ekspor minyak, aliran investasi, dan pemulihan industri energi negara tersebut.

REGULASI & KEBIJAKAN: Federal Reserve memulai pertemuan kebijakan selama 2 hari dengan harapan bahwa suku bunga akan tetap dipertahankan, di tengah inflasi yang masih tinggi dan pasar tenaga kerja yang mulai moderat. Presiden Donald Trump menyatakan bahwa ia akan segera mengumumkan calon Ketua Federal Reserve yang baru dan mengklaim suku bunga akan turun secara signifikan setelah pemimpin baru tersebut menjabat, meningkatkan tekanan politik pada bank sentral. Pernyataan ini memperkuat kekhawatiran pasar atas independensi Fed dan juga menjadi faktor pelemahan Dolar.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Sementara imbal hasil obligasi Treasury AS jangka panjang naik sekitar 4 basis poin, memperlebar kurva imbal hasil; Indeks Dolar terus turun dan jatuh ke kisaran 96, sempat menyentuh level terendahnya sejak Februari 2022, mencatat penurunan harian terbesar sejak April. Tekanan terhadap dolar AS berasal dari kombinasi ketidakpastian kebijakan Trump, kekhawatiran atas independensi Fed, serta ekspektasi bahwa suku bunga AS akan dipertahankan lebih lama tanpa sinyal penurunan jangka pendek. Franc Swiss melonjak ke level tertinggi 11 tahun terhadap dolar AS dan menjadi yang terkuat dalam sejarah terhadap Euro di luar episode 2015, menegaskan perannya sebagai aset safe haven utama. Yen Jepang sempat tertekan oleh kekhawatiran fiskal dan aksi jual obligasi pemerintah Jepang, tetapi berbalik menguat tajam setelah spekulasi tentang penyesuaian suku bunga oleh New York Fed dan Bank of Japan muncul, meningkatkan kemungkinan intervensi bersama AS-Jepang. Won Korea menjadi fokus setelah berbalik menguat sekitar 0,97% ke kisaran 1.431/Dolar AS, menyusul klarifikasi dari kantor kepresidenan Korea Selatan bahwa tidak ada pemberitahuan resmi mengenai rencana kenaikan tarif AS, yang memicu reli pemulihan di pasar valuta asing dan saham KOSPI. Euro menembus USD 1,20 ke level tertinggi empat tahun, sementara Pound Sterling menguat ke level tertinggi empat tahun.

PASAR EROPA & ASIA: Saham-saham Eropa sebagian besar menguat, didukung oleh perjanjian perdagangan bebas Uni Eropa-India yang mencakup sekitar 25% dari PDB global dan sepertiga dari perdagangan internasional, meningkatkan sentimen di tengah ketidakpastian perdagangan global. Indeks STOXX 600 naik sekitar 0,6%, didukung oleh sektor Perbankan. Data menunjukkan penjualan mobil Eropa tumbuh 2,4% pada tahun 2025, menandai tahun pertumbuhan ketiga berturut-turut.

-Di Asia, pasar regional menguat mengikuti Wall Street. KOSPI Korea Selatan melonjak lebih dari 2% dengan saham Samsung dan SK Hynix memimpin penguatan, sejalan dengan rebound Won dan meredanya kekhawatiran tarif. Nikkei Jepang naik terbatas karena penguatan Yen membebani saham eksportir. Hang Seng Hong Kong melonjak sekitar 1,5% didorong oleh saham teknologi, sementara pasar Australia, Singapura, dan India mencatat penguatan moderat.

KOMODITAS: Harga emas melonjak tajam dan mencetak rekor baru, didorong oleh pelemahan Dolar, meningkatnya ketidakpastian geopolitik, serta permintaan aset aman. Harga emas spot menembus kisaran USD 5.170/ounce, dengan analis global melihat potensi lebih lanjut menuju USD 5.400 hingga USD 6.000 jika tren pelemahan Dolar berlanjut. Harga perak melonjak hampir 8% ke level tertinggi sepanjang masa.

-Harga minyak juga menguat sekitar 2–3%, dengan US WTI di kisaran USD 62/barel dan Brent di atas USD 66/barel, dipicu oleh gangguan pasokan akibat badai musim dingin ekstrem di AS yang memangkas produksi hingga sekitar 15% dari total nasional.

AGENDA EKONOMI HARI INI:

-Keputusan Suku Bunga Federal Reserve, Laporan Pendapatan AS: Microsoft, Meta, Tesla, Apple, IBM, AT&T, Starbucks.

-Pidato Pejabat ECB.

-Lelang Obligasi Pemerintah AS 2 tahun senilai USD 30 miliar.INDONESIA: Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menegaskan bahwa stabilitas sistem keuangan Indonesia tetap terjaga pada akhir tahun 2025 berdasarkan hasil rapat rutin Komite Stabilitas Sistem Keuangan (KSSK) I pada Selasa (27/01/2026), tercermin dari imbal hasil SBN 10 tahun yang turun menjadi 6,01% atau sekitar 100bps dari akhir tahun 2024, didukung oleh sinergi moneter-fiskal dan pembelian SBN oleh Bank Indonesia sebesar Rp332,1 triliun sepanjang tahun 2025 ditambah tambahan Rp23,7 triliun hingga 23 Januari 2026. Likuiditas perbankan tetap longgar, pertumbuhan ekonomi tahun 2025 diperkirakan sebesar 5,2% dan meningkat menjadi 5,4% pada tahun 2026, dengan PMI Manufaktur masih berada di zona ekspansi meskipun ada ketidakpastian global dan perang dagang AS-China yang sedang berlangsung.

-Purbaya juga menegaskan bahwa Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN) 2025 tetap berfungsi sebagai penyerap guncangan global, dengan realisasi pengeluaran mencapai 95,3% dari batas atas, pendapatan sebesar 91,7% dari target, dan defisit dipertahankan pada 2,92% dari PDB, didukung oleh kinerja Pendapatan Negara Non-Pajak (PNBP) yang melebihi target 104%. Dari sisi stabilitas sektor keuangan, Lembaga Penjaminan Simpanan (LKP) menyoroti tingginya tingkat simpanan bank di atas Tingkat Bunga Jaminan yang masih di atas 30% per Desember 2025, sehingga menahan transmisi penurunan suku bunga kredit, sementara Otoritas Jasa Keuangan (OJK) memperkuat stabilitas melalui relaksasi kredit bencana sebesar Rp12,58 triliun, pengetatan pengawasan industri, dan penegakan hukum terhadap aktivitas keuangan ilegal. Indeks Komposit Jakarta bertahan sekuat tenaga untuk menghindari jatuh di bawah Support MA20 / 8.915, pada penutupan perdagangan kemarin Selasa akhirnya mencatat kenaikan 4,90 poin / +0,05% ke level 8.980,23, setelah sempat menyentuh titik terendah intraday di 8.873,5. Sektor-sektor yang mendorong JCI adalah Teknologi +2,14%, Konsumen Siklikal +1,72%, dan Infrastruktur +1,59%. Sementara itu, sektor-sektor yang membebani JCI adalah Industrials -3,45% dan Bahan Baku -1,43%, ditambah lagi dengan derasnya Arus Keluar Investasi Asing sebesar Rp 1,65 triliun (pasar RG), yang membuat posisi investasi asing sejak awal tahun (YTD) berubah menjadi NET SELL sebesar Rp 188,23 miliar (pasar RG).

“Secara struktural, Kami memandang hal ini sebagai sentimen yang agak mengecewakan meskipun mungkin tidak secara langsung memengaruhi tren naik JCI secara substansial. Menjelang pengumuman hasil perubahan metodologi perhitungan MSCI terkait free float khusus untuk Indonesia (sebelum) 30 Januari & antisipasi rotasi portofolio asing (dana pasif), Kami menilai wajar jika volatilitas tetap tinggi minggu ini; oleh karena itu, tetap mengingatkan investor/pedagang tentang kemungkinan konsolidasi JCI lebih lanjut menuju 8.800 = Support dari tren naik jangka menengah ini,” beber analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Rabu (28/1).