ANALIS MARKET (27/1/2026): WAIT and SEE!

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup lebih tinggi pada perdagangan Senin (26/01/26), melanjutkan reli untuk sesi keempat berturut-turut, di tengah antisipasi pertemuan kebijakan Federal Reserve dan gelombang besar laporan pendapatan perusahaan-perusahaan raksasa.

Dow Jones naik 313,69 poin atau 0,64% menjadi 49.412,40, S&P 500 menguat 0,50%, dan Nasdaq Composite naik 0,43%. Penguatan pasar terutama didukung oleh saham-saham perusahaan raksasa seperti Apple, Microsoft, Alphabet, Meta, dan Broadcom, sementara sektor jasa komunikasi menjadi sektor dengan kinerja terbaik.

Investor menantikan laporan dari Apple, Microsoft, Meta, Tesla, dan emiten besar lainnya sebagai ujian bagi reli berbasis euforia AI, di tengah kekhawatiran atas valuasi teknologi yang sudah tinggi.

Hingga akhir pekan lalu, sekitar 79% emiten S&P 500 yang telah melaporkan kinerja berhasil melampaui ekspektasi analis.

SENTIMEN PASAR: Sentimen global cenderung risk-on tetapi tetap waspada, dengan fokus utama pada keputusan Rapat FOMC minggu ini, panduan kebijakan di masa mendatang, dan perkembangan geopolitik. Investor mengamati apakah pengeluaran besar di sektor AI mulai menghasilkan hasil nyata bagi keuntungan perusahaan. Di sisi lain, kekhawatiran atas independensi Federal Reserve muncul kembali setelah penyelidikan terhadap Ketua Fed Jerome Powell dan rencana Presiden Donald Trump untuk segera menunjuk penggantinya. Musim pendapatan sejauh ini solid, mendukung optimisme pasar yang hati-hati, meskipun volatilitas tetap tinggi.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil obligasi AS turun, dengan imbal hasil Treasury AS 10 tahun melemah sekitar 2–3 bps ke area 4,21%, sementara lelang obligasi jangka pendek dianggap kuat.

-Dolar AS kembali berada di bawah tekanan dan bergerak menuju pelemahan 3 hari terbesar sejak April lalu, tertinggal di belakang Euro, Pound Sterling, dan Franc Swiss. Yen Jepang menguat tajam terhadap Dolar, didorong oleh spekulasi intervensi setelah Federal Reserve New York dilaporkan melakukan pengecekan suku bunga Yen, serta pernyataan dari otoritas Jepang yang menyebutkan koordinasi erat dengan AS. Meskipun demikian, berdasarkan bobot perdagangan, Dolar hanya turun sekitar 5% dalam 12 bulan terakhir. Pelemahan dolar juga dipengaruhi oleh ekspektasi setidaknya 2 kali pemotongan Suku Bunga Dana Federal tahun ini, sementara bank sentral lainnya cenderung mempertahankan atau bahkan menaikkan suku bunga.

PASAR EROPA & ASIA: Pasar Eropa bergerak terbatas. DAX Jerman naik 0,2%, FTSE 100 Inggris menguat 0,1%, sementara CAC 40 Prancis turun 0,2%, dengan fokus investor beralih ke pertemuan Federal Reserve dan laporan pendapatan bank.

-Di Asia, pasar bergerak beragam. Nikkei Jepang anjlok hampir 2% karena penguatan Yen yang menekan saham eksportir, sementara KOSPI Korea Selatan terkoreksi setelah sebelumnya mencapai rekor intraday. Shanghai Composite relatif stabil, ASX 200 Australia naik sedikit, dan Straits Times Singapura melemah. Pemilihan umum sela Jepang dijadwalkan pada 8 Februari setelah Perdana Menteri Sanae Takaichi membubarkan parlemen hanya 3 bulan setelah menjabat, memicu aksi jual obligasi pemerintah dan menambah volatilitas pasar regional. Pagi ini Korea Selatan merilis Indeks Kepercayaan Konsumen (Januari) yang lebih optimis di level 73 dibandingkan 70 pada bulan sebelumnya.

KOMODITAS: Harga emas melonjak ke level tertinggi sepanjang masa, menembus USD 5.000/ounce dan sempat melebihi USD 5.100/ounce, didorong oleh permintaan aset safe-haven di tengah ketegangan geopolitik dan pelemahan Dolar. Sepanjang bulan ini, harga emas telah naik lebih dari 17%, dengan beberapa analis melihat potensi menuju USD 6.000/ounce. Perak juga mencatat lonjakan ekstrem, menembus USD 100/ounce, meskipun volatilitas tinggi menimbulkan risiko koreksi tajam.

-Harga minyak bergerak konsolidatif setelah reli sebelumnya. Brent berada di kisaran USD 65/barel dan US WTI sekitar USD 60/barel, dengan pasar menilai dampak badai musim dingin di AS dan meningkatnya ketegangan AS-Iran terhadap pasokan energi.

PERANG DAGANG: Isu tarif kembali muncul. Presiden Donald Trump mengancam akan mengenakan tarif 100% pada Kanada jika Ottawa melanjutkan kesepakatan perdagangan dengan China, meskipun Perdana Menteri Kanada menegaskan tidak ada niat untuk mengejar FTA dengan China. Di Asia, Trump juga mengumumkan peningkatan tarif impor dari Korea Selatan terkait otomotif, kayu, dan farmasi menjadi 25%, dengan alasan parlemen Korea belum meratifikasi perjanjian perdagangan tersebut. Di Eropa, ketegangan terkait Greenland mereda setelah Trump menarik ancaman tarif terhadap beberapa negara Eropa, tetapi volatilitas dianggap belum sepenuhnya berakhir.

REGULASI & KEBIJAKAN: Fokus utama minggu ini adalah pertemuan kebijakan Federal Reserve yang berakhir pada hari Rabu, dengan probabilitas sekitar 97% bahwa suku bunga akan dipertahankan. Pasar akan mengamati pernyataan dan komentar Jerome Powell untuk mendapatkan petunjuk tentang arah kebijakan di masa mendatang. Di ranah geopolitik, pelaku pasar menyoroti 5 tema utama: stabilisasi sementara masalah Greenland, risiko Iran bersamaan dengan penguatan militer AS, pemilihan umum mendadak Jepang untuk memperkuat agenda fiskal, dukungan federal AS untuk sektor pertambangan logam tanah jarang dan dasar laut, dan kemajuan yang terbatas namun konstruktif dalam negosiasi perdamaian Rusia-Ukraina. Kebijakan domestik AS, termasuk masalah imigrasi dan potensi penutupan pemerintahan, juga menjadi sumber tekanan tambahan bagi Dolar dan sentimen pasar.

AGENDA EKONOMI HARI INI:

-Data Kepercayaan Konsumen AS, Lelang Obligasi Pemerintah AS 5 Tahun, laporan pendapatan AS termasuk: Apple, Microsoft, Meta, Tesla, Boeing, dan emiten besar lainnya.

-Pertemuan kebijakan Federal Reserve selama 2 hari dimulai, pertemuan virtual menteri keuangan G7.

-Jepang - Indeks Harga Konsumen Inti BOJ.

INDONESIA: BEI menyatakan bahwa keputusan MSCI mengenai perubahan metodologi free float akan diumumkan Jumat, 30 Januari 2026, setelah konsultasi publik pada November–Desember 2025, di mana BEI telah menyatakan keberatan dan mendorong pendekatan yang lebih setara dan berbasis data emiten aktual. BEI menganggap terlalu dini untuk menarik kesimpulan tentang potensi arus keluar modal asing sebelum keputusan resmi, sambil menekankan bahwa pasar domestik didukung oleh pertumbuhan investor, pendalaman pasar, dan nilai transaksi harian sekitar US$2 miliar. Beberapa lembaga global, termasuk Goldman Sachs, memperkirakan potensi arus keluar pasif hingga US$2,3 miliar karena metodologi MSCI yang lebih konservatif, dengan dana berpotensi mengalir ke Tiongkok, Taiwan, India, dan Korea Selatan jika faktor inklusi asing turun di bawah 15% atau kapitalisasi pasar free-float tidak memenuhi ambang batas indeks.

OPINI RISET KIWOOM: MSCI menargetkan metodologi free float yang lebih konservatif mulai dari Tinjauan Indeks Mei 2026, sehingga saham dengan kepemilikan terkonsentrasi berisiko mengalami pengurangan bobot, sementara emiten dengan free float yang bersih dan likuid relatif diuntungkan, memicu rotasi arus asing dan volatilitas menjelang tanggal efektif. Selain itu, jika ambang batas free float domestik dinaikkan menjadi 20–30%, pasar berpotensi mengalami guncangan pasokan jangka pendek, tetapi dalam jangka menengah, hal itu sebenarnya meningkatkan likuiditas, tata kelola, dan mengurangi risiko pengurangan bobot MSCI, asalkan implementasinya bertahap dan disinkronkan dengan MSCI/IDX.

Indeks Komposit Jakarta (JCI)/IHSG menguat 24,32 poin / +0,27% ke level 8.975,33, hanya dibantu oleh 3 dari 12 sektor di IDX: Bahan Baku +4,45%, Transportasi +1,67%, dan Konsumen – Non Siklikal +0,41%. Sembilan sektor lainnya berada di zona merah, di mana IDX Energi -2,39%, Properti -2,04%, dan Konsumen - Siklikal -1,97% menjadi tiga sektor dengan bobot terbesar pada JCI kemarin, Senin (26/1). Di pasar RG, arus keluar dana asing terlihat sebesar Rp 1,01 triliun, namun nilai tukar Rupiah stabil di kisaran 16.759/USD, lebih karena melemahnya Dolar AS. Secara teknis, JCI mencoba menembus resistensi MA10 di level 9.014 namun tetap gagal. Tugas JCI dalam beberapa hari ke depan adalah mencoba menstabilkan tren naik jangka menengah ini, meskipun risiko konsolidasi kecil tetap ada di sekitar 8.900–8.780.

“Kami masih menyarankan untuk menunggu dan mengamati terlebih dahulu sambil menunggu momentum beli saat harga melemah muncul,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (27/1).