ANALIS MARKET (16/5/2025): Ada Potensi Pergerakan Sideways pada Harga dan Yield SBN Berdenominasi Rupiah

Pasardana.id - Riset harian fixed income BNI Sekuritas menyebutkan, harga Surat Utang Negara (SUN) ditutup bervariatif pada sesi perdagangan kemarin. 

Berdasarkan data dari PHEI, yield SUN Benchmark 5-tahun (FR0104) tidak berubah di level 6,59%, dan yield SUN Benchmark 10-tahun (FR0103) naik sebesar 3 bp ke level 6,92%.  

Data Bloomberg menunjukkan yield curve SUN 10-tahun (GIDN10YR) naik sebesar 2 bp ke level 6,91%. Level yield curve SUN 10-tahun saat ini masih in line dengan estimated range di minggu ini, yaitu di kisaran 6.81-7.02%. 

Volume transaksi SBN secara outright traded tercatat sebesar Rp22,9 triliun kemarin, lebih rendah dari volume transaksi di hari sebelumnya yang tercatat sebesar Rp29,2 triliun.  

FR0103 dan FR0104 menjadi dua seri teraktif di pasar sekunder, dengan volume transaksi masing - masing sebesar Rp4,7 triliun dan Rp3,4 triliun.  

Sementara itu, volume transaksi obligasi korporasi secara outright tercatat sebesar Rp2,4 triliun. 

Data Bloomberg menunjukkan nilai tukar Rupiah terhadap Dolar AS menguat 0,2%, bergerak dari level Rp16.562/US$ pada hari Rabu menjadi Rp16.529/US$ kemarin. 

Dari eksternal, Indikator global menunjukkan sentimen yang cenderung positif bagi pasar obligasi, tercermin dari penurunan yield US Treasury (UST).  

Yield curve UST 5-tahun turun sebesar 10bp menjadi 4,07%, sementara yield curve UST 10-tahun turun sebesar 8bp menjadi 4,45%.  

Sementara itu, Credit Default Swap (CDS) 5-tahun Indonesia sedikit meningkat sebesar 1bp menjadi 84bp.  

“Dengan mempertimbangkan kondisi pasar di atas, BNI Sekuritas melihat adanya potensi pergerakan sideways pada harga dan yield instrumen SBN berdenominasi Rupiah. Berdasarkan valuasi yield curve, BNI Sekuritas memperkirakan bahwa obligasi berikut akan menarik bagi para investor: FR0094, FR0073, FR0065, FR0100, FR0103,” sebut Head of Fixed Income Research BNI Sekuritas, Amir Dalimunthe dalam riset Jumat (16/5).