ANALIS MARKET (06/2/2026): WAIT and SEE!

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup anjlok tajam pada hari Kamis (05/02/26) karena sentimen penghindaran risiko mendominasi pasar, dipicu oleh kombinasi koreksi besar pada saham teknologi, kekhawatiran atas lonjakan pengeluaran AI, dan melemahnya data tenaga kerja AS.

S&P 500 turun 1,23% menjadi 6.798,40, NASDAQ anjlok 1,59% menjadi 22.540,59, sementara Dow Jones Industrial Average terkoreksi 1,20% menjadi 48.908,72.

NASDAQ mencatat level terendah sejak November, tertekan oleh penurunan saham-saham perusahaan teknologi besar. Alphabet turun 0,55% setelah mengumumkan rencana belanja modal hingga USD 185 miliar pada tahun 2026, memperkuat kekhawatiran pasar bahwa siklus belanja modal AI akan menjadi semakin agresif tanpa kepastian pengembalian jangka pendek.

Microsoft turun 5%, Palantir melemah 6,8%, Oracle anjlok 7%, sementara Amazon turun 4,4% pada sesi reguler dan turun lagi 10% setelah penutupan pasar setelah memproyeksikan pengeluaran modal besar pada tahun 2026.

Nvidia turun 1,4% meskipun secara struktural diuntungkan dari pengeluaran AI. Qualcomm anjlok 8,5% setelah memberikan panduan pendapatan dan laba kuartal kedua di bawah ekspektasi, memperburuk sentimen di sektor semikonduktor.

Sektor perangkat lunak dan jasa menjadi pusat tekanan, dengan indeks perangkat lunak dan jasa S&P 500 anjlok 4,6% dan turun selama tujuh sesi berturut-turut, kini diperdagangkan sekitar 21% di bawah rata-rata pergerakan 200 hari, terendah sejak Juni 2022.

SENTIMEN PASAR: Sentimen pasar global memburuk karena investor semakin mempertanyakan efektivitas pengeluaran AI besar-besaran terhadap pertumbuhan laba dan pendapatan, terutama di tengah valuasi saham teknologi yang sudah tinggi. Kekhawatiran bahwa AI sebenarnya dapat mengikis permintaan perangkat lunak tradisional dan menekan margin mempercepat rotasi keluar dari sektor teknologi ke saham bernilai seperti barang konsumsi pokok, energi, dan industri. Indeks pertumbuhan S&P 500 turun lebih dari 4% setiap minggu, sementara indeks nilai hanya turun 0,9% dan masih mencatat kinerja positif dalam seminggu. Volatilitas melonjak tajam, dengan Indeks Volatilitas CBOE naik menjadi 21,77, tertinggi sejak November, mencerminkan pelepasan posisi leverage di saham, komoditas, dan aset digital. Tekanan meluas ke perusahaan manajemen aset dengan eksposur kredit ke sektor perangkat lunak, memperdalam aksi jual lintas sektor.

-Data tenaga kerja AS menunjukkan pelemahan pada awal tahun 2026. Klaim Pengangguran Awal naik menjadi 231 ribu, di atas ekspektasi, sementara klaim berkelanjutan berada di angka 1,844 juta. Data dari Ringkasan Lowongan Kerja dan Perputaran Tenaga Kerja menunjukkan lowongan kerja turun menjadi 6,542 juta, terendah dalam lebih dari 5 tahun. Laporan Challenger mencatat PHK pada bulan Januari mencapai 108.435, tertinggi sejak 2009, meskipun PDB AS masih tumbuh sekitar 4%, yang menegaskan kesenjangan yang semakin lebar antara pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerja.

-Pemerintahan AS sedang menyelesaikan perombakan sistem layanan sipil yang memberi presiden wewenang untuk mempekerjakan dan memberhentikan sekitar 50.000 pegawai federal, menambah ketidakpastian kebijakan domestik di tengah perlambatan pasar tenaga kerja.

PERANG DAGANG: Ketegangan geopolitik tetap menjadi faktor utama di pasar energi. Kesepakatan antara AS dan Iran untuk membuka pembicaraan di Oman meredakan risiko jangka pendek konflik militer dan gangguan pasokan, meskipun pasar tetap skeptis terhadap hasil akhirnya. Di sisi lain, kesepakatan perdagangan AS-India yang menghentikan pembelian minyak mentah Rusia memicu perubahan dalam arus perdagangan energi global, dengan Rusia meningkatkan diskon ekspor ke Tiongkok untuk mengalihkan pasokan.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Penguatan Dolar AS kembali membebani aset dan komoditas berisiko, karena investor bersiap untuk rilis data tenaga kerja AS yang penting. Probabilitas penurunan suku bunga Fed sebesar 25 bps pada bulan Maret meningkat menjadi 16%. Sebelumnya, The Fed mempertahankan suku bunga acuan di kisaran 3,5%–3,75% setelah tiga kali pemotongan sepanjang tahun 2025. Di Eropa, Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga deposito di 2% di tengah perlambatan inflasi Zona Euro menjadi 1,7%, sementara Bank of England mempertahankan Suku Bunga Bank di 3,75% dengan sikap hati-hati karena inflasi yang masih tinggi meskipun pasar tenaga kerja melemah.

PASAR EROPA & ASIA: Pasar saham Eropa melemah mengikuti sentimen Wall Street dan global. DAX Jerman turun 0,6%, FTSE 100 Inggris turun 1%, dan CAC 40 Prancis melemah 0,3%. Dari sisi fundamental, Pesanan Industri Jerman melonjak 7,8% MoM pada bulan Desember, jauh di atas ekspektasi.

-Di Asia, pasar saham terkoreksi dari rekor tertinggi minggu ini karena tekanan saham teknologi global. KOSPI Korea Selatan anjlok 3,7% setelah reli 2 hari sebelumnya, dengan Samsung Electronics dan SK Hynix turun lebih dari 5% karena aksi ambil untung. Di Tiongkok, indeks CSI 300 dan Shanghai Composite masing-masing turun hampir 1%, sementara Hang Seng Hong Kong melemah 1,2% dan Hang Seng TECH anjlok 1,5%. Nikkei 225 Jepang terdepresiasi 1%, meskipun penurunan tersebut ditahan oleh lonjakan saham Panasonic dan Renesas Electronics, sementara TOPIX relatif stabil. Indeks Straits Times Singapura dan S&P/ASX 200 Australia masing-masing turun 0,4%, dengan data perdagangan Australia menunjukkan surplus yang melebar kurang dari yang diperkirakan, mencerminkan permintaan global yang tidak merata. Kontrak berjangka Nifty 50 India turun 0,3%.

KOMODITAS: Harga emas dan perak terkoreksi tajam di tengah penguatan Dolar AS dan volatilitas pasar. Emas spot turun 2,7% menjadi USD 4.830,83/oz, sementara kontrak emas April turun 2% menjadi USD 4.852,01/oz. Perak menjadi logam dengan kinerja terburuk, anjlok 15,6% menjadi USD 74,4235/oz, dengan tekanan dimulai dari pasar China dan kontrak berjangka Shanghai. Platinum spot turun 7,3% menjadi USD 2.020/oz.

Meskipun terjadi koreksi, faktor struktural yang mendukung logam mulia seperti ekspektasi penurunan suku bunga, pembelian bank sentral, dan ketidakpastian geopolitik dianggap masih relevan.

-Harga minyak juga melemah tajam setelah AS dan Iran sepakat untuk mengadakan pembicaraan di Oman, meredakan kekhawatiran gangguan pasokan. Brent turun sekitar 2,7% menjadi USD 67,55/barel, sementara WTI AS turun 2,8% menjadi USD 63,29/barel. Volatilitas tetap tinggi mengingat sekitar 20% konsumsi minyak dunia melewati Selat Hormuz, serta kekhawatiran atas eskalasi geopolitik yang belum sepenuhnya hilang. Di sisi penawaran, diskon ekspor minyak Rusia ke China melebar ke rekor baru karena penyesuaian harga untuk mengimbangi potensi hilangnya permintaan India, sementara produksi shale Vaca Muerta berpotensi mendorong surplus energi Argentina menjadi USD 8,5–10 miliar pada tahun 2026.

AGENDA EKONOMI HARI INI: AS: Pidato Presiden Donald Trump pukul 19:00 ET yang akan dipantau untuk sinyal arah kebijakan. Sentimen Konsumen Michigan diperkirakan final di 55,0 dibandingkan sebelumnya 56,4. Ekspektasi Konsumen Michigan diproyeksikan final di 56,7 dibandingkan sebelumnya 57,0.

INDONESIA: Ekonomi Indonesia tumbuh 5,11% sepanjang tahun 2025, tertinggi dalam 3 tahun terakhir, dengan PDB mencapai Rp23.821,1 triliun, didukung oleh konsumsi rumah tangga yang solid, peningkatan investasi, dan ekspor yang masih kuat terutama CPO dan pemulihan pariwisata. Di tengah momentum ini, Moody's justru menurunkan prospek Indonesia menjadi negatif meskipun mempertahankan peringkat Baa2, dengan alasan melemahnya prediktabilitas kebijakan, risiko tata kelola, strategi fiskal berbasis pengeluaran, dan ketidakpastian Danantara, meskipun ketahanan makro tetap terjaga dengan defisit di bawah 3% dari PDB dan rasio utang yang relatif rendah.

-Di pasar keuangan, IDX akan mengadakan audiensi dengan emiten dan Anggota Bursa Efek pada hari Jumat ini (06/02/26) untuk menyempurnakan revisi Peraturan I-A, dengan agenda utama peningkatan minimum free float menjadi 15% yang didukung oleh OJK dan ditargetkan berlaku mulai Maret 2026 dengan masa transisi bertahap. Revisi peraturan ini juga mencakup pengetatan standar tata kelola, kompetensi manajemen, serta persyaratan keuangan dan operasional bagi emiten, dengan periode masukan publik dibuka mulai 04–19 Februari 2026. Sejalan dengan itu, IDX dan KSEI menindaklanjuti masukan MSCI melalui perluasan pengungkapan data kepemilikan saham di atas 1% yang dipublikasikan setiap bulan serta penyempurnaan klasifikasi investor SID dengan penambahan 27 subkategori untuk meningkatkan granularitas data.

-Pada saat yang sama, BPI Danantara akan memulai 6 proyek hilir senilai sekitar USD 5,8 miliar dari total 18 proyek prioritas, yang mencakup baja, aluminium, dan energi hijau, termasuk pabrik baja Krakatau di Cilegon, di tengah sinyal positif pemulihan KRAS yang tercermin dalam perbaikan struktur keuangan, pendapatan sekitar USD 955 juta, lonjakan volume penjualan sebesar 99%, dan rencana pembangunan pabrik slab baru dengan kapasitas hingga 3 juta ton.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA berada di bawah tekanan sebesar 42,84 poin / -0,53% ke level 8.103,88 pada penutupan perdagangan Kamis lalu. Berita tentang PDB Indonesia kuartal ke-4 yang >5% tidak mampu mengangkat sentimen pasar, dan kemungkinan besar hari ini akan kembali terpukul oleh penurunan prospek dari Moody’s. Dana asing terpantau mengalir keluar sebesar Rp 475 miliar, sementara posisi nilai tukar RUPIAH melemah menjadi 16.825 / USD.

“Melihat sentimen negatif dari pasar regional dan domestik, di tengah tantangan untuk memperbaiki pasar modal Indonesia sendiri, Kami masih menyarankan untuk meningkatkan sikap TUNGGU & LIHAT di akhir pekan ini sambil menunggu suasana pasar stabil. Bersiaplah (dan portofolio Anda) untuk kemungkinan konsolidasi hari ini ke area Support (terdekat) 8.000 – 7.950, dengan kemungkinan lebih jauh hingga 7.800 – 7.700,” tulis analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Jumat (06/2).