ANALIS MARKET (03/2/2026): WAIT and SEE

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup lebih tinggi pada hari perdagangan pertama bulan Februari (Senin, 02/02/2026) setelah berhasil mengatasi aksi jual besar-besaran pada emas dan perak yang berlanjut untuk sesi kedua.

Dow Jones melonjak 1,05% menjadi 49.407,66, S&P 500 naik 0,54% menjadi 6.976,44, dan Nasdaq naik 0,56% menjadi 23.592,11.

Kenaikan dipimpin oleh sektor barang konsumsi pokok dan industri, mencerminkan rotasi defensif karena investor mengurangi eksposur terhadap saham AI berbiaya tinggi.

Russell 2000 naik sekitar 1% dan telah mengungguli S&P 500 sepanjang tahun 2026, menandakan kepercayaan pada prospek ekonomi domestik. Volume perdagangan tinggi mencapai 20,1 miliar saham.

SENTIMEN PASAR: Sentimen global sempat tertekan oleh penurunan tajam harga emas dan perak setelah reli ekstrem sebelumnya, yang dipicu oleh kombinasi penguatan Dolar, aksi ambil untung besar-besaran, dan peningkatan margin kontrak logam oleh CME Group. Namun, fokus pasar kembali ke fundamental, didukung oleh data manufaktur AS yang menunjukkan ekspansi pertama dalam 1 tahun dengan PMI ISM di angka 52,6 dan pemulihan tajam dalam pesanan baru. Investor juga mencatat perkembangan geopolitik dan perdagangan, termasuk kesepakatan perdagangan AS-India dan sinyal de-eskalasi ketegangan AS-Iran.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Dolar menguat secara luas setelah Presiden Donald Trump menominasikan Kevin Warsh sebagai kandidat Ketua Federal Reserve, yang mendorong penilaian ulang arah kebijakan moneter. Indeks Dolar naik menjadi sekitar 97,6, Euro melemah menjadi sekitar USD 1,18, dan Yen Jepang melemah menjadi 155,5.

-Imbal hasil obligasi Treasury AS naik sekitar 4–5 bps di seluruh kurva, dengan imbal hasil 10 tahun di 4,28% dan imbal hasil 2 tahun di 3,58%. Pasar sekarang menilai apakah Warsh akan kembali ke reputasinya yang hawkish atau lebih selaras dengan dorongan pemerintahan Trump untuk pelonggaran kebijakan.

PASAR EROPA & ASIA: Saham-saham Eropa ditutup lebih tinggi meskipun sentimen sempat terguncang oleh aksi jual logam mulia. DAX Jerman naik 1%, CAC 40 Prancis 0,7%, dan FTSE 100 Inggris 1,2%, didorong oleh sektor keuangan dan perawatan kesehatan. Intesa Sanpaolo melaporkan laba bersih tahun 2025 sebesar EUR 9,3 miliar dan mengumumkan rencana dividen dan pembelian kembali saham senilai EUR 8,8 miliar. Julius Baer membukukan laba sebesar CHF 764 juta, di atas ekspektasi.

-Di Asia, tekanan terberat terjadi di Korea Selatan. Indeks Kospi Korea Selatan, yang tahun lalu merupakan pasar utama dengan kinerja terbaik di dunia dalam dolar AS, anjlok hingga 5,6%, penurunan terdalam dalam 10 bulan, memicu penghentian perdagangan singkat melalui mekanisme sidecar. Saham Samsung Electronics turun 6,3%, SK Hynix 8,7%, Hyundai Motor 4,4%, dan Korea Zinc merosot 12% setelah jatuhnya harga emas dan perak. Investor asing dan institusional menjadi penjual bersih. Pasar Asia lainnya juga melemah; Indeks MSCI Asia-Pasifik terluas (tidak termasuk Jepang) terakhir tercatat turun 2,8%.

KOMODITAS: Harga minyak turun tajam menyusul sinyal de-eskalasi ketegangan AS-Iran dan penguatan Dolar. Minyak WTI AS ditutup pada USD 62,14/barel, turun sekitar 4,7%, sementara Brent pada USD 66,30/barel, terkoreksi sekitar 4,4%. OPEC+ mempertahankan produksi tidak berubah untuk bulan Maret, sementara fokus pasar beralih ke potensi peningkatan persediaan global sepanjang tahun 2026.

-Emas dan perak mengalami koreksi ekstrem. Emas spot sekarang berada di sekitar USD 4.670/ounce (pulih dari titik terendah intraday: USD 4.400/ounce) setelah anjlok hampir 10% pada hari Jumat, penurunan harian terbesar sejak 1983. Perak jatuh ke sekitar USD 80/ounce dan mencatat penurunan 2 hari terdalam sejak tahun 1980-an, diperburuk oleh kenaikan margin berjangka CME dan tekanan likuidasi dana. Logam industri juga mengalami tekanan, dengan harga tembaga turun sekitar 1,5%.

PERANG DAGANG: AS dan India mencapai kesepakatan perdagangan di mana tarif timbal balik AS diturunkan menjadi 18%, sementara India berkomitmen untuk membeli produk AS senilai lebih dari USD 500 miliar, termasuk energi dan teknologi. India juga dikabarkan akan berhenti membeli minyak Rusia, sebuah isu yang sebelumnya menjadi hambatan utama dalam negosiasi. Kesepakatan ini menyusul kesepakatan perdagangan komprehensif Uni Eropa-India yang disepakati minggu lalu.

REGULASI & KEBIJAKAN: Fokus kebijakan moneter global tertuju pada beberapa pertemuan bank sentral minggu ini. Federal Reserve menjadi sorotan menjelang rilis data tenaga kerja dan komentar resmi, sementara Bank Sentral Eropa dan Bank of England diperkirakan akan mempertahankan suku bunga. Bank Cadangan Australia juga akan menetapkan kebijakan dengan risiko nada yang lebih agresif. Di AS, penutupan sebagian pemerintah menyebabkan penundaan rilis laporan ketenagakerjaan Januari oleh Biro Statistik Tenaga Kerja.

AGENDA EKONOMI HARI INI: AS MENGGUNCANG Lowongan Kerja Januari. Pidato oleh pejabat Federal Reserve termasuk Michelle Bowman dan Thomas Barkin. Stok Minyak Mentah Mingguan API AS. Inflasi Korea Selatan Januari. Laporan pendapatan perusahaan besar AS termasuk Alphabet, Amazon, AMD, Merck, Pepsi, Amgen, Pfizer.

INDONESIA: OJK, BEI, SRO, dan Danantara menyepakati kerangka solusi dengan MSCI mengenai masalah free float dan transparansi pasar, dengan diskusi dianggap konstruktif dan sekarang memasuki tahap teknis metodologi indeks. OJK mengusulkan tiga langkah utama: menurunkan ambang batas pengungkapan kepemilikan saham dari 5% menjadi 1% efektif Februari 2026, meningkatkan free float minimum dari 7,5% menjadi 15% dengan target regulasi pada Maret 2026, dan meningkatkan granularitas data pasar agar selaras dengan standar MSCI. Langkah-langkah ini bertujuan untuk memperkuat kredibilitas pasar, menekan potensi manipulasi, dan mempertahankan status Indonesia sebagai Pasar Berkembang.

-MSCI saat ini masih membekukan peningkatan bobot dan penambahan saham Indonesia hingga Mei 2026, dengan risiko penurunan peringkat menjadi Pasar Perbatasan jika peningkatan transparansi dianggap tidak memadai. BEI menekankan bahwa saham gorengan tidak merujuk pada kelompok saham tertentu, melainkan semua saham yang harganya dimanipulasi, dan praktik tersebut dikategorikan sebagai kejahatan pasar modal yang akan diselidiki dan dituntut. OJK memperkuat pengawasan dan penegakan hukum, termasuk menyelidiki manipulasi pasar dan pihak-pihak yang merekomendasikan saham secara tidak bertanggung jawab, dengan pemerintah menekankan nol toleransi terhadap praktik spekulatif yang merusak integritas pasar.

-Dari sisi eksternal, Nomura menurunkan rekomendasinya untuk saham Indonesia menjadi netral dari overweight, mengikuti Goldman Sachs yang menurunkan peringkat menjadi underweight dan UBS menjadi netral, dengan alasan meningkatnya risiko investasi dan potensi arus keluar dana pasif karena peringatan MSCI. Nomura menyebut peringatan potensi penurunan peringkat Indonesia menjadi Pasar Berkembang sebagai kejutan bagi pasar, meskipun sebelumnya mereka memiliki pandangan positif karena valuasi yang relatif menarik, ekspektasi stabilisasi ekonomi, dan prospek keuntungan, tetapi sekarang melihat kebijakan dan tekanan MSCI terus membebani pasar.

-Di tengah hiruk pikuk MSCI ini, data Inflasi (Januari) dirilis kemarin sebesar 3,55% YoY, di bawah perkiraan 3,80%, menghasilkan deflasi bulanan sebesar 0,15% MoM. Neraca Perdagangan (Desember) tercatat surplus sebesar USD 2,52 miliar, yang di atas perkiraan tetapi lebih rendah dari bulan sebelumnya sebesar USD 2,66 miliar. Surplus neraca perdagangan Desember didukung oleh pertumbuhan yang kuat dalam Ekspor +11,64% YoY dan Impor +10,81% YoY.

Indeks Komposit Jakarta pada Senin kembali merosot dari level psikologis 8.000 dan anjlok 4,88% menjadi 7.922,73, namun OJK menekankan bahwa tekanan tersebut bersifat regional dan global, di mana sebagian besar bursa Asia melemah sementara Kospi Korea Selatan turun lebih dari 5% dan mengalami penghentian perdagangan. Di tengah koreksi tajam tersebut, investor asing justru mencatatkan pembelian bersih sebesar Rp654,9 miliar setelah 4 hari berturut-turut mengalami penjualan bersih, menjadi sinyal stabilisasi awal di tengah volatilitas tinggi. Danantara menilai bahwa tekanan pasar dipicu oleh penyeimbangan kembali portofolio global dan penyesuaian terhadap isu saham yang tidak layak investasi, bukan semata-mata faktor domestik.

“Kami memprediksi bahwa ke depannya, pelaku pasar akan memantau dengan cermat skema implementasi 3 langkah kesepakatan utama BEI-OJK-MSCI di atas, dengan sikap investasi yang penuh kehati-hatian mengantisipasi volatilitas tinggi yang masih membayangi," sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (03/2).