ANALIS MARKET (23/1/2026): IHSG Berpotensi Teknikal Rebound

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street mencatat kenaikan signifikan untuk hari kedua berturut-turut pada perdagangan Kamis (22/01/26) karena ketegangan geopolitik mereda setelah Presiden AS Donald Trump menarik ancaman tarif terhadap 8 negara Eropa dan menyetujui kesepakatan kerangka kerja mengenai Greenland.

Dow Jones Industrial Average naik sekitar 0,6%, S&P 500 menguat sekitar 0,6%, dan Nasdaq Composite melonjak hampir 0,9%, dengan saham teknologi memimpin reli, khususnya Meta yang naik lebih dari 5%.

Penguatan pasar juga didukung oleh data ekonomi AS yang solid, termasuk revisi ke atas pertumbuhan PDB kuartal ketiga menjadi 4,4% per tahun dan klaim pengangguran mingguan yang lebih rendah dari perkiraan, yang menunjukkan pasar tenaga kerja tetap kuat.

Musim laporan keuangan menunjukkan kesehatan perusahaan masih solid, meskipun ada tekanan pada saham-saham tertentu seperti General Electric dan beberapa saham barang konsumsi pokok yang gagal memenuhi ekspektasi laba.

SENTIMEN PASAR: Sentimen global bergeser ke risk-on karena Trump menarik diri dari ancaman peningkatan tarif dan penggunaan kekuatan militer terkait Greenland, yang memicu reli pemulihan lintas aset. Pasar memandang pergerakan ini sebagai kembalinya pola TACO (Trump Selalu Menghindar), di mana tekanan pasar memaksa pembalikan kebijakannya. Optimisme juga didukung oleh pandangan bahwa ekonomi AS tetap menjadi mesin pertumbuhan global, dengan proyeksi GDPNow Federal Reserve Atlanta untuk kuartal ke-4 di kisaran 5%+. Namun, pelaku pasar tetap waspada terhadap potensi volatilitas kebijakan, terutama menjelang pertemuan Federal Reserve minggu depan yang diperkirakan akan mempertahankan suku bunga meskipun tekanan politik meningkat.

PERANG DAGANG: Isu Greenland menjadi pusat perhatian global setelah Trump mengkonfirmasi perjanjian kerangka kerja dengan sekutu NATO dan menarik ancaman tarif terhadap Eropa. Langkah ini meredakan kekhawatiran akan peningkatan perang dagang Trans-Atlantik dan menstabilkan pasar global. Meskipun demikian, ketidakpastian mengenai arah kebijakan perdagangan AS tetap ada, terutama menjelang pemilihan paruh waktu dan di tengah tekanan domestik terkait inflasi, suku bunga hipotek, dan stabilitas pasar keuangan.

REGULASI & KEBIJAKAN: Di sisi kebijakan domestik AS, Trump tiba-tiba membatalkan rencana yang akan memungkinkan penarikan dana pensiun 401k untuk uang muka perumahan, dengan alasan bahwa mempertahankan kinerja portofolio pensiun yang kuat lebih penting. Trump juga mengkonfirmasi bahwa ia telah menyelesaikan proses seleksi untuk Ketua Federal Reserve berikutnya, memicu spekulasi pasar mengenai arah kebijakan moneter di masa depan di tengah konflik terbuka dengan Ketua Fed saat ini. Selain itu, pemerintahan Trump merestrukturisasi atau membatalkan hampir USD 84 miliar proyek energi bersih era Biden, menggeser prioritas ke batu bara, minyak, gas, nuklir, dan mineral penting. Di sektor keuangan, Trump menggugat JPMorgan Chase sebesar USD 5 miliar atas tuduhan penghapusan rekening bank yang bermotivasi politik, yang semakin menyoroti praktik perbankan, risiko reputasi, dan regulasi sektor keuangan di AS.

-Amerika Serikat sedang bergerak menuju penarikan diri dari Organisasi Kesehatan Dunia sesuai dengan Perintah Eksekutif 14155 yang ditandatangani oleh Presiden Donald Trump pada 20 Januari 2025, meskipun proses tersebut masih terhambat oleh kewajiban iuran sebesar USD 260 juta yang secara hukum harus dibayarkan sebelum penarikan resmi. Pemerintah AS menyatakan bahwa kontribusi historisnya telah melebihi kewajiban ini, tetapi langkah ini berpotensi melemahkan koordinasi kesehatan global di tengah ketidakpastian geopolitik.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Pasar obligasi AS bergerak beragam, dengan imbal hasil jangka pendek sedikit meningkat sementara imbal hasil jangka panjang menurun, mencerminkan penyesuaian ekspektasi suku bunga dan meredanya risiko geopolitik. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun turun menjadi sekitar 4,25%, sementara 2 tahun naik ke kisaran 3,6%.

-Di pasar valuta asing, Dolar AS melemah sekitar 0,5% 0,6% karena selera risiko meningkat. Euro dan Pound Sterling menguat, sementara mata uang berisiko seperti Dolar Australia dan Dolar Selandia Baru mencatat kenaikan sekitar 1%. Yen Jepang tetap lemah meskipun imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) turun sekitar 5 bps di seluruh kurva menjelang keputusan Bank Sentral Jepang.

PASAR EROPA & ASIA: Saham-saham Eropa mencatatkan hari terbaik mereka dalam 2 bulan, dengan DAX Jerman naik sekitar 1,3%, CAC 40 Prancis melonjak sekitar 1%, dan STOXX 600 menguat lebih dari 1%, didorong oleh meredanya risiko tarif AS-Eropa dan sentimen makro yang stabil.

-Di Asia, sebagian besar bursa menguat setelah reli Wall Street. KOSPI Korea Selatan melonjak lebih dari 2% dan mencapai rekor tertinggi, didorong oleh saham-saham chip dan otomotif di tengah optimisme AI dan robotika. Nikkei 225 Jepang pulih hampir 2% meskipun kekhawatiran fiskal masih membayangi, dengan fokus pasar pada keputusan Bank Sentral Jepang yang diperkirakan akan mempertahankan suku bunga. Pasar Australia menguat didukung oleh saham-saham pertambangan, sementara pasar China relatif tertinggal dengan pergerakan indeks yang sempit dan Hang Seng sedikit melemah. Indeks Harga Konsumen Nasional Jepang turun ke level 2,40% YoY (Desember) sesuai perkiraan, dari 3,0% pada periode sebelumnya.

KOMODITAS: Harga minyak turun sekitar 2% karena risiko geopolitik mereda dan stok minyak mentah AS meningkat. Minyak WTI AS ditutup di kisaran USD 59/barel, sementara Brent sekitar USD 64/barel.

-Sebaliknya, logam mulia melonjak tajam. Harga emas memecahkan rekor di atas USD 4.900/ons, didorong oleh pelemahan Dolar AS, ekspektasi penurunan suku bunga Fed, dan ketegangan geopolitik yang belum sepenuhnya mereda. Goldman Sachs menaikkan proyeksi harga emas Desember 2026 menjadi USD 5.400/ons, menyoroti peningkatan permintaan sektor swasta dan persaingan dengan bank sentral atas pasokan emas yang terbatas. Perak dan platinum juga mencetak rekor baru, sementara tembaga bergerak beragam di tengah dinamika permintaan industri.

AGENDA EKONOMI HARI INI: Forum Ekonomi Dunia Davos, dengan pidato dari pejabat IMF dan ECB. Keputusan Suku Bunga Bank of Japan, Inflasi Jepang Desember, dan PMI Jepang Januari (Flash). PMI Zona Euro & Jerman Januari (Flash). Penjualan Ritel Inggris Desember dan PMI Inggris Januari (Flash). Survei Inflasi AS Januari Universitas Michigan dan Ekspektasi Konsumen (Final), PMI AS (Jan).

INDONESIA: Dana Moneter Internasional menilai bahwa ekonomi Indonesia tetap tangguh dengan pertumbuhan 5% pada tahun 2025 dan 5,1% pada tahun 2026, didukung oleh bauran kebijakan fiskal-moneter yang tepat sehingga inflasi, defisit transaksi berjalan, dan cadangan devisa tetap terkendali meskipun risiko global masih negatif. Dalam konteks tersebut, IMF menekankan bahwa rupiah harus dibiarkan berfungsi sebagai penyerap guncangan utama, sehingga intervensi valuta asing oleh Bank Indonesia perlu dilakukan dengan hati-hati dan terukur agar tidak mengikis cadangan devisa atau menghambat penyesuaian fundamental. IMF menilai bahwa arah kebijakan BI sudah tepat dengan suku bunga dipertahankan pada 4,75% disertai dukungan likuiditas dan penguatan transmisi, sambil mendorong pengurangan bertahap peran SRBI dan BI di pasar obligasi pemerintah. Respons pasar terlihat dari rupiah yang memimpin penguatan mata uang Asia pada Kamis lalu, naik 0,18% menjadi Rp16.904/Dolar AS, sementara pelaku pasar mulai mengantisipasi ruang untuk pelonggaran lebih lanjut hingga total 75bps tahun ini seiring stabilnya nilai tukar dan melambatnya perekonomian.

-Dari sisi struktural, Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral menargetkan pengurangan ketergantungan pada impor energi dengan menghentikan impor bensin RON 92 98 pada akhir tahun 2027 dan meningkatkan kapasitas kilang domestik, yang diproyeksikan akan menurunkan impor bensin menjadi sekitar 18 19 juta kl dan mengarah pada swasembada bahan bakar diesel dan penerbangan.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA: JCI terpaksa ditutup di wilayah negatif pada Kamis lalu, terdorong mundur 18,15 poin/-0,20% ke level 8.992,18, kali ini dikonfirmasi di bawah Support MA10; sebuah peristiwa luar biasa sejak tren naik dimulai pada akhir Desember. Arus keluar dana asing masih cukup deras dengan nilai Rp 1,33 triliun (seluruh pasar), terutama di sektor Energi -1,86%, Teknologi -1,70%, dan Industri -0,97% yang merupakan sektor dengan bobot terburuk.

Kami harus memperingatkan semua investor/pedagang untuk bersiap mengurangi ukuran portofolio lebih lanjut jika rebound teknis kembali di atas 9.000 9.010 tidak terjadi, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Jumat (23/1).