ANALIS MARKET (21/1/2026): Waspadai Aksi Jual, Pasang Trailing Stop!

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street mengalami aksi jual tajam selama perdagangan Selasa (20/01/2026) setelah Presiden Amerika Serikat Donald Trump memperbarui ancaman perang dagang terhadap Eropa terkait tuntutan pengambilalihan Greenland.

Dow Jones Industrial Average turun 1,76% atau 870 poin, S&P 500 anjlok 2,06%, dan Nasdaq Composite merosot 2,39%, mencatat penurunan harian terdalam sejak 10 Oktober.

Semua indeks utama ditutup di bawah Moving Average 50 hari, menandakan kelemahan teknis yang signifikan.

Indeks Volatilitas Cboe melonjak ke kisaran 20,9–20,99, level tertinggi dalam sekitar 8 minggu, mencerminkan lonjakan kecemasan investor saat pasar AS dibuka kembali setelah libur Hari Martin Luther King Jr.

SENTIMEN PASAR: Sentimen global bergeser tajam ke mode penghindaran risiko setelah Presiden Amerika Serikat Donald Trump menegaskan kembali rencana untuk memberlakukan tarif impor tambahan 10% mulai 1 Februari, meningkat menjadi 25% pada bulan Juni terhadap 8 negara Eropa, hingga Amerika Serikat diizinkan untuk membeli Greenland. Trump juga mengancam tarif 200% untuk anggur dan sampanye Prancis dan tidak mengesampingkan penggunaan kekuatan militer, menghidupkan kembali perdagangan "Jual Amerika" yang sempat muncul setelah tarif Hari Pembebasan April lalu. Para pemimpin Uni Eropa menolak tuntutan tersebut dan menyiapkan langkah-langkah pembalasan, termasuk potensi tarif senilai 93 miliar euro untuk impor Amerika Serikat dan opsi untuk membatasi investasi dan aktivitas perbankan. Eskalasi retorika ini telah meningkatkan kekhawatiran akan meluasnya konflik perdagangan transatlantik dan tekanan pada tatanan global berbasis aturan pasca Perang Dunia II, meskipun beberapa pelaku pasar percaya bahwa ketegangan berpotensi dapat diredakan seperti pada episode sebelumnya.

REGULASI & KEBIJAKAN: Di Amerika Serikat, terdapat ketidakpastian hukum mengenai kebijakan tarif Trump karena Mahkamah Agung berpotensi memutuskan legalitas penggunaan Undang-Undang Kekuasaan Ekonomi Darurat Internasional sebagai dasar untuk tarif impor yang luas. Sejumlah hakim sebelumnya menunjukkan skeptisisme terhadap argumen Gedung Putih. Di sisi lain, Menteri Keuangan Amerika Serikat Scott Bessent menyatakan keyakinan bahwa solusi diplomatik dengan Eropa akan tercapai, sambil meredam kekhawatiran pasar mengenai perang dagang skala penuh. Trump juga diperkirakan akan mengumumkan Ketua Federal Reserve berikutnya dalam waktu dekat, menambah lapisan ketidakpastian kebijakan lainnya.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Pasar obligasi global juga bergejolak. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun naik sekitar 5–6 bps ke kisaran 4,285–4,295%, sementara imbal hasil 30 tahun melonjak hingga sekitar 4,92%, membentuk peningkatan kemiringan terbesar sejak Oktober. Obligasi Treasury AS jangka panjang menjadi pusat tekanan jual, menandakan peningkatan premi risiko. Sebaliknya, imbal hasil obligasi pemerintah Jerman (Bund) 10 tahun sedikit turun menjadi sekitar 2,856–2,858%.

-Di Jepang, Obligasi Pemerintah Jepang (JGB) mengalami salah satu hari terburuk dalam sejarah setelah Perdana Menteri Sanae Takaichi mengumumkan pemilihan umum sela pada 8 Februari. Imbal hasil JGB 30 tahun melonjak hingga rekor sekitar 26 bps, sementara imbal hasil 10 tahun menembus 4% dan mencapai level tertinggi dalam 27 tahun, memicu kekhawatiran akan hilangnya kendali pada jangka panjang kurva imbal hasil.

-Di pasar valuta asing, Dolar melemah secara luas dengan Indeks Dolar turun sekitar 0,5% ke area 98,5, menandai hari terburuknya sejak Agustus. Euro menguat sekitar 0,65–0,67% ke kisaran USD 1,172, Franc Swiss mencatat kinerja harian terbaiknya sejak September, sementara Yen Jepang sedikit menguat menjadi sekitar 158 per Dolar.

PASAR EROPA & ASIA: Saham-saham Eropa melemah selama 2 hari berturut-turut. Indeks STOXX 600 turun 0,7% pada hari Selasa setelah anjlok 1,2% pada hari Senin, mencatat penurunan 2 hari terdalam dalam 2 bulan. DAX Jerman turun sekitar 1–1,1%, CAC 40 Prancis melemah 0,6%, dan FTSE 100 Inggris turun sekitar 0,67–0,7%. Tekanan berasal dari meningkatnya ketegangan transatlantik, kekhawatiran tentang dampak tarif terhadap prospek pendapatan, dan meningkatnya imbal hasil obligasi Zona Euro yang membebani sektor properti. Citi menurunkan peringkat saham-saham Eropa kontinental menjadi netral untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun.

-Di Asia, saham-saham regional juga tertekan. Indeks MSCI Asia-Pasifik tidak termasuk Jepang turun sekitar 0,55–0,63%. Nikkei Jepang melemah sekitar 1,11% meskipun ada harapan akan stimulus fiskal, karena kekhawatiran tentang pembiayaan pengeluaran pemerintah memicu aksi jual obligasi pemerintah Jepang (JGB). Di Tiongkok, CSI 300 dan Shanghai Composite turun sekitar 0,5% meskipun data PDB menunjukkan pertumbuhan tahun 2025 mencapai target 5%, dengan perlambatan di kuartal keempat. Hang Seng Hong Kong turun sekitar 0,3%. ASX 200 Australia turun 0,6%, tertekan oleh penurunan saham BHP meskipun produksi bijih besi mencapai rekor tertinggi. KOSPI Korea Selatan relatif stabil di dekat rekor tertinggi berkat reli saham otomotif.

KOMODITAS: Harga emas melonjak tajam sebagai aset safe-haven dan mencetak rekor tertinggi baru di atas USD 4.700/oz, dengan kenaikan harian sekitar 1,9–3,5% ke kisaran USD 4.757–4.763/oz. Kenaikan harga emas mencerminkan kekhawatiran atas eskalasi geopolitik, ketidakpastian kebijakan perdagangan, dan pelemahan Dolar.

-Harga minyak berfluktuasi tetapi berakhir lebih kuat. Brent ditutup naik sekitar 1,2–1,6% ke kisaran USD 64,7–64,99/barel, sementara WTI AS menguat sekitar 1,5% ke area USD 60,34–60,41/barel. Fokus pasar beralih ke laporan Badan Energi Internasional (IEA) yang akan datang, di tengah perbedaan pandangan dengan OPEC mengenai prospek pasokan dan permintaan minyak tahun 2026.

AGENDA EKONOMI HARI INI: Fokus global tertuju pada Forum Ekonomi Dunia di Davos dengan kehadiran Presiden Amerika Serikat Donald Trump, Presiden ECB Christine Lagarde, dan Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen. Mengenai data, pasar menantikan Keputusan Suku Bunga Indonesia, Inflasi Desember Inggris, Inflasi Produsen Kanada, dan lelang obligasi pemerintah AS 20 tahun senilai USD 13 miliar. Musim laporan keuangan berlanjut dengan rilis dari perusahaan-perusahaan besar Amerika Serikat termasuk Netflix, Johnson & Johnson, Intel, GE Aerospace, Procter & Gamble, Abbott Laboratories, dan penerbit keuangan besar lainnya.

INDONESIA: Pemerintah Indonesia mencabut izin 28 perusahaan yang melanggar kawasan hutan di Aceh, Sumatera Utara, dan Sumatera Barat, termasuk PT. Toba Pulp Lestari Tbk. (INRU) menjadi satu-satunya emiten yang terdaftar di bursa saham yang terdampak langsung. Sebanyak 22 entitas adalah pemegang izin PBPH dan hutan industri, sementara enam lainnya beroperasi di sektor pertambangan, perkebunan, dan pemanfaatan hasil hutan, yang dianggap telah berkontribusi memperburuk dampak Topan Senyar, menyebabkan banyak korban jiwa dan kerusakan infrastruktur yang luas.

-Menjelang pengumuman Tarif BI hari ini, Komisi XI DPR mengkonfirmasi telah menerima Surat Presiden (Surpres) yang berisi tiga nama kandidat Wakil Gubernur BI untuk menggantikan Juda Agung, dengan Thomas Djiwandono, Wakil Menteri Keuangan dan keponakan Presiden Prabowo Subianto, disebut sebagai kandidat terkuat dan dijadwalkan menjalani tes kelayakan minggu ini. Urgensi pengisian posisi di tengah dinamika moneter telah menyebabkan pasar berspekulasi bahwa pengumuman Wakil Gubernur BI yang baru berpotensi dilakukan bersamaan dengan keputusan suku bunga Bank Indonesia.

-Dari sisi pembiayaan negara, pemerintah berhasil menyerap Rp36 triliun dalam lelang SUN pada Selasa (20/01/2026), melebihi target indikatif Rp33 triliun meskipun total penawaran turun menjadi Rp82,9 triliun, dengan permintaan terkuat tetap berada pada tenor jangka pendek-menengah yang mencerminkan kehati-hatian investor. Di tengah pelemahan Rupiah hampir 2% YtD hingga menyentuh Rp16.950/US$, pasar saham tetap solid dengan JCI mencetak rekor baru di angka 9.134,70, menandakan segmentasi investor di mana tekanan eksternal lebih terasa di pasar valuta asing dan obligasi, sementara saham masih didukung oleh faktor domestik dan kinerja perusahaan.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: Riset Kiwoom Sekuritas memperkirakan JCI akan kurang lebih tersapu oleh aksi jual global hari ini, meskipun sempat mencapai level tertinggi sepanjang masa selama 4 hari berturut-turut (level tertinggi intraday: 9.174,47), kemarin Selasa akhirnya ditutup sedikit naik 0,83 poin / +0,01% di level 9.134,70 setelah hari perdagangan yang bergejolak. Sektor yang tetap unggul adalah Bahan Baku +2,49%, Barang Konsumsi Siklikal +2,08%, dan Industri +1,86%. Meskipun total pembelian bersih asing hanya tercatat sebesar Rp 6,50 miliar (pasar RG), investor asing masih tercatat melakukan pembelian yang signifikan pada saham-saham berikut: BBRI, PTRO, BRMS, ANTM, ADRO (nilai transaksi >100 miliar).

“Saran untuk menerapkan Trailing Stop secara disiplin memungkinkan investor/pedagang untuk menavigasi pasar ekuitas dengan tenang, bijaksana, dan menikmati keuntungan optimal,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Rabu (21/1).