ANALIS MARKET (12/1/2026): Waspada Overbought, Pasang Trailing Stop!

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup melonjak tajam dan mencetak rekor baru pada hari Jumat (01/09/26), dengan S&P 500 naik 0,65% menjadi 6.966,28, NASDAQ Composite naik 0,81% menjadi 23.671,35, dan Dow Jones Industrial Average menguat 0,48% menjadi 49.504,07.

Sepanjang minggu perdagangan penuh pertama tahun 2026, S&P 500 naik 1,6%, NASDAQ naik 1,9%, dan Dow Jones melonjak 2,3%.

Reli ini dipimpin oleh saham-saham semikonduktor, dengan indeks PHLX Semiconductor melonjak 2,7% ke rekor tertinggi.

Intel meroket hampir 11% setelah Presiden Donald Trump menggambarkan pertemuannya dengan CEO Intel sebagai sangat positif, sementara Broadcom naik 3,8%, Alphabet naik 1%, dan Tesla naik 2,1%.

Sektor material dan industri, yang tertinggal dalam beberapa tahun terakhir, menjadi pendorong utama rotasi pasar, di tengah valuasi S&P 500 yang berada di sekitar 22 kali estimasi pendapatan, masih di atas rata-rata 5 tahun sebesar 19.

SENTIMEN PASAR: Data Nonfarm Payrolls AS untuk Desember menunjukkan penciptaan 50.000 pekerjaan, lebih rendah dari ekspektasi 66.000 dan turun dari 56.000 pada November, yang juga direvisi lebih rendah. Revisi lebih lanjut menunjukkan penurunan Payroll Oktober semakin dalam menjadi kontraksi 173.000. Meskipun demikian, Tingkat Pengangguran sebenarnya turun menjadi 4,4%, menandakan perlambatan pasar tenaga kerja yang belum memburuk secara tajam. Pasar menilai data ini tidak cukup kuat untuk mengubah arah kebijakan Fed dalam jangka pendek. Beberapa analis percaya peluang penurunan suku bunga pada bulan Maret relatif rendah, tetapi prospek pelonggaran lebih lanjut tetap terbuka jika pertumbuhan melemah pada kuartal pertama sementara inflasi tetap terkendali. Optimisme pasar juga didorong oleh rotasi selektif ke saham non-teknologi, serta ekspektasi bahwa fase monetisasi AI semakin dekat karena investor semakin menuntut bukti pengembalian investasi dari pengeluaran AI yang besar.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Dolar AS menguat moderat setelah rilis data tenaga kerja, dengan indeks Dolar naik 0,26% menjadi 99,13. Di pasar obligasi, imbal hasil obligasi Treasury AS 2 tahun, yang sensitif terhadap ekspektasi kebijakan Fed, naik 5 bps menjadi 3,538%, sementara imbal hasil 10 tahun turun tipis 1,2 bps menjadi 4,171%, mencerminkan pandangan pasar bahwa perlambatan ekonomi tetap terkendali. Pasar obligasi tetap waspada terhadap potensi lonjakan imbal hasil lebih lanjut, terutama jika ketidakpastian kebijakan fiskal dan penunjukan Ketua Fed berikutnya memicu volatilitas baru.

PASAR EROPA & ASIA: Saham-saham Eropa ditutup lebih tinggi dengan indeks DAX Jerman naik 0,5%, CAC 40 Prancis melonjak 1,4%, dan FTSE 100 Inggris naik 0,8%. Penguatan ini dipicu oleh sentimen global setelah data tenaga kerja AS, serta data Produksi Industri Jerman yang tumbuh 0,8% MoM pada bulan November, jauh di atas ekspektasi penurunan 0,6%, yang menandakan pemulihan awal bagi perekonomian Zona Euro. Investor juga memantau potensi putusan Mahkamah Agung AS mengenai legalitas tarif global pemerintahan Trump, yang berisiko menciptakan ketidakpastian atas sekitar USD 150 miliar bea masuk yang telah dibayarkan oleh importir.

-Di Asia-Pasifik, pasar bergerak beragam dengan sektor pertahanan mencatat kenaikan signifikan di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik global. Jepang menjadi yang berkinerja lebih baik dengan Nikkei 225 melonjak 1,61% dan Topix naik 0,85%, didorong oleh lonjakan saham Fast Retailing setelah laba operasi triwulanan melonjak sekitar sepertiga dan proyeksi laba tahunan dinaikkan. Di Tiongkok, indeks CSI 300 naik 0,45% karena inflasi konsumen Desember tercatat sebesar 0,8% YoY, sesuai dengan ekspektasi. Hang Seng Hong Kong naik 0,32%, Shanghai Composite naik 0,92%, sementara Kospi Korea Selatan naik 0,75%. Australia sedikit tertinggal dengan S&P/ASX 200 turun 0,03%, terbebani oleh saham Rio Tinto yang melemah tajam setelah berita tentang pembicaraan akuisisi awal dengan Glencore.

KOMODITAS: Harga minyak melonjak tajam dan mencatat kenaikan mingguan ketiga berturut-turut, didorong oleh risiko gangguan pasokan global. Brent ditutup pada kisaran USD 63–64/barel, sementara WTI AS menguat menjadi sekitar USD 59–60/barel, masing-masing naik sekitar 4–5% untuk minggu ini. Ketegangan geopolitik di Venezuela dan Iran memperkuat persepsi risiko pasokan. Harga tembaga terus naik di tengah spekulasi peningkatan permintaan di masa depan, sementara aluminium mencapai level tertinggi sejak April 2022. Emas bergerak stabil, tertahan oleh penguatan Dolar dan kenaikan imbal hasil jangka pendek.

PERANG DAGANG: Investor global tetap waspada menunggu putusan Mahkamah Agung AS tentang legalitas tarif luas yang diberlakukan pemerintahan Trump menggunakan wewenang ekonomi darurat. Jika tarif tersebut dibatalkan, pemerintah AS berpotensi menghadapi kewajiban pengembalian bea masuk hingga sekitar USD 150 miliar, dengan implikasi besar bagi kebijakan perdagangan dan fiskal. Di sisi lain, pemerintahan Trump telah mengindikasikan bahwa pendekatan tarif akan tetap menjadi instrumen utama kebijakan luar negeri dan perdagangan, meningkatkan ketidakpastian bagi rantai pasokan global.

REGULASI & KEBIJAKAN: Amerika Serikat melakukan perubahan kebijakan besar terhadap Venezuela setelah penangkapan Nicolás Maduro, dengan Presiden Donald Trump menandatangani perintah eksekutif yang melindungi pendapatan minyak Venezuela di rekening Departemen Keuangan AS dari penyitaan hukum, menegaskan bahwa arus kas sektor minyak sekarang berada di bawah kendali AS.

-Departemen Keuangan AS membuka kemungkinan penghapusan sanksi minyak selektif paling cepat minggu depan untuk memfasilitasi ekspor, bersamaan dengan rencana untuk kembali menjalin hubungan dengan Dana Moneter Internasional dan Bank Dunia, termasuk potensi penggunaan sekitar 3,59 miliar SDR senilai hampir 5 miliar USD untuk stabilisasi ekonomi Venezuela.

-Secara operasional, ekspor minyak Venezuela masih menghadapi hambatan serius karena perusahaan-perusahaan seperti Chevron, Vitol, dan Trafigura bersaing untuk mendapatkan mandat pemerintah AS untuk mengekspor minyak mentah Venezuela, sementara perusahaan pelayaran seperti Maersk Tankers dan American Eagle Tankers berupaya memperluas operasi transfer antar kapal di tengah keterbatasan kapal, risiko asuransi, dan pelabuhan yang kurang terawat serta kapal tanker yang sudah tua.

-Dari perspektif geopolitik perdagangan dan energi, rencana untuk mengekspor hingga 50 juta barel minyak Venezuela ke AS berisiko mengalihkan pasokan dari China, yang telah menyerap sekitar 30% ekspor minyak Venezuela sebagai bagian dari skema pembayaran utang senilai sekitar USD 60 miliar sejak tahun 2007.

-Secara politis, pemerintahan sementara di bawah Delcy Rodríguez menandai fase transisi yang masih rapuh, dengan AS memprioritaskan stabilitas jangka pendek daripada transisi demokrasi yang cepat, sehingga perubahan kebijakan Venezuela berpotensi mendukung harga energi global tetapi tetap penuh dengan risiko implementasi, gesekan perdagangan internasional, dan ketidakpastian jangka menengah.

RINGKASAN MINGGUAN – REKAP MINGGU LALU & APA YANG DIHARAPKAN MINGGU INI: Minggu lalu ditandai dengan reli pasar global yang kuat dengan rekor baru di saham AS dan Eropa, didorong oleh sektor semikonduktor, rotasi ke sektor material dan industri, dan data tenaga kerja AS yang lebih lemah dari yang diharapkan tetapi cukup stabil untuk meredam kekhawatiran resesi. Harga minyak melonjak tajam di tengah eskalasi geopolitik di Venezuela dan Iran, sementara Asia mencatat kinerja yang beragam dengan Jepang dan saham-saham sektor pertahanan menjadi yang berkinerja lebih baik. Memasuki minggu ini, pasar global kembali aktif setelah liburan, berfokus pada tema-tema utama seperti AI, kebijakan moneter AS, transformasi fiskal Jerman, dan dinamika geopolitik global. Risiko geopolitik diperkirakan akan tetap menjadi sentimen dominan, menyusul intervensi AS di Venezuela, peningkatan fokus pada Greenland, dan agenda pertemuan pejabat AS dengan Denmark dan sekutu NATO. Dari AS, perhatian terfokus pada rilis inflasi konsumen (CPI) Desember, yang akan menentukan ekspektasi arah suku bunga Fed menjelang pertemuan 27-28 Januari, di tengah inflasi yang masih berada di atas target 2%.

-Di sektor teknologi, laporan pendapatan Taiwan Semiconductor Manufacturing pada 15 Januari akan menjadi barometer kunci untuk menilai keberlanjutan booming investasi AI, menyusul sinyal kuat dari Samsung dan permintaan chip AI Tiongkok. Musim pendapatan kuartal keempat juga dimulai dengan bank-bank besar AS, dengan investor memantau pertumbuhan pendapatan dan sinyal pengeluaran konsumen sebagai indikator kesehatan ekonomi. Dari Eropa, data PDB tahunan Jerman akan diuji untuk melihat sejauh mana stimulus fiskal besar-besaran benar-benar mulai berdampak pada ekonomi riil.

INDONESIA: Ekspektasi Konsumen Indonesia terhadap kondisi ekonomi selama enam bulan ke depan sedikit melemah pada Desember 2025, tercermin dalam Indeks Ekspektasi Konsumen Bank Indonesia yang sedikit turun menjadi 135,6 dari 136,6, meskipun tetap berada di zona optimis dan didukung oleh peningkatan Indeks Ekspektasi Pendapatan menjadi 140,8.

-Dari sisi eksternal, China akan memangkas dan menghapus insentif PPN ekspor mulai 1 April untuk ratusan produk termasuk baterai, dalam upaya untuk mengekang lonjakan ekspor dan meredakan ketegangan perdagangan global, di tengah posisi Indonesia yang tetap sangat bergantung pada AS sebagai pasar ekspor utama dan China sebagai pemasok barang konsumsi dan industri. Data dari Badan Pusat Statistik menunjukkan ketergantungan ini tercermin jelas dalam neraca perdagangan, dengan surplus terbesar Indonesia berasal dari perdagangan dengan AS sebesar USD 16,54 miliar, sementara defisit terbesar terjadi dengan China.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: JCI tetap terjebak di garis resistensi pola bullish jangka pendek, setelah menyentuh target fenomenal 9.000 minggu lalu.

“Mengingat RSI juga telah memasuki wilayah Overbought, Kami mengingatkan Anda sekali lagi untuk mempersiapkan level Trailing Stop yang ketat, jika diperlukan likuidasi portofolio secara bertahap. Sejauh ini, JCI hanya tampak membentuk fase Topping, meskipun tren naik secara keseluruhan masih dianggap utuh. Level Support Terdekat: 8.908,” beber analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Senin (12/1).