ANALIS MARKET (12/9/2025): WAIT & SEE

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Indeks-indeks utama Wall Street kembali mencatat rekor tertinggi baru pada Kamis (25/11/09).

S&P 500 naik 0,85%, Nasdaq Composite menguat 0,72%, dan Dow Jones Industrial Average melonjak 1,36% atau 617 poin menjadi 46.108,00.

Ketiga indeks tersebut mencatat rekor penutupan tertinggi berturut-turut.

Reli ini didukung oleh data inflasi konsumen AS yang sesuai dengan ekspektasi dan lonjakan klaim pengangguran ke level tertinggi dalam 4 tahun, memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga The Fed minggu depan.

Saham-saham sektor teknologi dan AI memimpin penguatan.

Tesla melonjak 6%, Micron Technology naik 7,5% setelah Citi menaikkan target harga menjadi US$175, dan Philadelphia Semiconductor Index naik 0,9% ke rekor tertinggi.

Namun, Oracle turun 6,2% setelah melonjak 36% pada hari sebelumnya, namun tetap memicu perdebatan tentang potensi gelembung saham AI.

SENTIMEN PASAR: IHK AS naik 2,9% YoY di bulan Agustus (dibandingkan 2,7% di bulan Juli), dengan inflasi bulanan sebesar 0,4% (dibandingkan 0,2% di bulan Juli, sedikit di atas perkiraan 0,3%). Kenaikan terbesar sejak Januari ini masih dipandang tidak mengubah prospek keputusan FOMC, dengan ekspektasi kuat untuk penurunan suku bunga sebesar 25 bps pada 17 September. Jefferies memperkirakan tiga kali penurunan suku bunga tahun ini.

INDIKATOR EKONOMI: KLAIM PENGANGGURAN AWAL melonjak 27.000 menjadi 263.000 (tertinggi sejak Oktober 2021), mengonfirmasi pelemahan pasar tenaga kerja. Pasar saat ini memperkirakan probabilitas 100% penurunan suku bunga minggu depan, dengan peluang 5% untuk penurunan 50bps, dan ekspektasi penurunan suku bunga tambahan pada bulan Oktober (86%) dan Desember (79%). Data PPI AS juga lebih rendah dari perkiraan, memperkuat argumen untuk mendinginkan inflasi grosir. Namun, akan ada perbedaan sikap dengan bank sentral lain, di mana beberapa bank sentral G10 non-AS diperkirakan tidak akan melanjutkan pemangkasan suku bunga, sementara Jepang berpotensi menaikkan suku bunga. Hari ini, data ekspektasi konsumen Universitas Michigan (September, estimasi awal) dijadwalkan untuk dirilis.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS melemah. Imbal hasil obligasi 10 tahun sempat turun di bawah 4% (terendah dalam 5 bulan), terakhir di 4,024%. Imbal hasil 30 tahun turun 1,9 bps menjadi 4,658%, sementara imbal hasil 2 tahun naik tipis menjadi 3,544%.

-DOLAR AS melemah terhadap sebagian besar mata uang. INDEKS DOLAR turun 0,28% menjadi 97,51. EURO menguat 0,38% menjadi US$1,1738, YEN menguat 0,21% menjadi 147,15/USD, POUNDSTERLING menguat 0,37% menjadi US$1,3579, PESO Meksiko menguat 0,74% menjadi 18,455, dan DOLAR Kanada menguat 0,21% menjadi C$1,38. Dolar AS juga melemah ke level terendah tahun 2025 terhadap Dolar Australia, Real Brasil, dan Peso Kolombia.

PASAR EROPA & ASIA: Pasar Eropa ditutup menguat pada hari Kamis: DAX Jerman naik 0,3%, CAC 40 Prancis naik 0,9%, dan FTSE 100 Inggris naik 0,8%. Sentimen didukung oleh keputusan BANK SENTRAL EROPA (ECB) untuk mempertahankan suku bunga di 2,15% setelah pemangkasan dari 4% sejak Juni, dan Presiden ECB Christine Lagarde yang mengisyaratkan berakhirnya siklus pemangkasan suku bunga, mencatat bahwa risiko ekonomi kini lebih seimbang. Yang dapat diharapkan hari ini di Eropa: Neraca Perdagangan Inggris (Juli) dan Produksi Industri (Juli), Inflasi Jerman (Agustus, estimasi akhir), serta tinjauan peringkat kredit Prancis oleh Fitch di tengah gejolak politik.

-Di Asia, sebagian besar pasar menguat. Nikkei 225 Jepang melonjak 1% ke rekor baru 44.288,47, didorong oleh pengunduran diri PM Shigeru Ishiba dan ekspektasi kebijakan fiskal/moneter yang lebih ekspansif, serta dukungan dari perjanjian AS-Jepang yang menurunkan tarif ekspor mobil pada pertengahan September. Produksi Industri untuk bulan Juli akan dirilis hari ini. TOPIX naik tipis 0,2%. Saham Tiongkok juga melonjak, dengan Shanghai Composite naik 1,1% dan CSI 300 hampir 2%, didorong oleh optimisme AI setelah kontraksi sektor AI Oracle yang besar. Hang Seng Hong Kong turun tipis 0,3% setelah reli tajam dalam beberapa hari terakhir, sementara sub-indeks Hang Seng TECH turun kemudian pulih karena saham chip. KOSPI Korea naik 0,4%, Straits Times Singapura datar, ASX 200 Australia turun 0,5%, dan Nifty 50 India datar. Otoritas Tiongkok mendesak perusahaan-perusahaan domestik, terutama yang mengerjakan proyek-proyek terkait pemerintah, untuk tidak menggunakan chip H20 Nvidia. Larangan ini juga mencakup chip AI Advanced Micro Devices (AMD) AS. Kebijakan ini semakin mempersulit upaya Nvidia dan AMD untuk memulihkan penjualan di Tiongkok setelah pembatasan ekspor AS sebelumnya.

-Laos secara resmi menyatakan minatnya untuk bergabung dengan BRICS, sementara Myanmar telah mengajukan aplikasi keanggotaan. Menurut sumber, setidaknya 34 negara, termasuk Indonesia, Bangladesh, Vietnam, dan Thailand, telah mendaftar, dengan 13 negara diundang sebagai mitra resmi sejak 2024. Tren ini mencerminkan minat negara-negara berkembang terhadap opsi perdagangan non-Dolar dan peluang untuk menggunakan mata uang lokal.

KOMODITAS: Harga minyak merosot setelah menguat di awal pekan. BRENT turun 1,7% menjadi US$66,33/barel dan WTI AS turun 1,9% menjadi US$62,44, setelah data EIA menunjukkan persediaan minyak mentah AS naik 3,9 juta barel (dibandingkan perkiraan penurunan 1 juta barel), sementara stok bensin naik 1,5 juta barel (dibandingkan perkiraan penurunan 200.000 barel). Kekhawatiran atas permintaan AS menekan harga, meskipun ketegangan geopolitik sebelumnya di Rusia dan Timur Tengah mendorong reli sebelumnya. Harga minyak rebound di atas US$1 pada hari Rabu, melanjutkan tren kenaikan setelah mencapai level terendah dalam 3 bulan pada 5 September.

-EMAS spot terkoreksi tipis 0,13% menjadi US$3.635,83/oz, sementara emas berjangka AS turun 0,19% menjadi US$3.636,50. Namun, sentimen jangka panjang tetap bullish. GOLDMAN SACHS menaikkan proyeksi harga emas jangka panjangnya menjadi US$3.300/oz mulai tahun 2029 (dari US$2.850), dengan potensi kenaikan hingga US$4.500–5.000. Goldman melihat ekspansi margin sebagai pendorong utama kinerja saham-saham emas. Kapitalisasi pasar sektor emas Australia meningkat dua kali lipat dari A$70 miliar menjadi A$135 miliar selama setahun terakhir, sementara kapitalisasi produsen emas global meningkat dari US$135 miliar menjadi US$270 miliar.

INDONESIA: BANK INDONESIA dan BANK RAKYAT TIONGKOK memperkuat kerja sama melalui Transaksi Mata Uang Lokal (LCT) dan akan segera meluncurkan QRIS lintas batas untuk memfasilitasi transaksi Indonesia–Tiongkok. Inisiatif ini tidak hanya meningkatkan efisiensi perdagangan dan investasi tetapi juga memperkuat peran Rupiah dan membuka peluang baru bagi perekonomian nasional. Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa memastikan bahwa dana pemerintah sebesar Rp200 triliun yang saat ini tersimpan di BI akan dialihkan ke enam bank nasional mulai Jumat (12/9/2025). Bank penerima meliputi empat bank Himbara (BRI, Mandiri, BTN, BNI) dan dua bank syariah, termasuk Bank Syariah Indonesia (BSI). Dana tersebut diperkirakan akan dialokasikan untuk kredit, bukan untuk pembelian SBN atau SRBI.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG kembali bergerak ke zona hijau, ditutup menguat 48,9 poin / +0,64% pada level 7.747,91, meskipun masih dibayangi oleh penjualan bersih asing sebesar Rp 686,39 miliar (pasar RG), dengan penjualan asing terbesar di saham BBCA dan BMRI, di tengah berita suntikan likuiditas dari Menteri Keuangan Purbaya untuk Himbara dengan total Rp 200 triliun. Nilai tukar rupiah tetap mendekati hari sebelumnya di kisaran 16.451 / USD.

“Secara teknikal, Kami harus sekali lagi mengingatkan bahwa IHSG masih gagal mengamankan posisi di atas Resistance terdekat: MA10 / 7.792 meskipun level tertinggi kemarin sempat menyentuh 7.819. Posisi ini mencerminkan keraguan yang berkelanjutan di antara para pelaku pasar mengenai adanya gelombang bullish, terutama setelah MA10 & MA20 mengkonfirmasi deadcross. Saran terbaik saat ini adalah untuk terus mengambil posisi WAIT & SEE, sambil memantau secara ketat area Support di sekitar 7.670 – 7.660 untuk tanda-tanda konsolidasi lebih lanjut,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Jumat (12/9).