ANALIS MARKET (09/12/2025): Penguatan IHSG Diprediksi Masih Berlanjut

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup melemah pada perdagangan Senin (25/12/08), tergerus oleh kehati-hatian menjelang keputusan Federal Reserve dalam 2 hari (Kamis dini hari WIB) serta kenaikan imbal hasil obligasi AS.

Dow Jones melemah 0,45% menjadi 47.739,32, S&P 500 melemah 0,35% menjadi 6.846,51, dan Nasdaq Composite melemah 0,14% menjadi 23.545,90.

Sebagian besar sektor di S&P 500 berada di zona merah kecuali sektor Teknologi, yang menguat 0,9% didukung oleh Microsoft, Nvidia, dan Broadcom.

Saham Netflix menjadi salah satu yang terdampak terbesar setelah terkoreksi 3,4%.

Sentimen pasar juga terdampak oleh gempa bumi berkekuatan 7,6 skala Richter di Jepang, yang memicu imbal hasil obligasi pemerintah AS yang lebih tinggi dan penguatan Dolar terhadap Yen.

Indeks ekuitas global MSCI melemah 0,36% menjadi 1.007,06.

SENTIMEN PASAR: Ekspektasi penurunan suku bunga The Fed semakin kuat setelah data belanja konsumen AS menunjukkan peningkatan moderat, sementara indikator pasar tenaga kerja melemah. CME FedWatch menunjukkan probabilitas 85–89% untuk penurunan suku bunga sebesar 25bps pada hari Rabu ini. Namun, pertemuan ini diperkirakan akan menjadi salah satu yang paling kontroversial dalam beberapa tahun terakhir, dengan beberapa pejabat The Fed masih khawatir inflasi akan tetap di atas 2% selama hampir 5 tahun. Investor menantikan arah kebijakan 2026, terutama apakah The Fed akan memberikan sinyal penundaan lebih awal tahun depan. Kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS juga menekan sentimen, terutama setelah lonjakan imbal hasil obligasi 10 tahun yang mencapai 4,19%, level tertinggi sejak September.

-Di sisi korporasi, persaingan akuisisi Warner Bros. Discovery semakin sengit setelah Paramount Skydance mengajukan tawaran yang tidak bersahabat sebesar USD 108 miliar untuk mengalahkan proposal Netflix sebesar USD 72 miliar. Presiden AS Donald Trump memperingatkan potensi masalah antimonopoli, tergantung pada pangsa pasar masing-masing pihak. Trump juga menyatakan akan menandatangani perintah eksekutif untuk menetapkan standar nasional tunggal bagi regulasi kecerdasan buatan, menggantikan berbagai aturan antar negara bagian.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil obligasi pemerintah AS 30 tahun naik menjadi 4,83%, tertinggi dalam tiga bulan, sementara kurva 2s/10s, yaitu selisih antara tenor 2 tahun dan 10 tahun, mencapai level tertajamnya dalam tiga bulan di sekitar 60bps, menandakan selisih yang lebih lebar dan meningkatkan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga jangka pendek. Imbal hasil 10 tahun terakhir berada di 4,166%.

-Dolar menguat 0,3% terhadap Yen setelah gempa bumi besar di Jepang. Indeks Dolar juga menguat, sementara JPY, AUD, dan NOK melemah paling tajam di antara mata uang G10. Pasar obligasi memperkirakan siklus pelonggaran The Fed akan lebih dangkal daripada ekspektasi awal, dengan total penurunan hingga akhir tahun 2026 kemungkinan tidak akan melebihi 75bps selama masa jabatan Ketua The Fed berikutnya.

PASAR EROPA & ASIA: Di Eropa, pasar bergerak relatif datar dengan DAX naik 0,1%, CAC 40 turun 0,1%, dan FTSE 100 turun 0,2%. Investor menunggu keputusan bank sentral global, termasuk Bank Nasional Swiss, Bank Kanada, dan Bank Sentral Australia. Produksi industri Jerman naik 1,8% pada bulan Oktober, jauh di atas perkiraan 0,4%, tetapi Institut Ekonomi Jerman memperkirakan pemulihan ekonomi Jerman tahun depan akan tetap lemah karena ekspor melambat. Penyelesaian pemisahan bisnis es krim Unilever (Magnum Ice Cream Company) menandai aksi korporasi besar yang berdampak pada struktur pasar.

-Di Asia, pasar bergerak hati-hati menjelang keputusan The Fed. Nikkei datar, KOSPI naik 0,3%, ASX 200 dan STI Singapura turun 0,3%, dan Nifty India melemah 0,1%. CSI 300 Tiongkok melonjak lebih dari 1%, sementara Hang Seng turun 1,1%. Surplus perdagangan Tiongkok YTD mencapai USD 1 triliun untuk pertama kalinya; pada bulan November saja mereka melihat peningkatan yang cukup signifikan dalam Ekspor & Impor. Data PDB JEPANG direvisi lebih rendah, menunjukkan kontraksi tahunan sebesar 2,3% pada Q3 dari perkiraan awal -1,8%, menandakan lemahnya belanja modal dan permintaan domestik. Meskipun demikian, pasar masih mengharapkan BOJ untuk menaikkan suku bunga pada 18-19 Desember, kecuali kerusakan akibat gempa bumi terbukti signifikan. Ketegangan diplomatik Tiongkok-Jepang meningkat setelah kelompok kapal induk Tiongkok melakukan operasi udara intensif di dekat Jepang selama akhir pekan.

KOMODITAS: Harga minyak turun 2% setelah Irak memulihkan produksi di ladang West Qurna 2 Lukoil, yang sebelumnya dihentikan karena kebocoran pipa. Brent ditutup pada USD 62,49 dan WTI AS pada USD 58,88. Pasokan global diperkirakan akan meningkat jika kemajuan dibuat menuju kesepakatan damai Ukraina, yang berpotensi meningkatkan ekspor minyak Rusia dan menekan harga. Namun, risiko geopolitik tetap tinggi, terutama karena perundingan damai Ukraina berjalan sangat lambat dan G7 serta Uni Eropa sedang membahas penggantian batas harga minyak Rusia dengan larangan penuh layanan maritim. Di Tiongkok, kilang-kilang independen meningkatkan pembelian minyak Iran menggunakan kuota impor baru, yang membantu mengurangi surplus domestik. Persediaan minyak mentah AS diperkirakan menurun pekan lalu, sementara stok distilat dan bensin diperkirakan akan meningkat.

PERANG DAGANG: Presiden AS Donald Trump mengumumkan bahwa AS akan mengizinkan Nvidia mengekspor chip AI H200 ke Tiongkok dengan biaya 25% per chip kepada Pemerintah AS. Presiden Xi dilaporkan menanggapi secara positif. Kesepakatan ini dipandang sebagai kompromi setelah AS menolak ekspor chip Blackwell terbaru, sekaligus berupaya mencegah Tiongkok beralih sepenuhnya ke chip buatan Huawei. Namun, langkah tersebut menuai kritik tajam di Washington atas kekhawatiran bahwa chip AI canggih dapat meningkatkan kemampuan militer Tiongkok. Beijing juga memanggil Nvidia terkait dugaan risiko pintu belakang pada chip H20, yang dibantah oleh perusahaan tersebut.

REGULASI & KEBIJAKAN: Bank sentral global memasuki pekan kebijakan yang padat dengan The Fed diperkirakan akan memangkas suku bunga sebesar 25bps, tetapi arah kebijakan 2026 sangat diantisipasi. RBA, SNB, dan Bank of Canada juga dijadwalkan bertemu minggu ini, dengan ketiganya diperkirakan akan mempertahankan suku bunga. Ekspektasi pasar terhadap RBA berubah drastis setelah serangkaian data ekonomi Australia yang kuat, bahkan mendorong pasar untuk memperhitungkan potensi kenaikan suku bunga pada akhir tahun 2026.

AGENDA EKONOMI MINGGUAN: Keputusan Suku Bunga Australia, AS. Lelang Obligasi Pemerintah 5 tahun Jepang. Data Perdagangan Jerman (Oktober). Indeks Optimisme Usaha Kecil AS (November). Lowongan Kerja JOLTS AS (Oktober). Lelang Obligasi Pemerintah AS senilai USD 39 Miliar untuk tenor 10 tahun.

INDONESIA: Penjualan Sepeda Motor (November) tercatat sebesar 2,10% YoY, turun dari periode sebelumnya 8,40%. Sementara itu, Penjualan Mobil nasional (November) mencapai 74.252 unit, naik tipis 0,3% dibandingkan Oktober, dengan Toyota masih memimpin (21.642 unit), diikuti oleh Daihatsu (11.684 unit) dan BYD yang masuk lima besar (9.481 unit). Peningkatan penjualan bulan ini didorong oleh pameran Permata Bank GAIKINDO Jakarta Auto Week (GJAW) 2025. Namun, secara kumulatif Januari–November, penjualan wholesales turun 9,6% YoY menjadi 710.084 unit dibandingkan dengan 785.917 unit pada periode yang sama tahun lalu.

-BEI menyambut baik rencana Kementerian Keuangan untuk menerbitkan PMK yang memberikan keringanan pajak bagi BUMN dalam aksi korporasi, karena dianggap mampu mendorong lebih banyak perusahaan—baik BUMN maupun swasta—untuk melakukan IPO. Peraturan pajak ini berkaitan dengan restrukturisasi dan konsolidasi BUMN sejalan dengan arahan Presiden Prabowo untuk merampingkan 1.000 BUMN menjadi sekitar 200, sehingga memicu banyak aksi korporasi. Pemerintah juga menyiapkan insentif fiskal untuk memfasilitasi merger, restrukturisasi utang, dan berbagai aksi korporasi lainnya, sementara setiap tindakan akan tetap dikenakan pajak berdasarkan aturan yang ada.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG ditutup lebih tinggi pada perdagangan Senin kemarin dan menciptakan rekor Tertinggi baru untuk keempat kalinya pada bulan Desember ini. IHSG ditutup pada level 8.710,7; naik 0,9% / +77,93 poin dibandingkan penutupan akhir pekan lalu dan menandai level tertinggi sepanjang masa. Beberapa sektor mencatat kenaikan lebih dari 2% kemarin dengan 3 sektor teratas adalah: Kesehatan (+2,80%), Energi (+2,73%), dan Teknologi (+2,64%). Net Buy Asing tercatat sebesar Rp438 miliar (pasar RG), nilai tukar RUPIAH menguat di level 16.670/USD bahkan menjelang proyeksi pemangkasan suku bunga The Fed minggu ini.

“Kami memprediksi penguatan ini masih dapat berlanjut menuju TARGET berikutnya di level 8.800 (meskipun divergensi negatif RSI masih membayangi), terapkan strategi Trailing Stop seperti biasa,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (09/12).