ANALIS MARKET (02/12/2025): IHSG Berpotensi Koreksi

Ivan - Selasa, 02 Desember 2025 08:30
foto : ilustrasi (ist)

Pasardana.id – Riset hariaan Kiwoom Sekuritas menyebutkan, S&P 500 melemah 0,5%, Nasdaq turun 0,4%, dan Dow turun 0,9% karena investor memulai Desember dengan hati-hati menjelang keputusan Fed minggu depan.

Reli minggu Thanksgiving (+3% di semua indeks utama) memudar di tengah lonjakan baru dalam imbal hasil Treasury AS dan kekhawatiran atas valuasi teknologi.

PMI Manufaktur AS kembali berkontraksi untuk bulan kesembilan berturut-turut, sementara pasar memperkirakan probabilitas 85–88% dari penurunan suku bunga 25bps pada RAPAT FOMC pada 9–10 Desember.

Fokus pasar juga beralih ke nama Ketua Fed berikutnya, dengan Kevin Hassett disebut-sebut sebagai kandidat terkuat untuk menggantikan Jerome Powell.

SENTIMEN PASAR: Ekuitas global terkoreksi setelah 5 sesi keuntungan, dipimpin oleh sektor defensif seperti utilitas dan real estat, sementara energi menguat menyusul harga minyak yang lebih tinggi. Perlambatan aktivitas manufaktur di AS, Zona Euro, Tiongkok, dan Jepang memperkuat sentimen pasar yang berhati-hati. Bank of Japan memasuki fase pengetatan yang lebih terbuka dan hawkish menyusul pernyataan Ueda, yang menambah volatilitas global. Di AS, pasar menunggu pidato Powell selama periode blackout, meskipun tidak ada sinyal baru yang diharapkan menjelang FOMC. Data PCE yang tertunda dan rilis indikator aktivitas manufaktur dan jasa minggu ini akan menjadi katalis utama menjelang keputusan suku bunga. Ekspektasi penurunan suku bunga AS tetap menjadi jangkar utama untuk selera risiko, meskipun ketidakpastian telah meningkat karena terbatasnya data ekonomi baru setelah penundaan rilis selama penutupan pemerintah.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil obligasi global naik, dengan imbal hasil Treasury AS 10-tahun naik 6-8 bps menjadi sekitar 4,08%, didorong oleh melemahnya obligasi Jepang dan Eropa. Komentar Gubernur BOJ Kazuo Ueda bahwa bank sentral akan membahas pro dan kontra kenaikan suku bunga mendorong pasar untuk meningkatkan taruhan pada pertemuan 18-19 Desember, mendorong imbal hasil JGB ke rekor tertinggi baru. Yen menguat sekitar 0,7% menjadi 155,06/USD, sementara INDEKS DOLAR melemah menjadi 99,17.

PASAR EROPA & ASIA: Ekuitas Asia diperdagangkan beragam, dengan Hang Seng +0,9%, CSI300 +0,8%, Shanghai Composite +0,4%, KOSPI stagnan, sementara Jepang berkinerja buruk karena Nikkei anjlok hampir 2% akibat penguatan Yen dan kenaikan imbal hasil JGB. PMI manufaktur Tiongkok kembali mengalami kontraksi, menandai penurunan selama 8 bulan berturut-turut. Di Eropa, STOXX 600 turun 0,2% dipimpin oleh sektor industri dan pertahanan, dengan Airbus anjlok 5,7% setelah menemukan masalah kualitas pada panel logam pesawat A320. Saham pertahanan Eropa anjlok 3% di tengah optimisme yang hati-hati atas kemajuan perundingan damai Rusia-Ukraina.

KOMODITAS: Harga perak melonjak ke rekor USD 58,83/oz, naik 104% year-to-date dan 20% hanya dalam satu minggu, didorong oleh pasokan yang ketat, ekspektasi pelonggaran Suku Bunga Dana Fed, dan diversifikasi investor. Emas menyentuh level tertinggi 6 minggu di sekitar USD 4.227. Harga minyak naik lebih dari 1% didukung oleh perkembangan diplomasi Ukraina, kebijakan Venezuela, dan dinamika OPEC.

PERANG DAGANG: Tarif impor AS untuk mobil Korea Selatan akan dikurangi menjadi 15% (berlaku surut hingga 1 November) agar selaras dengan tarif untuk Jepang dan Uni Eropa, menyusul perjanjian perdagangan terbaru. Penyesuaian ini terjadi setelah Korea Selatan mengajukan undang-undang yang menerapkan komitmen investasi AS-nya, yang memperkuat hubungan perdagangan bilateral.

AGENDA EKONOMI MINGGUAN:

  • Jepang: Keyakinan Konsumen (November)
  • Korea Selatan: Inflasi (November)
  • Kawasan Euro: Inflasi Kilat (November), Tingkat Pengangguran (Oktober)
  • AS: Data Aktivitas Manufaktur dan Jasa, PCE (segera menyusul)

INDONESIA: Pembahasan Upah Minimum Regional (UMP) 2026 telah dimulai setelah Presiden Prabowo menyetujui skema kenaikan berjenjang dalam bentuk rentang, alih-alih angka tunggal, sekaligus menindaklanjuti putusan Mahkamah Konstitusi yang memperkuat peran dewan pengupahan daerah. Di sisi lain, pemerintah mendorong pelonggaran moneter untuk mempercepat pemulihan ekonomi, meskipun efektivitasnya dipertanyakan karena permintaan kredit masih lemah dan kredit macet mendekati 30%. Bank Indonesia telah meningkatkan insentif likuiditas makroprudensial menjadi Rp423 triliun mulai Desember untuk memperkuat penyaluran kredit sekaligus menjaga stabilitas sistem keuangan. Dorongan kebijakan moneter ini dilakukan di tengah pembahasan revisi Undang-Undang P2SK di DPR, yang mengusulkan perluasan kewenangan BI dan pengawasan parlemen yang lebih ketat terhadap kinerja bank sentral, sehingga menimbulkan kekhawatiran akan potensi erosi independensi BI. Sementara itu, Danantara Indonesia menyatakan tidak berencana berinvestasi Rp16 triliun di pasar modal, membantah spekulasi pembelian aset tertentu, dan menekankan bahwa investasi apa pun akan dilakukan secara selektif dan diumumkan secara resmi hanya setelah MoU ditandatangani.

INDEKS GABUNGAN JAKARTA: IHSG sebenarnya mengawali Desember di zona hijau, naik 40 poin / +0,47% ke level 8.548,79 setelah melalui sesi yang cukup fluktuatif di awal perdagangan. Namun, reli di akhir sesi tidak didukung oleh arus masuk asing karena mereka mencatat penjualan bersih sebesar Rp120,38 miliar (seluruh pasar), dengan penjualan besar-besaran di BBRI dan BUMI (> Rp100 miliar). Di sisi lain, asing secara aktif mengakumulasi FILM, BBCA, ENRG, dan BMRI (> Rp100 miliar).

“Posisi penutupan IHSG masih relatif aman di atas Support MA10, namun mengingat katalis yang mulai beredar, Kami mengingatkan investor/pedagang bahwa ada potensi Support pertama di 8.490 terancam untuk diuji kembali hari ini. Perlu dicatat bahwa jika level ini gagal bertahan, maka IHSG mungkin mengalami konsolidasi menuju Support berikutnya: MA20 / 8.425,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (02/12).

Artikel Lainnya