ANALIS MARKET (08/12/2025): Bullish!

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup menguat pada sesi perdagangan Jumat (25/12/05) dan mencatat kenaikan mingguan kedua berturut-turut.

Dow Jones naik 0,22% menjadi 47.954,99 dan menguat 0,5% dalam sepekan. S&P 500 naik 0,19% menjadi 6.870,40 dan menguat 0,31% dalam sepekan.

Nasdaq menguat 0,31% menjadi 23.578,13 dan menguat 0,91% dalam sepekan.

Kenaikan didorong oleh ekspektasi kuat penurunan suku bunga The Fed minggu ini di tengah membaiknya sentimen setelah tumpukan data penutupan selama 43 hari mulai terurai.

Sektor Komunikasi memimpin sebagai sektor S&P 500 dengan kinerja terbaik dan mencatat rekor penutupan tertinggi.

Saham-saham berkapitalisasi kecil melalui Russell 2000 melanjutkan reli signifikan mereka dengan kenaikan mingguan 0,8% setelah melonjak 5,5% pada minggu sebelumnya.

Aktivitas korporasi juga ramai, termasuk saham Warner Bros Discovery yang melonjak 6,3% setelah Netflix setuju mengakuisisi bisnis TV, studio film, dan streaming senilai USD 72 miliar.

Saham Netflix sendiri anjlok 2,9%, sementara Paramount Skydance anjlok 9,8%.

SENTIMEN PASAR: Ekspektasi penurunan suku bunga The Fed minggu ini berada di kisaran 84% hingga 90% menurut CME FedWatch. Data ketenagakerjaan yang melemah ADP melaporkan hilangnya 32.000 lapangan pekerjaan (penurunan terbesar dalam lebih dari 2,5 tahun) dan Klaim Pengangguran Awal turun menjadi 191.000 (terendah sejak 2022) menandakan melemahnya momentum ekonomi. Sentimen konsumen menurut University of Michigan naik menjadi 53,3, menunjukkan perbaikan meskipun masih ada kekhawatiran mengenai inflasi dan pasar tenaga kerja. Pasar memandang pertemuan FOMC minggu ini sebagai salah satu yang paling terpecah sejak 2019. Lima anggota FOMC yang memiliki hak suara menyatakan penolakan terhadap pelonggaran, sementara 3 gubernur mendukung penurunan suku bunga. Divisi ini diawasi ketat oleh investor karena berfungsi sebagai indikator arah kebijakan untuk tahun 2026. Morgan Stanley sependapat dengan JPMorgan dan BofA dalam memproyeksikan penurunan suku bunga pada bulan Desember. Namun, beberapa ekonom memperingatkan bahwa pasar mungkin meremehkan risiko bahwa The Fed tidak akan memangkas suku bunga pada pertemuan Desember.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Dolar AS melemah 0,1% menjadi 98,994 dan tetap mendekati level terendah dalam 5 minggu. Euro stabil di USD 1,16433, sementara Yen sedikit menguat menjadi 155,295/Dolar setelah laporan Bloomberg dan Reuters mengindikasikan bahwa BOJ siap untuk menaikkan suku bunga pada 19 Desember. Indeks Dolar turun 0,5% selama seminggu, mencatat penurunan mingguan kedua berturut-turut di tengah meningkatnya ekspektasi pelonggaran kebijakan The Fed.

-Imbal hasil Treasury AS naik, dengan imbal hasil 10 tahun di 4,137% dan imbal hasil 2 tahun di 3,565%. Obligasi Jepang memimpin aksi jual global, dengan imbal hasil JGB 10 tahun mencapai level tertinggi sejak 2007 dan imbal hasil 30 tahun mencapai rekor tertinggi. Penguatan Yen meningkatkan risiko berakhirnya carry-trade seiring semakin dekatnya suku bunga AS dan Jepang.

PASAR EROPA & ASIA: Di Eropa, STOXX 600 ditutup datar di 578,87 tetapi mencatat kenaikan mingguan sebesar 0,4%. DAX naik 0,7% setelah Kanselir Merz mengamankan mayoritas absolut untuk RUU pensiun. CAC 40 melemah 0,1% dan FTSE 100 turun 0,5%. Pesanan Industri Jerman meningkat 1,5% pada bulan Oktober, melampaui estimasi 0,4%. Namun, IW memperkirakan pemulihan ekonomi Jerman pada tahun 2025 akan tetap lemah. Zona Euro diperkirakan akan mencatat pertumbuhan PDB sebesar 1,4% YoY dan 0,2% QoQ pada kuartal ketiga. Sektor otomotif Eropa memimpin pergerakan mingguan dengan kenaikan 5,6% setelah usulan AS untuk mencabut standar efisiensi bahan bakar era Biden.

-Di Asia, pasar beragam. Shanghai Composite dan CSI 300 datar, Hang Seng turun 0,2%, KOSPI naik 0,7%, STI Singapura turun 0,4%, dan ASX Australia datar. Nikkei 225 melemah 1,5% karena kepercayaan pasar tumbuh bahwa BOJ akan menaikkan suku bunga pada 19 Desember. India menjadi pusat perhatian setelah RBI memangkas suku bunga repo sebesar 25bps menjadi 5,25% dan memproyeksikan inflasi yang lebih rendah di samping prospek PDB yang membaik untuk FY26. Nifty 50 naik 0,2% setelah keputusan tersebut.

-Tiongkok mengerahkan lebih dari 100 kapal angkatan laut dan penjaga pantai di perairan Asia Timur dalam unjuk kekuatan terbesarnya hingga saat ini, di tengah meningkatnya ketegangan dengan Jepang dan Taiwan menyusul pernyataan dari Tokyo dan rencana Taiwan untuk meningkatkan anggaran pertahanannya sebesar USD 40 miliar. Hingga Kamis pagi, lebih dari 90 kapal masih aktif, dengan sumber intelijen menyatakan bahwa skala operasi ini bahkan melampaui pengerahan massal Tiongkok Desember lalu.

KOMODITAS: Harga emas naik 0,4% menjadi USD 4.226,84/ons didorong oleh pelemahan Dolar dan keyakinan terhadap penurunan suku bunga The Fed. Harga emas berjangka AS untuk Februari naik 0,4% menjadi USD 4.257,80. Perak naik 1,7% menjadi USD 58,46 dan platinum turun 0,7% menjadi USD 1.658,55. Tembaga LME melonjak ke rekor tertinggi USD 11.718,93/ton karena penurunan persediaan sejak Juli dan kekhawatiran atas potensi tarif AS atas impor logam non-ferrous pada tahun 2026. Harga tembaga berjangka AS naik 1,3% menjadi USD 5,4407/pon.

-Minyak mentah Brent naik 0,8% menjadi USD 63,75 dan WTI naik 0,7% menjadi USD 60,08, keduanya menandai penutupan tertinggi sejak 18 November. Secara mingguan, Brent naik 1% dan WTI melonjak 3%, mencatat kenaikan mingguan kedua berturut-turut. Kenaikan ini didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga AS, perundingan damai Rusia-Ukraina yang terhenti, risiko pasokan dari produksi Rusia setelah serangan pesawat nirawak Ukraina di Temryuk, dan potensi intervensi militer AS di Venezuela yang mengancam produksi 1,1 juta barel/hari.

PERANG DAGANG: Diskusi perdagangan AS-Tiongkok diadakan melalui telepon, membahas implementasi perjanjian untuk meredakan ketegangan perdagangan, yang digambarkan oleh Menteri Keuangan AS sebagai "berjalan dengan baik". Presiden AS juga akan bertemu dengan para pemimpin Meksiko dan Kanada untuk membahas isu-isu perdagangan setelah pengundian Piala Dunia 2026. Negara-negara G7 dan Uni Eropa membahas penggantian batas harga minyak Rusia dengan larangan penuh atas layanan maritim untuk mengekang pendapatan minyak yang mendukung perang di Ukraina.

AGENDA EKONOMI MINGGUAN:

-AS data: Indeks PCE, Pendapatan Pribadi, Pengeluaran Pribadi, survei Sentimen Konsumen Universitas Michigan termasuk Ekspektasi Inflasi 1 tahun dan 5 tahun.

-Agenda bank sentral minggu ini: THE FED, RBA, BoC, SNB, diikuti minggu depan oleh BOJ, ECB, BOE, dan Riksbank.

INDONESIA: Bank Indonesia mencatat aliran masuk modal asing sebesar Rp 14,08 T selama 01 04 Desember 2025. Aliran masuk tersebut terdiri dari pembelian neto sebesar Rp 2,11 T di pasar saham, Rp 1,06 T di pasar obligasi pemerintah (SBN), dan Rp 10,92 T di instrumen SRBI. BI juga melaporkan penurunan premi CDS 5 tahun Indonesia menjadi 71,18bps, yang mencerminkan persepsi risiko yang sedikit membaik. Secara keseluruhan, sejak awal tahun 2025 hingga 04 Desember, nonresiden masih mencatat penjualan neto di seluruh instrumen, termasuk Rp 27,93 T pada ekuitas dan Rp 122,14 T pada SRBI. BI menegaskan kembali koordinasi yang berkelanjutan dengan pemerintah untuk memperkuat ketahanan ekonomi eksternal. Dari perspektif stabilitas mata uang, RUPIAH ditutup pada level Rp16.640/USD pada 4 Desember, dengan imbal hasil SBN 10 tahun di level 6,18%.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: Meskipun sempat mencatat rekor tertinggi baru di level 8.689,10 pada awal sesi perdagangan Jumat lalu, IHSG akhirnya ditutup di teritori merah, terkoreksi 7,4 poin/0,09% ke level 8.632,76, sementara masih mencatatkan Net Buy Asing sebesar Rp380 miliar. Nilai tukar RUPIAH juga terpantau tidak jauh berbeda dari Kamis, relatif stabil di level 16.646/USD. Posisi IHSG dinilai masih aman dan terkendali di atas garis tren naiknya, terjaga di atas Support MA10 (8.600 8.580) yang berfungsi sebagai platform pendakian.

Menyikapi beragam kondisi tersebut diatas, Kami tetap merekomendasikan strategi Trailing Stop agar tetap bisa berselancar di Uptrend IHSG yang kuat ini, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Senin (08/12).