ANALIS MARKET (07/11/2025): WAIT and SEE

Pasardana.id - Pasar saham AS ditutup di zona merah pada hari Kamis (6 November 2025), tertekan oleh aksi jual berkelanjutan pada saham Teknologi (-2%) dan Barang Konsumsi Diskresioner (-2,5%) di tengah meningkatnya ketidakpastian ekonomi dan kekhawatiran atas valuasi yang tinggi. Dow Jones Industrial Average turun 397 poin atau 0,8%, S&P 500 turun 1,1%, dan Nasdaq Composite turun 1,9%. Philadelphia Semiconductor Index turun 2,4%.

-PEMBARUAN LABA: Saham NVIDIA memimpin penurunan dengan koreksi lebih dari 4%, diikuti oleh saham AI lainnya seperti Palantir, Dell, dan AMD. Qualcomm turun 3,6% setelah memperingatkan potensi hilangnya dominasi chip pada perangkat Samsung yang akan datang, meskipun kinerja kuartalan melampaui ekspektasi. Di sisi lain, Arm Holdings naik karena prospek laba Q3 yang solid, didukung oleh belanja AI yang besar di industri teknologi. Tesla juga menjadi fokus setelah pemegang saham menyetujui paket kompensasi US$1 triliun untuk CEO Elon Musk yang terkait dengan target kapitalisasi pasar hingga US$8,5 triliun selama 10 tahun.

SENTIMEN PASAR: Pasar global kembali tertekan oleh kekhawatiran atas valuasi saham Teknologi yang tinggi dan data tenaga kerja AS yang lemah. Laporan Challenger, Gray & Christmas menunjukkan PHK AS melonjak 183% MoM, tertinggi dalam 22 tahun, sementara data Revelio Labs mencatat penurunan 9.100 pekerjaan, terutama di sektor pemerintah. Scotiabank mencatat total PHK tahun ini mencapai 1,1 juta, sebanding dengan periode krisis besar sebelumnya.

-Di sisi lain, valuasi yang tinggi tetap menjadi perhatian utama bagi investor. "Mentalitas beli saat harga sedang turun masih kuat, tetapi valuasi jangka panjang tetap menjadi risiko," kata Paul Nolte dari Murphy & Sylvest. Kekhawatiran juga meningkat karena penutupan pemerintah yang berkepanjangan, membuat The Fed kekurangan data resmi untuk menilai arah kebijakan suku bunga selanjutnya. Para investor juga mengamati sidang Mahkamah Agung AS yang meninjau LEGALITAS TARIF PERDAGANGAN dari era Donald Trump, yang dianggap melampaui kewenangan presiden.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal Hasil OBLIGASI AS turun akibat kekhawatiran pasar tenaga kerja dan ketidakpastian akibat penutupan pemerintah. Imbal hasil Treasury AS untuk tenor 10 tahun dan 2 tahun turun sekitar 7bps menjadi 4,089% dan 3,562%, masing-masing. Di Eropa, imbal hasil obligasi Jerman 10 tahun turun 2bps menjadi 2,65% setelah sempat menyentuh 2,676%, level tertinggi sejak awal Oktober.

-DOLAR AS melemah 0,42% menjadi 99,70 terhadap sekeranjang mata uang utama setelah data tenaga kerja yang lemah meningkatkan ekspektasi penurunan suku bunga The Fed tahun ini. Euro naik 0,49% menjadi US$1,1547, sementara Poundsterling naik 0,64% menjadi US$1,3132 setelah BANK OF ENGLAND memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuannya di 4%.

PASAR EROPA & ASIA: BANK OF ENGLAND mempertahankan suku bunga acuan di 4% dengan suara tipis 5-4, menandakan potensi pelonggaran lebih lanjut pada bulan Desember. Keputusan ini menandai perlambatan pertama dalam siklus penurunan suku bunga sejak tahun lalu. Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves diperkirakan akan menaikkan pajak dalam anggaran akhir bulan untuk mengekang utang publik, sebuah langkah yang dapat mengubah arah fiskal Inggris setelah satu dekade kebijakan yang longgar.

-Saham Eropa ditutup melemah dengan DAX Jerman turun 1,3%, CAC 40 Prancis turun 1,4%, dan FTSE 100 Inggris turun 0,4%. Investor mencerna lebih lanjut laporan pendapatan perusahaan dan keputusan BoE. Commerzbank mengumumkan pembelian kembali saham senilai €1 miliar setelah mencatat laba operasional sembilan bulan tertinggi dalam sejarah, sementara AstraZeneca membukukan kinerja Q3 yang kuat dengan penjualan yang tinggi di lini onkologi dan kardiovaskular. Produksi industri Jerman naik 1,3% pada bulan September, di bawah perkiraan 3%, menunjukkan aktivitas yang lemah di ekonomi terbesar Eropa tersebut.

-Di Asia, pasar saham rebound setelah penurunan tajam sebelumnya. Nikkei 225 Jepang naik 1,5%, TOPIX 1,4%, Shanghai Shenzhen CSI 300 naik 1,4%, dan Hang Seng Hong Kong menguat 1,6% didorong oleh penguatan saham semikonduktor dan AI. KOSPI Korea Selatan naik 1,3% setelah penurunan tajam sebelumnya. Produsen cip Tiongkok menguat setelah laporan bahwa Beijing akan melarang penggunaan cip AI asing di pusat data pemerintah. Di Australia, S&P/ASX 200 naik 0,3%, sementara Straits Times Singapura menguat 1,3%. Surplus perdagangan Australia melonjak menjadi A$3,94 miliar pada bulan September dari A$1,11 miliar sebelumnya, didorong oleh lonjakan ekspor komoditas.

KOMODITAS: Harga MINYAK MENTAH global turun untuk sesi ketiga berturut-turut di tengah kekhawatiran kelebihan pasokan dan melemahnya permintaan global. Minyak mentah Brent turun 14 sen atau 0,22% menjadi US$63,38/barel, sementara WTI AS turun 17 sen atau 0,29% menjadi US$59,43/barel. Penurunan ini dipicu oleh peningkatan persediaan minyak mentah AS sebesar 5,2 juta barel menjadi 421,2 juta barel menurut EIA, bersamaan dengan rendahnya tingkat operasi kilang yang mengindikasikan lemahnya permintaan domestik.

-OPEC+ terus meningkatkan produksi, sementara produksi non-OPEC juga meningkat. Arab Saudi memangkas harga jual pada bulan Desember untuk pembeli Asia guna menyesuaikan diri dengan pasar yang kelebihan pasokan. Capital Economics memperkirakan harga minyak dapat turun menjadi US$60/barel pada akhir tahun 2025 dan US$50 pada tahun 2026. Namun demikian, sanksi baru terhadap perusahaan minyak terbesar Rusia menimbulkan kekhawatiran gangguan pasokan. Reuters melaporkan operasi Lukoil di luar negeri menghadapi tantangan akibat sanksi tersebut. Analis Onyx Capital Group menilai dampak terhadap harga masih terbatas karena pasar belum sepenuhnya yakin akan adanya gangguan pasokan yang nyata.

PERANG DAGANG: Mahkamah Agung AS mulai mendengarkan argumen hukum terkait penggunaan Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA) tahun 1977 oleh mantan Presiden Donald Trump sebagai dasar tarif perdagangan. Para hakim menyoroti potensi penyalahgunaan wewenang darurat dalam kebijakan tarif. Putusan akhir ini dapat mengubah batas kewenangan presiden dalam kebijakan perdagangan dan memiliki implikasi besar bagi hubungan AS-Tiongkok serta arah perdagangan global.

AGENDA EKONOMI HARI INI: Rilis data Non-Farm Payrolls AS. Data perdagangan Tiongkok bulan Oktober. Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan. Pidato pejabat Federal Reserve.

INDONESIA: MSCI resmi merilis Tinjauan Indeks November 2025, efektif per 25 November 2025. Dari Indonesia, dua saham ditambahkan ke indeks global: PT. Barito Renewables Energy Tbk. (BREN) dan PT. Bumi Resources Minerals Tbk. (BRMS), sementara PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. (ICBP) dan PT. Kalbe Farma Tbk. (KLBF) dihapus. Selain itu, tujuh saham lokal ditambahkan ke indeks Small Cap seperti DSNG, ENRG, MSIN, WIFI, dan TINS, sementara BRMS, SMSM, dan ULTJ dihapus.

-Sementara itu, Presiden Prabowo Subianto meresmikan proyek pabrik etilena baru PT. Lotte Chemical Indonesia (LCI) di Cilegon senilai Rp23,42 triliun, diproyeksikan dapat mengurangi impor minyak sebesar US$1,4 miliar per tahun. Pabrik tersebut menghasilkan produk hilir minyak dan gas senilai Rp33,46 triliun per tahun, dengan 70% untuk pasar domestik dan 30% untuk ekspor.

-Di sektor energi, Asosiasi Pertambangan Batubara Indonesia (APBI) memproyeksikan harga batubara 2026 tetap stabil pada US$90–110/ton, mengikuti keseimbangan pasokan-permintaan global. APBI mencatat bahwa fluktuasi harga masih akan terjadi tetapi tidak mungkin signifikan karena pasar sebagian besar ditentukan oleh dinamika global.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG ditutup naik 18,53 poin / +0,22% pada level 8.337,06 setelah sesi yang cukup fluktuatif di awal perdagangan, mencapai rekor tertinggi baru di 8.362 sebelum turun ke level terendah wilayah merah di 8.289,89 intraday. Pasca pengumuman review indeks MSCI, investor asing terlihat melakukan net sell sebesar Rp 113,46 miliar, dengan Rupiah sedikit stabil di level Rp 16.688/USD. Sektor Industri, Energi, dan Transportasi menjadi penyokong indeks, dengan BREN, ASII, BBRI, dan AADI yang paling aktif dibeli oleh investor asing; sementara BBCA, COIN, ANTM, dan ADRO merupakan sektor yang paling banyak dijual.

“Secara teknikal, posisi penutupan perdagangan kemarin (06/11) membentuk pola candlestick seperti Hanging Man, yang menunjukkan kesulitan dalam menembus Resistance krusial ini. Jalur naik menuju TARGET berikutnya: 8.350–8.400 tampaknya tertahan untuk saat ini, sebagaimana ditunjukkan oleh divergensi negatif RSI yang mengindikasikan melemahnya momentum beli meskipun IHSG mencapai New High. SARAN: WAIT AND SEE; tetapkan TRAILING STOP Anda,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Jumat (07/11).