ANALIS MARKET (06/11/2025): IHSG Diproyeksi Menguat

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Saham AS menguat pada hari Rabu (5 November 2025) karena investor kembali membeli saham teknologi yang sebelumnya tertekan, di tengah dimulainya sidang Mahkamah Agung tentang kebijakan tarif global Presiden Donald Trump di bawah Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA) tahun 1977.

Dow Jones naik 225 poin atau 0,5%, S&P 500 naik 0,4%, dan Nasdaq Composite naik 0,7%.

Reli dipimpin oleh saham teknologi dan kecerdasan buatan (AI) seperti Advanced Micro Devices (AMD), yang naik lebih dari 2% setelah penjualan dan laba melonjak, sementara Pinterest merosot karena proyeksi pendapatannya meleset dari ekspektasi.

Sejauh ini, sekitar 82% dari 360 perusahaan S&P 500 yang telah melaporkan pendapatan telah melampaui estimasi analis, menurut data FactSet.

McDonald's naik setelah penjualan toko yang sama di AS mengalahkan ekspektasi meskipun terjadi penurunan laba kuartalan.

Meskipun pasar rebound, kekhawatiran valuasi yang tinggi masih ada.

CEO JPMorgan Chase, Jamie Dimon, memperingatkan bahwa harga ekuitas sudah terlalu tinggi, sementara para eksekutif dari Morgan Stanley dan Goldman Sachs juga menyoroti potensi koreksi 10 15% akibat euforia berlebihan yang didorong oleh AI.

Meskipun demikian, para analis memandang aksi jual sebelumnya sebagai aksi ambil untung yang wajar.

Oliver Pursche dari Wealthspire Advisors mencatat bahwa koreksi jangka pendek kemungkinan bersifat sementara dan investor cenderung membeli saat harga sedang turun.

-INDIKATOR EKONOMI: Data penggajian swasta ADP menunjukkan penambahan 42.000 lapangan kerja pada bulan Oktober, melampaui ekspektasi penambahan sebesar 28.000. Namun, beberapa sektor, seperti jasa profesional dan bisnis, terus memangkas lapangan kerja untuk bulan ketiga berturut-turut. Meskipun laporan ketenagakerjaan resmi masih tertunda karena penutupan pemerintah AS terpanjang dalam sejarah, data ADP membantu meredakan kekhawatiran atas melemahnya pasar tenaga kerja.

SENTIMEN PASAR: Optimisme pasar meningkat berkat data ekonomi yang menunjukkan ketahanan pertumbuhan AS di tengah gejolak politik. Peter Cardillo dari Spartan Capital Securities menggambarkan kekuatan pasar sebagai "reli yang melegakan", sementara potensi berakhirnya penutupan pemerintah federal juga berfungsi sebagai katalis positif. Namun, beberapa pejabat Fed menyampaikan sinyal yang beragam. Beberapa membuka pintu bagi kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Desember jika inflasi terus mendingin, sementara yang lain percaya kebijakan moneter harus tetap ketat mengingat permintaan yang masih kuat.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil Treasury AS naik setelah data ketenagakerjaan yang solid menandakan ketahanan ekonomi. Imbal hasil Treasury 10-tahun naik 7bps menjadi 4,161% dari 4,091%. Dolar AS tetap relatif stabil, menguat terhadap Euro setelah Fed memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin minggu lalu tetapi menekankan bahwa pemotongan pada bulan Desember tidak dijamin. Euro menguat tipis 0,02% menjadi USD 1,1484, sementara Dolar menguat 0,27% terhadap yen Jepang menjadi 154,08.

PASAR EROPA & ASIA: Saham Eropa ditutup menguat pada hari Rabu meskipun volatilitas global meningkat. DAX Jerman naik 0,4%, CAC 40 Prancis naik 0,1%, dan FTSE 100 Inggris naik 0,6%. Sektor teknologi membebani perdagangan awal menyusul pelemahan di Wall Street dan Asia, di tengah meningkatnya kekhawatiran atas valuasi tinggi pada saham AI dan teknologi. Namun, pembukaan positif di AS membantu pasar Eropa berbalik menguat. Di antara laporan pendapatan, Novo Nordisk menurunkan proyeksi labanya dan akan memangkas 9.000 pekerjaan global untuk merampingkan operasi dan fokus pada bisnis diabetes dan obesitasnya. BMW meningkatkan margin laba intinya berkat penghematan dalam penelitian kendaraan listrik, sementara Siemens Healthineers memangkas proyeksi laba 2026 karena tekanan tarif dan mata uang. Marks & Spencer melaporkan penurunan laba semester pertama menyusul serangan siber besar yang mengganggu operasional daring. Data Jerman menunjukkan pesanan industri naik 1,1% pada bulan September setelah turun 0,4% pada bulan Agustus, menandakan dimulainya pemulihan. ECB diperkirakan akan mempertahankan suku bunga hingga akhir tahun.

-Di Asia, pasar saham anjlok tajam, dipimpin oleh Jepang dan Korea Selatan di tengah kekhawatiran valuasi saham teknologi. KOSPI Korea Selatan turun 4,5% setelah mencapai rekor tertinggi sebelumnya, dengan Samsung Electronics dan SK Hynix masing-masing anjlok 6-7%. Nikkei 225 Jepang merosot 4,4%, SoftBank Group anjlok 14%, dan Advantest Corp turun hampir 10%. Sentimen negatif dipicu oleh peringatan dari Goldman Sachs dan Morgan Stanley tentang risiko koreksi 10 15% dan potensi gelembung teknologi.

-Di tempat lain, S&P/ASX 200 Australia turun 0,9%, Indeks Straits Times Singapura turun 0,5%, dan indeks berjangka Nifty 50 India turun 0,4%. Sementara itu, Shanghai Shenzhen CSI 300 Tiongkok turun 0,6%, Shanghai Composite turun 0,4%, dan Hang Seng Hong Kong melemah 1,2% dengan sub-indeks teknologinya anjlok 2,5%. Meskipun demikian, sebuah survei swasta menunjukkan sektor jasa Tiongkok tumbuh sedikit di atas ekspektasi pada bulan Oktober, meskipun lebih lambat dibandingkan bulan sebelumnya.

KOMODITAS: Harga emas spot naik 1,4% menjadi USD 3.986,99/oz, didorong oleh permintaan safe haven di tengah ketidakpastian pasar global dan volatilitas sektor teknologi.

-Harga minyak mentah turun setelah data menunjukkan peningkatan tajam persediaan minyak AS, yang menandakan melemahnya permintaan. Brent turun 0,9% menjadi USD 63,88/bbl dan WTI AS turun 1,1% menjadi USD 59,91/bbl. Data dari American Petroleum Institute menunjukkan stok minyak melonjak 6,5 juta barel untuk pekan yang berakhir 1 November, jauh melampaui ekspektasi penurunan 2,4 juta barel. Lonjakan persediaan menimbulkan kekhawatiran tentang melemahnya permintaan bahan bakar AS, terutama di tengah penutupan pemerintah yang sedang berlangsung dan mengganggu perjalanan udara di beberapa wilayah.

TARIF TRUMP: Sidang Mahkamah Agung AS tentang penggunaan Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA) oleh Presiden Donald Trump untuk mengenakan tarif global menjadi fokus utama. Sebagian besar hakim, termasuk Ketua Mahkamah Agung John Roberts dan Hakim Amy Coney Barrett, mempertanyakan dasar hukum argumen Trump bahwa undang-undang tahun 1977 tersebut memberikan wewenang kepada presiden untuk mengenakan tarif miliaran dolar. Roberts menekankan bahwa perpajakan adalah kewenangan inti Kongres. Jika Mahkamah Agung memutuskan melawan Trump, AS mungkin harus mengembalikan tarif lebih dari USD 100 miliar dan menghapus beban berat dari importir domestik. Namun, kemenangan Trump dapat menciptakan preseden baru yang memperluas kewenangan presiden selama keadaan darurat nasional. Sementara itu, Tiongkok mengumumkan penghapusan sebagian tarif pembalasan atas impor AS tetapi mempertahankan tarif 10% pada beberapa barang dan 13% pada impor kedelai AS.

REGULASI & KEBIJAKAN: Penutupan pemerintah AS, yang kini memasuki hari ke-36, terus membebani berbagai sektor ekonomi. Menteri Perhubungan AS Sean Duffy mengancam akan memangkas 10% penerbangan di 40 bandara utama mulai Jumat jika tidak ada kesepakatan anggaran yang tercapai. Sekitar 13.000 pengontrol lalu lintas udara dan 50.000 petugas TSA bekerja tanpa bayaran, menyebabkan penundaan dan antrean panjang di bandara. Duffy memperingatkan bahwa penutupan yang berkelanjutan dapat menyebabkan "kekacauan besar" dan bahkan menutup sebagian wilayah udara AS. Maskapai besar seperti United dan American Airlines turun 1% karena gangguan tersebut. Selain itu, FAA melaporkan bahwa 20 40% pengontrol lalu lintas udara di 30 bandara terbesar tidak bertugas, dan pemerintah memperingatkan pembatasan penerbangan lebih lanjut atau penundaan peluncuran roket jika kondisi memburuk.

AGENDA EKONOMI HARI INI: AS: Pidato Fed Barr & Williams, Klaim Pengangguran Awal. Inggris: Suku Bunga BoE. JP: S&P Global Composite Final. EA: Penjualan Ritel YoY & MoM. AU: Neraca Perdagangan.

INDONESIA: Ekonomi Indonesia tumbuh 5,04% YoY pada Q3-2025, sedikit lebih lambat dari pertumbuhan Q2-2025 sebesar 5,12% tetapi masih lebih tinggi dari periode yang sama tahun lalu (4,95%). Pertumbuhan terutama didukung oleh sektor manufaktur, perdagangan, informasi & komunikasi, dan pertanian. Dari sisi pengeluaran, ekspor, pembentukan modal tetap bruto (PMTB), dan konsumsi rumah tangga merupakan pendorong utama. Secara regional, Sulawesi mencatat pertumbuhan tertinggi berkat kontribusi yang kuat dari industri manufaktur. Dengan laju ini, ekonomi Indonesia tetap lebih kuat daripada Tiongkok (4,8%), Singapura (2,9%), dan Korea Selatan (1,7%), meskipun di bawah Malaysia (5,2%) dan Vietnam (8,2%).

-MSCI secara resmi mengumumkan Tinjauan Indeks November 2025, efektif 25 November 2025. Untuk Indonesia, BREN dan BRMS ditambahkan ke Indeks Standar Global MSCI, sementara ICBP dan KLBF dihapus. BREN menjadi tambahan terbesar dalam MSCI Emerging Markets Index, bersama dengan Zijin Gold International dan GF Securities dari Tiongkok, yang mencerminkan pengakuan atas kapitalisasi pasarnya yang besar dan potensi arus masuk modal asing yang signifikan. Dalam MSCI Small Cap Index, tujuh tambahan telah ditambahkan, termasuk DSNG, ENRG, KLBF, MSIN, RAJA, WIFI, dan TINS, sementara BRMS, SMSM, dan ULTJ dihapus. Peninjauan berikutnya dijadwalkan pada Februari 2026 dan akan berlaku efektif pada 2 Maret 2026.

-Bursa Efek Indonesia (BEI) telah mengirimkan surat resmi kepada MSCI untuk meminta klarifikasi mengenai aturan penyesuaian free-float yang baru, yang dianggap hanya berlaku untuk Indonesia. BEI menekankan bahwa langkah ini bukanlah sebuah protes, melainkan upaya untuk memastikan perlakuan yang adil dan konsisten di seluruh bursa global. BEI juga menargetkan masuk ke dalam 10 bursa teratas dunia pada tahun 2030, naik dari posisi ke-20 saat ini berdasarkan kapitalisasi pasar. Untuk mencapai hal ini, BEI sedang mempersiapkan enam fokus strategis, termasuk memperluas akses investasi, memperkuat konektivitas global, mendukung penerbit IPO, meningkatkan infrastruktur dan tata kelola, dan mengoptimalkan bisnis teknologi data dan perdagangan.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG terapresiasi sebesar 76,61 poin / +0,93%, naik kembali di atas level 8.300, ditutup pada 8.318,53, didorong oleh sektor Teknologi (+3,3%), Bahan Dasar (+2,51%), dan Infrastruktur (+1,04%). 10 dari 12 sektor menguat, dengan hanya indeks Industri dan Properti yang berada di zona merah. Pembelian asing sebagian besar terkonsentrasi pada nama-nama blue- chip seperti BBCA, BRMS, TLKM, BMRI, ASII, dan BBNI, menghasilkan total pembelian bersih sebesar IDR 1,31T (semua pasar). Namun, arus masuk asing yang konsisten belum memperkuat Rupiah, yang masih berada di sekitar 16.705/USD.

Dengan katalis positif yang baru muncul pagi ini dari tinjauan indeks MSCI November, Kami memproyeksikan saham-saham konglomerat akan kembali menjadi sorotan dan memimpin IHSG menguji resistensi tertinggi sepanjang masa di 8.355 yang jika ditembus dapat mendorong indeks lebih jauh ke utara menuju TARGET berikutnya di level 8.400, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Kamis (06/11).