ANALIS MARKET (04/11/2025): IHSG Memiliki Potensi Kenaikan

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Indeks-indeks utama Wall Street ditutup beragam pada hari perdagangan pertama bulan November, Senin (3 November 2025).

S&P 500 dan Nasdaq masing-masing naik 0,17% dan 0,46%, sementara Dow Jones turun 0,48%. Kenaikan terutama dipimpin oleh saham-saham teknologi berkapitalisasi besar, terutama di sektor kecerdasan buatan (AI).

Amazon melonjak 4% setelah mengumumkan kemitraan senilai USD 38 miliar dengan OpenAI untuk menjalankan beban kerja AI pada infrastruktur cloud Amazon Web Services.

Nvidia naik 2,2% setelah Presiden Donald Trump menyatakan bahwa chip AI tercanggih perusahaan tersebut akan diperuntukkan bagi perusahaan-perusahaan AS dan bukan untuk Tiongkok.

PEMBARUAN LABA: Saham-saham terkait AI terus mendominasi, dengan Amazon dan Nvidia sebagai pendorong utama. Saham Palantir naik 1% setelah merilis hasil kuartalan dengan proyeksi pendapatan Q4 di atas ekspektasi, sementara Advanced Micro Devices, Qualcomm, Uber, dan McDonald's dijadwalkan untuk melaporkan kinerja minggu ini. Berkshire Hathaway mencatat posisi kas tertinggi sepanjang masa sebesar USD 381,7 miliar, dan 83% perusahaan S&P 500 telah mengalahkan estimasi pendapatan menurut LSEG.

-Evercore ISI memproyeksikan S&P 500 akan mencapai 7.750 pada akhir tahun 2026, dengan reli pasar yang terus berlanjut, dipimpin oleh saham AI dan teknologi.Namun, analis memperingatkan risiko volatilitas jangka pendek dari euforia yang berlebihan dan valuasi yang tinggi. Capital Economics juga mencatat bahwa pasar saham AS tetap kuat, didukung oleh ekonomi yang solid dan optimisme AI, meskipun Fed telah berubah lebih hawkish.

SENTIMEN PASAR: Sentimen pasar global dibuka positif pada awal November, didukung oleh pendapatan perusahaan yang kuat dan meredanya ketegangan perdagangan AS-Tiongkok. Setelah pertemuan antara Trump dan Xi Jinping di Korea Selatan, Tiongkok setuju untuk mencabut pembatasan ekspor tanah jarang dan menghentikan investigasi terhadap perusahaan chip AS, sementara AS mempertahankan batasan pada ekspor chip AI canggih Nvidia.

-Namun, ketidakpastian ekonomi domestik tetap tinggi karena SHUTDOWN pemerintah AS yang sedang berlangsung, yang sekarang berlangsung lebih dari 35 hari. Dengan terbatasnya data ekonomi yang tersedia, pasar mengandalkan survei S&P Global dan ISM Manufacturing yang menunjukkan bahwa aktivitas pabrik AS tetap lesu di tengah tarif dan permintaan yang lemah. Laporan pekerjaan ADP pada hari Rabu akan menjadi indikator utama.

-Dalam berita perusahaan, aktivitas merger dan akuisisi telah melonjak. Kimberly-Clark mengumumkan akuisisi Kenvue (produsen Tylenol) senilai lebih dari USD 40–50 miliar, dengan saham Kenvue naik 12% dan Kimberly-Clark turun 14,5%. Aktivitas merger dan akuisisi (M&A) AS telah mencapai USD 1,7 triliun year-to-date, naik 36% YoY.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: DOLAR AS menguat ke level tertinggi 3 bulan terhadap euro karena pasar meredam ekspektasi penurunan suku bunga besar-besaran oleh The Fed. INDEKS DOLAR naik menjadi 99,89, sementara Euro melemah menjadi USD 1,1522 dan Yen Jepang menjadi 154,2 per dolar. Poundsterling Inggris melemah 0,12% menjadi USD 1,3135 menjelang keputusan suku bunga Bank of England.

-AS Imbal hasil obligasi pemerintah (TREASURY) meningkat seiring dengan penerbitan utang korporasi dalam jumlah besar dan kehati-hatian investor menjelang arahan kebijakan. Imbal hasil obligasi 10 tahun naik menjadi 4,107%, sementara obligasi 2 tahun tetap stabil di 3,6%. Departemen Keuangan AS memproyeksikan kebutuhan pinjaman kuartal keempat sebesar USD 569 miliar, lebih rendah dari perkiraan bulan Juli sebesar USD 590 miliar. Kurva imbal hasil 2-10 tahun melebar menjadi 51 basis poin. Para pejabat The Fed memberikan pandangan yang beragam: Gubernur Stephen Miran mendukung pelonggaran tambahan, sementara Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee menekankan kehati-hatian karena inflasi masih di atas target 2%. Ketua The Fed Jerome Powell mengatakan pasar tenaga kerja AS tetap kuat dan perekonomian "baik-baik saja".

PASAR EROPA & ASIA: Saham Eropa diperdagangkan beragam pada hari Senin. DAX Jerman naik 0,7%, FTSE 100 Inggris turun 0,2%, dan CAC 40 Prancis turun 0,1%. PMI manufaktur Spanyol mencapai 52,1 (di atas ekspektasi), Prancis 48,8, Jerman 49,6, dan zona euro 50, sesuai dengan perkiraan. ECB mempertahankan suku bunga untuk pertemuan ketiga berturut-turut dan diperkirakan akan mempertahankannya hingga sebagian besar tahun 2026. Riksbank Swedia akan mengumumkan keputusan suku bunganya pada hari Rabu, diikuti oleh Bank of England pada hari Kamis. Barclays mencatat bahwa ekuitas Eropa mengungguli AS pada bulan Oktober, dipimpin oleh Inggris, Prancis, dan Spanyol. Pendapatan kuartal ketiga yang kuat dan sentimen positif dari tema AI membantu mendorong pasar ke level tertinggi baru. Ryanair melaporkan peningkatan laba sebesar 42% di semester pertama, sementara Heineken meluncurkan peta jalan baru menuju tahun 2030 yang menargetkan penghematan tahunan sebesar €500 juta melalui efisiensi di 17 pasar utama.

-Di Asia, sebagian besar pasar mengalami kemajuan. KOSPI Korea Selatan melonjak 2,4% ke rekor 4.216,93 karena ekspor naik 3,6% YoY dan pengiriman semikonduktor melonjak 25,4%. SK Hynix naik lebih dari 10%, sementara Samsung Electronics naik 2%. Di Tiongkok, PMI manufaktur swasta turun menjadi 50,6 dari 51,2, menandakan ekspansi moderat di tengah lemahnya permintaan domestik dan global. Indeks Hang Seng Hong Kong naik 0,6%, Jepang tutup karena liburan, Indeks Straits Times Singapura naik 0,4%, dan Nifty 50 India stagnan.

KOMODITAS: Harga MINYAK MENTAH menguat setelah OPEC+ memutuskan untuk menunda kenaikan produksi hingga Q1 2026. Brent naik 0,4% menjadi USD 64,98/barel, dan WTI AS naik 0,3% menjadi USD 61,17. Kartel tersebut sebelumnya telah sepakat untuk meningkatkan produksi sebesar 137.000 barel per hari pada bulan Desember, tetapi akan menghentikan peningkatan tambahan hingga Q1 2026 karena permintaan global yang lemah dan kekhawatiran kelebihan pasokan.

-Harga EMAS stabil di USD 4.000,26 per ons. Dolar yang lebih kuat dan ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi meredam permintaan emas. Sementara itu, Bitcoin turun 2,6% menjadi USD 107.152.

PERANG DAGANG: MAHKAMAH AGUNG AS akan mulai mendengarkan argumen pada hari Rabu mengenai legalitas tarif global yang diberlakukan oleh Presiden Donald Trump. Pengadilan yang mayoritas konservatif (6-3) ini sedang meninjau banding pemerintah setelah pengadilan yang lebih rendah memutuskan bahwa Trump telah melampaui kewenangannya berdasarkan Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA) 1977 dalam mengenakan tarif yang luas. Jika dibatalkan, putusan tersebut dapat menciptakan kekosongan hukum sementara dan potensi pengembalian dana bagi perusahaan yang membayar tarif tersebut. Pemerintah AS bersikeras bahwa tarif akan tetap berlaku berdasarkan kerangka hukum lain jika keputusan tersebut merugikan mereka.

-Hubungan perdagangan AS-TIONGKOK sedikit membaik setelah pertemuan Trump-Xi menghasilkan kesepakatan de-eskalasi. Tiongkok akan mencabut kontrol ekspor logam tanah jarang, tetapi AS akan mempertahankan pembatasan ekspor chip Nvidia. Capital Economics mencatat bahwa "gencatan senjata ini kemungkinan akan bertahan sementara", meredakan risiko global dan mendukung sentimen pasar Tiongkok.

REGULASI & KEBIJAKAN: The Fed memangkas suku bunga acuannya sebesar 25bps menjadi 3,75–4,00%, tetapi Jerome Powell menekankan bahwa pemangkasan lebih lanjut tidak dijamin. Ekspektasi pasar untuk pemangkasan lainnya pada bulan Desember turun dari 94% menjadi sekitar 70%. Para pejabat The Fed, termasuk Austan Goolsbee dan Lisa Cook, memperingatkan risiko inflasi, sementara Stephen Miran melihat ruang untuk pelonggaran lebih lanjut.

-ECB, BANK OF CANADA, dan BANK OF ENGLAND tetap berhati-hati dalam kebijakan moneter mereka, sementara Inggris menghadapi kebijakan fiskal yang ketat dalam anggaran mendatang, yang berpotensi membuka jalan bagi pelonggaran kebijakan pada tahun 2026. Sementara itu, Menteri Keuangan AS Scott Bessent memperingatkan bahwa beberapa sektor, seperti perumahan, mungkin sudah mengalami resesi akibat suku bunga yang tinggi.

KALENDER EKONOMI MINGGU INI:

-AS: Rilis PMI Manufaktur Global S&P (09:45) dan ISM (10:00); Laporan Ketenagakerjaan ADP (Rabu); pidato Gubernur The Fed Lisa Cook dan Presiden The Fed San Francisco Mary Daly.

-Eropa: Pidato Presiden ECB Christine Lagarde; Keputusan suku bunga Riksbank (Rabu); Keputusan suku bunga Bank of England (Kamis).

INDONESIA: Inflasi Indonesia pada Oktober 2025 sedikit meningkat menjadi 2,86% YoY dari 2,65% pada bulan sebelumnya, tetap berada dalam kisaran target Bank Indonesia. Neraca Perdagangan September mencatat surplus sebesar USD 4,34 miliar, dengan ekspor tumbuh 11,4% YoY dan impor naik 7,2%, menunjukkan aktivitas produksi yang lebih tinggi. Secara kumulatif, surplus perdagangan Januari–September 2025 mencapai USD 33,48 miliar, naik dari USD 22,18 miliar tahun lalu. Indonesia juga mempertahankan surplus perdagangan dengan AS sebesar USD 15,7 miliar meskipun tarif resiprokal 19% telah diterapkan sejak Agustus, terutama didorong oleh mesin listrik, pakaian jadi rajutan, dan alas kaki. Di sektor manufaktur, PMI Indonesia tetap ekspansif di angka 51,2, lebih tinggi daripada Korea Selatan (49,4), Jerman (49,6), dan Inggris (49,7). Angka ini sedikit di bawah PMI AS versi S&P Global (52,2), tetapi jauh lebih kuat daripada PMI AS versi ISM yang kontraksioner di angka 48,7. Secara keseluruhan, kombinasi inflasi yang stabil, surplus perdagangan yang besar, dan ekspansi manufaktur menggarisbawahi ketahanan ekonomi Indonesia di tengah perlambatan global.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG semakin menguat di atas support MA10 & MA20, naik 111,21 poin / +1,36% hingga ditutup pada level 8.275,08, didukung oleh data ekonomi Indonesia yang kuat. Investor asing melanjutkan pembelian bersih yang konsisten sebesar Rp1,04 triliun (seluruh pasar), dengan saham-saham pilihan utama di BBCA, PTRO, BBRI, TLKM, dan ASII. Sembilan dari 12 sektor mencatatkan penguatan, dipimpin oleh Siklus Konsumen dan Transportasi, sementara Properti menjadi yang terlemah.

“Kami memproyeksikan IHSG akan segera menguji ATH-nya di 8.355 minggu ini, yang jika ditembus dapat bergerak menuju  level 8.400. Perlu dicatat bahwa berdasarkan pola pembalikan bullish Cup & Handle yang besar, IHSG memiliki potensi kenaikan menuju TARGET 8.600 = target terbaik akhir tahun Kiwoom Sekuritas, yang dianggap lebih layak daripada proyeksi IHSG 9.000 pada tahun 2025 oleh Menteri Keuangan Purbaya, dengan mempertimbangkan keterbatasan waktu dan ketidakpastian global yang masih ada,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (04/11).