ANALIS MARKET (26/11/2025): IHSG Berpotensi Alami Pembalikan Tren

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup menguat pada perdagangan Selasa (25/11/25), mempertahankan 3 sesi perdagangan berturut-turut yang didukung oleh ekspektasi kuat bahwa Federal Reserve akhirnya akan memangkas suku bunga sebesar 25bps pada pertemuan 9-10 Desember.

Dow Jones melonjak 664,18 poin atau 1,43% menjadi 47.112,45. S&P 500 naik 0,91% sementara Nasdaq menguat 0,67%.

Reli dipimpin oleh Alphabet, yang naik 1,53% ke rekor penutupan USD 323,44, mendekati valuasi USD 4 triliun, serta Meta yang melonjak 3,78%.

Namun, pelemahan Nvidia membatasi kenaikan indeks teknologi.

Russell 2000 melanjutkan kenaikannya dengan kenaikan 2,14%, didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga.

SENTIMEN PASAR: Ekspektasi penurunan Suku Bunga Dana Fed meningkat signifikan setelah komentar dovish dari John Williams, Christopher Waller, dan Mary Daly. CME FedWatch menunjukkan kemungkinan penurunan 25bps pada bulan Desember naik menjadi 82,7% dibandingkan dengan 50,1% minggu lalu. Sentimen risk-on juga didukung oleh beberapa poin data ekonomi AS yang menunjukkan perlambatan, menciptakan skenario "berita buruk adalah berita baik". Penjualan ritel AS untuk bulan September naik 0,2% (vs estimasi 0,4%), Indeks Harga Produsen (PPI AS) naik 0,3% didorong oleh harga energi dan pangan, dan kepercayaan konsumen Conference Board turun menjadi 88,7, level terendah sejak April. Data Perubahan Ketenagakerjaan ADP menunjukkan perusahaan swasta AS kehilangan rata-rata 13.500 pekerjaan dalam empat minggu hingga 8 November, memperkuat narasi pasar tenaga kerja yang melemah. Pasar juga menantikan serangkaian rilis data penting Rabu ini, termasuk Klaim Pengangguran, PDB, Izin Mendirikan Bangunan, Pesanan Barang Tahan Lama, Penjualan Rumah Baru, PCE Inti, dan inventaris Minyak EIA.

PERANG DAGANG: Penjualan Ritel AS yang melambat sebagian disebabkan oleh harga yang lebih tinggi akibat tarif tambahan yang berlaku menjelang batas waktu penutupan pemerintah. Produsen AS juga melaporkan lonjakan biaya energi dan beberapa pengalihan biaya yang didorong tarif ke harga output, yang tercermin dalam kenaikan PPI sebesar 0,3%. Ketegangan perdagangan global tetap menjadi variabel risiko utama, termasuk dampak tarif terhadap inflasi produsen dan konsumsi domestik.

REGULASI & KEBIJAKAN: Di AS, ekspektasi yang kuat mengarah pada pengumuman Ketua Federal Reserve berikutnya. Kevin Hassett, Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, disebut-sebut sebagai kandidat terdepan dan sekutu dekat Presiden Donald Trump. Gedung Putih menyatakan bahwa hanya Presiden yang mengetahui keputusan akhir dan publik diminta untuk menunggu.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil Treasury AS turun menyusul data ekonomi yang lebih lemah dari perkiraan. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 10-tahun turun 3,4bps menjadi 4,002% setelah sempat menyentuh 3,988%, penurunan pertama di bawah 4% sejak 29 Oktober. Indeks Dolar melemah 0,37% menjadi 99,83 karena imbal hasil turun dan ekspektasi pelonggaran tambahan meningkat. Euro menguat 0,4% menjadi USD 1,15667, sementara Poundsterling naik 0,47% menjadi USD 1,3164 menjelang pengumuman anggaran Inggris. Yen menguat 0,53% menjadi 156,09 per Dolar, meskipun masih melemah 1,3% untuk bulan ini, karena pasar terus mencermati kemungkinan intervensi Jepang.

PASAR EROPA & ASIA: Saham Eropa ditutup menguat meskipun data ekonomi regional lemah. DAX naik 1%, CAC 40 menguat 0,8%, dan FTSE 100 menguat 0,8%. Perekonomian Jerman stagnan pada kuartal ketiga 2025, dan survei Ifo November menunjukkan sentimen bisnis yang menurun. Penjualan Mobil Baru di Eropa naik 4,9% pada bulan Oktober, dengan kendaraan listrik melampaui mobil berbahan bakar bensin dan diesel, meskipun total volume masih jauh di bawah level pra-pandemi. Di Asia, sebagian besar indeks menguat, dipimpin oleh rebound saham teknologi. Hang Seng terapresiasi 1,2%, dan KOSPI naik 0,9%, didukung oleh optimisme seputar model AI baru Google dan perburuan barang murah setelah koreksi tajam di sektor teknologi. Saham Alibaba melonjak hampir 3% menjelang laporan pendapatan, didukung oleh aplikasi Qwen AI yang melampaui 10 juta unduhan di minggu pertamanya. CSI 300 dan Shanghai Composite masing-masing naik 1,4% dan 1,2%. Jepang tertinggal dengan Nikkei 225 yang hanya naik 0,6% dan TOPIX stagnan di tengah kekhawatiran fiskal terkait rencana belanja pemerintah di bawah PM Sanae Takaichi dan ketegangan diplomatik dengan Tiongkok yang menekan saham-saham perjalanan. Saham ANA merosot 0,6% dan Japan Airlines turun 1,8% menyusul laporan pembatalan penerbangan massal oleh wisatawan Tiongkok. Pasar juga mengantisipasi kebijakan fiskal di Jepang karena pemerintahan PM Takaichi bersiap untuk peningkatan pengeluaran, meningkatkan kekhawatiran fiskal dan membatasi keuntungan ekuitas Jepang.

KOMODITAS: Harga minyak ditutup turun lebih dari 1% pada hari Selasa setelah NYMEX sempat naik hampir 1,5%, karena Ukraina mengisyaratkan kemajuan pada kerangka kerja perdamaian dengan Rusia (didukung oleh AS), berpotensi melonggarkan sanksi energi Barat dan membuka jalan bagi pasokan minyak Rusia untuk kembali ke pasar global.Brent turun 1,7% menjadi USD 61,68 per barel dan WTI AS turun 1,8% menjadi USD 57,84 per barel, memperpanjang beberapa minggu penurunan yang didorong oleh kekhawatiran kelebihan pasokan dan melemahnya permintaan global.Pasar juga mengantisipasi surplus yang signifikan pada tahun 2026, dengan Deutsche Bank memperkirakan setidaknya kelebihan pasokan 2 juta barel per hari, sementara data API menunjukkan penurunan persediaan minyak mentah AS meskipun stok bahan bakar meningkat; data EIA resmi akan dirilis Rabu pukul 10:30 ET.

-OPEC+ diperkirakan akan mempertahankan tingkat produksi pada pertemuan hari Minggu, dengan fokus pada penentuan kapasitas produksi maksimum sebagai acuan untuk tahun 2027 di tengah beragamnya kapasitas di antara anggota seperti Nigeria dengan kapasitas cadangan terbatas dan UEA dengan cadangan substansial. Tidak ada indikasi perubahan kebijakan untuk Q1 2026 atau rencana produksi 2026 yang disepakati pada bulan Mei. Kelompok ini sebelumnya memangkas produksi hingga 5,85 juta barel per hari sebelum delapan negara anggota meningkatkan produksi sekitar 2,9 juta barel per hari sejak April, meskipun peningkatan lebih lanjut yang direncanakan ditunda pada bulan November karena meningkatnya risiko kelebihan pasokan.

AGENDA EKONOMI HARI INI: AS akan merilis beberapa data ekonomi berdampak tinggi: Klaim Pengangguran Awal (sebelumnya 220 ribu, Konsesi 225 ribu). Izin Mendirikan Bangunan (perkiraan 1,340 juta; sebelumnya 1,330 juta). Pesanan Barang Tahan Lama (perkiraan 0,3%; sebelumnya 2,9%). Persediaan Minyak Mentah EIA (sebelumnya -3,426 juta barel).

INDONESIA: Kementerian Keuangan di bawah Purbaya Yudhi Sadewa berencana untuk memangkas kuota distribusi domestik produksi kawasan berikat dari 50% menjadi 25% melalui revisi PMK 131/2018, yang bertujuan untuk memfokuskan kembali kawasan berikat pada ekspor. Peraturan ini ditargetkan selesai pada akhir November 2025 dan diharapkan dapat mendorong produsen untuk meningkatkan pangsa ekspor di tengah pertumbuhan ekspor nasional yang berkelanjutan. Sementara itu, di pasar saham, Superbank (SUPA) bersiap menjadi IPO terakhir di BEI tahun ini, menawarkan hingga 4,4 miliar saham baru dengan harga Rp525–Rp695, berpotensi meraup dana sekitar Rp3,06 triliun. Dana IPO akan dialokasikan 70% untuk modal kerja penyaluran kredit dan 30% untuk belanja modal dan pengembangan teknologi, dengan target pencatatan pada 17 Desember 2025.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA: BREN resmi bergabung dengan MSCI Global Standard Indexes dan RAJA bergabung dengan MSCI Small Cap Indexes per 25 November 2025, menjadikan keduanya titik fokus baru bagi investor global. Beberapa saham lain juga mengalami perubahan komposisi, termasuk ICBP dan KLBF yang dihapus dari indeks utama, serta penambahan DSNG, ENRG, MSIN, WIFI, TINS, dan KLBF (diturunkan peringkatnya) ke indeks small cap. Rebalancing ini diharapkan dapat meningkatkan likuiditas kedua saham Grup Prajogo seiring masuknya arus masuk dana pasif, dengan tinjauan MSCI berikutnya dijadwalkan pada 10 Februari 2026. Realisasinya, IHSG turun 48,37 poin / -0,56% ke level 8.521,89, meskipun masih relatif aman di atas 8.500 (setelah sempat turun ke 8.487) akibat aksi jual bersih asing (foreign net sell) sebesar Rp1,50 triliun (pasar RG), di mana mereka melepas sebagian besar BBRI, BRPT, BRMS (>Rp100 miliar). Rupiah menguat ke Rp16.628/USD pagi ini berkat meningkatnya kemungkinan penurunan suku bunga The Fed pada bulan Desember.

“Kami memperingatkan bahwa candle Dark Cloud kemarin dapat menandakan tahap awal dari potensi pembalikan tren. Investor/trader disarankan untuk menerapkan Trailing Stop untuk mengamankan keuntungan/modal portofolio,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Rabu (26/11).