ANALIS MARKET (20/10/2025): IHSG Diproyeksi Teknikal Rebound

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup menguat pada akhir pekan lalu (Jumat, 17 Oktober 2025) setelah Presiden AS Donald Trump menyampaikan pernyataan yang lebih lunak terkait tarif perdagangan terhadap Tiongkok, dan laporan pendapatan yang solid dari bank-bank regional meredakan kekhawatiran atas risiko kredit.

Indeks S&P 500 naik 0,53%, Dow Jones Industrial Average naik 0,52% menjadi 46.190,61, dan Nasdaq Composite naik 0,52%.

Secara mingguan, S&P 500 terapresiasi 1,7%, Nasdaq naik 2,1%, dan Dow naik 1,6%.

Indeks Volatilitas CBOE turun menjadi 21,5 poin setelah menyentuh level tertinggi 6 bulan di 28,99.

Saham-saham utama bergerak beragam: Tesla naik 2,5%, Apple hampir naik 2%, sementara Amazon turun 0,7%.

Saham Eli Lilly melemah 2% setelah Trump berjanji untuk memangkas harga obat penurun berat badan.

-Bank-bank regional menjadi pendorong utama pemulihan, dengan Truist Financial naik 3,7%, Fifth Third Bancorp +1,3%, Zions Bancorporation rebound 5,8%, dan Western Alliance naik 3,1%. Indeks S&P Composite 1500 Regional Banks naik 1,8% setelah anjlok hampir 6% pada hari sebelumnya. Pendapatan yang kuat dari JPMorgan dan bank-bank besar lainnya meningkatkan ekspektasi untuk pertumbuhan pendapatan S&P 500 Q3 menjadi 9,3% YoY, naik dari 8,8% pada awal Oktober.

SENTIMEN PASAR: Sentimen pasar global membaik setelah Presiden AS Donald Trump menegaskan bahwa tarif 100% untuk impor Tiongkok "tidak akan berlangsung lama" dan mengonfirmasi rencana untuk bertemu dengan Presiden Xi Jinping di Korea Selatan dalam dua minggu ke depan. Pernyataan tersebut meredakan kekhawatiran perang dagang yang telah meningkat menyusul ancaman tarif baru sebagai tanggapan atas pembatasan ekspor tanah jarang Beijing. Trump menekankan bahwa tarif tinggi hanya bersifat sementara, meskipun ia terus menyalahkan Tiongkok atas kebuntuan negosiasi, sementara Beijing sejauh ini menahan diri dari tindakan balasan yang agresif meskipun ketegangan kembali muncul antara kedua negara. Pertemuan yang direncanakan ini diharapkan dapat membuka kembali jalur dialog dan menciptakan peluang bagi perjanjian perdagangan baru antara dua ekonomi terbesar dunia.

-Di sisi lain, kekhawatiran terhadap sektor perbankan regional AS masih berlanjut setelah Zions dan Western Alliance melaporkan kredit macet. Indeks Perbankan Regional KBW anjlok 6% sebelum pulih 1,7%. Analis mencatat bahwa kondisi keuangan secara keseluruhan tetap solid, dengan masalah yang terbatas pada beberapa lembaga yang lebih kecil.

-Pasar sekarang menunggu rilis data Inflasi AS yang tertunda karena penutupan pemerintah, sementara pendapatan mendatang dari Tesla, Netflix, Procter & Gamble, Coca-Cola, RTX, dan IBM minggu depan akan memberikan gambaran yang lebih jelas tentang kondisi perusahaan. Data IHK September, yang akan dirilis pada hari Jumat, akan menjadi ujian penting menjelang Pertemuan FOMC 28-29 Oktober, di mana The Fed diperkirakan akan memangkas suku bunga sebesar 25 bps lagi setelah pemangkasan pertama bulan lalu.

-Macquarie menggambarkan pasar global saat ini sebagai "Zona Senja", tempat risiko dan peluang hidup berdampingan. Pertumbuhan yang sempit dan konsentrasi pendapatan yang tinggi membuat siklus ini rapuh, dengan investasi AI melonjak sementara sektor non-AI melambat. Macquarie memperingatkan bahwa ketidakpastian kebijakan dan pertumbuhan yang terkonsentrasi dapat membuat pasar rentan terhadap guncangan mendadak seperti krisis SVB.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil Treasury AS naik karena tekanan sektor perbankan mereda dan sentimen membaik.Imbal hasil Treasury AS 10 tahun naik 2,9 bps menjadi 4,005%, imbal hasil 30 tahun naik 1,7 bps menjadi 4,6005%, dan imbal hasil 2 tahun naik 3,3 bps menjadi 3,459%.

-Indeks Dolar AS menguat 0,16% menjadi 98,42, dengan Euro turun 0,15% menjadi US$1,1669 dan Yen melemah 0,04% menjadi 150,48/USD.Meskipun mengalami kenaikan akhir pekan, Dolar tetap berada di jalur penurunan mingguan di tengah ekspektasi penurunan suku bunga Fed lebih lanjut.

PASAR EROPA & ASIA: Pasar Eropa ditutup melemah pada hari Jumat, menyusul pelemahan Wall Street di tengah kekhawatiran risiko kredit di bank-bank regional AS. Indeks DAX Jerman turun 1,8%, CAC 40 Prancis turun 0,2%, dan FTSE 100 Inggris turun 0,9%. Inflasi zona euro mencapai 2,2% YoY di bulan September, naik dari 2,0% di bulan Agustus, sementara Inflasi Inti naik menjadi 2,4%. Dengan inflasi yang mendekati target, ECB diperkirakan akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan berikutnya. Di Prancis, Perdana Menteri Sebastien Lecornu selamat dari dua mosi tidak percaya, tetapi Presiden Emmanuel Macron terpaksa menunda reformasi ekonomi besar hingga setelah pemilu 2027—keputusan yang dapat menyebabkan defisit publik tahunan sebesar €13 miliar pada tahun 2035.

-Saham Asia anjlok tajam, dipimpin oleh pasar Tiongkok di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan dengan AS. Indeks CSI 300 turun 1,3%, Shanghai Composite 1%, dan Hang Seng Hong Kong 1,8%. Nikkei 225 Jepang melemah 1,3% setelah reli dua hari, sementara Indeks TOPIX melemah 1%. Straits Times Singapura turun 0,5%, dan S&P/ASX 200 Australia turun 0,8% setelah baru-baru ini mencapai rekor tertinggi. KOSPI Korea Selatan sempat menyentuh rekor 3.794,87 sebelum kehilangan keuntungan karena investor bersikap hati-hati, meskipun negosiasi perdagangan AS-Korea yang sedang berlangsung memicu optimisme baru. Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan kesepakatan perdagangan dengan Seoul "hampir selesai", terutama di sektor semikonduktor dan kendaraan listrik.

KOMODITAS: Harga minyak naik tipis menyusul laporan bahwa Trump dan Presiden Rusia Vladimir Putin sepakat bertemu untuk membahas penyelesaian perang Ukraina. Minyak Brent naik 0,2% menjadi US$61,17/barel, sementara minyak WTI AS naik 0,1% menjadi US$57,54. Namun, keduanya tetap turun lebih dari 2% selama seminggu karena kekhawatiran atas permintaan global yang lemah, kelebihan pasokan, dan meningkatnya persediaan minyak AS.

-Harga emas terkoreksi dari rekor tertinggi karena Dolar menguat. Emas spot turun 2,19% menjadi US$4.230,60/oz, dan emas berjangka AS tergelincir 1,3% menjadi US$4.224,60/oz.

KETEGANGAN GEOPOLITIK: Di Timur Tengah, militer Israel mengumumkan bahwa gencatan senjata Gaza kembali berlaku setelah serangan yang menewaskan dua tentara Israel dan 26 penduduk Gaza.

AS mendesak kelanjutan bantuan kemanusiaan, sementara PM Israel Benjamin Netanyahu memerintahkan tanggapan tegas terhadap dugaan pelanggaran Hamas. Gencatan senjata, yang dimulai pada 10 Oktober, dipandang sebagai ujian besar bagi perdamaian jangka panjang. Israel menuduh Hamas lambat menyerahkan jenazah sandera, sementara Hamas mengklaim membutuhkan peralatan khusus untuk mengevakuasi korban di bawah reruntuhan. Penyeberangan Rafah tetap ditutup sejak Mei 2024, dan PBB mencatat bahwa bantuan yang masuk ke Gaza masih jauh dari mencukupi.

-Di Ukraina, Trump dilaporkan mendesak Presiden Volodymyr Zelenskiy untuk menyerahkan sebagian wilayahnya kepada Rusia sebagai bagian dari kesepakatan damai. Ia juga membahas potensi jaminan keamanan bagi Kyiv dan Moskow setelah pertemuannya dengan Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy. Zelenskiy menolak gagasan tersebut, menyebutnya "sama saja dengan bunuh diri", sementara Trump mengatakan ia terpengaruh oleh pembicaraan dengan Presiden Rusia Vladimir Putin, yang mengusulkan pertukaran Donetsk dan Luhansk dengan sebagian Zaporizhzhia dan Kherson. Pertemuan lanjutan Trump–Putin dijadwalkan di Budapest dalam dua minggu ke depan.

AGENDA EKONOMI HARI INI: AS: Lelang Surat Utang 3&6 Bulan. Zona Euro: Neraca Transaksi Berjalan, Pidato Schnabel ECB. Jepang: Pidato Takata BOJ. Tiongkok: Pertumbuhan PDB, Produksi Industri, Penjualan Ritel. Korea Selatan: Diskusi lanjutan mengenai perjanjian perdagangan AS–Korea. Laporan Laba Q3: Tesla, Netflix, Procter & Gamble, Coca-Cola, RTX, IBM.

INDONESIA: ALIRAN DANA ASING terus mencatat tekanan selama 13–16 Oktober 2025, dengan total aliran keluar sebesar Rp16,6 triliun, didominasi oleh penjualan obligasi pemerintah sebesar Rp11,9 triliun—terbesar tahun ini—diikuti oleh SRBI Rp3,6 triliun dan ekuitas Rp1,1 triliun. Secara year-to-date, SRBI tetap menjadi aliran keluar terbesar sebesar Rp132,8 triliun, sementara ekuitas turun Rp51,2 triliun, dan obligasi pemerintah masih mencatat aliran masuk bersih sebesar Rp17,3 triliun, meskipun telah menurun sejak Agustus. Di tengah melemahnya arus modal, Indonesia bersiap memperluas akses pasar melalui PERJANJIAN PERDAGANGAN BEBAS (FTA) DENGAN UNI EKONOMI EURASIA (EAEU), yang akan berlaku efektif pada tahun 2026, yang berpotensi melipatgandakan ekspor nasional, terutama dari sektor kelapa sawit, karet, otomotif, dan tekstil. Perjanjian yang dijadwalkan ditandatangani Desember ini, menyusul selesainya negosiasi substantif pada Juni 2025.

-Sementara itu, MENTERI KEUANGAN PURBAYA YUDHI SADEWA membuka kemungkinan penurunan tarif PPN dari 11% tahun depan untuk mendorong daya beli konsumen, meskipun keputusan akhir akan bergantung pada realisasi ekonomi dan kinerja pendapatan negara hingga akhir tahun. Hingga September, PENERIMAAN NEGARA mencapai Rp1.863,3 triliun atau 65% dari target, sementara belanja mencapai Rp2.234,8 triliun atau 63,4%, sehingga mengakibatkan defisit anggaran sebesar Rp371,5 triliun. Dari sisi eksternal, DANA MONETER INTERNASIONAL (IMF) memproyeksikan ekonomi Asia-Pasifik akan tumbuh stabil sebesar 4,5% pada tahun 2025 sebelum melambat menjadi 4,1% pada tahun 2026 di tengah perlambatan ekspor dan tantangan domestik. Namun, IMF meyakini bahwa siklus investasi berbasis teknologi dan AI dapat memperkuat prospek pertumbuhan di kawasan ini. Untuk Indonesia, IMF menaikkan proyeksi pertumbuhan PDB menjadi 4,9% pada tahun 2025 dan 2026, naik sebesar 0,2% dan 0,3% dari proyeksi bulan April—menunjukkan keyakinan terhadap ketahanan fundamental ekonomi negara ini.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG ditutup di bawah level psikologis 8.000 pada perdagangan Jumat (17 Oktober 2025), anjlok 209,10 poin/-2,57% ke level 7.915,66, tertekan oleh sektor Teknologi (-5,25%, Energi (-5,02%, dan Transportasi (-4,18%). Meskipun seluruh 11 indeks sektoral berada di zona merah, aksi jual bersih asing tidak terlalu besar, hanya sebesar Rp304,03 miliar (pasar RG). Indeks Kesehatan, Properti, dan Perbankan mencatat penurunan terkecil, dengan investor asing terlihat mengakumulasi saham BBCA, meskipun saham Himbara (BMRI, BBRI, BBNI) masih berada di bawah tekanan jual yang kuat. Nilai tukar Rupiah tetap stabil di kisaran Rp16.576/USD.

“Mengingat membaiknya sentimen regional, Kami memperkirakan IHSG akan mengalami rebound teknis hari ini menuju 8.000 (jika beruntung, 8.110 – 8.130); sambil mempertahankan agar tidak turun lebih jauh di bawah Support di 7.820 – 7.800. Saran kami adalah memanfaatkan momentum tersebut (jika ada) sebagai peluang untuk menjual dengan harga yang lebih baik,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Senin (20/10).