ANALIS MARKET (05/2/2026): WAIT AND SEE!

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street sebagian besar ditutup lebih rendah pada hari Rabu (04/02/26), dipimpin oleh koreksi tajam pada saham teknologi di tengah kekhawatiran atas valuasi yang mahal dan risiko gangguan AI yang dianggap eksistensial bagi beberapa model bisnis.

Nasdaq turun 1,51% menjadi 22.904,58, S&P 500 melemah 0,51% menjadi 6.882,72, sementara Dow Jones naik 0,53% menjadi 49.501,30 didukung oleh saham defensif dan farmasi.

Tekanan utama datang dari AMD, yang anjlok 17% setelah proyeksi pendapatan yang mengecewakan dan sinyal kehilangan pangsa pasar di bidang AI, diikuti oleh Palantir -11% hingga -12%, Nvidia -3,4%, serta pelemahan berkelanjutan pada saham perangkat lunak dan analitik data.

Sebaliknya, saham-saham bernilai (value stocks) mengungguli saham-saham pertumbuhan (growth stocks) untuk hari kelima berturut-turut, tercermin dari S&P 500 Value +0,9% sementara Growth -1,8%, dengan sektor energi +2,25% dan material +1,8% memimpin kenaikan.

Volume perdagangan melonjak menjadi 24,6 miliar saham, jauh di atas rata-rata 20 hari, menunjukkan fase distribusi dan rotasi yang agresif.

SENTIMEN PASAR: Sentimen pasar global bergeser dari euforia AI menuju kehati-hatian, dengan investor mulai membedakan antara pemenang dan pecundang di era percepatan adopsi AI. Peluncuran teknologi AI berbasis agen dan model-model baru memicu kekhawatiran akan gangguan terhadap perusahaan perangkat lunak, layanan profesional, dan analitik, yang mendorong aksi jual beruntun di sektor-sektor terkait. Dari sisi makro, data ketenagakerjaan AS cenderung melemah, dengan data penggajian ADP hanya bertambah 22.000 pada bulan Januari, di bawah ekspektasi, sementara sektor jasa tetap ekspansif tetapi menghadapi tekanan biaya input yang meningkat. Pasar masih memproyeksikan pemotongan suku bunga Fed pertama akan terjadi paling cepat pada bulan Juni, karena ekspektasi dovish menyempit akibat data aktivitas ekonomi yang solid dan inflasi yang tetap di atas target. Pemerintah AS juga menegaskan kembali independensi Fed, dengan otoritas fiskal menekankan pentingnya kredibilitas bank sentral di tengah spekulasi tentang arah kebijakan moneter setelah penunjukan kepemimpinan baru.

PERANG DAGANG: Hubungan AS-China menunjukkan sinyal stabilisasi jangka pendek setelah pembicaraan langsung antara Presiden AS dan Presiden China. China mempertimbangkan untuk meningkatkan pembelian kedelai AS menjadi 20 juta ton dari sebelumnya 12 juta ton sebagai isyarat niat baik menjelang kunjungan kenegaraan yang direncanakan pada bulan April, mendorong harga kedelai berjangka naik lebih dari 3%. Namun, ketegangan struktural tetap ada, terutama terkait Taiwan, penjualan senjata AS, dan masalah teknologi, chip canggih, dan mineral penting. AS menegaskan kembali kewajiban pertahanannya kepada Taiwan, sementara China memperingatkan bahwa penjualan senjata harus ditangani dengan hati-hati. Dari sisi energi dan geopolitik, diskusi juga mencakup Iran, perang Rusia-Ukraina, serta minyak dan gas, dengan posisi tawar China atas pasokan Venezuela berpotensi berubah di bawah kebijakan AS terbaru.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil obligasi Treasury AS bergerak beragam dengan kurva yang terus mengalami sedikit peningkatan kemiringan. Imbal hasil 2 tahun turun sekitar 1–1,5 bps menjadi 3,56%, mencerminkan ekspektasi kebijakan jangka pendek yang lebih hati-hati, sementara imbal hasil 10 tahun naik sedikit menjadi sekitar 4,28% dan 30 tahun mendekati 4,92%.

-Dolar AS menguat terhadap sebagian besar mata uang G10, dengan kenaikan terbesar terhadap Yen Jepang, mendorong Yen menuju penurunan harian keempat berturut-turut. Indeks Dolar naik ke kisaran 97,66, sementara Euro melemah menjadi sekitar USD 1,18/Euro. Penguatan dolar juga menekan emas dan mendukung rotasi aset global.

PASAR EROPA & ASIA: Saham-saham Eropa bergerak beragam, tetapi indeks utama mencapai rekor penutupan, dengan STOXX 600 naik sedikit dan FTSE100 serta Euro Stoxx mencapai level tertinggi sepanjang masa, didukung oleh saham telekomunikasi dan konsumen meskipun ada tekanan dari sektor perangkat lunak dan perawatan kesehatan. Musim pendapatan Eropa relatif solid, dengan UBS membukukan lonjakan laba bersih sebesar 56% dan mengumumkan rencana pembelian kembali saham senilai USD 3 miliar untuk tahun 2026, sementara Santander mencapai rekor laba tahunan keempat berturut-turut. Perhatian pasar terfokus pada data inflasi Zona Euro awal yang diperkirakan akan turun menjadi sekitar 1,7% YoY, di bawah target 2%, menjelang keputusan suku bunga ECB yang diperkirakan akan tetap di 2%. Kekhawatiran para pembuat kebijakan termasuk apresiasi Euro yang terlalu cepat dan risiko inflasi yang turun lebih jauh.

-Di Asia, pasar bergerak bervariasi. KOSPI Korea Selatan mencapai rekor baru di 5.361,85 setelah reli hampir 7% pada hari sebelumnya, sementara Nikkei Jepang terkoreksi 0,7% setelah lonjakan tajam. Pasar Tiongkok relatif stabil, dengan Shanghai Composite sedikit naik dan CSI 300 melemah, sementara data PMI jasa Tiongkok menunjukkan ekspansi tercepat dalam 3 bulan yang menandakan stabilisasi permintaan, meskipun pertumbuhan tetap tidak merata dan kepercayaan konsumen tetap rapuh. India menerima dukungan sentimen positif dari kesepakatan perdagangan dengan AS, sementara Asia secara umum dibayangi oleh volatilitas saham teknologi global.

KOMODITAS: Harga minyak melonjak untuk hari kedua berturut-turut, didorong oleh meningkatnya ketegangan AS-Iran dan ketidakpastian atas kelanjutan negosiasi nuklir. US WTI naik sekitar 3% menjadi USD 65,14/barel, sementara Brent menguat menjadi USD 69,46/barel. Ketegangan meningkat setelah insiden drone Iran dan manuver kapal bersenjata di Selat Hormuz, menambah premi risiko pasokan. Di pasar fisik dan derivatif, aktivitas lindung nilai minyak melonjak, dengan volume kontrak WTI Midland di Houston mencapai rekor bulanan dan harian, mencerminkan upaya produsen dan pedagang untuk mengunci harga di tengah volatilitas geopolitik dan gangguan produksi akibat cuaca ekstrem di AS.

-Di pasar logam mulia, perak mengungguli emas setelah aksi jual tajam sebelumnya, dengan perak naik sekitar 2,5%–3%, sementara emas relatif stabil di sekitar USD 4.940/ounce, tertekan oleh penguatan dolar dan ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat dalam jangka waktu yang lebih lama.

AGENDA EKONOMI HARI INI: PDB Indonesia Kuartal 4, Keputusan Suku Bunga ECB, Penjualan Ritel Zona Euro Desember, Keputusan Suku Bunga Bank of England, Keputusan Suku Bunga Meksiko, Klaim Pengangguran Awal AS, Lowongan Kerja JOLTS AS Desember, dan laporan keuangan global termasuk Amazon, Shell, Sony, dan KKR, serta pidato resmi Federal Reserve.

INDONESIA: Pertumbuhan ekonomi Indonesia untuk tahun 2025 diperkirakan sekitar 5,07%, sedikit di bawah target anggaran negara sebesar 5,2%, sementara PDB Kuartal 4 2025 diproyeksikan menguat ke kisaran 5,25%–5,45%. Para pelaku pasar menunggu konfirmasi rilis resmi dari Badan Pusat Statistik yang dijadwalkan pada hari Kamis ini, sementara proyeksi tahun 2026 berada di kisaran 5,1%–5,2% dengan risiko eksternal dari perlambatan ekonomi China dan tarif AS. Di tengah kondisi makro ini, Bursa Efek Indonesia menegaskan kembali target 50 IPO pada tahun 2026, termasuk 6 emiten jumbo/mercusuar, tetap berlaku dan tidak berubah meskipun kebijakan minimum free float 15% baru akan diimplementasikan setelah proses pembuatan aturan selesai. BEI juga mencatat adanya dua emiten mercusuar dari sektor infrastruktur dan koordinasi berkelanjutan dengan Danantara terkait potensi aksi korporasi BUMN. Sejalan dengan itu, Otoritas Jasa Keuangan bersama Asosiasi Perusahaan Tercatat Indonesia sepakat bahwa peningkatan minimum free float 15% dilakukan secara bertahap selama 3 tahun dengan target interim tahunan, disesuaikan dengan kesiapan emiten dan kondisi pasar. Sebagai tahap implementasi awal, BEI dan OJK memprioritaskan 49 emiten dengan kapitalisasi terbesar—mewakili hampir 90% dari kapitalisasi pasar—sebagai proyek percontohan untuk pemenuhan free float 15%. Bersamaan dengan itu, regulator dan bursa memperkuat kualitas dan integritas pasar melalui pengetatan standar IPO, bantuan emiten, serta pemantauan transaksi dan pengungkapan informasi, termasuk penerapan UMA untuk potensi penangguhan jika diperlukan.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA Seperti yang diprediksi oleh riset Kiwoom Sekuritas minggu ini, JCI secara akurat mencapai TARGET (jangka pendek) pada retracement Fibonacci 61,80% (~8.185) ketika intraday tertinggi kemarin pada hari Rabu mencapai 8.194,68, meskipun turun menjadi 8.146,72 pada penutupan, masih terangkat 24,12 poin / +0,30%. Meskipun demikian, PENJUALAN BERSIH ASING terjadi secara masif lagi sebesar Rp 1,43 triliun (seluruh pasar), menghapus optimisme yang sempat muncul sehari sebelumnya ketika investor asing membeli sekitar Rp 500 miliar. Ini menunjukkan risiko pasar masih mengintai, bahkan ketika regulator & otoritas bursa sedang merumuskan detail kebijakan free float 15% disertai dengan proses penegakan hukum atas indikasi praktik manipulasi pasar. Rilis data PDB 2025 tentu akan memengaruhi JCI hari ini.

“Kami mengingatkan pelaku pasar untuk tetap bersikap TUNGGU & LIHAT untuk saat ini; (jika perlu) hanya berdagang saham dengan fundamental yang baik tanpa masalah free float (= bluechip lawas), lebih disukai yang memiliki sentimen positif dari musim pendapatan. Resistensi: 8.195 – 8.285; Dukungan: 8.080 – 8.000,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Kamis (05/2).