ANALIS MARKET (06/1/2026): Ada January Effect, IHSG Diproyeksi Menguat

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup lebih tinggi pada awal perdagangan 2026, dengan Dow Jones Industrial Average mencapai rekor tertinggi sepanjang masa, didorong oleh reli kuat pada saham sektor keuangan dan energi.

S&P 500 naik 0,64%, Nasdaq Composite menguat 0,69%, sementara DJIA melonjak 1,23% menjadi 48.977,18.

Kenaikan pasar terjadi meskipun Amerika Serikat melakukan operasi militer di Venezuela yang menyebabkan penangkapan Presiden Nicolas Maduro, yang secara luas dinilai pasar tidak memiliki dampak material pada prospek ekonomi global.

Volume perdagangan melonjak signifikan menjadi 19,1 miliar saham, jauh di atas rata-rata 20 hari terakhir.

Saham sektor energi menjadi pendorong utama, di tengah ekspektasi bahwa langkah Washington akan membuka akses bagi perusahaan minyak Amerika Serikat ke cadangan minyak terbesar di dunia.

Indeks energi S&P 500 naik 2,7% ke level tertinggi sejak Maret 2025, dengan saham Chevron naik sekitar 5% dan Exxon Mobil menguat lebih dari 2%.

Saham sektor pertahanan juga menguat, mendorong indeks kedirgantaraan dan pertahanan S&P 500 ke rekor baru.

Di sektor keuangan, indeks keuangan S&P 500 naik 2,2%, dengan Goldman Sachs dan JPMorgan Chase melonjak lebih dari 3% dan mencapai rekor tertinggi, di tengah optimisme menjelang musim pendapatan kuartal keempat.

SENTIMEN PASAR: Sentimen risiko global menguat, dengan investor cenderung mengabaikan implikasi jangka pendek dari eskalasi geopolitik di Venezuela. Sejumlah analis menilai bahwa dampak ekonomi langsung Venezuela terhadap PDB global sangat terbatas, sehingga fokus pasar bergeser kembali ke fundamental, data ekonomi Amerika Serikat, dan prospek kebijakan moneter. Optimisme terhadap saham teknologi dan AI kembali muncul, mendukung reli berkelanjutan di pasar global, meskipun valuasi saham-saham utama seperti rasio harga terhadap penjualan S&P 500 mencapai rekor 3,30. Meskipun demikian, setelah gejolak besar sepanjang tahun 2025, dunia memasuki tahun 2026 dengan optimisme yang lebih kuat, karena IMF merevisi proyeksi pertumbuhan ekonomi global 2026 menjadi 3,1% dari sebelumnya 3,0%.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil obligasi pemerintah AS melemah karena permintaan aset pendapatan tetap meningkat menjelang rilis data ketenagakerjaan Amerika Serikat. Imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat 10 tahun turun sekitar 2 4 bps ke kisaran 4,165%. Kurva imbal hasil mengalami perataan bullish, mencerminkan ekspektasi pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut. Pasar sekarang memproyeksikan pemotongan suku bunga Federal Reserve sekitar 60 bps sepanjang tahun 2026, meskipun ada perbedaan pandangan di dalam Fed. Dolar sempat menyentuh level tertinggi 1 bulan tetapi ditutup lebih lemah dan mencatat penurunan pertamanya dalam 6 sesi. Indeks Dolar turun menjadi 98,32. Dolar melemah secara signifikan terhadap Yuan Tiongkok, dengan nilai tukar spot menguat menjadi 6,9770/Dolar, level terkuat sejak Mei 2023, didorong oleh permintaan valuta asing dari eksportir Tiongkok dan kebijakan Bank Rakyat Tiongkok untuk secara bertahap mengendalikan apresiasi Yuan.

PASAR EROPA & ASIA: Saham Eropa dan Asia mencatat kenaikan yang luas, dengan indeks STOXX 600 Eropa naik sekitar 0,9% dan saham teknologi Eropa melonjak lebih dari 3%. Indeks utama Asia seperti Taiwan, Korea Selatan, Topix Jepang, dan MSCI Asia ex-Japan mencapai rekor baru. Indeks FTSE 100 Inggris ditutup pada rekor tertinggi sepanjang masa, mencerminkan masuknya dana global ke aset berisiko.

-Di Asia Tenggara, ekonomi Vietnam menunjukkan kinerja yang sangat solid. Pertumbuhan PDB Vietnam pada tahun 2025 mencapai 8,02%, naik dari 7,09% pada tahun 2024, dengan pertumbuhan kuartal keempat sebesar 8,46% YoY. Ekspor melonjak 17% menjadi sekitar USD 475 miliar, didorong oleh pengiriman ke Amerika Serikat yang mencapai USD 153 miliar, menciptakan surplus perdagangan rekor dengan AS mendekati USD 134 miliar. Inflasi bulan Desember tercatat sebesar 3,48% YoY, sementara produksi industri dan penjualan ritel masing-masing tumbuh sebesar 9,2%.

-Di Eropa, ketegangan geopolitik meningkat setelah Presiden Amerika Serikat Donald Trump menegaskan kembali minatnya untuk mengambil alih Greenland karena alasan keamanan nasional. Pernyataan tersebut memicu kecaman keras dari pemerintah Denmark dan otoritas Greenland, dengan para analis mengatakan Denmark sekarang berada dalam mode krisis penuh terkait stabilitas wilayah Arktik yang kaya sumber daya tersebut.

KOMODITAS: Harga minyak menguat meskipun tetap berfluktuasi, karena pasar menilai dampak jangka menengah penangkapan Maduro terhadap pasokan global. Harga minyak Brent berada di kisaran USD 61 62/barel, sementara harga minyak WTI AS menguat menjadi sekitar USD 58/barel. Sepanjang tahun 2025, harga minyak turun lebih dari 18%, penurunan terburuk dalam 5 tahun, karena kekhawatiran akan kelebihan pasokan dan melemahnya permintaan. Analis menilai bahwa kendali Amerika Serikat atas sektor minyak Venezuela berpotensi meningkatkan pasokan global dalam jangka panjang, tetapi realisasinya diperkirakan akan memakan waktu bertahun-tahun karena keterbatasan infrastruktur dan risiko politik.

-Harga emas melonjak tajam sebagai respons awal terhadap eskalasi geopolitik, dengan harga emas spot naik sekitar 2,7% ke kisaran USD 4.448/ons dan harga emas berjangka Amerika Serikat menguat sekitar 3%. Kenaikan emas didukung oleh ekspektasi penurunan suku bunga, pembelian bank sentral, dan kekhawatiran atas pertumbuhan global. Harga perak melonjak sekitar 5%, sementara harga tembaga LME menembus USD 13.000/ton untuk pertama kalinya karena gangguan pasokan dari Chili.

PERANG DAGANG: Terlepas dari meningkatnya ketegangan geopolitik, pasar menilai dampak perdagangan langsung dari Venezuela relatif terbatas.

Namun, surplus perdagangan Vietnam dengan Amerika Serikat, yang melonjak tajam, tetap menjadi sorotan, terutama di tengah tarif impor 20% yang diberlakukan oleh pemerintahan Trump terhadap produk-produk Vietnam. Vietnam masih dalam pembicaraan dengan Washington mengenai potensi kesepakatan perdagangan baru.

REGULASI & KEBIJAKAN: OPEC+ memutuskan untuk mempertahankan tingkat produksi tidak berubah dalam pertemuan singkat akhir pekan lalu, meskipun ada ketegangan internal di antara anggota utama. Sepanjang tahun 2025, OPEC+ secara bertahap meningkatkan produksi, memperkuat kekhawatiran pasar tentang kelebihan pasokan. Di Amerika Serikat, pemerintahan Trump berencana bertemu dengan para eksekutif perusahaan minyak domestik untuk membahas peningkatan produksi Venezuela, meskipun para analis menilai bahwa potensi manfaat bagi perusahaan minyak besar masih sangat bergantung pada stabilitas politik dan perbaikan kerangka fiskal di negara tersebut.

AGENDA EKONOMI HARI INI: Inflasi Jerman Desember (pendahuluan). PMI Jasa Inggris Desember. PMI Jasa AS Desember (final). Lelang Obligasi Pemerintah AS. Pidato Presiden Federal Reserve Richmond, Thomas Barkin.

INDONESIA: menutup tahun 2025 dengan kinerja pasar modal yang solid namun bergejolak, di mana JCI tertekan di awal tahun sebelum pulih dan mencatat 24 rekor tertinggi. Namun, di balik pencapaian ini, pertumbuhan kredit perbankan telah stagnan di kisaran 7% selama lebih dari 6 bulan. Stagnasi kredit ini mencerminkan lemahnya transmisi likuiditas ke sektor riil, bahkan setelah pemerintah menempatkan Rp 200 triliun (ditambah Rp 76 triliun) di bank, yang diakui belum memberikan dorongan ekonomi yang diharapkan.

-Memasuki tahun 2026, Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menyatakan optimisme bahwa JCI berpotensi menembus level 10.000, sejalan dengan target pertumbuhan ekonomi yang lebih baik dari tahun 2025. Optimisme ini sejalan dengan pandangan Dana Moneter Internasional (IMF) bahwa pertumbuhan ekonomi Indonesia diprediksi masih akan didukung oleh konsumsi rumah tangga, dengan inflasi yang relatif terkendali di dekat 3% berkat berbagai intervensi harga pangan. IMF juga menyatakan bahwa harga emas diprediksi akan bersinar lebih terang menuju USD 5.000 5.400/ounce, sementara harga batu bara terus mengalami penurunan. Sektor berbasis mobilitas seperti transportasi, hotel, dan restoran diproyeksikan tumbuh pesat pada tahun 2026, didorong oleh Generasi Z dan Milenial.

-Dari sisi sentimen pendukung, pemerintah memastikan bahwa insentif PPN (Pajak Pertambahan Nilai) yang ditanggung Pemerintah untuk sektor perumahan berlanjut sepanjang tahun 2026, dengan pembebasan PPN 100% hingga Rp 2 miliar untuk rumah baru dengan harga maksimal Rp 5 miliar, untuk mendukung daya beli dan sektor properti. Investasi juga diperkirakan akan meningkat, meskipun masih dibayangi oleh risiko eksternal seperti perang dagang dan ketegangan geopolitik global yang dapat menekan ekspor tertentu. Tantangan lain datang dari peran baru Indonesia di panggung global, setelah resmi menjabat sebagai Presiden Dewan Hak Asasi Manusia PBB pada 8 Januari 2026, yang akan menempatkan Indonesia pada posisi strategis namun sensitif di tengah krisis internasional AS-Venezuela. Mandat ini menjadi ujian diplomatik utama, karena Indonesia dituntut untuk menjaga kredibilitas internasional sekaligus menyeimbangkan kepentingan hubungan bilateral dengan kekuatan global sepanjang tahun 2026. Pengaruh JCI 9.000 pada Januari? JCI terus mencatat kenaikan dalam 2 hari perdagangan pertama tahun 2026, di mana kemarin, Senin, kembali didorong oleh sentimen pasar regional yang bullish dengan melonjak 111 poin / +1,27% ke level 8.859,19; rekor tertinggi sepanjang masa lainnya. Sektor Bahan Baku, Energi, dan Transportasi adalah 3 mesin utama penggerak indeks. Namun, penguatan ini hanya mendapat dukungan minimal dari pengeluaran asing karena hanya mencatat Pembelian Bersih sebesar Rp 38,87 miliar (seluruh pasar); pada saat posisi nilai tukar Rupiah berada di 16.730/USD.

Menyikapi beragam kondisi diatas, Kami cukup optimis bahwa Efek Januari dapat mengarahkan JCI untuk mencapai Target 9.000, terutama karena karakter bursa Indonesia didorong oleh komoditas; faktor yang terkait erat dengan isu ketegangan geopolitik AS-VENEZUELA baru-baru ini, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (06/1).