ANALIS MARKET (20/1/2026): Manfaatkan Momentum Bullish yang Tersisa, Pasang Trailing Stop!

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Pasar keuangan Amerika Serikat tutup pada hari Senin, 19 Januari 2026, untuk memperingati Hari Martin Luther King Jr. Reaksi Wall Street terhadap ancaman tarif yang meningkat dari Presiden Donald Trump terkait Greenland tertunda, meskipun futures saham AS sedikit melemah sebelum hari libur. Pasar obligasi pemerintah AS tunai juga tutup, sementara futures obligasi pemerintah 10 tahun sedikit menguat.

SENTIMEN PASAR: Sentimen global bergerak menjauhi risiko yang dipicu oleh munculnya kembali isu tarif dan konflik geopolitik AS-Eropa terkait Greenland. Investor mempertimbangkan kembali premi risiko politik pada AS, khususnya dolar, setelah ancaman tarif dianggap bukan lagi sekadar kebisingan seperti pada paruh kedua tahun 2025. Kekhawatiran telah menyebar dari isu perdagangan ke potensi fragmentasi aliansi NATO, independensi Federal Reserve, dan risiko persenjataan modal oleh Eropa, seperti yang disoroti oleh Deutsche Bank. Aset safe haven kembali mendominasi, tercermin dari lonjakan harga emas, penguatan Yen Jepang dan Franc Swiss, serta pelemahan aset berisiko.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Dolar AS melemah secara luas, dengan Indeks Dolar turun ke kisaran 99,05. Euro menguat hingga sekitar 1,1630 didukung oleh peningkatan premi risiko politik pada Dolar AS dan ekspektasi inflasi Zona Euro yang terkendali. Inflasi tahunan Zona Euro untuk Desember diperkirakan mencapai 2,0%, mencapai target Bank Sentral Eropa untuk pertama kalinya sejak pertengahan 2025, memperkuat sikap ECB untuk kemungkinan mempertahankan suku bunga dalam jangka pendek. Pound Sterling menguat terbatas menjelang rilis Data Inflasi dan Pengangguran Inggris. Yen Jepang dan Franc Swiss menguat sebagai aset lindung nilai. Yuan Tiongkok menguat ke level terendah dalam Dolar AS sejak Mei 2023 setelah PDB Tiongkok mencapai target 2025.

PASAR EROPA & ASIA: Saham-saham Eropa terkoreksi tajam dipimpin oleh DAX Jerman, CAC 40 Prancis, dan FTSE 100 Inggris setelah Trump mengancam tarif 10% mulai 1 Februari, naik menjadi 25% pada Juni jika AS tidak diizinkan membeli Greenland. Uni Eropa menunda ratifikasi perjanjian perdagangan AS-UE dan sedang mempertimbangkan paket tarif balasan senilai EUR 93 miliar serta penggunaan Instrumen Anti-Koersi. Para pemimpin UE dijadwalkan mengadakan pertemuan darurat di Brussels pada hari Kamis, sementara Forum Ekonomi Dunia di Davos menjadi panggung diplomasi penting minggu ini.

-Di Asia, sebagian besar bursa melemah mengikuti sentimen global. Nikkei dan TOPIX Jepang turun, Hang Seng Hong Kong terkoreksi sekitar 1%, sementara Australia, Singapura, dan India juga melemah. Saham-saham Tiongkok relatif stabil setelah PDB 2025 mencapai 5%, meskipun data menunjukkan pemulihan yang tidak merata dengan konsumsi dan investasi aset tetap yang lemah. Korea Selatan menjadi pengecualian positif, dengan KOSPI mencapai rekor tertinggi yang didorong oleh lonjakan saham Hyundai dan sektor Semikonduktor yang terkait dengan AI dan robotika.

KOMODITAS: Harga emas melonjak ke level tertinggi sepanjang masa mendekati USD 4.700/oz, didorong oleh kombinasi permintaan aset aman karena konflik Greenland dan ekspektasi penurunan suku bunga Fed pada paruh kedua tahun 2026. Emas telah naik hampir 8% sepanjang Januari, melanjutkan reli kuat tahun 2025. Harga perak melonjak lebih dari 5% ke rekor baru sekitar USD 94/oz, didukung oleh peran gandanya sebagai aset aman dan logam industri, meskipun volatilitas tinggi dan aksi ambil untung mulai muncul. Platinum juga menguat lebih dari 2%.

-Harga minyak bergerak stabil dan cenderung mendatar. Brent berada di kisaran USD 64/barel, sementara WTI AS sekitar USD 59/barel. Menurunnya risiko intervensi militer AS di Iran menghilangkan sebagian premi geopolitik, tetapi ketegangan AS-Eropa dan potensi perang dagang menahan optimisme permintaan. Dalam jangka menengah, peningkatan pasokan minyak Venezuela ke Pantai Teluk AS menimbulkan tekanan, sementara proyeksi IMF tentang pertumbuhan ekonomi global yang lebih kuat pada tahun 2026 mendukung ekspektasi permintaan.

PERANG DAGANG: Isu Greenland telah menjadi pusat eskalasi perang dagang baru. Trump mengaitkan tarif dengan tuntutan kedaulatan Greenland, memicu respons keras dari Eropa yang menyebut langkah itu sebagai pemerasan. Capital Economics memperkirakan tarif 10% dapat memangkas PDB Inggris dan Jerman sekitar 0,1%, sementara tarif 25% berpotensi mengikis 0,2%–0,3%. Deutsche Bank menilai risiko terbesar bukanlah pada arus perdagangan, tetapi potensi repatriasi modal Eropa dari aset AS, mengingat investor Eropa memegang sekitar USD 8 triliun dalam aset keuangan AS. Citi menyoroti peningkatan risiko strategis bagi NATO, dengan skenario peningkatan pengeluaran pertahanan Eropa hingga risiko terburuk berupa melemahnya kredibilitas aliansi.

-Amerika Serikat juga mengecam keputusan Kanada untuk mengizinkan impor hingga 49.000 kendaraan listrik dari Tiongkok, meskipun Ottawa sebelumnya menerapkan tarif 100% untuk kendaraan listrik Tiongkok pada tahun 2024. Washington khawatir kebijakan ini akan menjadi "pintu belakang" bagi Tiongkok untuk memasuki pasar Amerika Utara dan menekankan bahwa kendaraan-kendaraan ini tetap dilarang memasuki pasar AS.

REGULASI & KEBIJAKAN: Mahkamah Agung AS menjadi sorotan dengan 2 isu utama: putusan tentang legalitas tarif luas Trump dan sidang terkait upaya untuk memecat Gubernur Federal Reserve Lisa Cook, yang dipandang pasar sebagai ujian independensi Fed. Di Eropa, pilihan kebijakan berkisar dari tarif pembalasan hingga pembatasan akses AS ke pasar jasa, perbankan, dan investasi melalui Instrumen Anti-Koersi. Ketegangan kebijakan ini meningkatkan ketidakpastian struktural pasar global.

AGENDA EKONOMI HARI INI: Fokus minggu ini adalah pada pertemuan darurat Uni Eropa di Brussels, dinamika Forum Ekonomi Dunia di Davos, rilis Inflasi Zona Euro, serta Data Inflasi dan Ketenagakerjaan Inggris.

-Dari perusahaan global, pasar menantikan laporan kinerja Netflix dan Intel, dengan perhatian tambahan pada isu-isu AI, semikonduktor, dan potensi konsolidasi industri media.

-Di Asia, keputusan suku bunga pinjaman utama oleh bank sentral China menjadi fokus, di tengah harapan akan stimulus lebih lanjut untuk mendukung pemulihan ekonomi.

INDONESIA: Pemerintah Indonesia menerbitkan obligasi global Dolar AS senilai USD 2,7 miliar untuk pembiayaan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN) 2026, memanfaatkan likuiditas global yang kuat di awal tahun, dengan minat investor yang tinggi memungkinkan imbal hasil ditekan. Di sektor komoditas, penundaan persetujuan RKAB (Rencana Kerja dan Anggaran) 2026 di tengah reli harga logam dasar memperketat pasokan dan mendorong harga nikel dan timah global naik; Namun, di sisi lain, hal itu menghambat produksi dan arus kas penambang, termasuk menghentikan sementara operasi Vale Indonesia. Dengan harga logam yang masih tinggi dan persetujuan RKAB mulai dikeluarkan, potensi pemulihan produksi dianggap masih terbuka, terutama jika normalisasi berjalan cepat untuk memenuhi permintaan global.

-Di pasar keuangan, Rupiah menjadi mata uang yang paling tertekan di Asia, melemah ke kisaran Rp16.900/USD (16.963/USD pagi ini Selasa 20/01/2026) meskipun Dolar AS jatuh, sementara Baht Thailand menguat 0,35%, Yen Jepang naik 0,22%, dan Dolar Singapura menguat 0,18%. Pelemahan Rupiah mencerminkan kekhawatiran pasar atas defisit anggaran negara 2026 dan meningkatnya risiko pembiayaan negara di tengah ketidakpastian global. Tekanan nilai tukar sejalan dengan kenaikan imbal hasil SUN, dengan tenor 10 tahun naik menjadi sekitar 6,3%, menandakan arus penjualan obligasi yang masih tinggi meskipun Bank Indonesia telah melakukan intervensi aktif.

-Dari sisi fundamental domestik, sentimen juga terbebani oleh melemahnya aktivitas ekonomi, yang tercermin dari penjualan otomotif tahun 2025 yang turun 7,2% YoY serta melemahnya sektor properti sebagai indikator daya beli dan pembiayaan. Ke depannya, Forum Ekonomi Dunia menempatkan Indonesia dalam kelompok negara dengan peningkatan risiko struktural pada tahun 2026–2028, khususnya terkait pengangguran, stagnasi mobilitas sosial, dan potensi gangguan AI terhadap pasar tenaga kerja dan stabilitas ekonomi.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: Di tengah pasar regional Eropa & Asia yang lesu, JCI menjadi anomali dengan melanjutkan tren kenaikannya ke poin rekor baru selama 3 hari berturut-turut, kali ini ditutup pada level tertinggi sepanjang masa intraday di 9.133,87, menguat 58,47 poin / +0,64%; didukung oleh sektor-sektor berkinerja terbaik: IDX Consumer Cyclicals +2,45%, Energi +0,96%, Infrastruktur +0,90%. Sayangnya, kenaikan ini dirusak oleh penjualan bersih asing sebesar Rp 710,5 miliar (di tengah arus masuk asing YTD sebesar Rp 6,60 triliun), di mana penjualan asing terbesar terjadi pada: BBCA, GOTO, TLKM, ARCI, INDY (nilai transaksi >100 miliar). Secara teknis, candlestick yang terbentuk mirip dengan Hanging Man, mengikuti candlestick Doji yang terjadi sehari sebelumnya; menunjukkan potensi pembalikan bearish yang mengintai.

“Kami terus mengingatkan bahwa strategi Trailing Stop adalah strategi paling bijaksana untuk diterapkan dalam situasi ini. Manfaatkan momentum bullish yang tersisa, terutama ketika JCI terus naik di tengah pelemahan Rupiah yang cukup mengkhawatirkan,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (20/1).