ANALIS MARKET (24/9/2025): Average Up Bertahap

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Indeks-indeks utama Wall Street ditutup di wilayah negatif pada sesi perdagangan Selasa (23/09/25) setelah mencatatkan rekor reli selama 3 sesi.

Dow Jones Industrial Average turun 88 poin atau 0,19% menjadi 46.292,78, S&P 500 melemah 0,55%, dan Nasdaq Composite melemah 0,95%.

Saham teknologi memimpin pelemahan, dengan Nvidia terkoreksi 2,8% sehari setelah mengumumkan rencana investasi hingga US$100 miliar di OpenAI.

Amazon, Microsoft, dan Apple juga melemah, sementara Oracle turun 4,4%.

Sektor energi menguat 1,7%, sementara sektor barang konsumsi diskresioner juga tertekan.

SENTIMEN PASAR: Ketua Federal Reserve Jerome Powell menegaskan kembali bahwa kebijakan moneter tidak berada pada jalur yang telah ditentukan sebelumnya. Ia menyoroti ketegangan antara risiko inflasi yang "lengket" dan melemahnya pasar tenaga kerja, di mana pengangguran naik menjadi 4,3% pada bulan Agustus dan pertumbuhan lapangan kerja melambat menjadi rata-rata hanya 29.000/bulan. Inflasi PCE (Pengeluaran Konsumsi Pribadi) naik 2,7% YoY per Agustus 2025, lebih tinggi dari 2,3% pada Agustus 2024. Sementara itu, PCE Inti (tidak termasuk makanan dan energi) juga meningkat 2,9% pada Agustus 2025, lebih tinggi dari level tahun lalu. Powell menyatakan bahwa kenaikan harga sebagian besar didorong oleh tarif dan bersifat sementara, tetapi memperingatkan bahwa jika pelonggaran terlalu agresif, inflasi dapat menjadi tidak terkendali, dan jika terlalu ketat, pasar tenaga kerja dapat semakin melemah. OECD menilai bahwa Fed masih memiliki ruang untuk memotong suku bunga acuan 3 kali lagi meskipun inflasi tetap di atas target, karena pertumbuhan ekonomi AS melambat dan pasar tenaga kerja melemah. Pasar saat ini memperkirakan peluang 94% dari pemotongan 25 bps pada bulan Oktober, naik dari 89,8% sehari sebelumnya, serta sekitar 75% peluang pemotongan tambahan pada bulan Desember. CME FedWatch juga menunjukkan probabilitas kecil 5,9% dari jeda.

PERANG DAGANG: Tarif perdagangan AS tetap menjadi fokus. Tarif efektif rata- rata diproyeksikan naik menjadi 15-20% dari hanya 2,5% Desember lalu, level tertinggi sejak tahun 1930-an. Sejauh ini, perusahaan-perusahaan AS menanggung sekitar 64% dari beban tarif, eksportir asing 20%, sementara konsumen hanya 17%. Namun, model ekonomi memperkirakan bahwa beban ini akan beralih ke konsumen hingga 63% dalam beberapa bulan mendatang. Pendapatan tarif pemerintah melonjak, dengan Yale Budget Lab memperkirakan US$88 miliar terkumpul hingga Agustus dan berpotensi mencapai US$350 miliar per tahun, setara dengan 18% dari pendapatan pajak rumah tangga. Selama 10 tahun, tarif diproyeksikan menghasilkan pendapatan bersih sebesar US$2 triliun dan mengurangi defisit sebesar US$2,6 triliun.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil US Treasury turun setelah pernyataan Powell. Imbal hasil obligasi 10 tahun turun 3,9 bps menjadi 4,106% dari 4,145%, sementara imbal hasil 2 tahun turun 1,3 bps menjadi 3,588%. Pasar obligasi menunjukkan pola bull flattening setelah lelang obligasi 2 tahun menghasilkan rasio bid/cover sebesar 2,51x.

-Indeks Dolar relatif stabil di 97,24 terhadap sekeranjang mata uang utama, meskipun lebih fluktuatif terhadap pasar negara berkembang; Peso Argentina menguat 3%, Real Brasil +1%, sementara Rupee India melemah mendekati rekor 89/USD.

PASAR EROPA & ASIA: Indeks saham global MSCI di 49 negara turun 0,3%. Saham Taiwan mencetak rekor baru, sementara Tiongkok turun ke level terendah dalam 3 minggu. Di Eropa, pelaku pasar memantau indeks Ifo Jerman untuk bulan September, sementara perhatian global juga tertuju pada potensi sanksi tambahan Uni Eropa terhadap ekspor minyak Rusia.

KOMODITAS: Harga emas mencapai rekor baru, naik 0,47% menjadi US$3.763,82/oz, melanjutkan reli tahunan sebesar 45% dan mendekati level psikologis US$4.000. Platinum naik 4% ke level tertinggi dalam 11 tahun. Investor menggunakan emas sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian inflasi, permintaan bank sentral, dan risiko geopolitik.

-Harga minyak juga menguat setelah kesepakatan ekspor minyak Kurdistan ke Turki kembali tertunda. Brent naik US$1,06 atau 1,6% menjadi US$67,63/barel, sementara WTI AS naik US$1,13 atau 1,8% menjadi US$63,41. Pasokan global masih berpotensi berlebih karena peningkatan produksi dari negara-negara OPEC+ dan non-anggota, tetapi persediaan minyak OECD yang rendah menopang harga. API mencatat stok minyak mentah AS turun 3,82 juta barel pekan lalu, bensin turun 1,05 juta barel, sementara distilat naik 518 ribu barel. Ukraina juga melaporkan serangan terhadap fasilitas distribusi minyak Rusia di Bryansk dan Samara.

AGENDA EKONOMI HARI INI:

-Jepang: PMI (September)

-Taiwan: Produksi Industri (Agustus)

-Jerman: Indeks Ifo (September)

-AS: Pesanan Barang Tahan Lama (Agustus), Penjualan Rumah Baru (Agustus), Pidato Mary Daly, Presiden The Fed San Francisco, lelang obligasi 5 tahun senilai US$70 miliar.

INDONESIA: INDONESIA dan UNI EROPA secara resmi menyelesaikan negosiasi substantif IEU-CEPA setelah hampir satu dekade perundingan. Penandatanganan dilakukan di Bali oleh Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Airlangga Hartarto dan Komisaris Uni Eropa Maros Sefcovic. Perjanjian ini akan berlaku paling cepat 1 Januari 2027, dengan penghapusan tarif sebesar 96 98% dalam lima tahun. Komoditas utama Indonesia seperti minyak sawit, kopi, tekstil, alas kaki, dan furnitur akan menjadi lebih kompetitif di pasar Eropa, sementara Uni Eropa mendapatkan akses ke produk otomotif dan makanan. Ekspor Indonesia ke Eropa diproyeksikan melonjak hingga 60% pada tahap awal. IEU-CEPA juga mencakup klaster digital, transfer teknologi, dan integrasi rantai pasok global, yang disebut Presiden Prabowo sebagai pengubah permainan bagi perdagangan Indonesia-Uni Eropa. Pada tahun 2024, perdagangan bilateral mencapai US$30,4 miliar dengan surplus US$4,4 miliar untuk Indonesia, dan UE adalah investor terbesar kelima di Indonesia dengan investasi sebesar US$15,6 miliar dari tahun 2019 2024.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG benar-benar dalam jalur Bullish mereka, mencatat rekor tertinggi baru lainnya di level 8.125,20, yang sekaligus menjadi level penutupan sesi perdagangan Selasa, setelah melonjak 85,16 poin / +1,06%, didukung oleh pembelian bersih asing yang besar-besaran di IDR 5,55T (Semua pasar), berkat transaksi yang dinegosiasikan senilai IDR 5,10T (Berarti IDR 451,06 miliar di pasar RG). Namun, posisi nilai tukar Rupiah tidak bergerak jauh dari level 16.655 / USD pagi ini, menunjukkan tren naik USD/IDR masih utuh menuju 16.800 16.850.

Kami tetap menyarankan investor/trader untuk melakukan Average Up secara bertahap pada setiap portofolio, ketika lapisan resistensi dapat ditembus satu per satu. Angka bulat 8.000 seharusnya berfungsi sebagai Support psikologis (Terdekat) saat ini, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Rabu (24/9).