ANALIS MARKET (29/12/2025): IHSG Berpotensi Melanjutkan Koreksi

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup lebih rendah pada perdagangan Jumat (26/12/2025) dengan tekanan dari sektor Barang Konsumsi, Minyak & Gas, dan Utilitas.

Dow Jones turun tipis 0,04%, S&P 500 melemah 0,03%, sementara Nasdaq Composite terkoreksi 0,09%. Di Dow Jones, Nike (+1,5%) dan UnitedHealth (+1,3%) memberikan dukungan, sementara McDonald’s, Disney, dan Boeing menekan indeks.

Di S&P 500, Target melonjak 3,1% dan Freeport-McMoRan naik 2,2%, tetapi penurunan tajam pada Moderna (-4,7%) dan Palantir (-2,8%) membatasi pergerakan.

Di Nasdaq, volatilitas tinggi terjadi pada saham-saham berkapitalisasi kecil, dengan A SPAC III Acquisition melonjak hampir 79%, sementara Vivakor anjlok 64,9%.

SENTIMEN PASAR: Sentimen pasar cenderung ke arah kehati-hatian (risk-off), tercermin dari peningkatan VIX sebesar 0,97% menjadi 13,60 dan meningkatnya minat dalam aset lindung nilai. Harga emas melonjak 1,35%, sementara harga minyak terkoreksi tajam (WTI -2,38%, Brent -2,17%), menekan sektor energi. Di pasar valuta asing, dolar AS relatif stabil dengan DXY naik tipis 0,02%, sementara USD/JPY menguat. Secara keseluruhan, pergerakan pasar mencerminkan sikap investor "tunggu dan lihat" di tengah kombinasi tekanan dari sektor komoditas dan minat selektif pada saham berisiko tinggi.

PERANG DAGANG: China memberlakukan sanksi terhadap 10 individu dan 20 perusahaan pertahanan AS, termasuk unit Boeing di St. Louis, sebagai tanggapan atas penjualan senjata AS ke Taiwan senilai USD 11,1 miliar. Sanksi tersebut mencakup pembekuan aset di China, larangan bisnis, dan larangan masuk bagi individu terkait. Washington menyatakan keberatan keras dan menegaskan kembali komitmen hukum AS untuk mendukung pertahanan Taiwan. Meskipun dianggap lebih simbolis karena terbatasnya eksposur bisnis perusahaan pertahanan AS di Tiongkok, langkah ini menegaskan kembali ketegangan geopolitik Tiongkok-AS, dengan isu Taiwan tetap menjadi garis merah utama bagi Beijing dan berpotensi memengaruhi hubungan perdagangan, termasuk prospek penjualan pesawat sipil Boeing ke Tiongkok.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun naik sedikit ke kisaran 4,15% karena investor mempertimbangkan prospek kebijakan Fed, sementara imbal hasil 2 tahun melemah menjadi sekitar 3,48%. Data PDB AS yang kuat menahan ekspektasi penurunan suku bunga yang agresif, meskipun pasar masih memperkirakan penurunan suku bunga di masa mendatang. Di Jepang, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) 10 tahun bertahan di sekitar 2%, tertinggi dalam lebih dari satu dekade, di tengah ekspektasi normalisasi kebijakan Bank of Japan yang berkelanjutan setelah suku bunga naik menjadi 0,75%, meskipun inflasi Tokyo melambat. Di pasar valuta asing, pergerakan mata uang utama cenderung terbatas dengan Indeks Dolar bergerak datar di dekat level terendah 12 minggu, tertekan oleh penurunan imbal hasil AS. Yen bergerak tipis meskipun inflasi tetap di atas target BOJ, sementara Euro dan Pound masing-masing sedikit melemah terhadap Dolar di tengah ekspektasi kebijakan moneter ECB yang stabil dan potensi penurunan suku bunga Bank of England.

PASAR EROPA & ASIA: Pasar Eropa bergerak beragam dalam perdagangan yang dipersingkat menjelang Natal. STOXX 600 turun tipis 0,002%, FTSE 100 Inggris melemah 0,2% tertekan oleh saham sektor kesehatan dan keuangan, CAC 40 Prancis relatif stagnan, sementara DAX Jerman naik 0,2% melanjutkan tren positifnya. Pergerakan sektor cenderung terbatas dengan saham mewah naik, tetapi tertahan oleh kelemahan di sektor kesehatan, energi, dan perbankan, di tengah likuiditas rendah karena liburan Natal.

-Di Asia, saham Jepang naik dengan Nikkei 225 naik 0,5% dan mencatat kenaikan mingguan kedua berturut-turut, didukung oleh penguatan saham blue-chip dan sentimen positif dari persetujuan anggaran FY2026 dan rencana untuk mengurangi penerbitan obligasi jangka panjang. Namun, kenaikan dibatasi oleh data ekonomi yang melemah seperti penurunan output industri dan perlambatan penjualan ritel. Di Tiongkok, Shanghai Composite naik tipis 0,1% dan Shenzhen Component naik 0,5%, melanjutkan reli akhir tahun di tengah ekspektasi pelonggaran kebijakan PBOC dan harapan stimulus tambahan dari Beijing. Sementara itu, Korea Selatan mencatat kenaikan dengan KOSPI naik 0,5%, didukung oleh reli Wall Street dan optimisme berkelanjutan mengenai siklus semikonduktor berbasis AI, dengan saham-saham teknologi utama memimpin kenaikan tersebut.

KOMODITAS: Harga minyak mentah melemah dalam perdagangan tipis pasca-Natal karena premi geopolitik mereda menyusul tanda-tanda kemajuan dalam pembicaraan perdamaian Rusia-Ukraina yang berpotensi membuka kembali pasokan minyak Rusia ke pasar global yang sudah kelebihan pasokan. Minyak Brent turun menjadi sekitar USD 61,5/barel, sementara WTI AS melemah ke kisaran USD 57,8/barel, dan masih menuju penurunan tahunan terdalam sejak 2020 (-18%) di tengah ekspektasi surplus global tahun depan karena meningkatnya produksi OPEC+ dan non-OPEC.

-Pada logam mulia, perak melonjak melewati USD 76/ounce untuk pertama kalinya atau (+5,98%), didukung oleh permintaan aset aman dan ekspektasi pelonggaran suku bunga AS, dengan kinerja YTD naik 158%. Harga emas mencetak rekor baru di sekitar USD 4.530/ounce, didukung oleh ketegangan geopolitik, harapan akan penurunan suku bunga Fed, serta pembelian oleh bank sentral dan arus masuk ETF yang solid.

AGENDA EKONOMI HARI INI: Ringkasan Opini Bank of Japan (BoJ); rilis S&P Global Manufacturing PMI Rusia (Desember); data Produksi Industri dan Produksi Manufaktur India (YoY, November); Klaim Tunjangan Pengangguran Prancis (November); data Penjualan Rumah Tertunda AS (MoM & YoY, November); Indeks Manufaktur Dallas Fed AS (Desember); laporan persediaan minyak mentah dan bensin EIA AS; dan data Inflasi Rusia (MoM & YoY, Desember).

INDONESIA: Pemerintah sedang menyiapkan program kredit ekspor senilai Rp2 triliun dengan suku bunga 6% melalui LPEI/Indonesia Eximbank, yang difokuskan pada industri tekstil dan furnitur berorientasi ekspor, khususnya UKM. Kebijakan ini bertujuan untuk memperkuat daya saing industri nasional sekaligus mendorong kontribusi ekspor di tengah tantangan global.

-Dari sisi perdagangan internasional, Indonesia dan Amerika Serikat mencapai kemajuan signifikan dalam negosiasi tarif perdagangan. AS memberikan pengecualian tarif timbal balik untuk beberapa komoditas utama Indonesia seperti minyak sawit, kopi/kakao, dan teh. Sebagai imbalannya, AS meminta akses ke mineral penting Indonesia. Kedua negara sepakat untuk menandatangani perjanjian tarif perdagangan pada akhir Januari 2026, yang akan ditandatangani langsung oleh Presiden Prabowo Subianto dan Presiden Donald Trump, membuka akses pasar yang lebih luas dan memperkuat hubungan perdagangan bilateral.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA: JCI ditutup pekan lalu di 8.537,91, terkoreksi 46,87 poin (-0,55%), tertekan oleh aksi jual bersih asing sebesar Rp238,83 miliar (pasar reguler). Namun, secara keseluruhan pasar, tercatat arus masuk yang signifikan sebesar Rp2,32 triliun, yang berasal dari transaksi pasar negosiasi. Secara mingguan, JCI melemah sekitar -0,83% dan penutupannya kini berada di bawah dua support moving average penting, menunjukkan bahwa tekanan teknikal jangka pendek tetap dominan.

“Kami menilai bahwa, dalam jangka pendek, jika JCI gagal menembus kembali level 8.560, indeks berpotensi melanjutkan koreksinya menuju area support 8.478 hingga 8.414 (area gap) hingga akhir tahun. Meskipun demikian, pergerakan ini masih dalam koridor uptrend jangka menengah. Menjelang liburan Natal dan Tahun Baru, aktivitas perdagangan diperkirakan akan melambat dengan volume yang menurun. Fenomena Santa Claus Rally dan window dressing berpotensi muncul, meskipun tidak dijamin akan terjadi,” beber analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Senin (29/12).