ANALIS MARKET (23/12/2025): Wait and See!

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Pasar saham AS menguat di awal pekan yang dipersingkat karena Natal, dengan sentimen risk-on kembali mendominasi meskipun volume perdagangan menipis.

Pada perdagangan Senin (22/12/2025), Dow Jones Industrial Average naik 0,47% menjadi 48.362,68, S&P 500 menguat 0,64% menjadi 6.878,47, dan Nasdaq Composite naik 0,52% menjadi 23.428,83.

Saham teknologi dan AI kembali menjadi pendorong penguatan, dipimpin oleh Nvidia yang naik sekitar 1,3% setelah laporan bahwa perusahaan tersebut menargetkan pengiriman chip AI terkuat kedua ke Tiongkok sebelum liburan Tahun Baru Imlek pada pertengahan Februari.

Saham sektor keuangan juga menguat, karena reli berlanjut di bank-bank besar Wall Street yang didukung oleh ekspektasi deregulasi layanan keuangan di bawah pemerintahan Trump dan aktivitas transaksi dan perdagangan yang kuat.

Dengan pasar saham dan obligasi AS tutup pada hari Kamis karena Natal, pelaku pasar memperkirakan likuiditas akan tetap tipis hingga akhir pekan, dengan volatilitas berpotensi terdistorsi oleh volume yang rendah.

-Alphabet Inc. mengakuisisi pengembang energi bersih Intersect Power LLC senilai US$4,75 miliar (= hampir Rp 80 triliun) dalam bentuk tunai ditambah utang untuk mengamankan pasokan listrik untuk ekspansi besar pusat data AI di tengah kendala jaringan listrik AS. Kesepakatan ini menegaskan strategi Google untuk mengamankan energi bersih skala besar untuk pertumbuhan AI, meskipun tekanan emisi karbon meningkat sejalan dengan meningkatnya kebutuhan daya pusat data.

SENTIMEN PASAR: Pasar global memasuki fase penentuan posisi akhir tahun dengan kecenderungan rotasi ke aset berisiko, terutama teknologi dan AI, setelah pelemahan di akhir November dipandang sebagai titik terendah sementara. Pelaku pasar juga mulai memasuki fase musiman yang dikenal sebagai reli Santa Claus, meskipun mereka tetap berhati-hati terkait likuiditas rendah selama periode liburan. Dari sisi geopolitik, meningkatnya ketegangan terkait Venezuela dan eskalasi konflik Ukraina-Rusia kembali menambah premi risiko, terutama di pasar komoditas energi.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun naik sedikit sekitar 1,2 bps menjadi 4,162%, mencerminkan stabilisasi pasar obligasi di tengah ekspektasi penurunan suku bunga Fed yang tetap bertahap. Di pasar mata uang, Yen menguat terhadap Dolar setelah para pejabat Jepang memperingatkan pergerakan nilai tukar yang dianggap sepihak dan terlalu tajam. Dolar melemah sekitar 0,5% ke kisaran 156,9 per Yen, memicu spekulasi tentang potensi intervensi oleh Tokyo. Investor juga menantikan notulen rapat Bank of Japan serta pidato gubernur bank sentral yang dijadwalkan bertepatan dengan Hari Natal.

PASAR EROPA & ASIA: Saham-saham Eropa bergerak dalam kisaran sempit hingga sedikit melemah di tengah pekan liburan dan aksi ambil untung sektoral. Indeks STOXX 600 turun 0,09% menjadi 586,99, dengan tekanan utama berasal dari sektor makanan dan minuman. Di Inggris, PDB kuartal ke-3 tahun 2025 tumbuh 0,1% secara kuartalan sesuai dengan perkiraan, tetapi dengan komposisi yang bergeser ke arah sektor swasta dan revisi penurunan tajam investasi pemerintah dari +3,6% menjadi -1,8%.

-Di pasar Asia, saham-saham menguat secara luas dipimpin oleh sektor teknologi dan semikonduktor. Nikkei 225 melonjak 1,8–2%, TOPIX naik 0,8%, dan KOSPI menguat sekitar 2% berkat reli saham-saham chip utama. Di Tiongkok, Shanghai Composite naik 0,6% dan CSI 300 menguat 0,8%, sementara Hang Seng naik tipis 0,3% dengan sub-indeks teknologi menguat 0,7%. Bank sentral Tiongkok mempertahankan Suku Bunga Pinjaman Utama 1 tahun dan 5 tahun, menegaskan preferensi untuk stabilitas kebijakan di tengah upaya untuk menyeimbangkan dukungan pertumbuhan dan risiko keuangan. Ketegangan perdagangan kembali meningkat setelah Tiongkok menerapkan kebijakan anti-dumping pada impor Uni Eropa, menyusul tarif Uni Eropa terhadap kendaraan listrik buatan Tiongkok.

KOMODITAS: Harga komoditas melonjak tajam dengan emas dan perak mencapai rekor tertinggi baru sepanjang masa. Harga emas spot naik sekitar 2,3% menjadi USD 4.436/ounce setelah sempat menyentuh rekor di atas USD 4.440/ounce, sementara perak naik lebih dari 2% mendekati USD 69/ounce. Harga minyak juga menguat secara signifikan, dengan Brent naik 2,7% menjadi USD 62,07/barel dan WTI naik 2,6% menjadi USD 58,01/barel. Kenaikan harga minyak dipicu oleh upaya Penjaga Pantai AS untuk mencegat kapal tanker yang terkait dengan penghindaran sanksi Venezuela, serta serangan pesawat tak berawak Ukraina yang merusak kapal dan dermaga Rusia di wilayah Laut Hitam, jalur vital untuk ekspor energi Rusia.

PERANG DAGANG: Risiko gangguan pasokan energi meningkat seiring dengan pengetatan embargo AS terhadap Venezuela, yang menyumbang sekitar 1% dari pasokan minyak global dan sebagian besar ekspornya dibeli oleh Tiongkok. Beijing mengutuk tindakan AS yang mencegat kapal tanker tujuan Tiongkok sebagai pelanggaran serius terhadap hukum internasional. Di Eropa, ketegangan perdagangan dengan Tiongkok kembali memanas setelah langkah anti-dumping Beijing terhadap produk-produk Uni Eropa, menambah lapisan risiko ekstra bagi sektor industri dan manufaktur global.

REGULASI & KEBIJAKAN: Dari sisi kebijakan energi, Jepang mengambil langkah terakhir menuju pengaktifan kembali pembangkit listrik tenaga nuklir terbesar di dunia, Kashiwazaki-Kariwa, setelah parlemen Prefektur Niigata mengesahkan mosi kepercayaan kepada gubernur yang mendukung pengaktifan kembali tersebut. Reaktor pertama berkapasitas 1,36 GW berpotensi mulai beroperasi pada awal tahun 2026, meningkatkan pasokan listrik wilayah Tokyo sekitar 2%. Langkah ini sejalan dengan strategi nasional Jepang untuk memperkuat ketahanan energi dan menargetkan pangsa energi nuklir mencapai 20% dari bauran listrik pada tahun 2040, di tengah meningkatnya permintaan listrik dari pusat data AI.

AGENDA EKONOMI HARI INI: Fokus pasar adalah pada rilis data PDB AS sebagai salah satu indikator ekonomi terakhir menjelang akhir tahun, notulen rapat Bank of Japan, serta perkembangan lebih lanjut dalam kebijakan energi Jepang dan dinamika geopolitik Ukraina-Rusia dan Venezuela yang berpotensi memengaruhi pasar energi global.

INDONESIA: Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama dan Gubernur BI Perry Warjiyo menandatangani penguatan Nota Kesepahaman Transaksi Mata Uang Lokal yang berlaku mulai Desember 2025 untuk mendorong penggunaan mata uang lokal Indonesia-Jepang dalam semua transaksi bilateral. Nota Kesepahaman ini memperluas cakupan kerja sama dari sebelumnya hanya transaksi rekening giro dan investasi langsung menjadi semua jenis transaksi bilateral, sejalan dengan peningkatan signifikan dalam penggunaan mata uang lokal sejak implementasi awal pada Agustus 2020.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: JCI ditutup lebih kuat. Dengan kenaikan 36,29 poin / +0,42% ke level 8.645,84, memulai pekan perdagangan singkat yang dipersingkat oleh liburan Natal. Pergerakan indeks sektoral dipimpin oleh IDX Energi +2,50% dan Bahan Baku +1,94%, sementara IDX Teknologi menjadi terbebani dengan penurunan -2,89%. Pembelian Net Asing tercatat cukup masif di IDR 1,34T (seluruh pasar), posisi nilai tukar RUPIAH melemah menjadi 16.764/USD menjelang akhir tahun. Lokasi titik penutupan JCI berada di antara Support MA20 dan Resistance MA10, membuat posisi ini buntu.

“Kami menyarankan investor untuk memperhatikan arah breakout selanjutnya sebelum menentukan posisi investasi/perdagangan,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (23/12).