ANALIS MARKET (19/12/2025): Pasang Trailing Stop!

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Pasar saham AS ditutup lebih tinggi pada hari Kamis (18/12/2025) dengan S&P 500 naik 0,79% menjadi 6.774,76, Nasdaq Composite melonjak 1,38% menjadi 23.006,36, dan Dow Jones naik 0,14% menjadi 47.951,85.

Penguatan ini dipicu oleh data inflasi konsumen AS yang lebih lemah dari perkiraan serta rebound pada saham-saham Teknologi besar.

CPI AS bulan November tercatat sebesar 2,7% YoY, turun dari 3,0% pada bulan September dan di bawah ekspektasi 3,1%, sementara CPI Inti melambat menjadi 2,6% YoY, terendah sejak Maret 2021.

Data ini memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga Fed tahun depan, dengan probabilitas langkah dovish pada bulan Maret sekitar 58% dan peluang penurunan kumulatif setidaknya 50bps hingga akhir tahun 2026 meningkat menjadi sekitar 80%.

Saham-saham teknologi memimpin kenaikan, didorong oleh lonjakan lebih dari 10% pada saham Micron Technology setelah proyeksi laba triwulanan hampir dua kali lipat dari ekspektasi berkat permintaan AI yang kuat.

Saham Nvidia, Microsoft, Alphabet, dan Meta masing-masing naik lebih dari 2%.

Di sisi lain, sektor energi tertinggal karena harga minyak tetap relatif stabil. Klaim Pengangguran Awal turun sesuai dengan ekspektasi, sementara pasar tenaga kerja dinilai tetap stabil meskipun tingkat pengangguran November naik menjadi 4,6%.

SENTIMEN PASAR: Sentimen pasar membaik tetapi tetap waspada. Sejumlah analis menyoroti bahwa data inflasi AS terbaru terdistorsi oleh penutupan pemerintah selama 43 hari yang menghambat pengumpulan data Oktober, sehingga validitas penurunan inflasi masih perlu dikonfirmasi dari rilis Desember. Presiden Fed Chicago, Austin Goolsbee, menilai data inflasi terbaru sebagai "baik" dan membuka ruang untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut jika tren berlanjut, meskipun ia tetap menentang pemotongan suku bunga di awal dan menunggu bukti penurunan inflasi yang lebih berkelanjutan. Di sisi lain, pandangan bank-bank besar terpecah, dengan ING dan Wells Fargo masih melihat peluang untuk penurunan suku bunga, sementara Morgan Stanley tidak lagi mengantisipasi penurunan suku bunga dalam waktu dekat karena data ketenagakerjaan yang kuat.

PERANG DAGANG: Venezuela mengizinkan dua kapal VLCC yang masing-masing membawa sekitar 1,9 juta barel minyak mentah berat Merey untuk berlayar ke China, menandai pengiriman supertanker kedua dan ketiga sejak AS menyita kapal Venezuela pekan lalu. Langkah ini mencerminkan upaya Caracas untuk mempertahankan arus ekspor energi di tengah tekanan sanksi, dengan kapal-kapal tersebut tidak muncul dalam daftar sanksi AS dan dilaporkan berlayar dengan transponder dimatikan.

REGULASI & KEBIJAKAN: Presiden AS Donald Trump mengklaim keberhasilan dalam menurunkan harga bensin, meningkatkan kapasitas pembangkit listrik, dan menghidupkan kembali industri batubara. Namun, data menunjukkan harga bensin nasional masih sekitar USD 2,896/galon, dan lapangan kerja di sektor batubara sebenarnya menurun meskipun konsumsi diperkirakan akan meningkat 9% pada tahun 2025 sebelum turun kembali pada tahun 2026.

-Trump juga menandatangani perintah eksekutif yang merekomendasikan pelonggaran peraturan ganja, memicu reli singkat pada saham ganja sebelum terkoreksi karena ketidakpastian implementasi. Di Jepang, pemerintah mengesahkan paket stimulus sebesar 18,3 triliun Yen atau sekitar USD 118 miliar, menambah tekanan pada pasar obligasi Jepang yang dibebani oleh utang publik sekitar 250% dari PDB.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil obligasi Treasury AS turun 3–4 bps di seluruh kurva, mencerminkan ekspektasi kebijakan moneter yang lebih longgar. Dolar relatif stabil secara luas, tetapi melemah terhadap Peso Chili dan Krone Norwegia. Yen Jepang tetap berada di bawah tekanan meskipun Bank Sentral Jepang diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 bps menjadi 0,75%, level tertinggi dalam 30 tahun. USD/JPY masih bertahan di dekat level tinggi sekitar 160, zona yang sebelumnya memicu intervensi pemerintah Jepang. Pasar menilai bahwa pemulihan Yen membutuhkan kombinasi sinyal BOJ yang lebih hawkish, disiplin fiskal Jepang, dan pelemahan Dolar global.

PASAR EROPA & ASIA: Saham Eropa secara luas menguat dengan STOXX 600 naik 0,93%, DAX Jerman dan CAC 40 Prancis masing-masing naik 1%. ECB mempertahankan suku bunga dan menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Zona Euro, dengan nada kebijakan cenderung hawkish meskipun tetap berdasarkan data pertemuan demi pertemuan. Di Inggris, FTSE 100 relatif datar setelah Bank of England memangkas suku bunga tetapi mengisyaratkan kehati-hatian yang berkelanjutan.

-Di Asia, sebagian besar pasar melemah dipimpin oleh Jepang, dengan Nikkei 225 turun 1% dan TOPIX turun 0,3% menjelang keputusan BOJ. Saham teknologi Asia kembali berada di bawah tekanan karena kekhawatiran atas valuasi AI yang berlebihan, dengan KOSPI Korea Selatan turun 1,3% dan Hang Seng Hong Kong turun 0,3%. Pasar China berfluktuasi, dengan CSI 300 turun 0,7% di tengah spekulasi stimulus lebih lanjut dari Beijing setelah data ekonomi November yang lemah.

KOMODITAS: Goldman Sachs memproyeksikan harga emas akan naik 14% menuju USD 4.900/ounce pada Desember 2026, didukung oleh permintaan bank sentral yang secara struktural tinggi dan potensi penurunan suku bunga Fed. Harga emas spot terakhir berada di sekitar USD 4.334,93/ounce.

-Harga tembaga diperkirakan akan stabil pada tahun 2026 dengan rata-rata USD 11.400/metrik ton, meskipun Goldman masih memandang tembaga sebagai logam industri jangka panjang favorit berkat dorongan elektrifikasi global. Untuk minyak, Goldman memperkirakan Brent dan US WTI rata-rata masing-masing USD 56/barel dan USD 52/barel pada tahun 2026, dengan risiko penurunan bersih masih dominan sebelum potensi pemulihan bertahap menuju USD 80/barel dan USD 76/barel pada akhir tahun 2028. Harga Brent terakhir berada di sekitar USD 60/barel dan US WTI USD 56/barel.

AGENDA EKONOMI HARI INI: Keputusan Suku Bunga Bank Sentral Jepang. Inflasi CPI Jepang November. Penjualan Ritel Inggris November. Sentimen Konsumen GfK Jerman Januari. Inflasi PPI Jerman November. Pidato oleh anggota dewan ECB Philip Lane. Indeks Kepercayaan Konsumen Universitas Michigan AS Desember.

INDONESIA: Bank Dunia memperingatkan bahwa defisit anggaran negara Indonesia berpotensi melebar secara bertahap menjadi 2,9% pada tahun 2027, didorong oleh penurunan rasio pendapatan negara, melemahnya harga komoditas, percepatan restitusi pajak, dan hilangnya dividen BUMN yang dialihkan ke BPI Danantara. Meskipun Defisit tahun 2025–2026 diproyeksikan tetap di angka 2,8% dan berada di bawah batas 3% Undang-Undang Keuangan Negara. Bank Dunia menekankan urgensi penguatan strategi penerimaan negara karena rasio utang pemerintah diperkirakan akan meningkat dari 39,8% dari PDB pada tahun 2024 menjadi 41,5% pada tahun 2027. Dengan risiko fiskal ini, pertumbuhan ekonomi Indonesia diproyeksikan tetap di angka 5% pada tahun 2025–2026 dan meningkat moderat menjadi 5,2% pada tahun 2027.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: JCI terkoreksi 59,15 poin / -0,68% ke level 8.618,20, terbebani oleh penurunan sektor Konsumen-Siklikal -2,18%, Infrastruktur -2,09%, dan Teknologi -2,05%. Meskipun demikian, investor asing terpantau menjadi pembeli bersih senilai Rp 1,02 triliun, bahkan di tengah pelemahan nilai tukar RUPIAH ke kisaran 16706/USD. Posisi JCI ini untuk pertama kalinya berada di bawah MA10 yang telah menjadi platform Uptrend sejak awal November, menunjukkan potensi konsolidasi lebih lanjut. Setelah

“Kami menyarankan Trailing Stop dalam beberapa hari terakhir, sekarang adalah waktu yang tepat untuk mengurangi posisi dan memantau lebih lanjut kekuatan Support MA20/8.600 sebagai bantalan kedua dan untuk eksekusi pengurangan posisi lebih lanjut. Perdagangan diprediksi akan semakin melambat menjelang liburan akhir tahun. Meskipun demikian, tren kenaikan jangka menengah JCI dianggap masih utuh bahkan jika JCI harus mundur lebih jauh ke level 8.480,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Jumat (19/12).