ANALIS MARKET (03/11/2025): IHSG Berpotensi Menguat

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Indeks-indeks utama Wall Street ditutup menguat pada hari Jumat (31/10/25), didorong oleh lonjakan saham Amazon menyusul proyeksi laba optimistis, meskipun sentimen pasar dibatasi oleh sikap hati-hati Federal Reserve terhadap pemotongan suku bunga.

S&P 500 naik 0,26%, Nasdaq Composite naik 0,61%, dan Dow Jones Industrial Average naik 0,09%.

Sepanjang Oktober, S&P 500 melonjak 2,3%, menandai kenaikan enam bulan berturut-turut, sementara Nasdaq melonjak 4,7% dan Dow Jones naik 2,5%, masing-masing mencatat reli bulanan terpanjang sejak 2018.

PEMBARUAN LABA: Amazon melonjak 9,6% ke rekor tertinggi setelah memproyeksikan penjualan kuartalan di atas estimasi, mengangkat sektor konsumen diskresioner hingga 4%, kenaikan harian terbesar sejak Mei. Apple turun 0,4% meskipun memproyeksikan penjualan iPhone kuartal liburan di atas ekspektasi karena kekhawatiran gangguan pasokan. Netflix naik 2,7% setelah mengumumkan pemecahan saham 10 untuk 1, sementara Warner Bros Discovery melonjak 8,7% menyusul laporan bahwa Netflix sedang mempertimbangkan untuk mengakuisisi studio dan unit streamingnya. ExxonMobil membukukan penurunan laba Q3 karena harga minyak yang lemah, sementara Chevron melaporkan laba di atas ekspektasi berkat peningkatan produksi dari akuisisi Hess. Secara keseluruhan, dari 315 perusahaan S&P 500 yang telah merilis laporan laba Q3, sekitar 83% telah melampaui ekspektasi analis, jauh di atas rata-rata historis sebesar 67%. Reli pasar saham AS juga tetap didukung oleh sektor-sektor teknologi utama, dengan grup Magnificent Seven menjadi pendorong utama di tengah euforia kecerdasan buatan (AI).

SENTIMEN PASAR: Investor masih mempertimbangkan arah kebijakan moneter Federal Reserve setelah pemotongan suku bunga sebesar 25bps minggu lalu. Ketua Jerome Powell menekankan bahwa penurunan suku bunga lagi pada bulan Desember "belum pasti", sementara beberapa pejabat seperti Raphael Bostic (Atlanta Fed) dan Beth Hammack (Cleveland Fed) menolak pelonggaran lebih lanjut, dengan alasan inflasi masih terlalu tinggi. CME FedWatch menunjukkan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Desember telah turun menjadi 65% dari 92% seminggu sebelumnya.

-Valuasi pasar juga menjadi perhatian yang berkembang, dengan rasio P/E forward S&P 500 naik di atas 23x, mendekati level tertingginya sejak era dot-com. Beberapa analis yakin bahwa dengan valuasi yang begitu tinggi, pertumbuhan laba perusahaan harus menjadi pendorong utama kenaikan pasar ke depannya. Namun demikian, secara historis, November dan Desember dikenal sebagai periode positif bagi ekuitas AS, dengan rata-rata kenaikan 1,87% pada bulan November dan 1,43% pada bulan Desember. Sejak 1950, dalam 20 dari 21 kasus ketika S&P 500 naik lebih dari 15% hingga Oktober, indeks terus naik dalam dua bulan terakhir tahun ini.

-Investor sekarang mengamati laporan ketenagakerjaan dan inflasi yang akan datang di tengah penutupan pemerintah AS yang dapat menunda rilis data ekonomi utama. Powell menyatakan bahwa keputusan Desember akan sangat bergantung pada data Pengangguran, Inflasi, dan aktivitas ekonomi. Laporan CPI AS terbaru menunjukkan Inflasi Inti naik 0,2% MoM dan 3% YoY pada bulan September, sedikit di bawah ekspektasi, memperkuat kasus bagi Fed untuk mempertahankan pelonggaran kebijakan bertahap.

REGULASI & KEBIJAKAN: FEDERAL RESERVE masih menghadapi ketidakpastian data karena penutupan pemerintah AS menunda laporan ketenagakerjaan dan inflasi. Bank of America memperkirakan Fed dapat melanjutkan pemotongan suku bunga pada bulan Desember bahkan ketika "terbang buta", tergantung pada arah pengangguran dan data CPI September terbaru. Beberapa pejabat The Fed masih terbagi antara kubu dovish yang ingin menindaklanjuti proyeksi dot plot bulan September dan kubu hawkish yang menentang pelonggaran lebih lanjut. Keputusan akhir diperkirakan akan sangat bergantung pada ketersediaan data tenaga kerja Oktober–November.

PERANG DAGANG: PRESIDEN AS DONALD TRUMP menyebut pertemuannya dengan PRESIDEN TIONGKOK XI JINPING sebagai "luar biasa", tetapi tidak memberikan kejelasan tentang bagaimana Washington dan Beijing akan mengurangi ketegangan perdagangan. Trump mengatakan kesepakatan perdagangan dapat dicapai "segera", dengan rencana kunjungan ke Tiongkok pada bulan April, meskipun tanggal penandatanganan belum ditetapkan. Pasar tetap berhati-hati, menunggu hasil konkret yang dapat memengaruhi perdagangan global dan rantai pasokan teknologi.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil Treasury AS 10-tahun naik 0,2 bps menjadi 4,095%, sementara imbal hasil 2-tahun turun 1,6 bps menjadi 3,598%. Sepanjang pekan ini, imbal hasil obligasi 10 tahun naik hampir 10 bps dan imbal hasil obligasi 2 tahun naik lebih dari 11 bps, menandai kenaikan mingguan terbesar sejak awal Juli.

-Di pasar valuta asing, INDEKS DOLAR naik 0,31% menjadi 99,78, sementara Euro melemah menjadi USD 1,1529. Yen Jepang sedikit menguat menjadi 154,10/USD setelah pejabat Tokyo mengisyaratkan kewaspadaan terhadap depresiasi mata uang tersebut.

PASAR EROPA & ASIA: Pasar Eropa ditutup melemah di akhir pekan, dengan DAX Jerman turun 0,7%, CAC 40 Prancis turun 0,4%, dan FTSE 100 Inggris juga melemah. ECB mempertahankan suku bunga deposito di 2% untuk pertemuan ketiga berturut-turut, dengan mengatakan kebijakan saat ini "dalam posisi yang tepat" di tengah meredanya risiko ekonomi dan inflasi terkendali di 2,1%. Barclays memproyeksikan ECB akan mempertahankan suku bunga hingga akhir 2026.

-Di Asia, pasar saham mencatat kinerja impresif di akhir Oktober. Indeks Nikkei Jepang melonjak ke rekor 52.411,34, naik 16,6% dalam sebulan — kenaikan bulanan terbesar sejak 1994 — didukung oleh reli saham teknologi setelah hasil yang kuat dari Amazon dan Apple serta pelemahan Yen yang menguntungkan eksportir. Saham chip seperti Socionext naik 17%, Advantest 3,9%, dan Hitachi 7,2%, sementara ekspektasi stimulus fiskal dari PM Sanae Takaichi meningkatkan sentimen domestik. Data ekonomi Jepang menunjukkan Inflasi Inti Tokyo meningkat 2,8% YoY pada bulan Oktober, di atas ekspektasi, meningkatkan tekanan pada Bank of Japan untuk menormalkan kebijakan. Namun, BOJ mempertahankan suku bunga, menunggu bukti pertumbuhan upah yang berkelanjutan. KOSPI Korea Selatan menguat 0,7%, menandai lonjakan bulanan sebesar 20% berkat Samsung Electronics dan SK Hynix, sementara S&P/ASX 200 Australia terapresiasi 0,3%. Di Tiongkok, PMI manufaktur tetap berkontraksi selama tujuh bulan berturut-turut, menandakan pemulihan yang lambat. CSI 300 turun 1%, Shanghai Composite turun 0,7%, dan Hang Seng Hong Kong melemah 0,6%. Investor juga tetap berhati-hati karena pertemuan Trump–Xi tidak menghasilkan komitmen konkret mengenai tarif perdagangan atau ekspor teknologi.

KOMODITAS: Harga MINYAK global tetap fluktuatif, dengan WTI AS naik 0,68% menjadi USD 60,98/barel dan BRENT naik tipis 0,11% menjadi USD 65,07/barel. Namun, secara bulanan, harga minyak mencatat penurunan ketiga berturut-turut karena ekspektasi pasokan yang lebih tinggi dari produsen utama. OPEC+ pada hari Minggu memutuskan untuk meningkatkan produksi Desember sebesar 137.000 barel per hari tetapi menunda kenaikan tambahan untuk Januari–Maret 2026 di tengah kekhawatiran kelebihan pasokan. Sejak April, OPEC+ telah menambahkan 2,9 juta barel per hari atau 2,7% dari pasokan global. Sanksi baru Barat terhadap Rusia menambah tekanan pada strategi ini, karena Moskow diperkirakan akan kesulitan untuk meningkatkan produksi setelah AS dan Inggris menargetkan Rosneft dan Lukoil. Harga minyak sempat turun ke USD 60/barel pada 20 Oktober sebelum rebound ke USD 65, didorong oleh optimisme atas perundingan perdagangan AS–Tiongkok dan sanksi terhadap Rusia. Menurut Energy Aspects, keputusan OPEC+ untuk menahan peningkatan produksi mencerminkan langkah proaktif untuk menjaga stabilitas harga menjelang Q1 2026, yang biasanya merupakan periode permintaan minyak global yang lemah.

KETEGANGAN GEOPOLITIK: Sementara itu, serangan pesawat nirawak Ukraina pada hari Minggu menghantam pelabuhan minyak utama Rusia di Tuapse, di Laut Hitam, menyebabkan kebakaran dan merusak dua kapal sipil. Kilang yang dioperasikan oleh Rosneft ini memiliki kapasitas 240.000 barel per hari dan memasok minyak ke Tiongkok, Malaysia, Singapura, dan Turki. Kyiv menyatakan bahwa serangan itu menargetkan infrastruktur energi Rusia sebagai balasan atas serangan Moskow terhadap jaringan listrik Ukraina. Rusia melaporkan telah menghancurkan 283 pesawat nirawak Ukraina, sementara hampir 60.000 penduduk di Zaporizhzhia kehilangan aliran listrik akibat serangan udara Rusia. Serangan itu juga memaksa penutupan sementara puluhan bandara di Rusia selatan dan barat karena alasan keamanan.

PERISTIWA EKONOMI UTAMA MENDATANG: Rilis data PMI manufaktur global awal November. Data inflasi ZONA EURO (IHK Oktober YoY). Laporan tenaga kerja AS / penggajian Oktober: diperkirakan akan tertunda hingga minggu kedua November karena penutupan pemerintah.Laporan pendapatan perusahaan: AMD, Qualcomm, Palantir, McDonald's, Uber. Pertemuan teknis OPEC+ (pertemuan pra-resmi pada 30 November).

INDONESIA: Data inflasi (Okt), Neraca Perdagangan dan pertumbuhan Ekspor-Impor (Okt), PDB Triwulan ke-3, Cadangan Devisa (Okt), Penjualan Mobil & Sepeda Motor (Okt).

-Presiden Prabowo menegaskan bahwa Indonesia akan terus merundingkan tarif perdagangan 19% dengan AS dan berharap dialog Trump–Xi di KTT APEC 2025 akan membantu meredakan ketegangan perdagangan dan menjaga stabilitas ekonomi global.

-Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menerbitkan dua peraturan baru (No. 20 dan 21 Tahun 2025) untuk memperkuat likuiditas dan permodalan bank syariah melalui penerapan LCR, NSFR, dan rasio leverage minimum 100%, sejalan dengan standar Basel III dan IFSB. OJK juga mengusulkan perpanjangan kebijakan penghapusan kredit macet UMKM untuk mempercepat pemulihan sektor ini, dengan pembahasan lebih lanjut yang direncanakan dengan Kementerian Koordinator Bidang Perekonomian dan Kementerian Keuangan. Sementara itu, para ekonom memperkirakan deflasi ringan sebesar 0,05% MoM pada Oktober 2025 karena harga makanan dan tiket pesawat yang lebih rendah, sementara inflasi tahunan diperkirakan akan mereda menjadi sekitar 2,5%, memberi ruang bagi Bank Indonesia untuk melanjutkan pelonggaran kebijakan moneter.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: Pada perdagangan pekan lalu, IHSG ditutup pada level 8.163,88 atau melemah 1,30%. Investor asing mencatatkan beli bersih sebesar Rp2,17 triliun di pasar reguler, dan total beli bersih sebesar Rp5,53 triliun di seluruh pasar. Secara bulanan, IHSG menguat 1,28% sepanjang Oktober dengan total beli bersih asing sebesar Rp12,98 triliun (seluruh pasar), sementara di pasar reguler tercatat jual bersih sebesar Rp1,55 triliun.

“Kami memperkirakan posisi penutupan IHSG masih tertahan kuat di atas support MA10 & MA20 atau setidaknya di kisaran 8.155 sebagai pertahanan terakhir, sebelum melemah ke MA50/8.030 (hingga mencapai level psikologis 8.000). Sentimen dari laporan keuangan emiten kuartal ketiga diperkirakan akan berperan signifikan dalam membentuk antusiasme pasar. Investor/trader disarankan untuk memanfaatkan momentum perdagangan pada saham-saham dengan fundamental yang baik,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Senin (03/11).