ANALIS MARKET (27/11/2025): Manfaatkan Momentum Bullish untuk Memaksimalkan Profit

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street menguat menjelang libur Thanksgiving, dengan S&P 500, Dow Jones, dan Nasdaq naik sekitar 0,7–0,8% pada sesi Rabu (26/11/25).

Kenaikan ini didorong oleh Penjualan Ritel yang lebih lemah dan menurunnya Keyakinan Konsumen AS, yang meningkatkan ekspektasi bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga pada 9–10 Desember (probabilitas meningkat menjadi >80%).

Saham AI memimpin pemulihan.

Nvidia rebound setelah beberapa sesi koreksi, Oracle menguat setelah Deutsche Bank menyatakan valuasinya terlalu rendah, dan Dell melonjak setelah menaikkan prospek pendapatan Q4 jauh di atas perkiraan (US$31–32 miliar vs US$27,59 miliar).

Dell juga meningkatkan prospek pendapatan tahun fiskal 2026 menjadi US$111,2–112,2 miliar.

HP melemah karena pengurangan tenaga kerja sebesar 10% dan proyeksi yang lemah.

Sejak penurunan lebih dari 10% akibat tarif besar Trump pada bulan April, S&P 500 telah pulih sepenuhnya dan kini naik sekitar 40%.

J.P. Morgan memproyeksikan S&P 500 dapat mencapai 7.500 pada tahun 2026, bahkan berpotensi melampaui 8.000 jika The Fed melonggarkan kebijakan lebih agresif.

SENTIMEN PASAR: Optimisme penurunan suku bunga The Fed terus mendukung kekuatan global. Namun, survei Reuters terhadap 87 ahli strategi menemukan bahwa 56% memperkirakan koreksi pasar dalam beberapa bulan mendatang akibat valuasi AI yang ekstrem dan konsentrasi kapitalisasi pasar hanya pada beberapa saham. Dua belas dari 15 indeks global diproyeksikan mencatat kinerja yang lebih rendah pada tahun 2026 dibandingkan dengan lonjakan tahun ini. Investor memperingatkan bahwa reli tahun 2025 akan sulit terulang, dengan volatilitas yang lebih tinggi diperkirakan terjadi pada tahun 2026. Bank sentral global juga tetap berhati-hati terhadap risiko AI dan kesulitan mengurangi ketergantungan pada Dolar, yang mempersulit kebijakan moneter di masa mendatang. Di luar ketegangan AI, survei Reuters menyoroti potensi risiko dari kebijakan tarif AS yang sedang berlangsung, perbedaan sikap moneter global, dan fakta bahwa banyak bank sentral masih kesulitan untuk melepaskan ketergantungan pada Dolar—menambah kompleksitas arus modal dan valuasi aset. Secara keseluruhan, sentimen jangka pendek tetap positif terhadap ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed, tetapi sentimen jangka menengah cenderung berhati-hati karena valuasi yang tinggi, risiko koreksi global, dan tanda-tanda desinkronisasi kebijakan moneter di berbagai negara.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil Treasury AS 10-tahun bergerak di kisaran 4,00%, sempat turun di bawah 4% sebelum rebound. Pergerakan imbal hasil dipengaruhi oleh data ekonomi yang beragam dan reli obligasi pemerintah Inggris. Beige Book menunjukkan ekonomi AS "sedikit berubah", belanja konsumen melemah, sementara ritel kelas atas tetap kuat. Ketenagakerjaan sedikit menurun, dengan banyak perusahaan memilih pembekuan perekrutan alih-alih PHK. Beberapa perusahaan menyatakan bahwa AI telah mulai menggantikan peran tingkat pemula. Harga naik moderat karena tekanan biaya input, dan tekanan harga diperkirakan akan berlanjut.

-Di pasar valas, Euro stabil di US$1,1564, Yen melemah ke 156,33 per Dolar, dan Poundsterling stabil di US$1,3166. Dolar Selandia Baru melonjak 0,9% setelah RBNZ memangkas suku bunga sebesar 25bps menjadi 2,25%. Dolar Australia menguat 0,2% setelah inflasi Oktober melampaui ekspektasi. Indeks Harga PCE akan dirilis pada jadwal baru pada 5 Desember.

PASAR EROPA & ASIA: Saham Eropa menguat mengikuti Wall Street, dengan DAX +1%, CAC 40 +0,9%, dan FTSE 100 +0,9%. STOXX 600 telah menguat sekitar 11,9% tahun ini dan diproyeksikan mencapai 623 pada tahun 2026 (+11%). Valuasi Eropa masih jauh lebih murah daripada AS, dengan risiko konsentrasi yang lebih rendah. Euro STOXX 50 diproyeksikan naik 6,7% menjadi 5.900 pada tahun 2026. Indeks Jerman diproyeksikan mencapai 25.500 (+9,7%), dan CAC 40 Prancis menjadi 8.600 (+8%).

-Asia diperdagangkan dengan solid setelah reli AS. MSCI Asia ex-Jepang naik 1%, Nikkei Jepang menguat 1,8% dan mungkin naik 13% lagi pada tahun 2026, didukung oleh stimulus pemerintah di bawah Takaichi. Sensex India diproyeksikan mencapai 92.400 pada tahun 2026 (+9%), didorong oleh permintaan investor domestik.

-Ekonomi Jepang diproyeksikan tumbuh moderat hingga tahun 2026, dengan BofA merevisi prospeknya menjadi 1,3% untuk tahun 2025 (dari 0,9%) dan 0,7% pada tahun 2026 (dari 0,5%), didukung oleh konsumsi domestik dan investasi perusahaan meskipun ekspor tertekan oleh tarif AS. Inflasi diperkirakan turun dari 3% pada tahun 2025 menjadi 1,9% pada tahun 2026 sebelum stabil di sekitar 2%. Ketidakpastian utama bersumber dari sikap fiskal ekspansif PM Sanae Takaichi—potensi pemotongan pajak dan pengeluaran strategis yang dapat mendorong pertumbuhan tetapi menimbulkan kekhawatiran keberlanjutan fiskal—bersamaan dengan normalisasi moneter BOJ yang diharapkan dimulai dengan kenaikan suku bunga pada Januari 2026 dan berlanjut setiap enam bulan hingga mencapai 1,5% pada akhir 2027.

KETEGANGAN GEOPOLITIK: Presiden Taiwan Lai Ching-te menekankan rencana untuk meningkatkan belanja pertahanan sebesar US$40 miliar atau sekitar Rp666 triliun sebagai bagian dari paket anggaran tambahan yang mencakup penguatan kemampuan asimetris dan pembelian persenjataan AS, yang sejalan dengan NT$1,3 triliun atau US$42,5 miliar yang sebelumnya disampaikan kepada parlemen. Langkah ini dilakukan di tengah meningkatnya tekanan geopolitik, termasuk tuntutan Tiongkok, komentar Trump bahwa Taiwan harus membayar perlindungan AS, dan ketegangan baru dengan Jepang setelah PM Sanae Takaichi menghubungkan krisis Selat Taiwan dengan kemungkinan pengerahan pasukan Jepang. Lai juga mempercepat rencana pertahanan dengan target meningkatkan anggaran militer hingga 5% dari PDB pada tahun 2030, melanjutkan penggunaan anggaran khusus untuk jet tempur, rudal, dan percepatan sistem pertahanan udara T-Dome. Namun, proposal anggaran tambahan tersebut menghadapi kendala legislatif karena memerlukan persetujuan dari parlemen Kuomintang yang dikuasai oposisi, yang lebih menyukai hubungan yang lebih erat dengan Tiongkok untuk mengurangi ketegangan lintas selat.

KOMODITAS: Harga minyak diperdagangkan stabil tetapi mendekati level terendah dalam lima minggu. Brent berada di kisaran US$62,10–62,68/bbl dan WTI AS di kisaran US$58,23–58,65/bbl, tertekan oleh ekspektasi surplus pasokan global dan potensi kerangka kerja perdamaian Rusia-Ukraina yang dapat membuka kembali ekspor energi Rusia. Persediaan minyak mentah AS menurut EIA naik 2,8 juta barel menjadi 426,9 juta, jauh di atas estimasi 55.000 barel. API justru melaporkan penurunan, menjadikan laporan EIA berikutnya kunci untuk sentimen. Jumlah rig minyak AS turun 12 rig menjadi 407 rig, terendah sejak 2021. Konsorsium Pipa Kaspia kembali beroperasi setelah serangan pesawat nirawak Ukraina. OPEC+ kemungkinan akan mempertahankan kuota produksi pada pertemuan hari Minggu.

-Harga emas naik ke kisaran US$4.131,78/ons, mendekati level tertinggi dalam 2 minggu, didukung oleh ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed.

REGULASI & KEBIJAKAN: Di AS, rencana perdamaian Ukraina yang disusun oleh Gedung Putih menuai kritik dari Partai Republik, dengan beberapa anggota parlemen berpendapat bahwa rencana tersebut terlalu menguntungkan Rusia. Perdebatan ini menambah ketidakpastian geopolitik bagi pasar global.

-Di Inggris, Anggaran Musim Gugur menaikkan pajak sebesar GBP 26 miliar, mendorong beban pajak ke rekor 38% dari PDB. Kenaikan pajak ini diperkirakan akan menekan pertumbuhan PDB, menurunkan inflasi, dan meningkatkan kemungkinan pemangkasan suku bunga Bank of England pada pertengahan Desember. Ekspektasi inflasi publik Inggris turun menjadi 3,7% (12 bulan ke depan).

-Penunjukan Ketua Fed yang baru kemungkinan akan diumumkan sebelum Natal, dengan Kevin Hassett disebut sebagai kandidat terkuat, membuka pintu bagi bias dovish tambahan untuk kebijakan moneter AS.

AGENDA EKONOMI YANG SANGAT DINANTI: Rilis stok minyak mentah EIA AS. Indeks Harga PCE AS pada tanggal 5 Desember. Pertemuan Bank of England pertengahan Desember. Pertemuan OPEC+ pada hari Minggu.

INDONESIA: Pemerintah memastikan tidak akan ada insentif otomotif pada tahun 2026, sebagaimana dinyatakan oleh Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Airlangga Hartarto yang meyakini industri otomotif cukup kuat. Hal ini berbeda dengan Menteri Perindustrian Agus Gumiwang yang tengah mempersiapkan skema insentif, dengan menyatakan bahwa sektor otomotif memiliki keterkaitan mundur-maju yang terbesar dan merupakan tulang punggung manufaktur. Agus yakin insentif diperlukan untuk mempercepat pemulihan di tengah tekanan daya beli, dengan pendekatan yang mirip dengan program Covid-19, meskipun ia belum mengungkapkan jenis insentif yang direncanakan untuk tahun 2026. Berdasarkan data GAIKINDO, penjualan mobil Oktober naik 19,2% dalam penjualan grosir menjadi 74.019 unit dari 62.077 unit pada bulan September, dan penjualan eceran naik 17,2% menjadi 74.720 unit, naik 10.968 unit dari bulan sebelumnya. Namun, secara kumulatif untuk Januari-Oktober 2025, penjualan grosir hanya mencapai 635.844 unit, turun 10,6% dibandingkan periode yang sama tahun lalu di 711.064 unit.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG berhasil mencapai rekor tertinggi baru di sesi Rabu, ditutup naik 0,94% di 8.602,13, juga tertinggi intraday. Namun, investor asing mencatatkan penjualan bersih sebesar Rp550,44 miliar (seluruh pasar), terutama pada saham BBRI, BBCA, SMGR (>100 miliar), sementara mengalihkan pembelian ke saham RAJA, TLKM, dan BMRI. Sektor energi, keuangan, dan bahan baku menjadi pendorong utama penguatan IHSG, masing-masing naik 2,34%, 1,96%, dan 1,68%.

“Dengan level penutupan IHSG yang telah mencapai target Kami berdasarkan pola pembalikan bullish Cup & Handle di kisaran 8.600, investor/trader disarankan untuk terus menerapkan Trailing Stop sambil membiarkan profit terus berjalan. Kami merekomendasikan untuk memanfaatkan momentum bullish ini untuk memaksimalkan profit Anda,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Kamis (27/11).