ANALIS MARKET (07/10/2025): Gelombang Bullish IHSG Diproyeksi Berlanjut

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Pasar saham AS mencapai rekor baru pada sesi perdagangan Senin (6 Oktober 2024), didorong oleh lonjakan saham Teknologi dan optimisme atas kesepakatan besar di sektor kecerdasan buatan.

S&P 500 naik 0,36% ke rekor penutupan 6.740,28, Nasdaq Composite naik 0,71%, sementara Dow Jones Industrial Average sedikit melemah 0,14%.

Sentimen pasar tetap positif meskipun penutupan pemerintah AS memasuki hari keenam, yang menyebabkan penundaan rilis data ekonomi utama termasuk laporan Nonfarm Payrolls.

Ketiadaan data resmi membuat pelaku pasar semakin bergantung pada data swasta, yang menunjukkan melemahnya pasar tenaga kerja dan meningkatnya tekanan inflasi.

Namun, investor masih yakin bahwa The Fed kemungkinan akan memangkas suku bunga sebesar 25 bps pada RAPAT FOMC pada 28-29 Oktober.

Menurut CME FedWatch, probabilitas pemangkasan suku bunga ini sekitar 95%.

Para analis mencatat bahwa pasar melanjutkan momentum positifnya, mengabaikan penutupan pemerintah sambil memperkirakan The Fed akan lebih dovish daripada yang diantisipasi sebelumnya.

Musim laporan keuangan kuartal ketiga diperkirakan akan menjadi salah satu periode laba terkuat, dimulai minggu depan dengan laporan dari bank-bank besar AS.

INFORMASI PERUSAHAAN: AI juga menjadi pendorong utama reli saham. Saham Advanced Micro Devices (AMD) melonjak 29% setelah menandatangani kesepakatan jangka panjang untuk memasok chip AI ke OpenAI, dengan potensi pendapatan tahunan senilai puluhan miliar dolar. Perjanjian tersebut juga mencakup opsi bagi OpenAI untuk mengambil hingga 10% saham di AMD, yang menempatkan perusahaan di pusat siklus pengeluaran chip AI global. Philadelphia Semiconductor Index naik 2,9%, sementara saham-saham terkait AI dan kripto lainnya seperti Coinbase juga menguat.

-Saham CRITICAL METALS CORP melonjak lebih dari 40% setelah laporan bahwa pemerintahan Trump sedang mempertimbangkan investasi ekuitas sekitar 8% di perusahaan tersebut, yang sedang mengembangkan tambang logam tanah jarang Tanbreez di Greenland —menyoroti upaya AS untuk mengurangi ketergantungan pada Tiongkok dalam rantai pasokan mineral penting.

-Saham STARBUCKS naik setelah menutup beberapa toko di Amerika Utara untuk efisiensi biaya, sementara TESLA naik 4% setelah laporan bahwa perusahaan akan dibebaskan dari tarif impor kendaraan dan merilis video promosi baru untuk model mobil terbarunya.

SENTIMEN PASAR: Sentimen investor global tetap kuat meskipun meningkatnya ketidakpastian politik di Eropa dan Asia. Reli saham AS yang berkelanjutan telah menghasilkan efek kekayaan yang memperkuat konsumsi rumah tangga. Kekayaan bersih rumah tangga AS naik sebesar USD 7,09 triliun pada Q2, dengan harga saham yang lebih tinggi menyumbang USD 5,51 triliun. Proporsi aset saham terhadap total kekayaan rumah tangga kini telah mencapai 31%, tertinggi dalam sejarah. Efek kekayaan ini telah menjaga konsumsi tetap tangguh meskipun pasar tenaga kerja melemah. Para ekonom memperkirakan konsumsi tumbuh 3,2% per tahun di Q3, naik dari 2,5% pada kuartal sebelumnya, mendorong revisi pertumbuhan PDB naik menjadi 2,8%. 10% orang Amerika terkaya menyumbang sekitar 50% dari konsumsi nasional, dan 0,1% teratas kini menguasai 13,9% kekayaan rumah tangga. Namun, beberapa ekonom memperingatkan bahwa efek kekayaan tidak menjamin lonjakan konsumsi yang berkelanjutan. Sentimen konsumen rata-rata tetap rendah, sementara tingkat tabungan stagnan di sekitar 5%. Namun demikian, selama euforia AI tetap tinggi dan pendapatan teknologi tetap kuat, koreksi besar di pasar saham tampaknya masih tertunda.

REGULASI & KEBIJAKAN: Penutupan pemerintah AS berlanjut tanpa kemajuan signifikan antara Partai Republik dan Demokrat terkait isu perawatan kesehatan. Gedung Putih memperingatkan bahwa PHK massal akan segera dimulai jika perundingan gagal. Penundaan data ekonomi resmi utama seperti Nonfarm Payrolls dan inflasi konsumen meningkatkan ketidakpastian menjelang keputusan suku bunga The Fed pada akhir Oktober.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil obligasi pemerintah AS naik, dengan imbal hasil 10 tahun naik 4,7 bps menjadi 4,166%, karena penutupan pemerintah menunda data ekonomi utama dan menambah ketidakpastian kebijakan. Di pasar obligasi global, imbal hasil di Prancis dan Jepang melonjak tajam di tengah gejolak politik di kedua negara. Situasi politik Prancis telah meningkatkan risiko baru bagi stabilitas fiskal Zona Euro, dengan beberapa analis menyebut obligasi Prancis sebagai "non-investment grade". Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 30 tahun mencapai rekor 3,29%, tertinggi dalam sejarah, sementara obligasi jangka pendek turun ke level terendah dalam dua minggu karena pasar mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Japan sebelum akhir tahun.

-Euro melemah 0,26% menjadi USD 1,171 setelah Perdana Menteri Prancis Sébastien Lecornu mengundurkan diri hanya 14 jam setelah membentuk kabinet baru—menandai masa jabatan pemerintahan terpendek dalam sejarah Prancis modern. Yen Jepang juga merosot 1,93% terhadap USD, jatuh di atas level 150 setelah terpilihnya Sanae Takaichi sebagai pemimpin baru Partai Demokrat Liberal Jepang. Ketidakpastian politik di kedua negara membebani mata uang mereka, sementara Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru di USD 125.295,33. Lonjakan harga kripto dan emas mencerminkan meningkatnya minat terhadap aset safe haven di tengah ketegangan global.

PASAR EROPA & ASIA: Ekuitas global menguat, dengan MSCI World Index naik 0,29% menjadi 996,06. Di Eropa, STOXX 600 naik tipis 0,13%, sementara CAC 40 Prancis turun 1,2% di tengah gejolak politik domestik. Ketidakstabilan politik di Prancis semakin dalam sejak terpilihnya kembali Emmanuel Macron pada tahun 2022, dengan parlemen yang terpecah-pecah dan tidak memiliki mayoritas yang jelas.

-Di Jepang, Indeks Nikkei melonjak 4,75% ke rekor baru di atas 48.000 setelah Sanae Takaichi mengalahkan Shinjiro Koizumi dalam perebutan kepemimpinan LDP. Dikenal karena mendukung stimulus fiskal dan kebijakan moneter longgar sejalan dengan Abenomics, kemenangannya dipandang sebagai pembuka jalan bagi langkah-langkah stimulus lebih lanjut. Kemenangan itu menekan Yen tetapi memicu reli besar-besaran di Bursa Efek Tokyo. Ekonom Sarah Ying dari CIBC Capital Markets mencatat bahwa pasar sekarang lebih fokus pada ujung panjang kurva imbal hasil di tengah ekspektasi stimulus baru, sementara BoJ kemungkinan akan tetap berhati-hati dan selaras dengan arah kebijakan fiskal. Pasar Asia lainnya ditutup karena hari libur nasional di Tiongkok, Korea Selatan, dan Taiwan.

-Di kawasan ASEAN, Vietnam memberikan kejutan positif di tengah tekanan global. Pemerintah melaporkan pertumbuhan ekonomi 8,22% YoY pada Q3 2025, naik dari 7,96% pada kuartal sebelumnya — pertumbuhan kuartalan terkuat sejak 2011, tidak termasuk lonjakan pascapandemi pada tahun 2022. Pertumbuhan itu terjadi meskipun tarif 20% yang dikenakan oleh AS pada impor Vietnam mulai bulan Agustus. Total perdagangan Vietnam melampaui USD 680 miliar dalam sembilan bulan pertama tahun ini, naik 17% dari tahun sebelumnya, dengan surplus perdagangan sebesar USD 16,8 miliar. Data perdagangan lengkap belum dirilis, tetapi pemerintah menegaskan bahwa ekspansi ekspor tetap solid meskipun ada dampak tarif era Trump.

KOMODITAS: Harga emas melonjak ke rekor baru di atas USD 3.970/ons, sempat menyentuh USD 3.957,78 pada penutupan, mendekati ambang batas USD 4.000. Reli ini didorong oleh ketidakpastian politik di AS, Prancis, dan Jepang, di samping prospek pemotongan suku bunga global yang meningkatkan permintaan untuk aset safe haven.

-Harga minyak juga naik setelah OPEC+ mengumumkan peningkatan produksi yang lebih kecil dari perkiraan sebesar 137.000 barel per hari untuk bulan November. Minyak mentah Brent naik USD 0,94 menjadi USD 65,47/barel, sementara WTI naik 81 sen menjadi USD 61,69/barel. Pelaku pasar mencatat bahwa Rusia mendorong kenaikan produksi moderat untuk menghindari tekanan harga, sementara Arab Saudi lebih menyukai kenaikan yang lebih agresif untuk mendapatkan kembali pangsa pasar global.

KALENDER EKONOMI HARI INI: Australia: Indeks Keyakinan Konsumen (Oktober), Jepang: Pengeluaran Rumah Tangga (Agustus), Jerman: Produksi Industri (Agustus), Kanada: PMI (September), Neraca Perdagangan (Agustus), pidato Presiden ECB Christine Lagarde, AS: Pidato pejabat Fed Raphael Bostic, Neel Kashkari, Michelle Bowman, dan Stephen Miran, Indonesia: Cadangan Devisa (September).

INDONESIA: Presiden Prabowo Subianto mengecam keras kasus penambangan timah ilegal di Bangka Belitung, yang menyebabkan kerugian negara sekitar Rp300 triliun. Enam perusahaan terlibat dalam praktik ilegal tersebut, dan seluruh smelter mereka kini telah disita dan diserahkan kepada PT Timah Tbk (TINS), pengelola resmi komoditas timah nasional. Total nilai aset sitaan yang dialihkan ke PT Timah mencapai sekitar Rp6–7 triliun, termasuk enam smelter, 108 unit alat berat, hampir 1.000 ton logam timah, 22 bidang tanah, dan ratusan aset pertambangan lainnya. Prabowo menekankan langkah ini sebagai penghentian total kerugian negara yang besar dari praktik ilegal, memastikan semua hasil sitaan masuk ke kas negara. Tindakan keras tersebut terjadi ketika pemerintah menghadapi tekanan untuk memenuhi target penerimaan pajak tahun 2025 sebesar Rp2.189,3 triliun, sementara hingga akhir Agustus, hanya Rp1.135,4 triliun (52%) yang telah terealisasi, turun 5,1% YoY. Untuk menutup defisit Rp1.053,9 triliun dalam empat bulan terakhir, penerimaan pajak bulanan harus mencapai sekitar Rp263 triliun, hampir dua kali lipat dari rata-rata sebelumnya. Sementara itu, insentif fiskal seperti perpanjangan subsidi PPN, diskon pariwisata, dan bantuan transportasi menopang daya beli rumah tangga tetapi dapat membebani penerimaan pajak neto. Jika penerimaan Q4 hanya naik 1,4x dari rata-rata Januari–Agustus, total penerimaan pajak 2025 diproyeksikan mencapai Rp1.930 triliun, sehingga terdapat kekurangan sekitar Rp259 triliun (11,8%) dari target.

-Di tengah tekanan fiskal, Kementerian Perdagangan menyampaikan kabar positif setelah Indonesia memenangkan sengketa WTO melawan Uni Eropa terkait tarif impor baja nirkarat. Panel WTO memutuskan bahwa sebagian besar kebijakan tarif Uni Eropa melanggar aturan perdagangan internasional, yang menegaskan bahwa kebijakan ekspor nikel Indonesia dan dukungan industri dalam negeri bukanlah subsidi ilegal. Kemenangan ini membuka kembali akses ekspor baja tahan karat Indonesia ke Eropa, dengan pemerintah mendesak Uni Eropa untuk segera menghapus bea antidumping demi normalisasi perdagangan.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG mencatat penguatan 21,59 poin / +0,27% ke level 8.139,89 (setelah sempat mencapai titik tertinggi sepanjang masa di 8.176,31), dengan Penjualan Bersih Asing sebesar Rp472,17 miliar, sementara Rupiah berada di level 16.597/USD.

“Kami kembali mengingatkan bahwa Tren Naik tampak terkendali dengan aman meskipun RSI menunjukkan divergensi negatif (berikan prioritas lebih rendah pada indikator ini ketika kekuatan bullish sedang kuat seperti saat ini). Namun, area Resistensi ATH kritis yang harus dilampaui terletak di kisaran 8.170 – 8.180 untuk memungkinkan gelombang bullish IHSG ini bergerak maju menuju TARGET BERIKUTNYA: 8.240 / 8.400 – 8.500,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (07/10).