ANALIS MARKET (13/10/2025): IHSG Berpotensi Pullback

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street anjlok tajam di akhir pekan setelah Presiden AS Donald Trump mengumumkan kebijakan tarif baru terhadap Tiongkok, yang meningkatkan ketegangan geopolitik.

Dow Jones turun 1,90% menjadi 45.479,60, S&P 500 melemah 2,71%, dan Nasdaq Composite anjlok 3,56%, menandai penurunan harian terbesar sejak 10 April.

Tekanan jual dipicu oleh pengumuman PRESIDEN DONALD TRUMP untuk mengenakan tarif tambahan 100% pada semua IMPOR Tiongkok mulai 1 November 2025, di atas tarif efektif sekitar 30% yang sudah berlaku.

Selain itu, AS akan menerapkan pembatasan ekspor pada "perangkat lunak penting buatan AS" pada tanggal yang sama.

Trump menekankan bahwa langkah ini diambil untuk melawan kebijakan ekspor agresif Tiongkok pada logam tanah jarang, yang penting bagi industri otomotif, semikonduktor, dan pertahanan.

-Saham teknologi menjadi kontributor utama penurunan tersebut. Saham Nvidia, Tesla, Amazon, dan Advanced Micro Devices masing-masing turun lebih dari 2%, sementara Qualcomm anjlok 7,3% setelah otoritas Tiongkok meluncurkan penyelidikan antimonopoli atas akuisisi Autotalks. Perusahaan-perusahaan Tiongkok yang terdaftar di AS juga merosot, dengan Alibaba Group turun 8,4%, JD.com turun 6,2%, dan PDD Holdings turun 8,5%. Investor khawatir bahwa eskalasi perang dagang dapat mengganggu rantai pasokan global, terutama di sektor Teknologi dan Manufaktur. Indeks Volatilitas CBOE naik ke level tertinggi sejak Juni. Secara mingguan, S&P 500 turun 3,8%, Nasdaq anjlok 5,2%, dan Dow Jones melemah 2,9%, menandai kinerja terburuk mereka sejak Mei. Philadelphia Semiconductor Index (SOX) juga turun 6,3%.

PERANG DAGANG: Tidak butuh waktu lama bagi Tiongkok untuk membalas tarif tambahan 100% Trump dengan mengenakan biaya pelabuhan baru pada kapal yang berbendera, dimiliki, atau dioperasikan oleh AS sebesar 400 Yuan (US$56) per ton mulai 14 Oktober 2025. Tarif tersebut akan naik secara bertahap menjadi US$89,91 pada tahun 2026, US$123,52 pada tahun 2027, dan US$157,16 pada tahun 2028. Meskipun Kementerian Perhubungan Tiongkok menyebut ini sebagai tindakan balasan yang sah, respons cepat tersebut semakin memperburuk ketegangan perdagangan global. Investor memperkirakan biaya logistik dan rantai pasokan manufaktur akan meningkat secara signifikan di kedua negara.

UPDATE PERANG GLOBAL: PERANG DI GAZA telah resmi berakhir. Presiden AS Donald Trump mengatakan Timur Tengah akan "kembali normal" saat ia berangkat ke Israel untuk menghadiri pembebasan sandera dan pidato di hadapan Parlemen Israel (Knesset). Gencatan senjata Hamas-Israel telah memasuki hari ketiga dan disambut dengan optimisme global. Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu menyebut periode ini sebagai "awal dari jalan baru untuk membangun kembali dan menyatukan hati." Trump juga dijadwalkan menyampaikan pidato di Israel sebelum menghadiri pertemuan puncak di Sharm El Sheikh, Mesir, untuk membahas peta jalan perdamaian. Perjanjian gencatan senjata, yang dimediasi oleh AS, Mesir, Qatar, dan Turki, mencakup pembebasan 20 sandera Israel dan 250 tahanan Palestina, serta rencana pembebasan 1.700 tahanan Gaza tambahan. Warga Palestina yang kembali ke Gaza utara mendapati kerusakan yang meluas, sementara 300.000 tenda disiapkan untuk 1,5 juta pengungsi.

-Di Eropa Timur, Trump juga menyatakan kemungkinan menyediakan rudal Tomahawk dengan jangkauan 2.500 km kepada Ukraina jika Rusia tidak mengakhiri perang. Trump menggambarkan langkah tersebut sebagai sinyal tekanan terhadap Vladimir Putin, dengan menyatakan bahwa AS dapat menyalurkan rudal tersebut melalui NATO. Zelensky menekankan bahwa rudal tersebut hanya akan digunakan untuk target militer. Kremlin memperingatkan bahwa penyediaan Tomahawk akan memicu "eskalasi ke tahap baru," sementara Zelensky memandangnya sebagai bentuk tekanan yang efektif untuk perdamaian.

SENTIMEN PASAR: PENUTUPAN PEMERINTAH AS memasuki hari ke-10, menghentikan rilis data ekonomi resmi dan mengakibatkan lebih dari 4.000 PHK pegawai federal. Trump menggambarkan langkah tersebut sebagai tekanan politik terhadap Partai Demokrat untuk menyetujui proposal anggaran, sementara serikat pekerja federal mengajukan gugatan terhadap keputusan tersebut.

-Ketidakpastian membebani sentimen investor karena pasar menunggu rilis laporan keuangan dari bank-bank besar seperti JPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo, dan Citigroup. Data LSEG memproyeksikan pertumbuhan pendapatan S&P 500 sebesar 8,8% YoY di Q3, di bawah pertumbuhan 13,8% pada kuartal sebelumnya.

-Analis Wedbush, Dan Ives, melihat tekanan pada saham teknologi bersifat sementara, sementara Gene Goldman dari Cetera Investment Management memperingatkan bahwa valuasi yang terlalu tinggi membuat pasar sensitif terhadap ketidakpastian. CEO JPMorgan, Jamie Dimon, juga memperingatkan potensi koreksi besar dalam 6-24 bulan ke depan.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil obligasi pemerintah AS turun ke level terendah dalam lebih dari sebulan karena investor beralih ke aset safe haven. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun turun 9,1 bps menjadi 4,057%. Pasar obligasi tetap sensitif terhadap kebijakan The Fed, dengan probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 bps pada akhir Oktober mencapai 98%, menurut CME FedWatch Tool. Ketua The Fed, Jerome Powell, dijadwalkan menyampaikan pidato ekonomi pada pertemuan NABE, diikuti oleh pejabat The Fed lainnya di Forum IMF-Bank Dunia minggu ini.

-DOLAR AS melemah setelah komentar Trump, sementara YEN dan EURO menguat terhadap dolar AS. Indeks Dolar turun 0,4% menjadi 98,99, meskipun masih mencatat kenaikan mingguan 1,66%, terbesar sejak September 2024. Yen menguat 0,86% menjadi 151,73/USD, dan Euro naik 0,38% menjadi US$1,1607.

PASAR EROPA & ASIA: Saham Eropa turun 1,25% pada hari Jumat, menghapus keuntungan mingguan setelah pernyataan Trump memicu aksi jual mendadak. Di PRANCIS, Presiden Emmanuel Macron mengangkat kembali Sebastien Lecornu sebagai Perdana Menteri hanya beberapa hari setelah pengunduran dirinya, memicu volatilitas politik yang mendorong saham-saham unggulan Prancis turun 2% selama seminggu.

-Pasar Asia sebagian besar melemah pada akhir pekan lalu. Nikkei 225 Jepang turun 1%, dan TOPIX turun 1,7% karena inflasi produsen yang lebih tinggi dari perkiraan, memperkuat spekulasi kenaikan suku bunga BANK OF JAPAN meskipun ada penolakan dari pemerintahan baru di bawah Sanae Takaichi. Di Tiongkok, CSI 300 dan Shanghai Composite masing-masing turun 0,5% dan 0,2%, sementara Hang Seng Hong Kong turun 1%, dipimpin oleh saham Teknologi dan Bioteknologi. SMIC turun 5,2%, sementara WuXi AppTec dan WuXi Biologics turun 2-3%. Sebaliknya, KOREA SELATAN menjadi titik terang dengan indeks KOSPI melonjak 1,5% ke rekor 3.617,86, didorong oleh reli saham produsen cip. SK Hynix melonjak 6,6%, dan Samsung Electronics naik 5,1% setelah keduanya menandatangani kesepakatan pasokan memori dengan OpenAI. Awal pekan ini, pasar Asia diperkirakan akan berfluktuasi di tengah ketegangan AS-Tiongkok yang kembali memanas. Hari libur nasional di Jepang dan AS akan membuat perdagangan awal pekan sepi, sementara indeks berjangka S&P 500 dan Nasdaq melonjak pada Minggu malam (12 Oktober 2025), memulihkan sebagian kerugian pekan lalu setelah Trump meyakinkan, "Jangan khawatir tentang Tiongkok, semuanya akan baik-baik saja." S&P 500 Futures naik 1,1%, Dow Jones 0,7%, dan Nasdaq 1,6%, bahkan ketika Tiongkok memperingatkan akan membalas jika AS melanjutkan kebijakan tarif.

KOMODITAS: Harga minyak turun lebih dari US$2/barel karena kekhawatiran perdagangan yang membayangi prospek permintaan global. WTI AS turun menjadi US$58,90, dan Brent menjadi US$62,73/barel. Namun, awal pekan ini keduanya rebound 1%, masing-masing menjadi US$59,45 dan US$63,36/barel, di tengah harapan akan tercapainya kompromi perdagangan AS-Tiongkok.

-Harga emas naik tipis 0,2% menjadi US$3.985,41/oz, sementara kontrak Desember naik 1,4% menjadi US$4.026/oz. Emas sempat turun di bawah US$4.000 setelah gencatan senjata Israel-Hamas yang ditengahi AS, tetapi rebound karena permintaan safe haven dan ekspektasi penurunan suku bunga. ANZ memperkirakan pelemahan emas bersifat sementara, didukung oleh faktor-faktor struktural seperti pembelian besar-besaran oleh bank sentral, terbatasnya pasokan tambang, dan ketidakpastian geopolitik global yang berkelanjutan.

INDONESIA: Bank Indonesia melaporkan bahwa uang primer naik 18,6% YoY menjadi Rp2.152 triliun pada September 2025, menunjukkan peningkatan likuiditas dan sirkulasi ekonomi. Lonjakan ini didorong oleh penyaluran dana pemerintah ke bank-bank Himbara dan peningkatan uang kartal yang beredar sebesar 13,49% menjadi Rp1.200 triliun, yang mencerminkan peningkatan konsumsi rumah tangga. Belanja fiskal yang agresif dan pelonggaran moneter juga mendorong penurunan suku bunga antarbank, yang berpotensi menurunkan biaya kredit. Namun, para ekonom memperingatkan risiko inflasi jika pertumbuhan pasokan uang tidak diimbangi dengan peningkatan produksi. Meskipun demikian, tren tersebut menandakan bahwa ekonomi Indonesia kembali memanas menjelang akhir tahun 2025.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA: Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) berakhir pekan lalu di wilayah positif, naik hampir 7 poin / +0,08% ke level 8.257,86, didukung oleh sektor Transportasi (+3,04%), Infrastruktur (+2,18%), dan Bahan Baku (+1,64%). Sementara itu, indeks Perbankan tetap menjadi penghambat terbesar, turun 2,71%, didominasi oleh aksi jual asing di BBRI, BMRI, BBNI, dan BBCA, meskipun secara keseluruhan Net Buy Asing mencapai Rp1,18 pada Jumat lalu (10 Oktober 2025).

“Dengan candle yang menyerupai Doji (di area Resistance) dan sentimen global yang kurang kondusif, Kami mengingatkan investor/trader untuk tetap berhati-hati terhadap potensi pullback menuju Support terdekat: 8.140 – 8.080 hari ini,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Senin (13/10).