ANALIS MARKET (24/7/2026): Wait and See!

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup anjlok tajam pada hari Kamis (23/07/26), tertekan oleh aksi jual saham-saham teknologi berkapitalisasi besar setelah laporan pendapatan Alphabet dan Tesla gagal meredakan kekhawatiran investor atas besarnya pengeluaran modal yang dibutuhkan untuk pengembangan kecerdasan buatan.

S&P 500 turun 1,2% menjadi 7.408,30, Nasdaq Composite anjlok 2,2% menjadi 25.137,69, sementara Dow Jones Industrial Average turun 1,0% menjadi 51.711,65.

Kerugian dipimpin oleh sektor Layanan Komunikasi dan Konsumen Non-Esensial, terutama karena koreksi tajam pada Alphabet (-7%) dan Tesla (-14,5%).

SENTIMEN PASAR: Sentimen pasar tetap negatif di tengah meningkatnya kekhawatiran bahwa pengeluaran investasi AI yang besar belum diimbangi dengan pengembalian yang jelas, terutama setelah Alphabet menaikkan panduan pengeluaran modalnya menjadi US$195–205 miliar dan Tesla sekali lagi melaporkan arus kas bebas negatif. Sementara itu, kenaikan harga minyak mentah di atas US$100/barel menambah ekspektasi inflasi dan meningkatkan kemungkinan kebijakan moneter yang lebih ketat. Meskipun demikian, data pasar tenaga kerja AS terus menunjukkan kondisi ekonomi yang solid. Klaim Pengangguran Awal turun 22.000 menjadi 187.000, level terendah sejak Mei 1969 dan jauh di bawah ekspektasi 212.000, mencerminkan pasar tenaga kerja yang masih sangat kuat. Investor kini menunggu laporan pendapatan Intel untuk indikasi lebih lanjut tentang prospek industri semikonduktor dan AI.

GEOPOLITIK: Ketegangan geopolitik kembali meningkat setelah kelompok Houthi yang didukung Iran menyerang dua kapal tanker minyak Arab Saudi di Laut Merah. Insiden tersebut semakin mengganggu distribusi minyak global, sementara lalu lintas pengiriman melalui Selat Hormuz dilaporkan turun sekitar 75%. Presiden Donald Trump juga memperingatkan bahwa AS akan meminta pertanggungjawaban Iran jika serangan serupa terjadi lagi.

REGULASI & KEBIJAKAN: Perhatian pasar tetap terfokus pada arah kebijakan moneter Federal Reserve setelah lonjakan harga energi meningkatkan ekspektasi bahwa bank sentral AS mungkin akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama, atau bahkan mempertimbangkan kembali kenaikan suku bunga lebih lanjut jika tekanan inflasi meningkat. Sementara itu, dukungan pemerintah AS untuk industri semikonduktor juga menjadi fokus menjelang rilis pendapatan Intel, yang diharapkan akan memberikan pembaruan tentang program transformasi perusahaan.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Indeks Dolar AS (DXY) menguat menjadi 101,3, level tertinggi dalam sekitar tiga minggu, didukung oleh kenaikan harga minyak dan permintaan yang lebih kuat untuk aset safe-haven. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun naik menjadi 4,71%, tertinggi sejak Januari 2025, sementara imbal hasil 2 tahun meningkat menjadi 4,36%, mencerminkan ekspektasi bahwa suku bunga akan tetap tinggi. Di Jepang, imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun naik menjadi 2,76% di tengah meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga Bank Sentral Jepang, sementara USD/JPY melonjak ke sekitar 163,3, menandai level terlemah yen dalam empat dekade.

PASAR EROPA & ASIA: Pasar saham Eropa ditutup lebih rendah. DAX Jerman turun 1,8% menjadi 24.709 setelah ECB mempertahankan suku bunga tidak berubah, sesuai dengan ekspektasi. CAC 40 Prancis turun 1,6% menjadi 8.299, sementara FTSE MIB Italia anjlok 2,8% menjadi 51.316 di tengah tekanan pada saham teknologi dan kenaikan harga minyak. Indeks FTSE 100 Inggris turun lebih dari 0,5%, sementara STOXX Europe 600 melemah 1,18% menjadi 639,28. -Pasar Asia menunjukkan pergerakan yang beragam. Indeks Hang Seng Hong Kong naik 1,3% menjadi 25.211, didukung oleh reli saham teknologi, sementara Nikkei 225 Jepang naik 0,46% dan TOPIX naik 0,51% karena penguatan saham semikonduktor. Pasar saham China juga menguat, dengan Shanghai Composite naik 0,25% dan Shenzhen Component naik 0,44% di tengah optimisme atas investasi AI. Sebaliknya, Sensex India turun sekitar 0,4% karena lonjakan harga minyak meningkatkan kekhawatiran inflasi.

KOMODITAS: Harga komoditas sebagian besar lebih tinggi selama sesi perdagangan Kamis (23/07/26). Minyak mentah WTI melonjak lebih dari 6% menjadi di atas US$92/barel, sementara minyak mentah Brent melonjak lebih dari 6% menjadi di atas US$100/barel, level tertinggi sejak awal Juni, didorong oleh meningkatnya risiko gangguan pasokan akibat konflik di Timur Tengah. Batubara termal relatif stabil di sekitar US$131/ton (-0,04%). Di antara logam mulia, emas turun sekitar 2% menjadi di bawah US$4.100/oz karena penguatan Dolar AS dan kenaikan imbal hasil obligasi, sementara tembaga turun 2,47% menjadi sekitar US$6,45/lb. Minyak sawit mentah Malaysia naik sekitar 1,8% menjadi di atas MYR4.700/ton, didukung oleh harga minyak nabati dan minyak mentah global yang lebih tinggi. Sementara itu, harga timah turun menjadi US$50.550/ton, level terendah dalam lebih dari tujuh minggu, sedangkan nikel naik 0,85% menjadi di atas US$17.350/ton di tengah ketidakpastian seputar kebijakan produksi Indonesia.

AGENDA HARI INI:

-Jepang (JP): Inflasi Juni, Inflasi Inti Juni, PMI Manufaktur S&P Global Flash Juli, dan PMI Jasa S&P Global Flash Juli.

-Prancis (FR): PMI Manufaktur S&P Global Flash Juli dan PMI Jasa S&P Global Flash Juli.

-Amerika Serikat (US): PMI Manufaktur S&P Global Flash Juli, PMI Jasa S&P Global Flash Juli, Penjualan Rumah Baru Juni, dan Penjualan Rumah Baru MoM Juni.

INDONESIA: Pertumbuhan pasokan uang beredar (M2) melambat menjadi 8,7% YoY pada Juni 2026 dari 10,8% YoY pada Mei, mencerminkan likuiditas yang lebih ketat yang disebabkan oleh arus keluar modal, kontraksi Aset Asing Bersih (NFA), dan penarikan sementara dana Surplus Anggaran Terakumulasi (SAL) ke Bank Indonesia. Meskipun demikian, likuiditas diperkirakan akan membaik dalam jangka pendek hingga menengah karena arus masuk modal asing kembali dan dana SAL disetorkan kembali ke bank-bank Himbara milik negara, yang berpotensi mendukung pertumbuhan M2 yang lebih kuat dalam beberapa bulan mendatang. Namun, prospek jangka panjang tetap rentan terhadap risiko pengetatan kembali jika The Fed mengadopsi sikap yang lebih hawkish, ketegangan geopolitik mendorong harga minyak lebih tinggi, atau pemerintah menarik dana SAL lagi untuk memperkuat kapasitas fiskalnya.

-Selain itu, penerbitan Obligasi Panda perdana Indonesia di pasar keuangan Tiongkok mendapat respons yang sangat positif, mencatat rasio penawaran terhadap permintaan sebesar 2,4 kali. Permintaan investor mencapai sekitar CNY17 miliar, atau sekitar US$2,51 miliar, dibandingkan dengan ukuran penerbitan sebesar CNY7 miliar, atau sekitar US$1,03 miliar. Permintaan yang kuat mencerminkan kepercayaan investor terhadap fundamental Indonesia sekaligus memperluas akses pemerintah ke sumber pendanaan global. Penerbitan yang sukses juga memberikan sentimen positif bagi pasar obligasi domestik dan Rupiah, sekaligus berpotensi memperkuat kepercayaan investor terhadap aset keuangan Indonesia.

-JCI ditutup 0,30% lebih rendah pada 6.315,31. Selama sesi perdagangan Kamis (23/07), indeks bergerak dalam kisaran 6.306,65 – 6.454,31. Investor asing mencatat penjualan bersih sebesar Rp712,21 miliar di Pasar Reguler dan penjualan bersih sebesar Rp1,22 triliun di seluruh pasar. Arus masuk asing terutama tercatat di CUAN, PTRO, AMMN, BRPT, dan BUMI, sementara tekanan penjualan asing terlihat di BBCA, TPIA, ASII, BBRI, dan DSSA. Sementara itu, Rupiah menguat hingga sekitar Rp17.890/US$, didukung oleh Dolar AS yang melemah di tengah meningkatnya ekspektasi bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan minggu depan.

-Secara teknis, JCI membentuk candle pembalikan setelah sekali lagi gagal menembus level resistensi 6.377, menandai upaya breakout kedua yang tidak berhasil di sekitar area ini. Meskipun demikian, indeks tetap berada di atas EMA10, EMA20, dan EMA50, menunjukkan bahwa tren naik jangka menengah tetap utuh. RSI (14) turun menjadi 62,69, menunjukkan bahwa momentum mulai melemah. Jika tekanan jual berlanjut, JCI dapat menguji level support di EMA50 di 6.262, EMA10 di 6.181, dan EMA20 di 6.103. Sebaliknya, jika indeks kembali menguat, level resistensi berada di 6.377 – 6.394, diikuti oleh 6.454.

“Kami merekomendasikan agar investor mengadopsi strategi Wait and See serta mempertimbangkan pengambilan keuntungan secara bertahap jika tekanan jual terus berlanjut,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Jumat (24/7).