ANALIS MARKET (30/9/2025): Wait & See

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutan, S&P 500 dan Nasdaq ditutup menguat pada sesi Senin (29 September 2025), pulih dari pelemahan pekan lalu.

S&P 500 naik 0,3%, Nasdaq 0,5%, dan Dow Jones menguat 0,2% seiring dengan pemulihan Nvidia dan sektor semikonduktor yang mencapai rekor baru.

Nvidia naik 2,1%, Micron 4,1%, dan Lam Research 2,4% setelah menerima peningkatan peringkat dari Deutsche Bank.

Namun, penurunan saham Chevron (-2,4%) dan McDonald's (-1%) membebani DJIA.

Secara triwulanan, S&P 500 menguat lebih dari 7% dan Nasdaq hampir 11% pada triwulan ketiga, menandai kinerja triwulan ketiga terkuat sejak 2020.

SENTIMEN PASAR: Fokus utama investor tertuju pada laporan Nonfarm Payrolls pada hari Jumat, yang diperkirakan akan menambah 51 ribu lapangan kerja dengan tingkat pengangguran stabil di 4,3%. Dengan margin kesalahan yang besar dalam data ketenagakerjaan, para analis memperingatkan pasar dapat bereaksi berlebihan.

PEMBARUAN PERUSAHAAN: Sebuah merger dan akuisisi besar mengejutkan pasar: Electronic Arts setuju untuk dijual kepada konsorsium investor termasuk Saudi PIF, Affinity Partners, dan Silver Lake senilai US$55 miliar. Jika terlaksana, ini akan menjadi pembelian dengan leverage terbesar dalam sejarah.

REGULASI & KEBIJAKAN: Risiko penutupan pemerintah AS semakin nyata dengan batas waktu Selasa tengah malam yang hanya tinggal 24 jam lagi. Partai Demokrat dan Republik masih menemui jalan buntu terkait pendanaan; DPR meloloskan RUU untuk memperpanjang masa jabatan hingga 21 November, tetapi ditolak oleh Senat. Partai Demokrat mengusulkan perpanjangan alternatif hingga Oktober dengan prioritas tambahan, tetapi juga gagal. Dengan mayoritas 53 kursi di Senat, Partai Republik membutuhkan 60 suara untuk meloloskan anggaran, sehingga dukungan Demokrat sangat penting.

-Penutupan pemerintahan ini bisa lebih mengganggu daripada sebelumnya, karena pemerintahan Trump mengancam akan melakukan PHK massal terhadap pegawai federal. Departemen Kesehatan berencana untuk merumahkan 41% staf, sementara BLS dan BEA akan menghentikan rilis data penting termasuk data penggajian, IHK, dan estimasi PDB kuartal ketiga. Jika penutupan pemerintahan berlarut-larut, The Fed bisa kehilangan visibilitas ekonomi menjelang pertemuan 29 Oktober dan mungkin harus bergantung pada data swasta. BofA melihat hal ini sedikit mengurangi kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Oktober. HSBC mencatat hal tersebut selama penutupan pemerintahan selama 34 hari di masa jabatan pertama Trump.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil Treasury AS 10-tahun turun menjadi 4,14% karena investor memantau risiko penutupan pemerintahan. Pasar memperkirakan peluang 90% penurunan suku bunga The Fed sebesar 25 bps pada bulan Oktober, dengan peluang 65% penurunan lagi pada bulan Desember. Goldman Sachs memproyeksikan dua penurunan lagi tahun ini dan dua lagi pada tahun 2026, sehingga suku bunga terminal menjadi 3–3,25%.

-DOLAR AS melemah 0,2% ke level indeks 97,945, turun 0,6% terhadap Yen ke level 148,6, dan melemah terhadap Euro di US$1,17255. Ahli strategi MUFG melihat pelemahan Dolar kemungkinan akan berlanjut hingga akhir tahun sejalan dengan ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed.

PASAR EROPA & ASIA: MSCI All-World Index naik 0,4%, sementara STOXX 600 Eropa naik 0,2% dan berada di jalur untuk menutup September dengan kenaikan 1,1% —tiga bulan berturut-turut di zona hijau.

-Di Asia, saham Tiongkok dan Hong Kong melonjak setelah tanda-tanda bahwa tindakan keras Beijing terhadap perang harga mulai membuahkan hasil.

-Harga ritel Inggris naik 1,4% YoY pada bulan September, laju tercepat sejak Februari 2024, didorong oleh harga makanan yang naik 4,2% sementara non-makanan turun hanya 0,1%. Bank of England memperkirakan CPI akan naik menjadi 4% bulan ini, dua kali lipat dari target. Wakil Gubernur Dave Ramsden menyoroti harga pangan sebagai faktor dominan yang membentuk persepsi inflasi publik. Goldman Sachs melihat Eropa dan Jepang memiliki peluang taktis untuk mengejar ketertinggalan, sementara Asia kecuali Jepang dapat memperoleh dukungan dari melemahnya Dolar, stimulus fiskal Tiongkok, dan optimisme AI.

KOMODITAS: Harga emas melonjak ke rekor baru US$3.833,37/oz sebelum turun sedikit ke US$3.828,17, naik 1,8%, karena melemahnya Dolar dan kekhawatiran penutupan AS meningkatkan permintaan safe haven. Goldman Sachs juga menaikkan peringkat komoditas menjadi Netral, dengan prospek positif untuk emas dan tembaga di tengah risiko reflasi akhir siklus dan belanja fiskal.

-Sebaliknya, harga minyak turun: Brent turun 3,5% menjadi US$67,68/barel dan WTI turun 3,8% menjadi US$63,21, setelah ekspor minyak dari Kurdistan ke Turki dilanjutkan dan laporan bahwa OPEC+ akan meningkatkan produksi setidaknya 137 ribu barel per hari pada pertemuan Minggu depan.

PERANG DAGANG: Mulai Rabu, tarif baru AS akan berlaku untuk truk berat, obat-obatan yang dipatenkan, dan beberapa produk lainnya. Investor tetap berhati-hati, meskipun pengalaman historis menunjukkan dampak awal yang terbatas pada pasar ekuitas.

AGENDA EKONOMI HARI INI:

-AS: Keyakinan konsumen September, Agustus MENGGUNCANG lowongan kerja.

-Jepang: Penjualan ritel Agustus, Produksi Industri.

-Tiongkok: PMI Manufaktur.

-Australia: Pertemuan Bank Sentral Australia.

INDONESIA: Pemerintah akan segera mengucurkan Rp3 triliun untuk mendukung operasi dari 1.000 Koperasi Desa/Kelurahan (Kopdes Merah Putih) minggu depan. Setiap koperasi akan mendapatkan plafon pinjaman sebesar Rp3 miliar dari bank Himbara. Program ini merupakan tahap awal dari target 20.000 koperasi dengan data yang telah disiapkan. Kopdes Merah Putih akan berfungsi sebagai offtaker produk pertanian serta distributor kebutuhan pokok di daerah pedesaan.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG mencatat penguatan sebesar 23,91 poin / +0,30% ke level 8.123,25, menciptakan Gap up di level 8.099 yang akan menjadi Support terdekat hari ini. Sementara itu, Net Buy Asing tercatat sebesar Rp555,63 miliar (All market), dan nilai tukar RUPIAH tetap stabil di kisaran 16.670 / USD.

“Menyikapi beragam kondisi tersebut, Kami menyarankan investor/trader untuk Wait & See hari ini, sambil menunggu IHSG menemukan arahnya,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (30/9).