ANALIS MARKET (23/9/2025): IHSG Masih Tertekan Dibayangi Aksi Jual Asing

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, tiga indeks utama AS kembali mencatat rekor penutupan pada perdagangan Senin (22/09/25), melanjutkan reli 3 sesi.

Dow Jones Industrial Average naik 66 poin atau 0,14% menjadi 46.381,54, S&P 500 menguat 0,44%, dan Nasdaq Composite menguat 0,70%. S&P 500 kini telah naik 13,8% year-to-date dan 3,6% di bulan September, bulan yang secara historis lemah.

Sektor Teknologi memimpin penguatan dengan Nvidia melonjak 3,9–4,5% ke rekor baru setelah mengumumkan investasi hingga US$100 miliar di OpenAI, sementara Apple melonjak 4,3% setelah Wedbush menaikkan target harga sahamnya menjadi US$310 karena permintaan iPhone 17 yang kuat.

Tesla naik 1,9%. Namun, saham Komunikasi dan Barang Konsumsi melemah 0,9%.

SENTIMEN PASAR: Investor mencerna beragam pesan dari para pejabat The Fed. Presiden The Fed Atlanta, Raphael Bostic, dan Presiden The Fed St. Louis, Alberto Musalem, menyatakan bahwa pemangkasan suku bunga sebesar 25 bps minggu lalu sudah cukup, dengan prioritas utama tetap pada pengendalian inflasi. Presiden The Fed Cleveland, Beth Hammack, juga menekankan perlunya kehati-hatian. Di sisi lain, Gubernur The Fed, Stephen Miran, menganggap kebijakan moneter terlalu ketat dan mendesak pemangkasan yang lebih agresif, setelah sebelumnya berbeda pendapat dengan menginginkan pemangkasan sebesar 50 bps. Pasar menantikan pidato Ketua The Fed, Jerome Powell, dan data inflasi PCE akhir pekan ini, serta data PMI global. Strategi pasar memperingatkan bahwa valuasi ekuitas sudah sangat tinggi, meskipun ekspektasi AI tetap menjadi katalis utama.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: IMPIAN TREASURY AS relatif stabil setelah pemotongan suku bunga minggu lalu. Imbal hasil obligasi 10 tahun naik 1,3 bps menjadi 4,152%, imbal hasil 30 tahun naik 1,4 bps menjadi 4,7704%, sementara imbal hasil 2 tahun naik 2,5 bps menjadi 3,607%.

-INDEKS DOLAR melemah 0,4% menjadi 97,33, Euro menguat 0,47% menjadi US$1,1799, Dolar melemah 0,4% menjadi 0,792 Franc Swiss, dan melemah 0,12% menjadi 147,76 Yen Jepang.

PASAR EROPA & ASIA: Indeks global MSCI naik 0,38% menjadi 985,44, sementara STOXX 600 Eropa ditutup turun 0,13%. EROPA menghadapi tantangan fiskal. Pendapatan pajak JERMAN naik 2% YoY pada bulan Agustus menjadi €63,2 miliar, dengan total Januari-Agustus naik 6,8% menjadi €576,5 miliar. Untuk tahun 2025, proyeksi pendapatan pajak mencapai €893,3 miliar (+3,7%). Namun, momentum ekonomi Jerman masih lemah setelah dua tahun berturut-turut mengalami kontraksi dan risiko tambahan dari tarif AS yang menekan sektor ekspor. AS tetap menjadi mitra dagang terbesar Jerman pada tahun 2024 dengan total perdagangan barang sebesar €253 miliar.

-Di Asia, saham INDIA melemah karena biaya visa H-1B AS yang baru dan tarif impor ganda hingga 50%, memperburuk prospek sektor TI senilai US$283 miliar yang sangat bergantung pada pasar AS. JEPANG mencatat imbal hasil obligasi pemerintah tertinggi sejak 2008 menyusul sinyal BOJ yang hawkish.

KOMODITAS: Harga EMAS mencapai rekor baru, dengan emas spot naik 1,71% menjadi US$3.746,83/oz dan emas berjangka AS naik 2,09% menjadi US$3.748,20/oz. Reli ini didukung oleh prospek penurunan suku bunga The Fed yang lebih dovish dan permintaan aset safe haven akibat ketegangan geopolitik, termasuk perang Rusia-Ukraina. PERAK juga mencapai level tertinggi dalam 14 tahun.

-Harga minyak relatif datar, WTI AS turun tipis 0,06% menjadi US$62,64/barel dan BRENT turun 0,16% menjadi US$66,57/barel, di tengah kekhawatiran kelebihan pasokan yang diimbangi oleh ketegangan geopolitik di Rusia dan Timur Tengah.

PERANG DAGANG: Trump kembali mengintensifkan agenda kebijakannya. Ia mengumumkan biaya visa H-1B sebesar US$100.000 per tahun yang menargetkan pekerja terampil, terutama dari India dan Tiongkok, yang berpotensi memukul sektor teknologi AS.

-Selain itu, Trump menekan ByteDance untuk menjual aset TikTok di AS. ByteDance akan memegang kurang dari 20%, sementara mayoritas saham akan dikendalikan oleh investor AS termasuk Oracle, Silver Lake, Larry Ellison, Michael Dell, dan Lachlan Murdoch. Semua data pengguna AS akan disimpan di cloud Oracle. Perintah eksekutif yang baru akan memberikan penundaan 120 hari untuk menyelesaikan kesepakatan. Langkah ini dimaksudkan untuk mencegah larangan TikTok pada Januari 2025 berdasarkan undang-undang tahun 2024. Pemerintah Tiongkok menyambut baik perundingan produktif yang sejalan dengan hukum pasar, sementara AS menyatakan tidak akan mengadakan perundingan tambahan dengan Beijing.

INDONESIA: Hingga Agustus 2025, KEMENTERIAN KEUANGAN mencatat defisit anggaran negara sebesar Rp321,6 triliun atau 1,35% dari PDB, setara dengan 48,6% dari target defisit setahun penuh yang ditetapkan sebesar Rp662 triliun atau 2,78% dari PDB. Angka ini menunjukkan kondisi fiskal masih relatif terkendali, meskipun ruang belanja negara semakin sempit. Secara regional, Indonesia bersama negara-negara ASEAN terus memperluas penggunaan mata uang lokal melalui skema TRANSAKSI MATA UANG LOKAL (LCT). Hingga Juli 2025, nilai transaksi LCT mencapai US$14,1 miliar, melonjak 112% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, dan sudah setara dengan 87% dari total transaksi 2024 sebesar US$16,28 miliar. Peningkatan ini menunjukkan pergeseran bertahap dari dominasi dolar AS dalam perdagangan intra-ASEAN. Meskipun demikian, tekanan eksternal tetap terasa, tercermin dari ALIRAN MODAL ASING KELUAR selama 15–18 September 2025 sebesar Rp8,12 triliun. Dari jumlah tersebut, Rp5,49 triliun keluar dari obligasi pemerintah, Rp2,79 triliun dari Surat Berharga Rupiah Bank Indonesia, dan Rp160 miliar dari pasar saham, menunjukkan kehati-hatian investor global yang terus berlanjut terhadap risiko pasar Indonesia.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG harus terkoreksi minor sebesar 11,08 poin / -0,14%, masih bertahan aman di atas level psikologis 8.000 pada angka penutupan 8.040,04, karena arus keluar asing sebesar Rp147,48 miliar (pasar RG). Nilai tukar RUPIAH yang kurang menguntungkan di level 16.582 / USD juga semakin memperburuk sentimen pasar.

“Kami masih mengkategorikan candle kemarin mirip dengan Dark Cloud, sehingga indikasi pullback lanjutan untuk menguji Support 8.000 masih membayangi, kecuali IHSG justru meroket kembali di atas 8.088. Investor/trader disarankan untuk memantau level Trailing Stop secara ketat guna mencegah portofolio & keuntungan mengambang terseret oleh tekanan jual (jika ada),” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (23/9).