ANALIS MARKET (18/7/2025): Wait and See!

Pasardana.id - Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Indeks S&P 500 dan Nasdaq kembali mencapai rekor penutupan tertinggi pada hari Kamis, seiring lonjakan penjualan ritel dan laporan pendapatan kuartal kedua yang kuat yang memperkuat keyakinan investor terhadap ketahanan ekonomi AS.  

S&P 500 naik 0,54% menjadi 6.300,42, Nasdaq naik 0,75% menjadi 20.884,27, sementara Dow Jones naik 230 poin atau 0,52% menjadi 44.484,49.  

Indeks Russell 2000 melonjak 1,2%, menunjukkan rotasi yang sehat ke saham-saham berkapitalisasi kecil.  

Keuntungan dalam saham teknologi juga dipimpin oleh produsen chip dan AI setelah Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), produsen chip AI canggih terkemuka di dunia, melaporkan laba kuartalan tertingginya dan mencatat meningkatnya permintaan untuk chip AI.  

UPDATE PERUSAHAAN: Indikasi awal dari musim pendapatan menunjukkan bahwa laba perusahaan AS terus melebihi ekspektasi. Lima bank besar AS—Bank of New York Mellon, Citigroup, JPMorgan Chase, State Street, dan Wells Fargo—melaporkan laba kuartal kedua yang mengalahkan target analis. Pendapatan bunga bersih naik sekitar 3,2% dibandingkan dengan kuartal sebelumnya, dan pendapatan dari aktivitas perdagangan menunjukkan peningkatan yang signifikan. Rasio modal tetap solid, menyisakan ruang untuk program pembelian kembali saham yang berkelanjutan. Sorotan pendapatan hari Kamis datang dari United Airlines dan PepsiCo. Fokus hari Jumat akan beralih ke American Express.  

SENTIMEN PASAR: Data ekonomi terus memperkuat narasi pemulihan yang solid. Penjualan ritel AS naik 0,6% MoM pada bulan Juni, membalikkan penurunan 0,9% pada bulan Mei dan jauh melebihi ekspektasi 0,1%. Indeks manufaktur Fed Philadelphia kembali ke wilayah positif, sementara klaim pengangguran awal turun tipis menjadi 221.000. Model GDP Now Fed Atlanta memproyeksikan pertumbuhan ekonomi Q2 sebesar 2,4%, di atas konsensus pasar sebesar 2,0%. Indeks Kejutan Ekonomi Citi kini berada pada level tertinggi sejak akhir Mei.  

-Drama seputar bank sentral AS masih berlanjut meskipun Trump mengklarifikasi bahwa ia tidak berencana memecat Ketua Fed Jerome Powell, meskipun dalam sebuah wawancara ia mengatakan akan "senang" jika Powell mengundurkan diri. Trump, yang menunjuk Powell pada tahun 2017, terus menekan Fed untuk memangkas suku bunga, sementara Powell mempertahankan pendekatan yang hati-hati karena dampak tarif yang belum sepenuhnya terwujud. CEO JP Morgan, Jamie Dimon, pada hari Selasa memperingatkan bahaya campur tangan politik dalam penetapan kebijakan The Fed, menekankan bahwa independensi The Fed sangat penting dan tidak boleh dianggap remeh.  

-Pelaku pasar kini memperkirakan peluang penurunan suku bunga sebesar 54% pada bulan September, sementara penurunan suku bunga pada bulan Juli hampir tidak mungkin terjadi, menurut survei FedWatch CME. Pejabat The Fed San Francisco, Mary Daly, menyatakan bahwa dua kali penurunan suku bunga tahun ini masih wajar. Sementara itu, Presiden The Fed New York, John Williams, memperingatkan bahwa tekanan inflasi akibat tarif dan ketidakpastian prospek ekonomi membuat pemotongan suku bunga masih terlalu dini. 

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil obligasi pemerintah AS bergerak beragam dalam sesi yang bergejolak. Imbal hasil obligasi 10 tahun naik tipis 0,2 basis poin menjadi 4,457%, sementara imbal hasil obligasi 30 tahun sedikit berubah di 5,0135%. Imbal hasil obligasi 2 tahun—yang biasanya mencerminkan ekspektasi suku bunga The Fed—naik 2,4 basis poin menjadi 3,909% dari 3,885% pada Rabu malam. Dolar AS menguat, dengan indeks dolar naik 0,32% menjadi 98,66. Euro melemah 0,34% menjadi $1,1594. Yen Jepang melemah 0,5% menjadi 148,6 per dolar, mendekati level terendah 3 bulan menjelang pemilihan Majelis Tinggi pada hari Minggu.

PASAR EROPA & ASIA: Setelah empat hari berturut-turut mengalami kerugian, indeks STOXX 600 Eropa ditutup naik 0,96%, didorong oleh laporan pendapatan yang kuat termasuk rekor pesanan dari perusahaan teknik Swiss, ABB. Indeks saham global MSCI naik 5,18 poin atau 0,56% menjadi 926,2, mendekati level tertinggi sepanjang masa.  

-Di Asia, saham domestik TSMC mencapai puncaknya dalam enam bulan setelah mencatat rekor laba dan prospek permintaan AI global yang kuat. Di Jepang, ketidakpastian meningkat menjelang pemilihan Majelis Tinggi yang dapat mengguncang mayoritas koalisi LDP yang berkuasa. Potensi perluasan stimulus fiskal dan pemotongan pajak mendorong imbal hasil JGB jangka panjang ke rekor tertinggi. Yen juga tertekan oleh ekspektasi pelonggaran lebih lanjut dari Bank of Japan jika pemerintahan Ishiba berada di bawah tekanan politik.  

-Menteri Keuangan AS Scott Bessent akan bertemu Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba hari ini di Tokyo, dan diperkirakan akan membahas isu-isu perdagangan secara informal. Sementara itu, Menteri Perdagangan AS Howard Lutnick melakukan percakapan telepon selama 45 menit dengan kepala negosiator Jepang Ryosei Akazawa. 

KOMODITAS: Harga minyak naik karena kekhawatiran geopolitik dan penurunan persediaan. Minyak mentah WTI naik 1,75% atau USD 1,16 menjadi USD 67,54 per barel, sementara Brent naik 1,46% atau USD 1,00 menjadi USD 69,52 per barel. Di sisi lain, harga emas turun karena data ekonomi yang kuat memperkuat sikap hawkish The Fed. Emas spot turun 0,22% menjadi USD 3.338,89 per ons dan emas berjangka turun 0,35% menjadi USD 3.340,80 per ons.

PEMBARUAN TARIF: Sementara pasar fokus pada data ekonomi dan pendapatan perusahaan, perkembangan tarif tetap dipantau. Trump mengatakan kesepakatan perdagangan dengan India "hampir selesai", menyusul penandatanganan kesepakatan dengan Indonesia awal pekan ini. Negosiasi dengan Uni Eropa masih berlangsung, meskipun Uni Eropa telah mengkritik keras rencana tarif 30% dan memperingatkan akan adanya pembalasan. Trump menegaskan kembali bahwa ia tidak akan memperpanjang batas waktu 1 Agustus untuk penerapan tarif baru.  

INDONESIA: Istana mengimbau masyarakat untuk tetap tenang dan menunggu penjelasan teknis terkait istilah "akses penuh" dan tarif 19% yang disepakati saat kunjungan Presiden Prabowo ke AS. Wakil Sekretaris Kabinet Juri Ardiantoro menyatakan bahwa kementerian teknis akan memproses implementasi perjanjian tersebut sesuai dengan arah kebijakan nasional. Pemerintah memilih untuk bertindak hati-hati agar ruang negosiasi tetap terbuka sambil menghindari kegaduhan publik sebelum rincian resmi diumumkan. Sejauh ini, belum ada penjelasan rinci yang diberikan oleh kementerian terkait, tetapi masyarakat menuntut transparansi untuk mencegah kerugian bagi kedaulatan ekonomi. Anggota DPR, Said Abdullah mengapresiasi pencapaian diplomatik dari negosiasi dengan AS, tetapi memperingatkan potensi beban baru bagi industri nasional dan risiko pembukaan akses asing ke sektor-sektor strategis. Ia mencatat bahwa hubungan perdagangan yang tidak seimbang dan deregulasi investasi yang tidak jelas dapat mengancam kepentingan domestik jika tidak ditangani dengan tepat.  

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) mencatat penutupan tertinggi dalam 7 bulan terakhir di level 7.287,02, atau naik 95 poin / 1,32% pada perdagangan Kamis, kali ini didukung oleh aksi Beli Bersih Asing sebesar Rp636,31 miliar (seluruh pasar), sebuah fenomena yang jarang terjadi mengingat asing masih mencatatkan aksi jual bersih mingguan sebesar Rp2,49 triliun. USD/IDR menguat ke 16.321, level tertinggi dalam 3 minggu, dan menurut analis Kiwoom Sekuritas, akan segera mencapai 16.400. Demikian pula, imbal hasil ID10YT berada pada level tertinggi sejak 24 Juni karena menembus MA10 (imbal hasil saat ini: 6,59%), kemungkinan besar menuju resistance berikutnya: MA20 / 6,626%.  

“Dengan semua faktor tersebut yang digabungkan ditambah adanya divergensi negatif RSI pada IHSG, kami merasa perlu mengingatkan para investor/pedagang untuk menahan diri dari melakukan pembelian saham dalam jumlah besar pada akhir minggu ini dan untuk lebih memperhatikan level Support/Trailing Stop setiap saham,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Jumat (18/7).