ANALIS MARKET (14/11/2025): Wait and See

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street anjlok tajam dengan koreksi besar pada saham AI dan teknologi. Nvidia anjlok 3,6%, Tesla 6,6%, dan Broadcom 4,3%. S&P 500 turun 1,66% menjadi 6.737,49, Nasdaq 2,29% menjadi 22.870,36, dan Dow Jones 1,65% menjadi 47.457,22.

Rotasi keluar dari sektor teknologi terlihat jelas: indeks nilai S&P 500 naik sekitar 1% minggu ini sementara indeks pertumbuhan turun 0,6%.

Di luar sektor teknologi, saham Walt Disney anjlok 7,8% menyusul penurunan pendapatan kuartalan, sementara Starbucks melemah setelah pemogokan di lebih dari 40 kota.

Cisco adalah satu-satunya pendukung sektor ini, naik 4,6% setelah menaikkan perkiraan pendapatan dan laba tahunannya, serta melihat peluang signifikan dari infrastruktur AI.

SENTIMEN PASAR: Probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Desember turun menjadi sekitar 47 50% setelah komentar hati-hati dari pejabat Fed. Data ekonomi yang terbatas akibat penutupan pemerintah meningkatkan ketidakpastian tentang arah kebijakan. Kekhawatiran atas inflasi tarif impor dan valuasi yang tinggi pada saham AI memicu koreksi yang meluas. Data ADP menunjukkan penurunan lebih dari 11.000 lapangan kerja per minggu hingga akhir Oktober, sementara lowongan pekerjaan ritel turun 16% YoY, menandakan melemahnya pasar tenaga kerja. Investor memandang koreksi ini sebagai rotasi normal setelah reli berkepanjangan yang didorong oleh AI.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil Treasury jangka panjang naik 5 6 bps menyusul melemahnya permintaan pada lelang 10 tahun dan 30 tahun. Indeks dolar turun menjadi 99,14 dengan Euro naik menjadi 1,1638 USD. Dolar melemah ke 154,43 per Yen setelah peringatan dari Menteri Keuangan Jepang mengenai volatilitas Yen. Yen juga mencapai level terlemahnya terhadap Euro sejak 1999. Poundsterling Inggris menguat meskipun pertumbuhan ekonomi Inggris stagnan, sementara dolar Australia terkoreksi ke 0,653 setelah sempat mencapai level tertinggi dua minggu.

PASAR EROPA & ASIA: Pasar Asia awalnya menguat mengikuti pergerakan awal tetapi diperkirakan akan terkoreksi setelah penurunan Wall Street. Jepang menghadapi ketegangan moneter yang lebih tinggi karena Yen yang melemah tajam, sementara Tiongkok terlihat diuntungkan oleh rencana stimulus industri. Pasar Eropa bergerak lebih rendah, dipengaruhi oleh kekhawatiran global atas valuasi dan tekanan pada saham teknologi AS.

KOMODITAS: Harga minyak tetap stabil setelah penurunan 4%: Brent pada $63,01/bbl, WTI pada $58,69/bbl. Tekanan utama datang dari kenaikan persediaan minyak AS sebesar 6,4 juta barel dan proyeksi OPEC tentang surplus pasokan pada tahun 2026. Sanksi AS terhadap Lukoil dapat mengganggu ekspor Rusia, yang mendukung harga. Emas turun 1% karena sentimen penghindaran risiko, sementara perak turun 2%. Tembaga naik 0,6% didorong oleh optimisme atas pemulihan aktivitas bisnis AS pasca pembukaan kembali pemerintahan dan stimulus tambahan dari Tiongkok untuk mendorong output industri.

PERANG DAGANG: Inflasi berbasis tarif tetap menjadi perhatian utama karena pemerintah AS mempertimbangkan penerbitan cek senilai $2.000 kepada rumah tangga sebagai "dividen tarif", yang mengalihkan pendapatan tarif yang sebelumnya ditujukan untuk mengurangi defisit. Kebijakan fiskal ekspansif ini meningkatkan risiko ekonomi yang "terlalu panas" dengan inflasi sekitar 3%, di atas target 2%. Jepang mengikuti pola serupa dengan paket stimulus besar yang bertujuan untuk meringankan biaya hidup tetapi berpotensi memperburuk inflasi jangka menengah.

REGULASI & KEBIJAKAN: Penutupan pemerintah AS selama 43 hari resmi berakhir setelah DPR (222 209) dan Senat menyetujui undang-undang pendanaan hingga 30 Januari. Dampaknya meliputi gangguan layanan federal, pembatalan ribuan penerbangan, dan penundaan rilis data ekonomi. Pemerintah memperingatkan bahwa data inflasi dan ketenagakerjaan bulan Oktober mungkin tidak akan dirilis, sehingga membatasi ruang analisis The Fed menjelang keputusan suku bunga bulan Desember. Pejabat Fed menyampaikan beragam pandangan tentang arah kebijakan, menyoroti ketidakpastian menjelang pertemuan Desember.

AGENDA EKONOMI HARI INI:

-Tiongkok: Produksi Industri, Investasi, Penjualan Ritel, Pengangguran (Oktober).

-Jepang: rilis pendapatan (Mizuho, ??Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui).

-Zona Euro: Neraca Perdagangan September, PDB Q3 (estimasi awal), pidato Philip Lane (ECB).

INDONESIA: BANK INDONESIA memperkirakan pertumbuhan kredit 2025 hanya 8% 11%, turun dari proyeksi awal 11% 13%, dengan realisasi per September 2025 hanya 7,7%. Meningkatnya permintaan mulai terlihat melalui pinjaman yang belum dicairkan, hingga sekitar 35%, yang menunjukkan sektor riil siap menyerap lebih banyak pembiayaan. OJK mencatat kredit perbankan mencapai Rp8.163 triliun per September 2025 dengan likuiditas yang terjaga (DPK tumbuh 11,13% YoY, LDR 84,19%) dan profitabilitas yang solid (NIM 4,58%, ROA 2,53%).

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA: IHSG ditutup melemah pada perdagangan Kamis, turun 16,57 poin / -0,20% menjadi 8.372, karena kurangnya pembelian asing di pasar reguler, meskipun secara keseluruhan mereka mencatat pembelian bersih yang signifikan senilai Rp2,92 triliun karena perdagangan yang dinegosiasikan pada saham CASA. Di antara 12 sektor BEI, kondisinya seimbang dengan 7 sektor di zona hijau, Energi BEI memimpin dengan kenaikan 1,60%, diikuti oleh Infrastruktur 1,25% dan Properti +1,01%, sementara Teknologi -1,23% dan Perbankan -0,87% adalah dua sektor yang paling tertinggal. Rupiah tampak semakin melemah secara konsisten seiring pergerakannya di kisaran 16.700, sebagaimana diprediksi sebelumnya oleh riset Kiwoom Sekuritas bahwa USD memiliki kecenderungan menguat menjelang akhir tahun. Posisi penutupan IHSG masih memungkinkan potensi konsolidasi hari ini di dekat support MA terdekat di 8.325.

Kami menyarankan investor/trader untuk memperketat trailing stop dan mengambil pendekatan Wait & See di akhir pekan ini, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Jumat (14/11).