ANALIS MARKET (13/11/2025): Cermati Rotasi Sektor, IHSG Masih Mengayun Bullish

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup bervariasi pada hari Rabu (25/11/2025): Dow +0,68% ke rekor baru 48.254,82; S&P 500 +0,06% ke 6.850,92; Nasdaq -0,26% karena tekanan pada saham Teknologi yang dinilai terlalu tinggi. Rotasi yang kuat terjadi dari sektor teknologi berkapitalisasi besar ke sektor nilai seperti perawatan kesehatan (+1,36%) dan keuangan (+0,9%). Amazon dan Tesla masing-masing turun sekitar 2%, Palantir -3,6%, Oracle -3,9%, sementara AMD melonjak 9% setelah menetapkan target pendapatan pusat data sebesar US$100 miliar. Dow Transportation naik 0,8%, dipimpin oleh rebound saham maskapai penerbangan menyusul ekspektasi pembukaan kembali FAA dan pembayaran gaji pengawas lalu lintas udara.

SENTIMEN PASAR: Investor berfokus pada pemungutan suara DPR AS untuk mengakhiri penutupan 43 hari, memulihkan bantuan pangan, gaji pekerja federal, dan operasi sistem lalu lintas udara. Gedung Putih memperingatkan bahwa data ketenagakerjaan dan inflasi bulan Oktober mungkin tidak akan dirilis karena penutupan pemerintah. Kesenjangan data ini membuat arah suku bunga The Fed semakin sulit diukur, sementara ADP mencatat perusahaan swasta kehilangan rata-rata 11.250 pekerjaan per minggu hingga 25 Oktober, yang mengindikasikan melemahnya pasar tenaga kerja. Para pedagang kini memperkirakan peluang penurunan suku bunga sebesar 25 bps sebesar 65% pada bulan Desember. Sentimen juga dipengaruhi oleh kepastian transisi The Fed, setelah Presiden The Fed Atlanta, Raphael Bostic, mengumumkan pengunduran dirinya pada bulan Februari. Sementara itu, Presiden The Fed New York, John Williams, mencatat bahwa waktunya semakin dekat untuk potensi dimulainya kembali pembelian obligasi guna menstabilkan suku bunga jangka pendek.

Bank of America mencatat investor institusional secara agresif memasuki pasar "beli saat turun", dengan arus masuk ETF mencapai US$4,3 miliar—mendekati rekor tertinggi—bahkan ketika investor menarik US$2,6 miliar dari saham individu. Institusi menjadi satu-satunya pembeli bersih minggu lalu, sementara hedge fund dan investor ritel menjadi penjual bersih. BofA juga menyoroti pergeseran defensif: Staples mencatat arus masuk terbesar dalam lima minggu berturut-turut, Layanan Kesehatan tetap solid, sementara Teknologi dan Layanan Komunikasi melihat arus keluar terbesar. Untuk pertama kalinya dalam delapan minggu, aliran ETF lebih memihak Pertumbuhan daripada Nilai.

PERANG DAGANG: Risiko perdagangan meningkat karena UE mempercepat rencana untuk mengenakan biaya penanganan pada paket impor murah dari platform Tiongkok mulai awal 2026. Sentimen Asia juga tertekan oleh laporan bahwa Tiongkok sedang mempertimbangkan untuk membatasi akses militer AS ke mineral tanah jarang di tengah meningkatnya persaingan teknologi.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Hasil Treasury AS turun setelah pasar obligasi dibuka kembali setelah Hari Veteran: Hasil 10 tahun turun menjadi 4,065%, hasil 30 tahun menjadi 4,6608%, dan hasil 2 tahun menjadi 3,568% karena pasar mengantisipasi penurunan suku bunga.

-Dolar AS menguat terhadap Yen (154,83) tetapi sedikit melemah terhadap Euro (US$1,1586). Penurunan Yen ke level terendah dalam 9 bulan meningkatkan kekhawatiran atas dampak negatif pada ekonomi Jepang.

PASAR EROPA & ASIA: Eropa: STOXX 600 +0,7% dan FTSEurofirst 300 +0,8%, keduanya mencapai rekor tertinggi baru yang dipimpin oleh sektor perbankan. Uni Eropa mendorong percepatan pengenaan biaya penanganan paket kecil untuk membatasi impor murah dari Shein, Temu, dan Alibaba mulai awal 2026 untuk melindungi peritel domestik.

-Asia: Saham Asia beragam tetapi sebagian besar menguat. Hang Seng +1% dipimpin oleh Jd Health (+5,8%), Alibaba Health (+3,6%), dan Xiaomi (+3,8%) setelah EV YU7 terjual lebih banyak daripada Tesla Model Y di Tiongkok pada bulan Oktober. Indeks Tiongkok Daratan datar, tertekan oleh rencana Tiongkok untuk membatasi akses militer AS ke logam tanah jarang. Nikkei 225 datar karena SoftBank –10% setelah menjual semua saham Nvidia senilai US$5,8 miliar. Sony +3% setelah pendapatan yang kuat dan proyeksi yang lebih tinggi. TOPIX +1% dipimpin oleh sektor siklikal. KOSPI Korea +0,8%, ASX200 Australia +0,2%, STI Singapura +0,3%.

KOMODITAS: Harga minyak turun karena kekhawatiran kelebihan pasokan setelah OPEC memproyeksikan keseimbangan pasokan dan permintaan minyak global pada tahun 2026. WTI turun 4,2% menjadi US$58,49, Brent turun 3,8% menjadi US$62,71. Data API: Stok minyak mentah AS naik 1,3 juta barel (lebih rendah dari perkiraan 1,7 juta), bensin turun 1,4 juta barel, dan distilat naik 944 ribu barel. Laporan resmi EIA dirilis Kamis.

-Harga emas naik menjelang pemungutan suara DPR AS dan ekspektasi data ekonomi yang dapat membuka peluang penurunan suku bunga pada bulan Desember. Emas spot naik 1,74% menjadi US$4.198,33; futures +1,98% menjadi US$4.188,10.

INDONESIA: Hingga September 2025, pemerintah mencatat Dana Transfer Daerah (TKD) yang telah dicairkan mencapai Rp644,8 triliun atau 74% dari pagu anggaran, namun belanja APBD 2025 melambat, sehingga meningkatkan simpanan pemerintah daerah di perbankan pada triwulan III-2025. Untuk mempercepat perputaran fiskal, Menteri Keuangan Purbaya mengirimkan surat nomor S-662/MK.08/2025 pada 20 Oktober 2025, kepada seluruh kepala daerah yang mendesak percepatan penyerapan anggaran, sementara Presiden Prabowo memerintahkan pengawasan ketat terhadap penggunaan dana daerah menjelang akhir tahun. Purbaya juga menguraikan konsep “Sumitronomics” yang didasarkan pada pertumbuhan tinggi, pemerataan manfaat, dan stabilitas nasional, yang menurutnya dapat mendorong pertumbuhan Indonesia sebesar 6–8% dalam jangka menengah. Ia menekankan bahwa pertumbuhan yang pesat hanya dapat dicapai jika tiga mesin utama—fiskal, moneter, dan sektor swasta—beroperasi secara harmonis. Purbaya juga menyoroti pentingnya menjaga permintaan domestik, yang berkontribusi hingga 90% dari PDB, sebagai jangkar utama ketahanan ekonomi di tengah volatilitas global.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG ditutup di wilayah positif pada hari Rabu, naik 22,05 poin / +0,26% menjadi 8.388,57, didukung oleh Konsumen – Non-Siklus +1,63%, Infrastruktur +1,56%, dan Transportasi +1,47%. Investor asing mencatat pembelian bersih sebesar Rp1,23 triliun (seluruh pasar), sebagian besar pada BMRI, BBCA, BREN, BBNI, UNTR.

“Kami mengamati bahwa pola rotasi sektor kembali terjadi, dengan investor asing memasuki saham-saham blue-chip lama seperti Keuangan/Perbankan; mereka juga meningkatkan arus masuk pada saham-saham likuid berkapitalisasi besar. Sementara itu, saran untuk "menetapkan Trailing Stop Anda" tetap berlaku secara umum sambil menikmati ayunan bullish ini. Support terdekat: 8.340 – 8.310 (= MA10). Rupiah, yang mulai merangkak di atas level 16.700 per USD, mungkin sedikit membebani sentimen, karena tren historis USD/IDR biasanya meningkat menjelang akhir tahun,” beber analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Kamis (13/11).