ANALIS MARKET (28/5/2021) : Pasar Obligasi Berpotensi Melemah

Pasardana.id – Riset harian Pilarmas Investindo Sekuritas menyebutkan, pasar obligasi mulai menunjukkan tanda-tanda penurunan, kemarin (27/5). Dan berpotensi untuk mengalami penurunan hari ini (28/5).

Situasi dan kondisi perekonomian yang mulai kembali membaik di Amerika membuat imbal hasil US Treasury kembali mengalami kenaikkan, hal ini jugalah yang diperkirakan akan membuat imbal hasil obligasi kita pun mengalami kenaikkan.

Pelaku pasar dan investor akan tertuju kepada pertemuan yang akan diadakan oleh Biden yang dimana Presiden Biden akan menyampaikan proposal terkait dengan anggarannya pada tahun depan. Hal ini tentu saja menjadi sebuah cerminan sejauh mana Biden akan mewujudkan mimpinya dan sejauh mana dirinya mempersiapkan anggaran untuk menopang mimpinya.

Kami melihat bahwa keinginan Biden mungkin saja dapat terlaksana, apalagi sejauh ini, Yellen mengatakan bahwa proposal Biden itu bertanggung jawab secara fiscal untuk diwujudkan.

Tentu hal ini membuat kami jadi cukup sumringah mendengar hal tersebut, karena begitu rencana Biden dijalankan tentu saja pertumbuhan ekonomi akan mengalami pertumbuhan dengan jauh lebih cepat, meskipun hutang tentu akan bertambah.

Nah, ditengah situasi dan kondisi perekonomian Amerika yang mulai bangkit, kita mulai gelisah karena tampaknya masih belum terlalu banyak bergerak. Stimulus lagi lagi kembali dipersiapkan oleh pemerintah kita untuk menopang dan mendorong perekonomian untuk bertumbuh.

Lebih lanjut analis Pilarmas menilai, menjelang akhir pekan ini, pasar obligasi akan dibuka bervariatif dengan potensi melemah.

“Kami merekomendasikan wait and see,” sebut analis Pilarmas dalam riset yang dirilis Jumat (28/5/2021).

Adapun cerita di penghujung minggu ini akan kita awali dari;

1.ANGGARAN BARU!

Presiden Joe Biden akan mengungkapkan anggaran yang dimana akan mendorong kenaikkan pengeluaran pemerintah menjadi $6 triliun pada tahun fiscal mendatang, dengan deficit lebih dari $1.3 triliun selama 10 tahun berikutnya. Proposal tersebut akan di keluarkan hari ini waktu setempat, dimana Biden akan memberikan informasi mengenai rencana pajak baru dalam jumlah triliunan dollar yang dimana akan mendorong pengeluaran pemerintah yang akan mendorong inflasi untuk mengalami kenaikkan, meningkatkan lapangan pekerjaan, dan pertumbuhan ekonomi yang dimana tentu saja akan terjadi ketika anggaran tersebut di realisasikan. Dengan adanya anggaran tersebut, pengeluaran akan mengalami peningkatan menjadi $8.2 triliun pada tahun 2031 dan hutang pemerintah akan meningkat menjadi 117% dari GDP selama 10 tahun berikutnya. Apa yang akan disampaikan Biden tentu saja akan menjadi rencana besar dirinya apabila dirinya menjadi hingga 2x periode. Namun apa yang disampaikan Biden tampaknya tidak bisa semua di adopsi, karena biar bagaimanapun Partai Demokrat memiliki ruang yang begitu sempit di DPR dan Senat, sehingga mungkin tidak semua rencana Biden dapat terlaksana. Tapi yang kita nantikan adalah sebuah gambaran besar dari rencana seorang Biden yang akan memberikan kepada kita informasi sejauh mana Biden memiliki mimpi dan berusaha untuk mewujudkannya. Yang selalu menarik perhatian kami adalah bagaimana cara Biden untuk mampu bangkit dari keterpurukan setelah Covid 19 melanda, yang dimana tentu saja menimbulkan prospek perekonomian global yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pemerintah sejauh ini sudah memperkirakan bahwa perekonomian akan tumbuh di bawah 2% per tahun dalam kurun waktu 10 tahun mendatang setelah memperhitungkan inflasi. Tentu saja, angan angan Biden tidak akan mungkin membuat Partai Republik berdiam diri. Senator Republik dari Indiana mengatakan bahwa rencana anggaran biden dengan total pengeluaran sebesar $ 6 triliun merupakan rencana yang besar namun gila. Pemerintah sejauh ini tidak terlalu memfokuskan terhadap inflasi yang akan bergerak lebih cepat, namun pemerintah selalu menyakini bahwa harga konsumen tidak akan pernah naik lebih cepat dari 2.3% per tahun. Dengan anggaran yang sedemikian besar, tentu saja akan mendorong pasar ketenagakerjaan untuk pulih lebih cepat, dengan demikian anggka pengangguran juga akan mengalami penurunan menjadi 4.1% pada tahun depan, namun akan berada di bawah 4% dalam kurun waktu 10 tahun berikutnya. Sejauh ini kami melihat bahwa anggaran tersebut hanyalah sebuah gambaran besar yang akan dilakukan oleh Biden kedepannya, karena dengan demikian Biden tahu mana prioritas yang akan didahulukannya. Mulai dari mengendalikan Covid 19, mempercepat distirbusi vaksin, dan tentu saja mendorong perekonomian untuk pulih. Anggaran tersebut di buat di atas permintaan dengan tingkat pengeluaran diskresioner senilai $1.52 triliun, yang itu artinya tidak termasuk pengeluaran yang bersifat wajib seperti Jaminan Sosial. Hal ini tentu saja membuat Presiden meminta adanya peningkatan pengeluaran dalam negeri sebesar 15.9%, khususnya untuk mendanai investasi di bidang pendidikan dan kesehatan. Yang akan dinantikan tentu saja proposal Biden terkait dengan pengeluaran yang diharapkan dalam proposal tersebut di rinci permintaan belanja yang akan menjadi prioritas serta proyeksi mengenai pertumbuhan ekonomi dan tingkat suku bunga kedepannya. Dari Kementrian Keuangan sendiri, mereka sudah merilis Green Book yang dimana isinya mengenai rincian proposal pajak yang akan dilakukan oleh Biden kedepannya. Green Book ini akan menjadi sebuah buku yang akan memiliki fungsi sebagai buku pendapatan untuk mendanai rencana tersebut. Beberapa informasi yang kami dapatkan, Biden tetap akan mengenakan pajak yang lebih besar kepada mereka yang berpenghasilan lebih dari $1 juta menjadi 43.4%, angka tersebut mencakup pajak tambahan 3.8% untuk the Affordable Care Act dari 23.8% angka pajak yang dimaksud. Proposal Biden senilai $753 miliar untuk pertahanan dalam rencana fiscal mendatang, juga meningkat sebesar 1.7%. Kenaikkan anggaran pertahanan juga mencuri perhatian karena menimbulkan banyak perdebatan. Namun kami menyakini, dengan jurus sakti kekuatan Partai Demokrat di DPR dan Senat, mereka akan menggunakan cara cepat apabila ternyata tidak ada titik temu terkait dengan proposal tersebut, sehingga memungkinan Partai Demokrat akan menjalankan proposal tersebut, baik untuk pembangunan infrastruktur, rencana pajak, maupun untuk pengeluaran social. Apa yang diperjuangkan oleh Partai Republik sebetulnya sesuatu yang baik pemirsa, karena mereka selalu memperingatkan tentang bahaya utang di masa yang akan datang. Oleh sebab itu kami melihat bahwa hal ini akan menjadi perdebatan yang serius, meskipun Demokrat tahu bahwa mereka unggul tipis terkait dengan diskusi tersebut. Namun pemulihan ekonomi harus tetap berjalan, dan sama seperti yang Powell sampaikan bahwa pemulihan ini tidak hanya bergantung oleh Bank Sentral, namun juga oleh Pemerintah. Total utang pemerintah akan tumbuh dari sebelumnya 102% di tahun ini akan menjadi 107% dari GDP pada anggaran tahun depan. Pelaku pasar dan investor khawatir bahwa ada potensi kenaikkan hutang negara mengalami kenaikkan, justru akan mengurangi minat pelaku pasar dan investor terhadap Amerika untuk menjadi tempat tujuan investasi. Namun ternyata Biden tidak sendirian menghadapi ini semua, karena Menteri Keuangan, Janet Yellen mengatakan bahwa proposal yang di bawa oleh Biden memiliki tanggung jawab secara fiscal yang baik. Yellen mengatakan bahwa memang benar pengeluaran akan meningkat, namun dengan pengeluaran tersebut akan mendatangkan pendapatan sehingga akan nantinya akan membuat deficit menjadi lebih rendah. Well, kita nantikan saja informasi dari Biden hari ini sehingga semua menjadi jelas pemirsa.