ANALIS MARKET (07/4/2026): Wait and See

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup sedikit lebih tinggi pada perdagangan Senin (06/04/26) dengan S&P 500 naik 0,4% menjadi 6.612, Nasdaq +0,5% menjadi 21.996, dan Dow Jones +0,4% menjadi 46.670, didorong oleh harapan de-eskalasi meskipun retorika Presiden Donald Trump terhadap Iran semakin agresif.

Delapan dari sebelas sektor S&P 500 menguat, dipimpin oleh sektor barang konsumsi non-esensial, barang kebutuhan pokok, dan energi, dengan saham Starbucks naik 5% dan Boeing +2%.

Kinerja ini terjadi setelah minggu sebelumnya menjadi yang terbaik sejak November, meskipun volatilitas tetap tinggi karena konflik Timur Tengah.

-Dari sisi makro, data tenaga kerja AS menunjukkan penambahan 178 ribu pekerjaan pada bulan Maret, jauh di atas ekspektasi 60 ribu, meskipun revisi data sebelumnya mengkonfirmasi bahwa kondisi pasar tenaga kerja tetap bergejolak. Data ini memberi Fed ruang untuk lebih fokus pada inflasi, dengan perhatian utama diarahkan pada rilis CPI minggu ini. Ekonomi AS dianggap cukup tangguh dengan konsumsi yang masih berlangsung, meskipun tanda-tanda pelemahan mulai muncul.

SENTIMEN PASAR: Sentimen global didominasi oleh dinamika konflik AS-Iran yang memasuki minggu keenam, dengan fokus utama pada upaya diplomatik intensif yang belum membuahkan hasil. AS dan Iran sebelumnya telah menerima kerangka proposal gencatan senjata yang disusun oleh Pakistan, Mesir, dan Turki melalui saluran komunikasi intensif, termasuk keterlibatan langsung pejabat tinggi seperti Wakil Presiden AS JD Vance dan Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araqchi. Proposal ini dikenal sebagai "Kesepakatan Islamabad" dan mencakup skema dua tahap: gencatan senjata segera dengan pembukaan Selat Hormuz, diikuti oleh negosiasi lanjutan selama 15-20 hari menuju kesepakatan permanen, termasuk masalah nuklir, pencabutan sanksi, dan pelepasan aset Iran yang dibekukan.

-Namun, dalam perkembangan terbaru, Iran menolak proposal tersebut dan memilih untuk mengajukan tuntutan penghentian perang permanen, termasuk jaminan keamanan regional, kompensasi atas kerusakan, dan pengaturan baru untuk Selat Hormuz. Upaya gencatan senjata selama 45 hari yang sebelumnya juga dibahas belum mendapatkan komitmen dari Teheran, menunjukkan masih adanya kesenjangan posisi yang lebar antara kedua pihak.

-Di tengah kebuntuan ini, Presiden Donald Trump menetapkan tenggat waktu hari Selasa pukul 20:00 waktu AS bagian Timur bagi Iran untuk membuka kembali Selat Hormuz, dengan ancaman menghancurkan infrastruktur energi dan transportasi jika tidak dipenuhi. Ia juga menyatakan bahwa Iran dapat "lumpuh dalam satu malam", meningkatkan risiko eskalasi jangka pendek.

-Meskipun demikian, pasar mulai menunjukkan reaksi yang lebih rasional, dengan analis menilai bahwa konflik tersebut sebagian besar telah tercermin dalam harga. Morgan Stanley menyebutkan bahwa S&P 500 membentuk basis di kisaran 6.300 6.500 dan tidak melihat potensi penurunan lebih lanjut yang signifikan, dengan valuasi telah turun sekitar 18% dari puncaknya. Strategi investasi mulai bergeser ke arah saham siklikal dan pertumbuhan berkualitas.

-Dari sisi risiko, JPMorgan memperingatkan bahwa perang Iran berpotensi memicu guncangan harga energi yang membuat inflasi lebih persisten dan mendorong suku bunga lebih tinggi dari ekspektasi pasar, sekaligus mengubah rantai pasokan global.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil obligasi pemerintah AS turun sedikit sebesar 1 2 bps di semua tenor, mencerminkan posisi menunggu dan melihat oleh investor menjelang data inflasi dan perkembangan geopolitik.

-Dolar AS sedikit melemah dengan indeks DXY di 99,98, sementara Euro dan Yen Jepang relatif stabil di tengah libur pasar Eropa. Dolar tetap menjadi tempat berlindung yang relatif aman sejak konflik dimulai. Pasar mulai mengurangi ekspektasi penurunan suku bunga tahun ini karena risiko inflasi dari melonjaknya harga energi. Di Asia, tekanan nilai tukar meningkat, dengan beberapa negara seperti India dan Filipina telah melakukan intervensi valuta asing. Negara-negara dengan defisit neraca transaksi berjalan seperti Indonesia dianggap lebih rentan terhadap kombinasi tekanan energi, nilai tukar, dan inflasi.

PASAR EROPA & ASIA: Meskipun banyak pasar Eropa tetap tutup karena libur Paskah, pasar Asia bergerak naik dalam perdagangan yang tipis, dengan Nikkei Jepang naik 1,4%, TOPIX +0,7%, dan KOSPI Korea Selatan +1,1%, didorong oleh harapan tercapainya gencatan senjata. Singapura naik 0,3% sementara India turun 0,4%. Volume perdagangan rendah karena libur di Hong Kong, Tiongkok, dan Australia. Kontrak berjangka saham AS relatif datar di Asia.

-Dari sisi makro regional, kenaikan harga minyak meningkatkan risiko biaya impor bagi negara-negara Asia yang bergantung pada energi. Dalam skenario ekstrem, beberapa negara bahkan dapat dipaksa untuk menjual aset asing atau cadangan emas untuk membiayai kebutuhan energi.

KOMODITAS: Harga minyak tetap tinggi dengan Brent di USD 110 111/barel dan WTI di USD 113/barel, didorong oleh ancaman Trump terhadap Iran dan gangguan di Selat Hormuz. OPEC+ menyetujui peningkatan produksi sebesar 206.000 barel/hari, tetapi ini bersifat simbolis karena pasokan riil tetap terbatas, dengan produksi OPEC turun sekitar 7,2 juta barel/hari ke level terendah sejak 2020, sehingga risiko pasokan tetap ketat selama jalur Hormuz belum pulih.

-Reuters mencatat bahwa produksi minyak OPEC anjlok sekitar 7,2 juta barel/hari pada bulan Maret menjadi 21,57 juta barel/hari, level terendah sejak 2020, dipicu oleh pemotongan besar-besaran dari Arab Saudi, Irak, Kuwait, dan UEA, sementara hanya Venezuela dan Nigeria yang mencatat peningkatan produksi. Pada saat yang sama, serangan Iran terhadap infrastruktur energi di UEA, Bahrain, dan Kuwait memperburuk gangguan pasokan, sehingga prospek normalisasi pasokan jauh dari harapan dalam jangka pendek.

-Harga emas sebenarnya melemah sekitar 0,6% menjadi USD 4.650/oz meskipun ketegangan geopolitik meningkat, mencerminkan tekanan dari ekspektasi suku bunga "lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama" karena lonjakan inflasi energi.

AGENDA EKONOMI HARI INI:

Australia: PMI Jasa Maret Final.

Zona Euro: PMI Jasa Maret Final.

Inggris: PMI Jasa Maret Final.

Jepang: Pengeluaran Rumah Tangga Februari.

Kanada: PMI Maret.

AS: Barang Tahan Lama Februari, lelang obligasi Treasury AS 3 tahun senilai USD 58 miliar, pidato oleh pejabat Fed termasuk Austin Goolsbee, Philip Jefferson, dan Mary Daly.

INDONESIA: Harga bahan bakar penerbangan (avtur) di Indonesia naik hingga 72,45% pada April 2026 MoM, dengan kenaikan terjadi di semua bandara utama seperti CGK, SUB, DPS, KNO, dan UPG. Misalnya, harga di CGK meningkat dari Rp13.656/kiloliter (KL) menjadi Rp23.551/KL, sedangkan di DPS dari Rp15.448/KL menjadi Rp25.343/KL pada periode yang sama.

-Status FTSE RUSSELL per Februari 2026 mempertahankan Indonesia sebagai Pasar Berkembang Sekunder, tanpa penurunan peringkat meskipun sebelumnya ada kekhawatiran pasar. Tinjauan Maret ditunda karena masalah terkait transparansi kepemilikan dan free float, bahkan disertai dengan pembekuan perubahan indeks, sedangkan TINJAUAN NEGARA 7 April ini bersifat evaluatif dalam hal klasifikasi, sehingga dampaknya lebih condong ke sentimen daripada perubahan komposisi indeks. Meskipun demikian, sangat mungkin bahwa penilaian FTSE Russell akan melihat implementasi reformasi yang telah dilakukan, seperti pembukaan data kepemilikan >1%, publikasi daftar Konsentrasi Kepemilikan Saham Tinggi, dan peningkatan minimum free float menjadi 15% melalui revisi Peraturan Bursa Efek I-A yang berlaku efektif 31 Maret 2026, termasuk masa transisi untuk menjaga stabilitas pasar.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA terpotong 37,36 poin / -0,53% pada pembukaan pasar setelah libur panjang Paskah, jatuh di bawah level psikologis 7.000, ditutup pada 6.989,43 pada hari Senin. Investor asing terlihat melakukan penjualan bersih sebesar Rp 622,9 miliar, sementara nilai tukar RUPIAH semakin stabil di area 17.015/USD. Di tengah kombinasi sentimen global dan domestik yang belum cerah, masih ada sektor yang berhasil menunjukkan peningkatan: Barang Konsumsi Siklikal +2,26%, Bahan Baku +1,17%, dan Energi +0,39%.

Kami mengajak investor/pedagang untuk berpikir rasional, menetapkan level terendah sebelumnya di 6.920 sebagai Support terdekat yang dianggap memadai untuk saat ini. Namun, tingkat spekulasi tetap tinggi dan saran untuk WAIT and SEE lebih banyak dipraktikkan, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (07/4).