ANALIS MARKET (10/4/2026): IHSG Masih Berpeluang Menguat

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street kembali menguat dalam perdagangan Kamis (09/04/26) dengan S&P 500 naik sekitar 0,6% menjadi 6.825, Nasdaq +0,8% menjadi 22.822, dan Dow Jones +0,58% menjadi 48.186, memperpanjang reli 7 hari karena harapan meningkat bahwa gencatan senjata AS-Iran dapat meluas ke Israel-Lebanon.

Reli ini terjadi meskipun harga minyak sempat naik kembali mendekati USD 100/barel, menunjukkan bahwa pasar mulai mengabaikan risiko energi jangka pendek dan lebih fokus pada skenario de-eskalasi.

Namun, kenaikan saham relatif terbatas dibandingkan dengan lonjakan lebih dari 2% pada hari sebelumnya karena investor masih melihat kerapuhan situasi gencatan senjata.

Sentimen didorong oleh sektor barang konsumsi non-esensial, industri, dan jasa komunikasi, sementara sektor energi tertinggal.

Saham-saham teknologi menunjukkan pergerakan yang beragam, dengan tekanan pada sektor perangkat lunak karena kekhawatiran akan gangguan AI setelah model Anthropic dianggap terlalu kuat dan berpotensi mengungkap celah keamanan, yang mendorong saham perangkat lunak turun sekitar 25% YTD.

-Dari sisi makro, inflasi tetap menjadi fokus utama. Indeks PCE Februari naik 0,4% MoM dan 3% YoY, masih jauh di atas target 2% Fed dan belum mencerminkan dampak lonjakan harga minyak. Data lain menunjukkan pelemahan ekonomi moderat dengan PDB kuartal ke-4 tahun 2025 direvisi turun menjadi 0,5% dan pendapatan pribadi turun -0,1%, sementara klaim pengangguran naik menjadi 219 ribu. Pasar sekarang menunggu CPI Maret, yang diharapkan mencerminkan dampak energi dan berpotensi mendorong inflasi mendekati 4%, memperkuat ekspektasi bahwa Fed akan tetap mempertahankan suku bunga tetap lebih lama.

SENTIMEN PASAR: Sentimen global didominasi oleh perkembangan geopolitik di Timur Tengah, dengan pasar bergerak antara harapan untuk de-eskalasi dan ketidakpastian atas implementasi gencatan senjata. Kesepakatan gencatan senjata selama 2 minggu antara AS dan Iran yang dimediasi oleh Pakistan membuka saluran diplomatik, tetapi masih menyisakan banyak ambiguitas, terutama mengenai Lebanon, yang diminta Iran untuk dimasukkan dalam kesepakatan tersebut tetapi ditolak oleh AS dan Israel. Israel terus menyerang Hizbullah di Lebanon, memicu tuduhan pelanggaran dari Iran dan meningkatkan risiko eskalasi. Namun, arah sentimen berubah setelah Israel menyatakan siap untuk membuka negosiasi langsung dengan Lebanon, termasuk pelucutan senjata Hizbullah, yang dipandang pasar sebagai langkah menuju rekonsiliasi.

-Meskipun demikian, ketidakpastian tetap tinggi. Trump menegaskan bahwa pasukan AS akan tetap berada di sekitar Iran sampai "kesepakatan nyata" tercapai, bahkan mengancam eskalasi jika kesepakatan gagal. Iran sendiri terus melakukan aktivitas militer dan mempertahankan tekanan di Selat Hormuz.

-Pasar saat ini menilai bahwa skenario terburuk mulai memudar terutama risiko harga minyak tetap jauh di atas USD 100 tetapi jalan menuju perdamaian tetap penuh dengan "rintangan", sehingga volatilitas tetap tinggi dan pergerakan pasar masih sangat dipengaruhi oleh berita utama.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Dolar AS melemah sekitar -0,2% hingga -0,4% ke kisaran 98,8, menandai penurunan hari keempat berturut-turut karena permintaan aset aman menurun dan terjadi rotasi ke aset berisiko. Euro dan Pound Sterling masing-masing menguat sekitar 0,3%, sementara Yen Jepang melemah menjadi sekitar 159/USD, mendekati level psikologis 160.

-Imbal hasil obligasi pemerintah AS bergerak beragam, dengan imbal hasil 10 tahun sedikit turun menjadi 4,289% dan imbal hasil 30 tahun naik menjadi 4,89%, mencerminkan ketidakpastian arah inflasi dan kebijakan moneter. Imbal hasil 2 tahun turun menjadi 3,785%, menunjukkan ekspektasi pasar bahwa The Fed akan tetap mempertahankan suku bunga di tengah inflasi yang masih tinggi. Secara global, bank sentral diperkirakan akan mempertahankan suku bunga yang relatif stabil, dengan pengetatan terbatas di negara-negara maju dan pelonggaran di pasar negara berkembang, di tengah dilema antara pertumbuhan yang melemah dan inflasi yang tetap tinggi.

PASAR EROPA & ASIA: Pasar Eropa sebagian besar melemah dengan STOXX 600 turun sekitar -0,15% hingga -0,2%, DAX -1,4%, CAC 40 -0,2%, dan FTSE 100 -0,1%, tertekan oleh rebound harga minyak dan ketidakpastian geopolitik.

-Pasar Asia bergerak beragam, cenderung melemah setelah reli besar sebelumnya. KOSPI turun hingga -1,3%, Nikkei -0,4%, TOPIX -0,6%, CSI 300 dan Shanghai Composite masing-masing sekitar -0,5%, dan Hang Seng -0,5% karena tekanan pada saham teknologi seperti Alibaba. Ketidakpastian gencatan senjata dan Selat Hormuz yang masih tertutup menjadi faktor utama yang menahan sentimen, di tengah risiko gangguan pasokan energi untuk Asia. India termasuk di antara negara-negara yang paling rentan terhadap gangguan ini. Di sisi lain, Jepang mencatat masuknya dana asing yang signifikan sebesar 2,96 triliun Yen ke pasar saham, berbalik dari arus keluar besar sebelumnya, didukung oleh sentimen yang stabil dan faktor musiman. Imbal hasil obligasi Jepang yang naik ke level tertinggi dalam beberapa dekade juga menarik masuknya dana ke pasar obligasi.

KOMODITAS: Harga minyak tetap berfluktuasi dengan Brent sekitar USD 94 97/barel dan WTI USD 96 99/barel setelah sempat menembus USD 100 intraday. Meskipun harga turun lebih dari 13% setelah pengumuman gencatan senjata, harga kembali pulih karena pasokan tetap terganggu. Selat Hormuz tetap menjadi faktor kunci, dengan lalu lintas kapal masih terbatas dan Iran mempertahankan kendali ketat, sehingga menunda pemulihan pasokan global. Data menunjukkan jumlah kapal yang melintas masih jauh di bawah normal.

Goldman Sachs menurunkan proyeksi harga kuartal kedua menjadi USD 90/barel untuk Brent dan USD 87/barel untuk WTI, tetapi masih melihat risiko harga condong ke atas, dengan skenario ekstrem mencapai USD 115 jika gangguan pasokan berlanjut. JPMorgan juga menilai guncangan minyak saat ini sebagai moderat tetapi memperingatkan potensi lonjakan jika gangguan berkepanjangan terjadi.

-Harga emas naik ke kisaran USD 4.765 4.795/oz, didukung oleh melemahnya Dolar dan permintaan aset aman, meskipun dibatasi oleh sentimen risk-on. Perak dan platinum juga menguat.

-Gas Eropa (TTF) turun menjadi sekitar 45 EUR/MWh, dengan proyeksi kuartal kedua direvisi turun menjadi 50 EUR/MWh karena lemahnya permintaan LNG Tiongkok, tetapi risiko tetap condong ke atas jika gangguan pasokan meningkat.

-Kapasitas produksi minyak Arab Saudi turun sekitar 600.000 barel per hari karena serangan terbaru, menurut pernyataan dari kementerian energi negara tersebut. Angka ini menjadi konfirmasi resmi pertama mengenai skala kerusakan yang disebabkan oleh serangan Iran terhadap sektor energi kerajaan.

AGENDA EKONOMI HARI INI: Tiongkok: Inflasi CPI dan PPI Maret. Jepang: Inflasi Grosir Maret. Korea Selatan: Keputusan Suku Bunga. Jerman: Inflasi Akhir Maret. Zona Euro: Pidato ECB oleh Luis de Guindos. AS: CPI Maret, Pesanan Pabrik Februari, Sentimen Konsumen Michigan April.

INDONESIA: Pemerintah menargetkan pertumbuhan ekonomi =5,5% pada kuartal pertama 2026 dan sekitar 5,4% sepanjang tahun, didukung oleh konsumsi domestik yang kuat (54% dari PDB), kinerja fiskal yang solid (pajak +14,3% YoY), dan sektor manufaktur yang tetap ekspansif. Terlepas dari risiko global seperti konflik Timur Tengah dan volatilitas harga minyak, dampaknya dianggap dapat dikelola, dengan asumsi harga minyak sekitar USD 76/barel dan sensitivitas fiskal sekitar Rp6 triliun untuk setiap kenaikan USD 1. Untuk mempertahankan momentum, pemerintah sedang menyiapkan kebijakan lanjutan seperti implementasi B50 (penghematan Rp48 triliun) dan menjaga disiplin fiskal dengan rasio utang sekitar 40% dan defisit sekitar 3% hingga akhir tahun 2026. Dengan optimisme pemerintah tersebut, Menteri Keuangan Purbaya mengkritik proyeksi Bank Dunia yang memangkas pertumbuhan Indonesia menjadi 4,7% pada tahun 2026, menyebutnya tidak tepat dan berpotensi memicu sentimen negatif, karena realisasi kuartal pertama 2026 dianggap kuat dengan potensi >5,6%. Ia mencatat bahwa asumsi Bank Dunia terlalu pesimistis karena harga minyak yang tinggi, sementara pemerintah tetap optimis dalam mempertahankan pertumbuhan melalui fundamental domestik dan kebijakan ekonomi adaptif di tengah ketidakpastian global.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA ditutup dengan rebound +0,39% ke level 7.307,59 dengan nilai transaksi Rp16,30 triliun, setelah berada di bawah tekanan hampir sepanjang sesi. Penguatan didukung oleh sektor Konsumen utama (+1,99%) dengan saham-saham seperti ERAA dan RALS, sementara sektor keuangan menjadi penghambat utama karena bank-bank besar seperti BBCA, BMRI, dan BBRI melemah. Pergerakan saham cenderung beragam, dengan saham-saham yang mencatatkan kenaikan tertinggi di kuartal ke-45 diisi oleh DSSA, BREN, dan TLKM, sementara tekanan jual masih terlihat pada MBMA, BBCA, dan UNTR. Meskipun JCI menguat, investor asing mencatatkan penjualan bersih sebesar Rp 1,74 triliun. Kurs rupiah terpantau tidak bergerak di sekitar 17.063/USD. Secara teknis, posisi penutupan JCI memperkuat posisinya di atas MA20, menjadikan level 7.230 sebagai support terdekat saat ini.

Kami memperkirakan level support ini akan dipertahankan hingga akhir pekan ini; namun, jika sentimen berubah tidak menguntungkan, investor/pedagang disarankan untuk mengurangi posisi, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Jumat (10/4).