ANALIS MARKET (31/3/2026): IHSG Diprediksi Sideways

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup bervariasi pada perdagangan Senin (30/03/26) setelah rebound di awal sesi gagal bertahan, dengan S&P 500 turun -0,4% menjadi 6.343,72 dan Nasdaq melemah -0,7% menjadi 20.794,64, sementara Dow Jones naik sedikit +0,1% menjadi 45.216,14, keluar dari wilayah koreksi.

Penurunan terjadi di tengah sentimen yang tetap tertekan oleh konflik Iran dan melonjaknya harga minyak, meskipun komentar Fed membantu meredakan tekanan di pasar obligasi.

Secara teknis, pasar telah mengalami tekanan signifikan dengan Nasdaq dan Dow jatuh lebih dari 10% dari puncak baru-baru ini, sementara S&P 500 telah turun sekitar -8,7%.

Morgan Stanley melihat tanda-tanda bahwa koreksi mendekati tahap akhir, didukung oleh kontraksi valuasi -17% dan lebih dari 50% saham Russell 3000 sudah turun =20% dari puncaknya.

Pertumbuhan EPS tetap kuat di +14% YoY, menunjukkan kondisi yang berbeda dari episode resesi sebelumnya.

Namun, risiko jangka pendek tetap tinggi, terutama terkait suku bunga.

Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun mendekati 4,50%, level yang secara historis menekan valuasi ekuitas.

Korelasi saham-imbal hasil sekarang sangat negatif di -0,5, menunjukkan bahwa sensitivitas pasar terhadap suku bunga berada pada level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir.

Morgan Stanley mempertahankan target S&P 500 sebesar 7.800 pada akhir tahun, dengan asumsi tidak terjadi resesi.

SENTIMEN PASAR: Sentimen global tetap didominasi oleh ketidakpastian mengenai arah konflik Iran, dengan narasi yang bertentangan antara klaim kemajuan negosiasi dan ancaman eskalasi militer. Presiden Donald Trump menyatakan bahwa pembicaraan dengan Iran "serius" dan menunjukkan kemajuan, namun secara bersamaan mengancam akan menghancurkan infrastruktur energi Iran jika Selat Hormuz tidak dibuka. Iran membantah negosiasi langsung dan mensyaratkan penghentian konflik sebelum dialog. Laporan bahwa Presiden Donald Trump sedang mempertimbangkan operasi militer kompleks untuk mengamankan sekitar 1.000 pon uranium dari Iran semakin memperkeruh situasi. Konflik meluas dengan keterlibatan kelompok Houthi di Yaman yang menyerang Israel, meningkatkan risiko terbukanya front baru dan ancaman terhadap jalur pelayaran strategis seperti Laut Merah dan Selat Bab al-Mandab. Probabilitas keterlibatan militer AS di Iran juga meningkat secara signifikan di pasar prediksi karena Pentagon dilaporkan sedang mempersiapkan skenario operasi darat selama beberapa minggu. Beberapa analis, seperti Morgan Stanley, menilai bahwa pasar telah mulai memperhitungkan skenario terburuk, dengan probabilitas pembukaan kembali rute tanker di Hormuz dianggap lebih tinggi daripada risiko resesi.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Pasar obligasi menunjukkan pergeseran fokus dari inflasi ke risiko pertumbuhan, dengan imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun turun menjadi 4,348% dan 2 tahun menjadi 3,834%. Meskipun demikian, ekspektasi kebijakan moneter tetap cenderung hawkish, dengan pasar tidak lagi mengantisipasi pemotongan suku bunga tahun ini dan mulai membuka pintu untuk kenaikan terbatas. Ketua Fed Jerome Powell menekankan bahwa kebijakan moneter berada dalam posisi "tunggu dan lihat", mengingat guncangan energi bersifat sementara dan kebijakan moneter bekerja dengan jeda waktu yang panjang. Ia menekankan bahwa ekspektasi inflasi jangka panjang tetap terkendali dan tidak perlu reaksi berlebihan terhadap lonjakan harga minyak.

-Dolar AS menguat ke level tertinggi sejak Mei tahun lalu dengan indeks USD di 100,51, didukung oleh status safe-haven dan posisi AS sebagai pengekspor energi bersih. Yen Jepang melemah hingga mendekati 160 sebelum menghadapi ancaman intervensi dari otoritas Jepang. Bank Sentral Jepang juga membuka kemungkinan kenaikan suku bunga dalam waktu dekat karena tekanan inflasi akibat pelemahan yen dan kenaikan harga energi, yang meningkatkan risiko stagflasi di Jepang.

PASAR EROPA & ASIA: Bursa Eropa menguat dengan STOXX 600 naik +0,9%, DAX dan CAC 40 juga naik sekitar +0,9%, dan FTSE 100 +1,6%, meskipun terdapat ketidakpastian geopolitik yang tinggi.

-Sebaliknya, pasar Asia melemah karena Jepang, dengan Nikkei dan TOPIX turun lebih dari -3% karena kekhawatiran akan kenaikan suku bunga Bank Sentral Jepang. Indeks MSCI Asia ex-Japan turun -1,96% dan Nikkei -2,79%, mencerminkan tekanan dari lonjakan harga energi dan risiko global. Sektor teknologi Asia juga tertekan oleh aksi ambil untung dan kekhawatiran tentang AI, yang dipicu oleh perkembangan teknologi baru yang berpotensi mengurangi permintaan memori. Saham perusahaan chip Korea seperti Samsung Electronics dan SK Hynix turun secara signifikan. Pasar Tiongkok tetap relatif stabil, sementara Australia turun -0,8% dan India -0,8%. Jepang menghadapi tekanan tambahan dari pelemahan yen dan risiko inflasi impor.

-Kebijakan global mulai merespons guncangan energi, dengan Australia memangkas pajak bahan bakar selama tiga bulan untuk mengekang inflasi. Jepang sedang mempertimbangkan intervensi mata uang dan mempercepat kenaikan suku bunga, sementara pemerintah di berbagai negara

Upaya diperkirakan akan meningkatkan subsidi energi untuk mengurangi dampak ekonomi.

-China telah mulai melonggarkan pembatasan ekspor bahan bakar dengan mengirimkan ratusan ribu barel solar ke Filipina dan Vietnam sebagai dukungan untuk krisis energi di Asia Tenggara yang diakibatkan oleh perang di Timur Tengah.

KOMODITAS: Harga minyak terus menjadi pendorong utama pasar global. Brent berada di kisaran USD 112 114/barel dan sempat menembus USD 115, dengan peningkatan hampir 60% sepanjang Maret karena gangguan pasokan global. WTI juga naik menjadi sekitar USD 102 104/barel. Risiko meningkat dengan potensi gangguan tambahan di Selat Bab al-Mandab. Skenario ekstrem memperkirakan harga minyak dapat mencapai USD 150 200/barel jika gangguan berlanjut, berpotensi memicu stagflasi global dan perlambatan pertumbuhan sekitar -1%. Saat ini, sekitar 13% produksi minyak global terpengaruh, melampaui krisis energi sebelumnya. Harga energi yang tinggi juga mendorong kenaikan harga komoditas lain seperti gas, aluminium, pupuk, bahan makanan, dan petrokimia, sehingga meningkatkan tekanan inflasi global.

-Harga emas bergerak fluktuatif, sempat turun hingga USD 4.000/oz sebelum pulih kembali ke USD 4.500/oz, namun masih turun lebih dari -14% dalam sebulan terakhir. Tekanan berasal dari kenaikan imbal hasil dan penguatan USD, meskipun mendapat sedikit dukungan dari pernyataan Fed yang cenderung lunak.

AGENDA EKONOMI HARI INI:

-AS: Penjualan Ritel, Data Manufaktur, Penggajian.

-Zona Euro: Data Inflasi Lanjutan.

-Jepang: Memantau kebijakan moneter BoJ dan pergerakan Yen Jepang.

INDONESIA: Pemerintah Indonesia akan mengumumkan paket mitigasi kebijakan untuk dampak perang AS-Israel vs. Iran pada 31 Maret 2026, pukul 19:00 WIB. Kebijakan ini mencakup opsi WFH, penyesuaian anggaran, dan penguatan program energi seperti B-50 untuk meredam tekanan global. Langkah ini diambil di tengah melonjaknya harga energi akibat gangguan pasokan, khususnya dari Selat Hormuz. Kebijakan ini berfungsi sebagai respons utama untuk menjaga stabilitas ekonomi domestik di tengah risiko inflasi dan kenaikan biaya energi.

-Presiden Prabowo Subianto menghadiri Forum Bisnis Jepang-Indonesia di Tokyo, menghasilkan 10 perjanjian bisnis senilai USD 23,1 miliar atau sekitar IDR 392,7 triliun. Kerja sama ini berfokus pada sektor industri, energi, dan teknologi untuk memperkuat hubungan ekonomi antara kedua negara. Pemerintah menilai bahwa perjanjian ini juga mendukung transformasi ekonomi Indonesia, termasuk percepatan transisi energi terbarukan di tengah kondisi global yang bergejolak.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA kembali menguji dukungan psikologis (hingga level terendah sebelumnya) di 7.000 6.920; terjadi upaya rebound di level terendah intraday 6.945, berhasil menutup perdagangan Senin masih di wilayah 7.000-an, tepatnya di 7.091,67, turun sedikit sebesar 5,39 poin / -0,08%. Investor asing masih tercatat melakukan penjualan bersih sebesar Rp 686 miliar (seluruh pasar), terutama pada saham: BBRI, BBCA, BMRI (Trx >100 miliar), namun tercatat melakukan pembelian bersih pada saham komoditas seperti AADI dan EMAS. Kurs Rupiah tetap berada di dekat angka 17.000, stuck di 16.987/USD.

Kami mempertimbangkan semua aspek dan pandangan, melihat fase JCI ini sebagai pergerakan sideways yang mencapai titik terendah, setidaknya mempertahankan level psikologis 7.000. Resistensi terdekat berikutnya: MA10 / 7.210, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (31/3).