ANALIS MARKET (27/3/2026): IHSG Masih Rentan Terkoreksi

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup anjlok tajam pada hari Kamis (26/03/26) di tengah ketidakpastian mengenai arah negosiasi AS-Iran.

NASDAQ Composite turun 2,4% menjadi 21.408,08 dan secara resmi memasuki wilayah koreksi, melemah 10,6% dari puncaknya.

S&P 500 turun 1,7% menjadi 6.477,16, sementara Dow Jones melemah 1% menjadi 45.960,11.

Pergerakan pasar menunjukkan pola "jungkat-jungkit" dengan volatilitas tinggi, yang dipicu oleh perubahan berita utama harian terkait konflik tersebut.

Investor semakin sensitif terhadap perkembangan geopolitik, dengan kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS sekitar 10 bps yang semakin menekan valuasi ekuitas.

Risiko penurunan yang lebih dalam tetap terbuka jika harga minyak tetap di atas USD 100/barel atau jika konflik berkepanjangan.

SENTIMEN PASAR: Sentimen pasar global didominasi oleh ketidakpastian mengenai arah konflik Iran dan komunikasi yang tidak konsisten dari pemerintah AS. Presiden Donald Trump menyatakan bahwa Iran "memohon" untuk kesepakatan tetapi juga menyatakan keraguan apakah AS bersedia mencapai kesepakatan, sementara penundaan serangan terhadap fasilitas energi Iran diperpanjang hingga 6 April 2026, meskipun Iran belum memberikan tanggapan akhir terhadap proposal perdamaian 15 poin dan menolak untuk membahas isu-isu kunci seperti program rudal dan pengayaan uraniumnya. Pada saat yang sama, guncangan energi telah mulai mendorong tekanan inflasi global dan menggeser ekspektasi kebijakan, dengan Fed mempertahankan suku bunga di 3,50%–3,75% dan belum membuka ruang untuk pemotongan; pasar bahkan mulai mempertimbangkan skenario suku bunga "lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama". Pemerintah AS juga mempertimbangkan untuk menangguhkan pajak bahan bakar guna meredam lonjakan harga bensin, yang mendekati USD 4/galon dan telah naik sekitar 25% secara bulanan. Kombinasi ketidakpastian geopolitik dan pergeseran kebijakan telah membuat pasar bergerak tanpa keyakinan, dengan rentang hasil yang tetap lebar antara de-eskalasi cepat atau eskalasi lebih lanjut.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Dolar AS menguat didukung oleh status safe-haven di tengah guncangan energi dan ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi. Indeks Dolar AS naik 0,3% menjadi 99,90 dan berada di jalur untuk kenaikan bulanan lebih dari 2%. Bank of America memperkirakan penguatan Dolar akan berlanjut dalam jangka pendek, dengan proyeksi EUR/USD di 1,14 dan USD/JPY di 160 pada akhir kuartal kedua. Penguatan ini didorong oleh lonjakan harga energi, ekspektasi bank sentral yang lebih agresif, dan penyesuaian kembali kebijakan moneter global.

-Pasar sekarang memperkirakan pengetatan sekitar 10 bps oleh The Fed pada tahun 2026, sementara bank sentral G10 lainnya diperkirakan akan menaikkan suku bunga 2–4 ??kali. Peluang kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Desember telah mencapai 38%, sementara 93% pelaku pasar memperkirakan suku bunga akan tetap stabil pada pertemuan April. Para pejabat The Fed menekankan bahwa kebijakan saat ini sudah tepat, tetapi risiko inflasi meningkat karena harga energi, dengan potensi dampak yang lebih besar jika harga minyak tetap tinggi. Di sisi lain, diskusi mengenai pengurangan neraca The Fed sebesar USD 1–2 triliun dalam jangka panjang juga muncul sebagai pilihan kebijakan.

PASAR EROPA & ASIA: Dampak guncangan energi mulai terasa di ekonomi global, dengan Asia menjadi wilayah yang paling terpengaruh karena ketergantungannya yang tinggi pada impor energi dari Timur Tengah. Gangguan pasokan nafta dan petrokimia telah mendorong harga plastik dan karet ke level rekor, memicu lonjakan biaya produksi hingga 50% di beberapa sektor. Produksi industri mulai tertekan, dengan pabrik-pabrik mengurangi produksi sebesar 20%–30% karena kekurangan bahan baku. Dampak ini telah meluas ke berbagai sektor mulai dari makanan dan kosmetik hingga manufaktur, dengan perusahaan menghadapi risiko kekurangan kemasan dan bahan baku. Di Tiongkok, produksi karet sintetis diperkirakan akan turun sepertiga pada bulan April, sementara di India, harga air minum dan produk berbasis plastik telah meningkat. Jepang juga mulai merasakan tekanan dengan potensi kenaikan harga barang konsumsi dan gangguan produksi. Sebaliknya, investor ritel Korea Selatan secara agresif meningkatkan eksposur saham mereka, dengan total transaksi harian melebihi 40 triliun won dan saldo dana mencapai rekor 132 triliun won. Fenomena ini mencerminkan pergeseran perilaku investor di tengah ketidakpastian ekonomi dan kekhawatiran tentang lapangan kerja di masa depan akibat perkembangan teknologi.

-Para pelaku pasar akan fokus memantau perkembangan harga gas dan dampak energi di Eropa, serta pembaruan rantai pasokan dan kebijakan mitigasi energi regional di Asia.

KOMODITAS: Harga minyak tetap sangat fluktuatif dan berada di atas USD 100/barel. Brent naik ke kisaran USD 107,22–107,64/barel, sementara WTI berfluktuasi di sekitar USD 93–94/barel. Lonjakan ini didorong oleh penutupan efektif Selat Hormuz, yang mengganggu sekitar 20% pasokan energi global. Meskipun ada peningkatan terbatas dalam aktivitas kapal tanker dalam beberapa hari terakhir, levelnya masih jauh di bawah kondisi normal. Risiko kehilangan pasokan global diperkirakan mencapai 13–14 juta barel per hari jika gangguan berlanjut. Guncangan energi ini meningkatkan tekanan inflasi global dan risiko resesi, dengan dampak bertahap yang diperkirakan akan menyebar dari Asia ke Eropa pada pertengahan April dan ke AS dari akhir April hingga Mei.

-Sementara itu, harga emas justru melemah 2,8% menjadi USD 4.378,81/oz, mencerminkan hilangnya fungsinya sebagai aset safe haven. Penguatan Dolar, kenaikan imbal hasil, dan ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi telah meningkatkan biaya peluang emas. Harga emas kini turun sekitar 21% sejak konflik dimulai dan hampir 27% dari puncaknya, mencatat kinerja terburuk sejak 1983.

AGENDA EKONOMI: Kemarin: CPI Inti BOJ mulai meningkat menjadi 2,2% YoY, jelas di atas konsensus yang diharapkan sebesar 1,6%, dan tidak jauh dari periode sebelumnya sebesar 2,3%. Prospek iklim konsumen di Jerman untuk bulan April semakin pesimistis, sementara Klaim Pengangguran Awal AS juga mulai meningkat minggu lalu. Untuk hari ini, pelaku pasar akan mengantisipasi:

-Inggris: Penjualan Ritel (Feb).

-AS: Pandangan Universitas Michigan tentang Ekspektasi Inflasi & Sentimen Konsumen (Mar).

-Tidak lupa beberapa pernyataan dari pejabat Fed & ECB.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA tak berdaya, jatuh tajam dalam perdagangan Kamis kemarin, minus 138 poin / -1,89% ke level 7.164. Semua sektor terperosok ke zona merah, dengan sektor Energi memimpin penurunan terdalam di -2,91%. Investor asing mencatat penjualan bersih yang cukup besar di pasar reguler mencapai hampir Rp 2.000. Kurs rupiah terlihat semakin didorong menuju angka 17.000, menyebabkan saham bank besar BBCA BBRI BBNI semakin banyak dibobol oleh investor asing.

Pada akhir pekan ini, riset Kiwoom Sekuritas kembali menyarankan untuk tetap menunggu dan melihat setelah upaya Average Up kemarin gagal karena Resistance pertama = MA10 / 7.300 tidak dapat ditembus, yang menegaskan bahwa JCI masih dalam fase pembentukan titik terendah.

“Mengamati krisis energi yang mulai tampak serius di beberapa negara Asia yang sangat bergantung pada pasokan minyak dari Selat Hormuz, Kami perlu mengingatkan bahwa JCI masih sangat rentan untuk kembali ke Support 7.060 – 7.000 yang merupakan batas psikologis terdekat, hingga titik terendah sebelumnya di 6.920; terutama jika tidak ada tindakan penanganan cepat dari pemerintah,” terang analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Jumat (27/3).