Menimbang Tiga Saham Pelayaran Migas

Pasardana.id -  PT Buana Lintas Lautan Tbk (BULL) akan melakukan right issue dan waran dengan target dana sebesar Rp935 miliar dalam waktu dekat ini.

Jika rencana tersebut berjalan mulus, maka rasio dan kinerja keuangannya akan menarik, ketimbang dua emiten pesaingnya yakni PT Soechi Lines Tbk (SOCI) dan PT Humpuss Intermoda Transportasi Tbk (HITS).

Hal itu disampaikan analis Ciptadana Sekuritas, Azan dalam ringkasan analisa hariannya, Rabu (6/3/2019).

"Untuk rencana jangka pendek, dana yang akan diperoleh akan digunakan untuk menambah kapal sehingga meningkatkan efisiensi,” tulis dia.

Ia merinci, rasio hutang terhadap modal BULL adalah 0,6x yang jauh lebih rendah dibandingkan SOCI 1.0x dan HITS 1.2x.  Sedangkan berdasarkan perkirakan laba bersih sebesar USD15 juta, maka rasio price earning 4x atau jauh lebih murah dibandingkan dengan SOCI sebesar 9,6x dan HITS sebesar 24,6x.

“Selain itu, laba bersih tahun 2019 diperkirakan akan meningkat sebesar 66% menjadi USD15 juta sehingga price earning menjadi 4X,” tulis dia.

Masih dalam analisa hariannya, disebutkan bahwa BULL merupakan operator tanker minyak, gas dan petrokimia domestik terkemuka yang mengoperasikan 17 kapal dengan kapasitas 850.000 DWT.

Pertamina menyumbang hampir 54% dari pendapatan BULL pada kuartal III 2018 dan diprediksi akan terus meningkat.

Dari sisi profitabilitas, BULL lebih baik dari pada rata-rata industri dalam hal margin kotor sebesar 40% dan EBITDA 51% pada kuartal III 2018. Sedangkan SOCI pada periode yang sama membukukan marjin kotor 33% dan EBITDA 37%. Sementara HITS membukukan marjin kotor 39% dan EBITDA 42%.