ANALIS MARKET (08/4/2026): Wait and See

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street bergerak fluktuatif dan ditutup hampir datar pada perdagangan Selasa (07/04/26) menjelang batas waktu ultimatum Presiden Donald Trump kepada Iran untuk membuka kembali Selat Hormuz.

S&P 500 naik sedikit +0,1% menjadi 6.617, Nasdaq +0,1% menjadi 22.018 setelah sempat turun hingga -1,8%, sementara Dow Jones masih melemah -0,2% menjadi 46.584.

Sentimen pasar cenderung menghindari risiko karena investor menunggu kepastian arah konflik. Ketegangan meningkat setelah Trump mengancam akan menyerang infrastruktur Iran jika tidak ada kesepakatan yang tercapai pada pukul 20:00 ET, bahkan menyatakan "seluruh peradaban akan mati malam ini".

Iran menanggapi dengan menghentikan pembicaraan langsung dan mengancam serangan terhadap fasilitas energi, termasuk Saudi Aramco.

Namun, setelah penutupan pasar, terjadi perubahan besar: Trump akhirnya menunda serangan militer selama dua minggu setelah mediasi oleh Pakistan, dengan syarat Iran sepenuhnya membuka kembali Selat Hormuz.

Pasar langsung merespons positif, dengan ETF S&P 500 naik sekitar +1,6% di luar jam perdagangan reguler.

SENTIMEN PASAR: Kondisi pasar global didominasi oleh ketidakpastian geopolitik yang menciptakan skenario biner: de-eskalasi mendorong reli, atau eskalasi berpotensi memicu guncangan energi global. Sebelum keputusan Trump untuk menunda serangan, pasar berada dalam posisi defensif dengan volatilitas tinggi karena Iran menolak proposal gencatan senjata awal, menghentikan pembicaraan langsung, dan mengancam eskalasi lebih lanjut termasuk potensi penutupan rute strategis seperti Bab el-Mandeb. Tekanan geopolitik ini telah berkembang menjadi guncangan energi global dengan implikasi luas terhadap inflasi, suku bunga, dan pertumbuhan. Data menunjukkan ekspektasi inflasi AS naik menjadi 3,4%, sementara lonjakan harga energi diperkirakan akan mendorong CPI bulanan naik menjadi 0,95% dan meningkatkan inflasi PCE hingga +1,47% menurut Federal Reserve Dallas. Dalam konteks ini, UBS menilai bahwa kenaikan biaya energi akan menekan pertumbuhan dan menunda pemotongan suku bunga Fed hingga September dan Desember, meskipun tetap mempertahankan prospek positif untuk saham AS dengan perkiraan pertumbuhan pendapatan sebesar +11% yang didukung oleh sektor energi dan AI. Upaya diplomatik yang dimediasi oleh Pakistan menjadi titik balik utama dengan usulan gencatan senjata selama dua minggu dan pembukaan sementara Selat Hormuz, yang pada akhirnya disambut oleh Trump dengan penundaan serangan. Namun, fragmentasi geopolitik tetap terlihat setelah Dewan Keamanan PBB gagal mengesahkan resolusi untuk mengamankan Selat Hormuz karena veto dari China dan Rusia.

-Dari sisi kebijakan, respons yang muncul masih bersifat darurat, dengan negara-negara anggota IEA mulai melepaskan cadangan strategis untuk menstabilkan pasokan. Di sisi lain, risiko kebijakan lanjutan telah muncul, seperti potensi tarif kapal oleh Iran di Selat Hormuz dan kemungkinan kontrol valuta asing di negara-negara pasar berkembang jika tekanan energi meningkat lagi.

-Meskipun volatilitas tinggi menekan sentimen jangka pendek, secara historis kondisi ini sering menjadi peluang, dengan S&P 500 mencatat pengembalian rata-rata 22% dalam 12 bulan setelah VIX berada di atas 31.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Di pasar obligasi, imbal hasil obligasi Treasury AS turun 2 5 bps di seluruh kurva dengan permintaan yang kuat dalam lelang tenor 3 tahun, sementara imbal hasil obligasi Jepang 10 tahun naik menjadi 2,43% (tertinggi sejak 1999).

-Dolar AS melemah -0,2% menjadi indeks 99,86 karena ketidakpastian meningkat menjelang tenggat waktu Trump, sebelum sentimen akhirnya membaik setelah penundaan serangan tersebut. Euro sempat menguat menjadi 1,1600 dan GBP menjadi 1,3292. Risiko terbesar muncul di pasar negara berkembang. Analis Macquarie memperingatkan potensi "serangan spekulatif" terhadap mata uang negara-negara pengimpor energi jika harga minyak melonjak hingga USD 150/barel. Negara-negara seperti India, Mesir, Indonesia, Turki, Pakistan, dan Korea disebut-sebut berpotensi menghadapi tekanan mata uang jika harga minyak melonjak, terutama bagi negara-negara yang sangat bergantung pada impor energi.

PASAR EROPA & ASIA: Bursa saham Eropa bergerak terbatas dengan STOXX 600 +0,1%, CAC 40 +0,5%, dan FTSE 100 +0,2% di tengah kehati-hatian investor menjelang tenggat waktu geopolitik. Data menunjukkan aktivitas ekonomi Zona Euro melemah dengan PMI mencatat ekspansi terendah dalam 9 bulan, dipengaruhi oleh lonjakan harga energi dan melemahnya permintaan.

-Di Asia, pasar cenderung beragam dengan pergerakan yang sempit. Nikkei dan TOPIX stagnan, CSI 300 turun -0,3%, Nifty India -0,5%, sementara ASX 200 Australia justru naik +1,5%. Sentimen teknologi memberikan dukungan, terutama di Korea Selatan, setelah Samsung memproyeksikan lonjakan laba 8 kali lipat yang didorong oleh permintaan chip AI, sementara LG Electronics juga menunjukkan pemulihan kinerja. Menyusul keputusan Trump untuk menunda serangan tersebut, harga berjangka Asia segera menunjukkan potensi pemulihan yang luas karena risiko perang mereda dan harapan akan normalisasi aliran energi meningkat.

KOMODITAS: Minyak menjadi pusat volatilitas global. Sebelum keputusan Trump, harga tetap tinggi di atas USD 110/barel karena penutupan Selat Hormuz, yang mengganggu sekitar 20% pasokan energi global. Bahkan ada risiko ekstrem harga mencapai USD 200/barel jika konflik meningkat. Namun, setelah penundaan serangan tersebut, harga minyak langsung turun tajam, dengan US WTI turun sekitar -9% menjadi USD 103/barel dan bahkan turun hampir -7% di luar jam perdagangan.

-IEA menyebut gangguan pasokan ini sebagai yang terbesar dalam sejarah, bahkan melampaui krisis energi tahun 1973, 1979, dan 2022. Dampaknya paling berisiko bagi negara-negara berkembang melalui kombinasi inflasi energi, kenaikan harga pangan, dan pelemahan mata uang.

-Di sisi lain, harga emas justru melemah sejak awal konflik, turun sekitar -11,7% karena kombinasi dolar yang kuat dan ekspektasi suku bunga "lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama". Meskipun sempat pulih +0,6%, tekanan tetap ada karena inflasi energi menghambat penurunan suku bunga. Bank sentral China melanjutkan akumulasi emasnya untuk bulan ke-17 berturut-turut menjadi 74,38 juta troy ons, menunjukkan permintaan struktural tetap kuat meskipun harga berfluktuasi.

AGENDA EKONOMI HARI INI:

Australia: Keputusan Suku Bunga RBA.

Jepang: Neraca Transaksi Berjalan.

India: Keputusan Suku Bunga.

Jerman: Pesanan Industri dan Data Manufaktur Februari.

Zona Euro: Inflasi Produsen dan Penjualan Ritel Februari.

AS: Lelang Obligasi Pemerintah AS 10 Tahun senilai USD 39 miliar, rilis Risalah Rapat FOMC 17-18 Maret, dan pidato oleh pejabat Fed termasuk Mary Daly.

INDONESIA: FTSE Russell masih mempertahankan status Indonesia sebagai Pasar Berkembang Sekunder, sambil terus mengevaluasi kemajuan reformasi pasar modal terkait transparansi, free float, dan tata kelola. FTSE Russell menilai bahwa otoritas Indonesia telah meluncurkan berbagai inisiatif seperti peningkatan pengungkapan kepemilikan, klasifikasi investor yang lebih luas, dan pengawasan yang diperkuat untuk mengatasi masalah transparansi sebelumnya. Keputusan akhir mengenai perlakuan terhadap saham Indonesia akan diumumkan menjelang peninjauan indeks Juni 2026, dengan mempertimbangkan implementasi reformasi dan masukan pelaku pasar, tanpa rencana untuk memasukkan Indonesia ke dalam Daftar Pantauan saat ini.

-Pemerintah memastikan bahwa harga bahan bakar bersubsidi tidak akan naik hingga 31 Desember 2026, dengan asumsi ICP dipertahankan maksimal USD 97/barel, sebagai upaya untuk menjaga stabilitas energi dan daya beli di tengah tren kenaikan harga minyak global.

-Untuk sektor penerbangan, biaya tambahan bahan bakar dinaikkan menjadi 38% sejalan dengan lonjakan harga bahan bakar penerbangan (avtur) menjadi Rp23.551/liter ( 40% dari biaya operasional), tetapi pemerintah membatasi kenaikan harga tiket domestik pada kisaran 9% 13% dan memberikan insentif PPN DTP 11% untuk kelas ekonomi dengan anggaran sekitar Rp1,3 triliun/bulan, dievaluasi setiap dua bulan.

-Dukungan tambahan diberikan melalui pengurangan Bea Masuk atas suku cadang pesawat menjadi 0%, yang diharapkan dapat Industri MRO (Maintenance, Repair, and Overhaul) didorong hingga mencapai USD 700 juta per tahun, menyumbang sekitar USD 1,49 miliar terhadap PDB, dan menciptakan sekitar 1.000 lapangan kerja langsung dan 2.700 lapangan kerja tidak langsung.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA masih belum mampu ditutup di atas level psikologis 7.000 meskipun tertinggi intraday menyentuh 7.022, akhirnya ditutup pada 6.971,03, terkikis 18,4 poin/-0,26%, terbebani oleh Penjualan Bersih Asing sebesar IDR 1,78 triliun dan yang paling signifikan terbebani oleh sektor Industri -2,63%. Posisi nilai tukar RUPIAH adalah yang terburuk sejak krisis moneter 1998, setelah menyentuh 17.105/USD, sehingga menambah sentimen suram pada pergerakan pasar meskipun sentimen regional dan ketegangan geopolitik global telah sedikit mereda.

Kami menyarankan untuk menunggu hingga area kritis 7.000 ditembus sebelum mempertimbangkan Pembelian Spekulatif, dan hanya melakukan Averaging Up jika MA10 / 7.100 dapat ditembus dengan kuat, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Rabu (08/4).