ANALIS MARKET (09/3/2026): IHSG Berpotensi Lanjutkan Konsolidasi

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup lebih rendah pada hari Jumat (06/03/26) setelah kombinasi data ketenagakerjaan yang lebih lemah dari perkiraan dan lonjakan harga minyak membebani sentimen investor. S&P 500 turun 1,33% menjadi 6.740,02, Nasdaq Composite anjlok 1,6% menjadi 22.387,68, dan Dow Jones Industrial Average melemah 1% menjadi 47.501,55. Sepanjang minggu, S&P 500 turun sekitar 2%, Nasdaq melemah 1,2%, dan Dow Jones merosot 3,1%, menandai kinerja mingguan terburuk sejak Oktober 2025.

-Data ketenagakerjaan Februari menunjukkan ekonomi AS kehilangan 92.000 pekerjaan, jauh di bawah perkiraan peningkatan sekitar 58.000 pekerjaan. Tingkat Pengangguran naik menjadi 4,4% dari 4,3% pada Januari. Kehilangan pekerjaan terjadi secara luas di berbagai sektor, termasuk perawatan kesehatan, manufaktur, transportasi, konstruksi, serta rekreasi dan perhotelan. Sementara itu, pertumbuhan upah tetap solid dengan pendapatan per jam rata-rata naik 0,4% MoM dan 3,8% YoY.

SENTIMEN PASAR: Sentimen global berubah menjadi penghindaran risiko setelah konflik antara AS, Israel, dan Iran memasuki minggu kedua tanpa tanda-tanda mereda. Konflik telah menyebar ke berbagai wilayah Timur Tengah dan meningkatkan kekhawatiran atas gangguan pasokan energi global. Investor beralih ke aset aman dan likuiditas, mendorong Dolar AS menguat sementara saham dan aset berisiko menghadapi tekanan.

-Indeks Volatilitas VIX sempat mencapai level tertinggi dalam hampir 1 tahun, mencerminkan meningkatnya kecemasan pasar. Secara historis, pasar saham sering pulih setelah guncangan geopolitik besar, tetapi ketidakpastian mengenai arah konflik telah menyebabkan banyak investor mengadopsi pendekatan tunggu dan lihat. Ketidakpastian ini juga meningkat setelah Iran menunjuk Mojtaba Khamenei, putra dari almarhum pemimpin tertinggi Ayatollah Ali Khamenei, sebagai Pemimpin Tertinggi yang baru. Pengangkatan tokoh yang dikenal dekat dengan kelompok garis keras memperkuat persepsi bahwa Iran kemungkinan besar tidak akan segera melunakkan pendiriannya dalam konflik dengan AS dan Israel, sehingga meningkatkan risiko eskalasi geopolitik di kawasan Timur Tengah.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Dolar AS adalah salah satu aset dengan kinerja terbaik di tengah volatilitas pasar. Dolar menguat terhadap Euro menjadi sekitar USD 1,1525 dan terhadap Yen Jepang menjadi sekitar 158,48. Pound Sterling jatuh menjadi sekitar USD 1,3324 sementara Dolar Australia dan Dolar Selandia Baru melemah menjadi sekitar USD 0,6983 dan USD 0,5860 masing-masing. Penguatan dolar didorong oleh permintaan aset aman dan lonjakan harga energi yang meningkatkan ekspektasi inflasi global.

-Imbal hasil obligasi pemerintah AS juga meningkat karena pasar menilai bahwa inflasi energi dapat memperlambat pelonggaran kebijakan moneter. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun berada di sekitar 4,14% setelah naik sekitar 18 bps dalam seminggu.

PASAR EROPA & ASIA: Pasar saham Asia dan Eropa menghadapi tekanan sepanjang pekan lalu karena melonjaknya harga minyak dan ketidakpastian geopolitik. Indeks MSCI Asia Pacific ex Japan turun sekitar 6,6% selama seminggu, menandai penurunan mingguan terbesar sejak Maret 2020. Indeks Nikkei Jepang ditutup pada 55.620 setelah sempat pulih di akhir sesi, tetapi masih anjlok sekitar 6% untuk minggu ini. Indeks Kospi Korea Selatan merosot hampir 12% dalam seminggu, sementara indeks saham di China seperti Shanghai Composite dan CSI 300 diperkirakan turun lebih dari 1%.

-Di Eropa, indeks DAX Jerman turun 1,1%, CAC 40 Prancis turun 0,7%, FTSE 100 Inggris terkoreksi 1,2%, dan indeks STOXX 600 melemah 1,1%. PDB Zona Euro tumbuh 0,2% QoQ pada Q4 2025 dengan pertumbuhan tahunan sekitar 1,2%.

KOMODITAS: Harga minyak melonjak tajam karena eskalasi konflik Timur Tengah dan gangguan pengiriman di Selat Hormuz, yang menangani sekitar 20% pasokan minyak dunia. Brent sempat melonjak lebih dari 20% pada perdagangan awal Asia hingga mencapai sekitar USD 111/barel sebelum stabil di kisaran USD 107 108/barel, level tertinggi sejak 2022. Minyak WTI AS juga naik sekitar 17% menjadi sekitar USD 106/barel di tengah kekhawatiran akan gangguan pasokan energi. Sejak perang dimulai, harga Brent telah naik lebih dari 25% dan WTI telah melonjak lebih dari 30%. Lonjakan harga energi meningkatkan risiko inflasi global dan dapat menekan pertumbuhan ekonomi melalui harga bahan bakar dan biaya produksi yang lebih tinggi.

-Beberapa produsen energi Timur Tengah telah mulai mengurangi produksi karena gangguan rantai pasokan.Menteri Energi Qatar bahkan memperingatkan bahwa jika konflik terus meluas, ekspor energi dari negara-negara Teluk dapat berhenti dalam beberapa minggu, berpotensi mendorong harga minyak hingga USD 150/barel.

PERANG DAGANG: Hubungan perdagangan antara AS dan Tiongkok tetap rapuh menjelang pertemuan yang direncanakan antara Presiden Donald Trump dan Presiden Tiongkok Xi Jinping pada akhir Maret.Pertemuan tersebut diperkirakan akan lebih fokus pada menjaga stabilitas ekonomi daripada perubahan besar dalam hubungan bisnis dan investasi. Washington ingin memastikan Tiongkok tetap berkomitmen pada kewajiban kesepakatan perdagangannya, termasuk pembelian produk pertanian AS, pesawat Boeing, dan pasokan logam tanah jarang. Salah satu kesepakatan potensial yang sedang dibahas adalah pembelian sekitar 500 pesawat Boeing berbadan sempit oleh Tiongkok.

-Namun, masalah tarif tetap menjadi sumber ketegangan. Pemerintahan Trump berencana untuk memberlakukan kembali tarif global sekitar 10 15% terhadap China setelah Mahkamah Agung AS membatalkan tarif sebelumnya. Beijing juga telah meminta jaminan keamanan investasi untuk perusahaan-perusahaan China di AS menyusul kasus divestasi TikTok.

AGENDA EKONOMI HARI INI:

AS: CPI Februari, Inflasi PCE Inti, Penjualan Ritel, Sentimen Konsumen.

JEPANG: Hasil Negosiasi Upah (Shunto).

ZONA EROPA: Data Inflasi.

TIMUR TENGAH: Perkembangan Geopolitik dan Rute Pasokan Energi.

RINGKASAN MINGGUAN:

-Rekap Minggu Lalu: Minggu lalu, pasar global didominasi oleh eskalasi konflik AS-Israel vs. Iran, yang memicu lonjakan volatilitas lintas aset dan mendorong pergeseran sentimen ke arah penghindaran risiko. S&P 500 turun sekitar 2% untuk minggu ini, sementara indeks volatilitas VIX sempat menyentuh level tertinggi dalam hampir 1 tahun. Ketidakpastian geopolitik dan risiko gangguan jalur energi di Timur Tengah, khususnya Selat Hormuz yang menangani sekitar 20% pasokan minyak global, mendorong investor untuk meningkatkan posisi pada aset likuid seperti Dolar AS dan mengurangi eksposur terhadap aset berisiko.

-Apa yang Diharapkan Minggu Ini: Memasuki minggu ini, fokus pasar akan berpusat pada dua faktor utama: perkembangan konflik di Timur Tengah dan data inflasi AS. Investor akan memantau apakah konflik tersebut berkembang menjadi gangguan pasokan energi yang lebih berkepanjangan sambil menilai dampaknya terhadap inflasi global. Dari sisi makro, perhatian tertuju pada rilis CPI AS bulan Februari, yang diperkirakan akan naik sekitar 0,2% MoM. Kejutan inflasi yang lebih tinggi dapat memperkuat kekhawatiran bahwa lonjakan harga energi akan menunda siklus penurunan suku bunga The Fed, dengan probabilitas penurunan 25 bps pada pertemuan Juni saat ini diperkirakan sekitar 45%.

INDONESIA: Pemerintah Indonesia telah menyiapkan simulasi dampak kenaikan harga minyak terhadap kesehatan fiskal negara, dengan Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menyatakan bahwa jika harga minyak rata-rata mencapai USD 92/barel, defisit anggaran negara berpotensi melebar menjadi 3,6 3,7% dari PDB jika tidak ada kebijakan penyesuaian yang dilakukan. Pemerintah saat ini berupaya untuk menjaga defisit di bawah batas 3% dari PDB sesuai dengan kerangka disiplin fiskal.

-Dari sisi geopolitik, Presiden Prabowo Subianto menyatakan bahwa Indonesia akan menarik diri dari inisiatif Dewan Perdamaian yang diusulkan oleh Presiden AS Donald Trump jika tidak menguntungkan Palestina atau kepentingan nasional Indonesia. Keterlibatan Indonesia dalam badan tersebut telah menuai kritik dari beberapa kelompok Islam domestik, terutama setelah eskalasi perang Iran meningkatkan sensitivitas politik di Timur Tengah. Pemerintah juga menunda diskusi lebih lanjut tentang pembentukan pasukan stabilisasi Gaza yang didukung PBB hingga situasi konflik regional mereda.

-BEI mencatat bahwa hingga 6 Maret 2026, belum ada perusahaan yang melakukan IPO, sementara ada 7 perusahaan dalam proses pencatatan. Mayoritas calon emiten berasal dari sektor keuangan dan sebagian besar memiliki aset besar di atas Rp250 miliar. Di segmen obligasi: 3 perusahaan, yaitu WOMF, PALM, dan RMKE, mencatatkan obligasi baru di BEI pada 4 Maret 2026, dengan total nilai emisi sekitar Rp3 triliun. Sepanjang tahun 2026, total penerbitan obligasi dan sukuk di BEI telah mencapai 36 emisi dari 26 emiten dengan nilai Rp40,51 triliun.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA anjlok 7,89% sepanjang periode 2-6 Maret 2026, ke level 7.585,687, dengan kapitalisasi pasar turun 7,85% menjadi Rp13.627 triliun. Pelemahan pasar juga disertai dengan penurunan aktivitas perdagangan dan penjualan bersih oleh investor asing sebesar Rp263 miliar pada akhir pekan, sehingga total penjualan bersih asing sejak awal tahun 2026 mencapai Rp7,29 triliun. Kurs rupiah semakin mendekati level psikologis 17.000 (saat ini = 16.930/USD).

Kami mengingatkan investor/pedagang bahwa volatilitas akan tetap tinggi minggu ini, dengan risiko konsolidasi lebih lanjut menuju 7.335. Terapkan sikap TUNGGU & LIHAT sambil memantau sentimen global, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Senin (09/3).