ANALIS MARKET (25/8/2025): Berpotensi Bullish

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup menguat pada perdagangan Jumat (22/8/25) setelah pidato Ketua Federal Reserve Jerome Powell di simposium Jackson Hole mengisyaratkan kemungkinan penurunan suku bunga paling cepat bulan depan.

Dow Jones Industrial Average meroket 846 poin atau 1,9% ke rekor 45.631,74. S&P 500 melonjak 1,5% menjadi 6.466,91, mendekati level tertinggi sepanjang masa, sementara Nasdaq Composite melonjak 1,9% menjadi 21.496,54.

Reli ini mengakhiri penurunan 5 hari S&P 500 yang sebelumnya tertekan oleh aksi jual saham-saham Teknologi.

-Pekan lalu, pasar global berfluktuasi tajam. Nasdaq melemah 0,6% secara mingguan setelah sektor Teknologi turun -1,6% menyusul reli yang panjang, sementara S&P 500 dan Dow tetap positif berkat rotasi ke sektor-sektor defensif. Pendapatan Q2 mendukung sentimen dengan pertumbuhan pendapatan S&P 500 +12,9% YoY, jauh di atas estimasi awal 5,8%. "Magnificent Seven" mencatat pertumbuhan pendapatan sebesar 26% dibandingkan dengan rata-rata 7% untuk 493 saham lainnya. Nvidia menjadi fokus dengan proyeksi EPS +48% dan pendapatan USD 45,9 miliar, yang akan menjadi ujian besar bagi reli AI minggu ini bersamaan dengan rilis pendapatan yang dijadwalkan pada 27 Agustus.

SENTIMEN PASAR: Pidato Powell menjadi sorotan utama, menandai pidato terakhirnya sebagai Ketua The Fed. Dia menekankan risiko melemahnya pasar tenaga kerja, meskipun inflasi tetap tinggi dan tarif baru dapat mendorong harga lebih tinggi. Powell mengatakan pergeseran risiko mungkin memerlukan penyesuaian kebijakan. Futures sekarang memperkirakan peluang 80 90% dari pemotongan 25 bps pada pertemuan 16 17 September. Beberapa analis bahkan memproyeksikan 2 pemotongan suku bunga dengan total 50 bps sebelum akhir tahun. Namun, beberapa analis memperingatkan pasar mungkin terlalu optimis. BANK OF AMERICA menilai The Fed dapat membuat kesalahan kebijakan jika memangkas suku bunga terlalu cepat, mengingat aktivitas ekonomi mulai pulih dan inflasi inti belum banyak berubah. BARCLAYS merevisi prospeknya dengan memproyeksikan dua kali pemangkasan suku bunga sebesar 25 bps pada bulan September dan Desember, diikuti oleh dua kali lagi pada tahun 2026. Kekhawatiran stagflasi juga muncul setelah data tenaga kerja bulan Juli yang lemah dan melonjaknya inflasi produsen, yang mengindikasikan risiko kombinasi pertumbuhan yang lambat dan inflasi yang tinggi.

PEMBARUAN PERUSAHAAN: Sepuluh dari 11 subsektor S&P 500 ditutup menguat, dipimpin oleh Consumer Discretionary yang naik 3,2%. Philadelphia Semiconductor Index naik 2,7%, dengan Tesla memimpin lonjakan saham megacap sebesar 6,2%. Russell 2000, yang sensitif terhadap suku bunga, juga melonjak 4,1% ke level tertingginya tahun ini, sementara PHLX Housing Index melonjak 4,6%. Coinbase naik 6,5% karena sentimen positif pada saham kripto, Intel naik 5,5% setelah Gedung Putih dilaporkan akan mengambil hampir 10% saham perusahaan, sementara Zoom melonjak menyusul kinerja Q2 yang solid dan revisi naik proyeksi setahun penuh. Di sisi lain, Nvidia melemah setelah meminta pemasok untuk menunda produksi chip AI H20 untuk pasar Tiongkok di tengah pengawasan Beijing.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil US TREASURY untuk tenor 2 tahun turun hampir 10 bps menjadi 3,69%, sementara imbal hasil 10 tahun turun 6 8 bps menjadi 4,26 4,27%. Penurunan imbal hasil mencerminkan ekspektasi yang kuat terhadap penurunan suku bunga.

INDEKS DOLAR (DXY) turun tajam 0,9% menjadi 97,73, dengan EURO menguat 0,97% menjadi USD 1,1717 dan Dolar melemah 1,1% terhadap YEN di 146,74. Pelemahan dolar dipicu oleh prospek kebijakan moneter yang lebih longgar dan kekhawatiran atas independensi The Fed, setelah tekanan politik dari Presiden Donald Trump meningkat, termasuk seruan agar Gubernur The Fed Lisa Cook mengundurkan diri atau menghadapi pemecatan oleh Trump.

PASAR EROPA & ASIA: Saham Eropa menguat pada hari Jumat, meskipun sebelumnya tertekan oleh data ekonomi Jerman yang lemah. DAX Jerman naik 0,3%, FTSE 100 Inggris naik 0,1%, dan CAC 40 Prancis naik 0,4%. Data menunjukkan pertumbuhan ekonomi Jerman berkontraksi 0,3% secara kuartalan (QoQ) pada Q2, lebih buruk dari perkiraan kontraksi 0,1%, dengan pertumbuhan tahunan hanya 0,2%. Output ekonomi Jerman masih di bawah level 2019, yang mengonfirmasi stagnasi yang berkepanjangan. Sentimen membaik setelah Powell mengisyaratkan penurunan suku bunga. Investor juga memantau detail kesepakatan perdagangan UE-AS yang belum mencakup sektor anggur dan minuman keras, meskipun Komisioner Perdagangan UE menyatakan kemungkinan diskusi lebih lanjut masih terbuka.

-Pasar Asia juga menguat, meskipun terbatas karena menunggu pidato Powell. Indeks Nikkei bergerak datar sementara TOPIX naik 0,4%. Inflasi konsumen Jepang (Juli) tetap di atas target BOJ, dengan IHK utama 3,1% yoy (turun dari 3,3%) dan IHK inti (tidak termasuk barang-barang volatil seperti makanan & energi) stabil di 3,4% yoy. Tekanan harga yang terus berlanjut mempertahankan ekspektasi bahwa BANK OF JAPAN di bawah Gubernur Kazuo Ueda masih memiliki peluang untuk menaikkan suku bunga lagi sebelum akhir tahun 2025 (mengakibatkan apresiasi Yen). Sementara itu, Nikkei turun 1,7% sepanjang minggu, TOPIX -0,2%, tertekan oleh aksi ambil untung setelah rekor minggu lalu.

-TIONGKOK memimpin penguatan dengan CSI 300 naik 0,7% pada hari Jumat dan mencatatkan kenaikan mingguan sebesar 2 3%, mencapai level tertinggi dalam 10 bulan, sementara Shanghai Composite menembus level tertinggi dalam 9 tahun. Hang Seng di HONG KONG naik 0,4% meskipun mengalami sedikit penurunan mingguan akibat tekanan pada saham-saham teknologi. Investor menantikan laporan pendapatan dari Ping An, Meituan, China Life, PetroChina, dan Alibaba. Di AUSTRALIA, ASX 200 turun 0,2% tetapi mencatat sedikit kenaikan mingguan setelah menembus 9.000 poin. KOSPI di KOREA SELATAN naik 0,9% tetapi turun hampir 2% mingguan akibat tekanan pada sektor teknologi. Nifty50 di INDIA turun 0,5% pada hari Jumat tetapi naik 1,5% mingguan, didukung oleh data PMI yang kuat dan janji-janji reformasi pemerintah. Straits Times Singapura naik 0,2% dan menguat 0,3% secara mingguan.

KOMODITAS: Harga minyak global stabil dengan BRENT naik 6 sen menjadi USD 67,73/barel dan WTI AS naik 14 sen menjadi USD 63,66. Sepanjang pekan, Brent naik 2,9% dan WTI 1,4%, kenaikan pertama dalam 3 minggu. Sentimen pasar masih terpengaruh oleh kebuntuan negosiasi perdamaian RUSIA UKRAINA, di tengah serangan baru dan gangguan pasokan minyak ke Eropa Timur. Data EIA menunjukkan persediaan minyak mentah AS turun 6 juta barel untuk pekan yang berakhir 15 Agustus, jauh di bawah perkiraan penurunan sebesar 1,8 juta barel. Jumlah rig AS turun menjadi 538 unit, level terendah sejak pertengahan Juli.

-Harga EMAS juga naik sekitar 1% menjadi USD 3.370/ons. Laporan GOLDMAN SACHS menyoroti pembelian oleh bank sentral sebagai pendorong utama harga emas. Perkiraan menunjukkan setiap tambahan 100 ton pembelian bersih oleh bank sentral, spekulan, dan ETF dapat mendorong harga emas naik 1,7%. Sejak pembekuan cadangan devisa Rusia pada tahun 2022, bank sentral negara berkembang telah meningkatkan pembelian emas sebagai aset cadangan yang tidak dapat dibekukan. Hal ini membuat harga emas lebih bergantung pada aliran dana asing daripada pasokan tambang yang stabil.

INDONESIA: Aliran dana asing pada minggu ketiga Agustus tetap positif di angka Rp 0,9 triliun, meskipun melambat tajam dari Rp 15,3 triliun pada minggu sebelumnya. Aliran masuk didukung oleh saham (+Rp 2,3 triliun), sementara obligasi dan SRBI mencatat aliran keluar. Secara YTD, SRBI (-Rp 85,8 T) dan ekuitas (-Rp 53 T) masih tertekan, berbeda dengan obligasi pemerintah yang berhasil membukukan arus masuk Rp 71,6 T.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG ditutup melemah 31,86 poin/-0,40% ke level 7.858,85 pada akhir pekan lalu, namun asing tercatat melakukan pembelian sebesar Rp 424,80 miliar (seluruh pasar). Nilai tukar RUPIAH berada di level 16.335/USD. Sentimen positif pasar regional seharusnya mampu membuat IHSG rebound di Support MA10 yang perlahan mendekat; sehingga mengakhiri fase konsolidasi Sideways dari Uptrend jangka menengah yang solid ini. IHSG tentunya perlu terlebih dahulu melewati Resistance krusial 7.910 hingga 8.000 8.017 untuk membuka jalan menuju target yang lebih tinggi di rentang tersebut: 8.200.

Meskipun katalisnya terdengar optimis, Kami mengingatkan untuk tidak terburu- buru mengambil posisi beli, dan selalu perhatikan level Resistensi & Dukungan setiap saham dalam portofolio Anda, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Senin (25/8).