ANALIS MARKET (21/4/2026): Wait and See

Pasardana.id Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup sedikit lebih rendah pada perdagangan Senin (20/04/26) setelah reli berturut-turut selama 3 minggu (+11,9%), dengan S&P 500 turun -0,24% menjadi 7.109, Nasdaq -0,26% menjadi 24.404, dan Dow Jones -0,01% menjadi 49.443, secara bersamaan mengakhiri rekor penutupan tertinggi sebelumnya dan memutus reli 13 hari terpanjang Nasdaq sejak 1992.

Pelemahan ini dipicu oleh eskalasi geopolitik menyusul penyitaan kapal Iran oleh AS, yang menghidupkan kembali risiko konflik berkepanjangan dan ketidakpastian gencatan senjata.

-Secara sektoral, layanan komunikasi menjadi sektor yang paling tertinggal dengan Meta -2,56% dan Netflix -2,55%, sementara sektor energi sedikit naik menyusul lonjakan harga minyak.

Indeks volatilitas VIX naik menjadi 18,85 dari tren penurunan sebelumnya, mencerminkan peningkatan persepsi risiko.

Di sisi lain, data pendapatan tetap solid 87,5% dari 48 perusahaan S&P 500 melampaui ekspektasi dengan pertumbuhan laba sebesar 14,4%, dan bank melaporkan bahwa konsumsi dan kredit tetap stabil, menunjukkan bahwa ekonomi riil belum terdampak secara signifikan.

SENTIMEN PASAR: Sentimen global dimulai dengan peningkatan selera risiko setelah Selat Hormuz dibuka sebentar, mendorong reli pasar, tetapi berubah menjadi waspada ketika AS menyita kapal Iran pada akhir pekan dan Teheran menutup kembali jalur tersebut, memicu lonjakan harga minyak dan ketidakpastian menjelang berakhirnya gencatan senjata dua minggu pada hari Rabu. Kurangnya kejelasan arah negosiasi, dikombinasikan dengan blokade AS yang terus berlanjut yang menekan Iran sekitar USD 500 juta per hari, menyebabkan pasar mempertahankan posisi tanpa tindakan penghindaran risiko yang agresif.

-Pada fase ini, pasar menunjukkan ketahanan yang tidak biasa: investor mulai mengalihkan fokus ke pendapatan dan prospek pertumbuhan yang didorong oleh AI, sementara risiko inflasi dari kenaikan harga energi membuat imbal hasil tetap tinggi dan membatasi peran aset safe-haven seperti emas. Kombinasi ini menciptakan kondisi di mana ekuitas tetap relatif kuat, sementara emas tertahan dan pergerakan pasar secara keseluruhan menjadi lebih selektif.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Indeks Dolar sedikit melemah menjadi 98,10, mencerminkan sikap menunggu dan melihat pasar menjelang sidang konfirmasi Kevin Warsh sebagai kandidat Ketua Fed. Warsh dianggap lebih hawkish dan berpotensi memperketat neraca Fed, tetapi arah kebijakan tetap bergantung pada dampak perang terhadap inflasi dan pertumbuhan.

-Imbal hasil global bergerak beragam dengan JGB turun ke level terendah tiga minggu, imbal hasil gilt Inggris naik +7 bps, dan obligasi pemerintah AS sedikit naik dalam tenor jangka pendek. Di pasar valuta asing, Euro naik menjadi USD 1,1786, Poundsterling menjadi USD 1,3533, Yen Jepang melemah menjadi 158,81, sementara CAD dan NOK menguat seiring dengan kenaikan harga minyak.

PASAR EROPA & ASIA: Pasar Eropa melemah dengan Stoxx 600 -0,8%, DAX -1%, CAC 40 -1,1%, dan FTSE 100 -0,6%, dipicu oleh tekanan pada sektor barang mewah dan pariwisata karena risiko biaya energi yang lebih tinggi dan penurunan permintaan.

-Sebaliknya, pasar Asia relatif kuat dengan Nikkei +1%, KOSPI +1,1%, dan Hang Seng hampir +1%, didorong oleh sektor teknologi setelah reli Wall Street sebelumnya. Namun, kenaikan ini dibatasi oleh lonjakan harga energi dan kekhawatiran inflasi bagi negara-negara pengimpor minyak. Di Tiongkok, Bank Rakyat Tiongkok mempertahankan Suku Bunga Pinjaman Utama (Loan Prime Rate) di 3,00% (1 tahun) dan 3,50% (5 tahun) untuk bulan ke-11 berturut-turut, menandakan bahwa kebijakan tetap akomodatif namun hati-hati di tengah pemulihan yang stabil.

KOMODITAS: Harga minyak melonjak signifikan dengan Brent di USD 95,49/barel (+5,7%) dan WTI di USD 87,38/barel (+5,8%), didorong oleh penutupan kembali Selat Hormuz dan eskalasi konflik AS-Iran. Meskipun demikian, harga tetap di bawah USD 100/barel, menunjukkan bahwa pasar belum memperhitungkan skenario terburuk berupa gangguan total.

-Sebaliknya, harga emas turun, dengan harga spot di USD 4.820/oz (-0,2%), tertekan oleh ekspektasi inflasi yang lebih tinggi yang berpotensi mendorong suku bunga tetap tinggi. Sejak April, harga emas naik 7,3% tetapi masih tertinggal dari S&P 500 yang telah naik 11,6%, mencerminkan pergeseran preferensi investor terhadap aset berisiko.

AGENDA EKONOMI HARI INI:

-UK: Data Ketenagakerjaan (FEB).

-EA: Sentimen Ekonomi ZEW (APR).

-DE: Indeks Sentimen Investor ZEW (APR).

-AS: Penjualan Ritel (MAR), Penjualan Rumah Tertunda (MAR).

INDONESIA: Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menegaskan bahwa fundamental ekonomi Indonesia tetap kuat defisit fiskal dipertahankan <3% dari PDB, penerimaan pajak meningkat, dan cadangan fiskal mencapai Rp402 triliun bahkan mencatat bahwa Bank Dunia dilaporkan meminta maaf atas proyeksi pertumbuhan yang diturunkan terlalu cepat. Kepercayaan investor global mulai pulih, didukung oleh penegasan peringkat kredit stabil dari S&P Global Ratings dan komunikasi langsung pemerintah mengenai strategi fiskal dan moneter, sehingga Indonesia dianggap tidak bergantung pada bantuan IMF di tengah ketidakpastian global. -Sayangnya, itu tidak cukup untuk meyakinkan MSCI, karena mereka masih mempertahankan semua pembatasan pada saham Indonesia untuk tinjauan Mei 2026 termasuk pembekuan peningkatan FIF dan jumlah saham, tidak menambahkan konstituen baru, dan tidak ada peningkatan antar segmen ukuran sambil terus mengevaluasi efektivitas reformasi transparansi dan free float 15%. Sementara itu, saham dalam kategori konsentrasi kepemilikan saham tinggi (HSC) masih akan dihapus, dan data pemegang saham 1% akan mulai digunakan secara terbatas, dengan MSCI menunda penggunaan penuh data baru hingga evaluasi selesai; Keputusan lanjutan dijadwalkan untuk Tinjauan Aksesibilitas Pasar pada Juni 2026.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA ditutup terkoreksi sekitar 40 poin / -0,52% ke level 7.594,11, masih belum mampu menembus blokade MA50 yang tepatnya terblokir di dekat level tertinggi intraday kemarin di 7.692, meskipun pada kenyataannya, investor asing membeli saham BREN TLKM BRMS senilai Rp 124,49 miliar, namun tetap rajin melakukan dumping saham BBRI (seluruh nilai transaksi >100 miliar), yang tanggal ex-dividend-nya hari ini (jumlah dividen = Rp209). Dikombinasikan dengan pembaruan terbaru dari MSCI, yang masih belum akan meninjau ekuitas Indonesia pada bulan Mei, dan pengumuman BI RDG yang ditunggu-tunggu hari ini mengenai suku bunga BI7DRR (konsensus = tetap 4,75%), analis Kiwoom Sekuritas memperkirakan pasar hari ini akan bergerak lambat, dengan potensi konsolidasi menuju: 7.527 (penutupan GAP), atau MA10 / 7.470 sebagai support terdekat.

Menyikapi kondisi tersebut, sikap Wait and See adalah yang paling tepat untuk hari ini sambil mengamati reaksi pasar, sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (21/4).