ANALIS MARKET (25/3/2026): Wait and See

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup lebih rendah pada perdagangan Selasa (24/03/26) di tengah ketidakpastian atas konflik Iran. Dow Jones turun 0,2% menjadi 46.124,06, S&P 500 turun 0,4% menjadi 6.556,37, dan Nasdaq turun 0,8% menjadi 21.761,89. Tekanan datang dari saham layanan komunikasi dan teknologi, serta kekhawatiran di sektor kredit swasta setelah Apollo dan Ares membatasi penarikan dana.

-Sepanjang sesi, sentimen dibayangi oleh laporan yang saling bertentangan mengenai Iran. Trump menyatakan bahwa negosiasi sedang berlangsung dan Iran setuju untuk tidak memiliki senjata nuklir, tetapi hal ini dibantah oleh pihak Iran. Laporan lain hanya mengindikasikan komunikasi awal, sementara AS juga dilaporkan sedang mempersiapkan pasukan tambahan untuk Timur Tengah.

-Setelah pasar tutup, sebuah laporan muncul dari Channel 12 Israel bahwa utusan AS untuk Timur Tengah, Steve Witkoff, bersama dengan Jared Kushner sedang menyusun mekanisme gencatan senjata selama 1 bulan sebagai dasar untuk menegosiasikan proposal 15 poin. Proposal tersebut dikirim melalui Pakistan sebagai mediator dan mencakup isu-isu nuklir, rudal balistik, dan jalur maritim. Berita ini memicu pergerakan risk-on di sesi perdagangan setelah jam tutup pasar, dengan QQQ +0,8% (Nasdaq / teknologi), SPY +0,7% (S&P 500 / pasar luas), dan DIA +0,6% (Dow Jones / saham unggulan).

SENTIMEN PASAR: Pasar bergerak antara eskalasi konflik dan potensi de-eskalasi. Ketidakpastian sepanjang hari menekan selera risiko, sementara perkembangan diplomatik di akhir sesi memicu perubahan arah sentimen.

-Proposal 15 poin yang melibatkan pengawasan nuklir oleh Badan Energi Atom Internasional dan isu-isu strategis lainnya berfungsi sebagai sinyal awal untuk jalur negosiasi, meskipun belum ada konfirmasi dari Iran maupun dukungan yang jelas dari Israel. Perkembangan ini merupakan faktor utama yang akan memengaruhi pembukaan pasar Asia berikutnya.

-Lonjakan harga energi mulai membebani pertumbuhan global dan meningkatkan risiko inflasi. Aktivitas ekonomi melemah di AS, Zona Euro, Inggris, Jepang, dan India. OECD menyatakan terdapat risiko penurunan yang signifikan terhadap ekonomi global, meskipun dampak penuh dari konflik tersebut belum dapat diukur.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil obligasi Treasury AS jangka pendek naik sekitar 10 bps, mencerminkan tekanan inflasi dan hasil lelang obligasi yang lemah. Kurva imbal hasil mengalami perataan bearish. Ekspektasi suku bunga tetap tinggi sejalan dengan tekanan inflasi dari kenaikan harga energi.

-Dolar AS menguat +0,5% sebagai aset safe haven. Mata uang G10 seperti Dolar Australia dan Dolar Selandia Baru melemah. Mata uang negara berkembang seperti Rand Afrika Selatan, Forint Hongaria, Baht Thailand, dan Rupee India turun sekitar 1% atau lebih.

PASAR EROPA & ASIA: Bursa Eropa ditutup dengan kenaikan terbatas: Stoxx 600 +0,5%, FTSE 100 +0,6%, CAC 40 +0,2%, DAX -0,1%. Kenaikan terjadi di tengah penundaan serangan AS, tetapi konflik berlanjut dan Selat Hormuz tetap terganggu. Data PMI menunjukkan perlambatan global. Zona Euro turun ke 50,5 (terendah 10 bulan), AS ke 51,4 (terendah 11 bulan), Inggris mencatat pertumbuhan paling lambat dalam 6 bulan, dan Jepang melambat dengan PMI 52,5.

-Bursa saham Asia menguat tetapi memangkas kenaikan awal: Nikkei +0,7%, TOPIX +1,1%, KOSPI +1,3%, Hang Seng +1,4%, Shanghai Composite +0,8%, CSI 300 +0,6%, ASX 200 +0,5%. Kenaikan tersebut tertahan oleh penolakan Iran terkait negosiasi. Data Jepang menunjukkan inflasi melambat karena subsidi, tetapi ekspektasi kenaikan suku bunga tetap ada. Bank of America menilai bahwa pasar Jepang berpotensi pulih setelah risiko Timur Tengah mereda, dengan April sebagai titik balik.

KOMODITAS: Harga minyak pulih pada hari Selasa, dengan Brent naik sekitar +3–4% ke kisaran USD 99,71–103,04/barel, setelah penurunan singkat di bawah USD 100/barel pada hari Senin menyusul pernyataan Trump mengenai "perundingan produktif" dan penundaan serangan terhadap Iran. Penurunan tersebut berbalik setelah Iran membantah adanya perundingan dan laporan tentang serangan lebih lanjut muncul kembali.

-Harga emas naik +1,5% menjadi USD 4.474/oz setelah laporan tentang rencana gencatan senjata antara AS dan Iran muncul. Sebelumnya, emas telah jatuh tajam ke kisaran USD 4.100/oz karena penguatan Dolar AS dan kenaikan imbal hasil obligasi, di tengah ekspektasi bahwa suku bunga akan tetap tinggi karena inflasi meningkat akibat lonjakan harga energi. Pemulihan terjadi setelah harapan akan de-eskalasi konflik muncul, yang mendorong permintaan aset aman kembali meningkat.

AGENDA EKONOMI HARI INI:

-Jerman: Laporan Sentimen Bisnis Ifo Maret.

-Zona Euro: Pidato Presiden ECB Christine Lagarde.

-Inggris: Inflasi CPI dan PPI Februari.

-AS: Harga Impor & Ekspor Februari, persediaan minyak mentah EIA, lelang obligasi Treasury AS 5 tahun senilai USD 70 miliar dan obligasi FRN 2 tahun senilai USD 28 miliar, pidato Gubernur Fed Stephen Miran.

INDONESIA: JCI melanjutkan perdagangan setelah libur panjang Idul Fitri dari 18-24 Maret, setelah melewati berbagai fluktuasi pasar global & perkembangan perang AS-IRAN. Berdasarkan kondisi pasar pagi ini, NIKKEI 225 dan S&P/ASX200 telah naik masing-masing sekitar 3% dan 1,7%, memberikan secercah harapan bagi JCI yang pasti akan bergerak menyesuaikan diri dengan sentimen pasar secara keseluruhan. Di tengah kekhawatiran atas pasokan bahan bakar nasional yang menyebabkan wacana pemerintah menyarankan WFH 1 hari per minggu (mulai April) untuk menghemat bahan bakar, ini merupakan risiko domestik spesifik yang harus segera ditangani untuk menghindari efek domino yang lebih kritis.

“Oleh karena itu, Kami menyarankan untuk tetap bersikap Wait and See terlebih dahulu, memantau bagaimana pasar bereaksi terhadap respons pemerintah terkait masalah ini. Dukungan: 7.000 – 6.920; Resistensi: 7.150 / 7.350,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Rabu (25/3).